2024年，國外10家龍頭鋼企日子過得怎么樣？

據(jù)2024年上市鋼鐵企業(yè)財報數(shù)據(jù)，國內(nèi)部分優(yōu)秀企業(yè)，如寶鋼股份、中信特鋼、華菱鋼鐵、南鋼股份等的盈利水平已達到世界前列，甚至超過部分歐美和日韓企業(yè)這表明，只要品種結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品附加值高、成本控制得當，國內(nèi)企業(yè)一樣很有競爭力 最后，從四大礦山企業(yè)全年的經(jīng)營情況看，盡管2024年鐵礦石價格經(jīng)歷了較大波動，全年鐵礦石價格同比有所下降，但四大礦山憑借其資源優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、壟斷價格和市場主導(dǎo)地位，依然保持了強勁的盈利能力，盈利水平遠高于國內(nèi)外鋼鐵企業(yè)。

鋼材

Mysteel：花開又被風吹落 嚴冬下廢鋼行業(yè)的趨勢判斷！

3、產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤有所失衡 近期對于鐵水原料一側(cè)的急速拉漲，發(fā)改委多次發(fā)話加強監(jiān)管，且寶鋼股份11月21日也在互動平臺上稱，公司認為目前鐵礦石價格脫離基本面，長期來看鐵礦石價格應(yīng)該回歸合理區(qū)間但該種打壓僅是干擾資金的博弈端，并未觸及產(chǎn)業(yè)本身實質(zhì)性矛盾因為從原料端來看，由于國內(nèi)鐵礦品味及產(chǎn)量較低，同時開采成本偏高，導(dǎo)致中國對外嚴重依賴，海外礦山處于高度壟斷地位，造就了我國鋼廠丟失鐵礦定價話語權(quán)的窘境，同時焦煤采購受制于焦企利潤，即便在成材大漲預(yù)期下，鋼廠實際利潤多被礦、焦擠兌，而為控制成本，廢鋼總成為首當其沖對象，這也是為何今年以來，成材出現(xiàn)百元以上漲幅之時，廢鋼卻連往月跌價空間都未補齊，造成海外礦山、焦企-鋼廠-廢鋼企業(yè)的利潤差異化加劇，該產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤出現(xiàn)失衡。

熱點聚焦

透視近3年全球鐵礦石供需形勢變化

其中，澳大利亞發(fā)貨量逐年攀升，巴西季節(jié)性波動較大，而且兩國發(fā)貨量占發(fā)貨總量的80%以上，壟斷地位優(yōu)勢明顯 第二，2023年1月—9月份全球鐵礦石累計發(fā)貨量同比增量中，源自四大礦山的增量不足1/3，且僅力拓有一定增量，必和必拓與淡水河谷基本持平，F(xiàn)MG有小幅減量 第三，全球鐵礦石需求方面，2023年1月—9月份累計同比出現(xiàn)增加的國家主要是中國、印度和韓國等，出現(xiàn)明顯減少的主要是歐洲、美洲、日本等。

爐料

敬黨：新形勢下鋼鐵企業(yè)原材料采購新模式與實踐

2023年隨著疫情政策放松與經(jīng)濟恢復(fù)，鋼廠利潤逐漸修復(fù)，長流程鋼廠高爐開工率繼續(xù)上升， 鐵礦石港口庫存整體下降，從基本面看價格有支撐，并且由于其較強的金融屬性及壟斷地位，價格有可能還要走高 綜合來看2023年海外礦山產(chǎn)能產(chǎn)量仍將繼續(xù)釋放，且得益于印度出口關(guān)稅政策調(diào)整，實際上2023年內(nèi)海外礦山產(chǎn)量增量要高于預(yù)期值，不過目前國際地緣沖突的變化前景仍不明朗，俄羅斯和烏克蘭兩國的鐵礦產(chǎn)量將成為2023年供應(yīng)端最大的變數(shù)之一，尤其是對球團和精粉產(chǎn)量的影響；中國鐵精礦在新產(chǎn)能項目進入后，產(chǎn)量同比增幅或達到300萬噸，綜合預(yù)計2023全球鐵礦產(chǎn)量增量在4096萬噸附近。

主題大會

預(yù)計“十四五”期間國內(nèi)鐵礦產(chǎn)量將小幅增加

一是鐵礦產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡我國鐵礦石進口量大、占比高且來源集中；我國鐵礦石定價話語權(quán)缺失，進口鐵礦石被國際礦商高度壟斷，價格波動劇烈；供需雙方市場地位不對等，產(chǎn)業(yè)上下游利潤分配嚴重失衡據(jù)統(tǒng)計，2012年~2020年，我國重點大中型鋼鐵企業(yè)利潤總額累計8806.8億元，四大礦商鐵礦石業(yè)務(wù)EBITDA（息稅折舊和攤銷前利潤）合計21494.3億元，是我國重點鋼鐵企業(yè)利潤總額的2.4倍；四大礦商凈利潤為11130.4億元，是我國重點鋼鐵企業(yè)利潤總額的1.3倍。

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發(fā)揮鋼企主體作用，自覺控制鋼材出口總量

這顯然有悖于“雙控”政策的要求下半年以來，隨著各地粗鋼限產(chǎn)政策逐漸落地，加上廢鋼比提高和國產(chǎn)礦產(chǎn)量提高，進口鐵礦石需求回落，礦價正在向合理區(qū)域恢復(fù)截至9月17日，中國鐵礦石價格指數(shù)62%直進鐵礦石價格已降至102.19美元/噸，相對于5月12日創(chuàng)造的歷史高點230.59美元/噸已下跌了一半多，但相對于30美元/噸左右的到岸成本仍賺取了超額利潤 多年來，四大礦山巨頭往往利用其壟斷地位，造成礦價漲時漲幅遠大于鋼價、跌時跌幅遠小于鋼價，賺取了超額利潤，我國整個鋼鐵行業(yè)的利潤額往往還抵不上四大鐵礦巨頭的利潤額。

聚焦

發(fā)揮鋼企主體作用，自覺控制鋼材出口總量

這顯然有悖于“雙控”政策的要求下半年以來，隨著各地粗鋼限產(chǎn)政策逐漸落地，加上廢鋼比提高和國產(chǎn)礦產(chǎn)量提高，進口鐵礦石需求回落，礦價正在向合理區(qū)域恢復(fù)截至9月17日，62%直進鐵礦石價格已降至102.19美元/噸，相對于5月12日創(chuàng)造的歷史高點230.59美元/噸已下跌了一半多，但相對于30美元/噸左右的到岸成本仍賺取了超額利潤 多年來，四大礦山巨頭往往利用其壟斷地位，造成礦價漲時漲幅遠大于鋼價、跌時跌幅遠小于鋼價，賺取了超額利潤，我國整個鋼鐵行業(yè)的利潤額往往還抵不上四大鐵礦巨頭的利潤額。

鋼材

何文波：鞍本重組乃大勢所趨、歷史必然，期待新鞍鋼做出更大貢獻

顯然，我們的產(chǎn)業(yè)集中度與其他鋼鐵大國相比，還有很長的一段路要走 從目前我國鋼鐵與上下游的話語權(quán)來看，遠沒有取得與鐵礦山企業(yè)等同的地位眾所周知，力拓、FMG等四大礦山壟斷了全球70%的貿(mào)易鐵礦資源中國作為全球最大的鐵礦石進口國，一年進口了全球75%的鐵礦石，其中約三分之二的鐵礦石來自澳大利亞 從出發(fā)點來看，我國鋼鐵行業(yè)兼并重組是為了做強做優(yōu)鋼鐵行業(yè)，以建立在激烈的市場競爭中充滿活力、持續(xù)發(fā)展壯大的鋼鐵行業(yè)為目標，用鋼鐵強國的實力持續(xù)滿足國家強盛、人民幸福的需要，不追求壟斷地位。

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從鐵礦石與銅的成本溢價正相關(guān)性看如何平抑鐵礦石價格

此階段對應(yīng)鐵礦石市場定價的突出特征是充分體現(xiàn)和滿足了全球鐵礦石生產(chǎn)巨頭全面需求利益的62%價格問世，并被鐵礦石供方選中成為行業(yè)內(nèi)定價依據(jù)由于中國對鐵礦石的強勁需求和四大礦商的資源壟斷地位，自62%指數(shù)成為鐵礦石定價依據(jù)以來，鐵礦石市場體現(xiàn)出了以四大礦山為價格主導(dǎo)的市場供需定價機制市場定價機制的導(dǎo)入使得鐵礦石的價格更具有市場決定因素，從而推動了鐵銅溢價水平的相關(guān)度由77.5%上升至91.1% 階段四：2018年5月至今，鐵銅溢價水平相關(guān)度始終保持在90%以上。

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Mysteel參考丨中國海外鐵礦投資趨勢回顧（一）

采礦業(yè)在我國對外直接投資活動中曾一度占據(jù)主導(dǎo)地位，但近三年的占比卻微乎其微（見圖1）鐵礦是采礦業(yè)集中投資的主要礦種之一，采礦業(yè)對外投資的變化趨勢和鐵礦高度相關(guān) 圖1：中國采礦業(yè)對外直接投資趨勢（單位：億美元） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 隨著鐵礦投資政策和市場的趨勢變化，參與海外投資的主力企業(yè)不一而足, 大體可以分為三類: 1.政策驅(qū)動的大型國有企業(yè) 這些企業(yè)擔負了從根源上解決資源供應(yīng)安全，預(yù)防國際鐵礦石壟斷的國家使命。

Mysteel參考

“2020東北地區(qū)國產(chǎn)礦市場高峰論壇”會議紀要

在此環(huán)境下，國內(nèi)礦山生產(chǎn)保持穩(wěn)定，鐵礦石需求旺盛供給明顯增加下，礦山企業(yè)效益好于預(yù)期 今年以來，鐵礦石市場主要有以下特點（1）市場價格整體處于高位運行狀態(tài)；（2）疫情反復(fù)是影響市場波動的主要因素；（3）各品種間價差隨供給和鋼廠配比變化波動較大；（4）鐵礦石進口超歷史水平，優(yōu)質(zhì)資源進口增幅較大，澳巴占比下降；（5）主流礦山生產(chǎn)基本恢復(fù)正常，鐵礦石供給逐漸增加 未來在球鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)保持增長、全球鐵礦石生產(chǎn)和需求保持增長、鐵礦石貿(mào)易量不斷擴大、南美和澳大利亞的全球鐵礦石供應(yīng)地位將繼續(xù)上升并對全球鐵礦石貿(mào)易的壟斷進一步加深以及非洲地區(qū)將成為重要的鐵礦資源供應(yīng)地的環(huán)境下，中國鐵礦石需求繼續(xù)增長，其中國產(chǎn)礦保持穩(wěn)定，進口礦維持高水平。

聚焦

基差貿(mào)易試點加快推進鐵礦石國際化進程

對于河鋼國際來說，項目實施前與淡水河谷的合作主要集中在長協(xié)礦以及以美元計價的進口礦業(yè)務(wù)上，貨物混礦地點均在境外，本次合作則是與淡水河谷在中國本地混礦的第一例同時，本次基差貿(mào)易試點項目，也是鋼鐵行業(yè)境外礦山參與基差貿(mào)易的首單，極大提升了雙方合作的戰(zhàn)略高度河鋼國際與淡水河谷隨后又開展了首單跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，打破了美元作為鐵礦石進口結(jié)算貨幣的壟斷地位，這對鐵礦石國際化以及人民幣國際化均有深遠意義。

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FMG在以人民幣結(jié)算的河鋼鐵礦石采購招標中中標

這是海外礦業(yè)公司首次在以人民幣計價的中國港口現(xiàn)貨招標中中標，打破了美元計價在國際鐵礦石交易中的壟斷地位 中國一直在努力提高自己在鐵礦石定價過程中的話語權(quán)和影響力今年幾家中國大型鋼企已成功完成了若干筆以人民幣計價的鐵礦石進口交易 同時，河鋼集團在聲明中還表示，此次交易“為中國鋼廠降低采購成本開辟了一條全新道路”。

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