Mysteel日報：西南鋼管價格明日或穩(wěn)中偏弱運行

黑色期貨方面，各品類多數(shù)上漲，多機構鐵礦石震蕩運行市場方面，多雨天氣持續(xù)，終端需求表現(xiàn)一般，市場價格競爭較為激烈，焊管成材價格上攻動能不足目前焊管市場交易邏輯仍在供需基本面上，呈現(xiàn)弱平衡局面預計明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價格明日或窄幅震蕩偏弱運行 無縫管：今日國內28個主流城市無縫管價格持穩(wěn)運行，全國無縫管均價較上個工作日上漲1元/噸原料管坯價格部分上升，管廠出廠價格多數(shù)上漲市場方面，近期政策真空期，市場回歸基本面交易，市場在經歷六月的需求下降，原料成本價格支撐，市場價格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產量有見頂?shù)嫩E象，市場原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統(tǒng)淡季需求不佳，市場價格或有繼續(xù)下跌的可能，貿易商議價空間增大讓利出貨，預計明日西南地區(qū)無縫管價格或弱穩(wěn)運行。

每日分析

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或窄幅震蕩偏弱運行

黑色期貨方面，各品類多數(shù)上漲，多機構鐵礦石震蕩運行市場方面，受持續(xù)高溫陰雨天氣影響，西南各市場出貨量大多維持低位，市場氛圍持續(xù)冷淡，貿易商對后續(xù)市場大多持悲觀態(tài)度今日西南鋼管整體價格整體弱穩(wěn)運行預計明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價格明日或窄幅震蕩偏弱運行 無縫管：今日國內28個主流城市無縫管價格持穩(wěn)運行，全國無縫管均價較上個工作日下跌1元/噸原料管坯價格部分上升，管廠出廠價格部分下降市場方面，近期政策真空期，市場回歸基本面交易，市場在經歷六月的需求下降，原料成本價格支撐，市場價格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產量有見頂?shù)嫩E象，市場原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統(tǒng)淡季需求不佳，市場價格或有繼續(xù)下跌的可能，貿易商議價空間增大讓利出貨，預計明日西南地區(qū)無縫管價格或弱穩(wěn)運行。

每日分析

鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

綜上所述，鐵礦石的需求開始走弱，而供應維持高位，供強需弱局面下鐵礦石的基本面表現(xiàn)不佳疊加估值修復的驅動作用，在諸多利空因素的主導下，預計礦價延續(xù)震蕩尋底態(tài)勢，投資者需密切關注鐵水降幅情況，以便及時把握市場動態(tài)

原料

5月全國鋼鐵市場品種價格走勢預測

優(yōu)特鋼：4月市場價格呈現(xiàn)先抑后揚的趨勢，市場處于供需雙強的情況，鋼廠雖然排產高位，但前期接單情況良好，市場流通量較少，廠庫和社庫一直處于一個良好的下降趨勢 展望5月份，市場供應雖然壓力仍存，但考慮到庫存偏低，粗鋼壓減預期短暫帶動多頭情緒，雖然基本面表現(xiàn)不佳，但節(jié)后短期價格或較為堅挺，預計5月整體呈現(xiàn)震蕩偏弱的運行趨勢 鐵礦石：4月市場呈現(xiàn)供需雙強的態(tài)勢，且減產預期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤成為黑色系市場操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價格在黑色系中的降幅相對較小。

觀點

冠通期貨：鐵礦石產業(yè)鏈負反饋暫難形成

此外，從鋼材行業(yè)利潤的角度看，廢鋼到貨量、日耗量與電爐利潤呈正相關關系，廢鋼供應偏緊導致廢鋼價格上漲，而近幾年我國鋼材行業(yè)盈利狀況不佳，廢鋼的性價比下降，一定程度上對鐵礦石需求形成支撐 節(jié)后供需格局邊際轉強 節(jié)后高爐復產疊加外礦供應季節(jié)性收緊，鐵礦石基本面格局邊際轉強，但成材需求恢復速度偏慢，加上以美國為首的部分國家對華鋼材征收關稅消息頻出，黑色系商品市場情緒下滑，產業(yè)鏈中估值相對偏高的鐵礦石也難以脫離產業(yè)基本面。

原料

中原期貨：鐵礦石近強遠弱

值得一提的是，近五年，僅2024年鐵礦石5月與9月合約價差走縮，由年初的80元/噸附近收縮至4月末的0元/噸主要原因在于，2024年上半年鐵礦石海外發(fā)運量偏大，超出市場預期，同時終端需求趨弱，粗鋼和鐵水恢復不佳，鐵礦石港口庫存持續(xù)累積，在基本面持續(xù)趨弱的壓力下，鐵礦石近強遠弱的格局被打破綜合來看，除2024年外，鐵礦石5月與9月合約價差波動區(qū)間主要在10～80元/噸，且價差多數(shù)在3月中旬至4月末達到峰值。

原料

每日鋼市：鋼坯下跌20，短期鋼價平穩(wěn)運行

期貨盤面震蕩上行，華北、華南多數(shù)城市中板現(xiàn)貨價格在情緒面帶動下小幅拉漲臨近春節(jié)假期，前期市場剛需采購幾乎釋放完畢，全天中板成交量較上周大幅減少，總銷量表現(xiàn)不佳從供應方面來看，目前中板廠下游鎖價訂單較多，鋼廠年前主要在產終端訂單，而貿易商的長協(xié)資源發(fā)貨速度相對偏慢，市場年前仍會小幅累庫，但累庫量不大基本面處于供平需弱的狀態(tài)綜合來看，21日中板成交表現(xiàn)會進一步下滑，價格將以穩(wěn)為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：1月20日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅波動，累計下跌2-3。

觀點

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月30日-1月3日）

再者，冬儲預收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預計原料節(jié)前補庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對價格，還是相對鋼材、雙焦來看，鐵礦價格都有所高估鐵水產量持續(xù)下降，本周45港港口庫存重新轉為累庫，在1.48億噸雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增3.7%，年同比增85%以上，供應壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產，焦煤價格仍偏弱運行 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面暫無矛盾，對價格有支撐作用。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（12月30日-1月3日）

再者，冬儲預收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預計原料節(jié)前補庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對價格，還是相對鋼材、雙焦來看，鐵礦價格都有所高估鐵水產量持續(xù)下降，本周45港港口庫存重新轉為累庫，在1.48億噸雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增3.7%，年同比增85%以上，供應壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產，焦煤價格仍偏弱運行 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面暫無矛盾，對價格有支撐作用。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月23日-12月27日）

本周熱卷消費繼續(xù)下降，而供應同比下降，庫存小幅去化整體看，長板材消費拐點來臨，基本面邊際轉弱2）原料方面，截止12月27日，247家鋼廠盈利率為49.8%，超過一半的鋼廠虧損，加之貿易商冬儲意愿不足，鋼廠壓力較大，預計鐵水仍有一定下降空間再者，冬儲預收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預計原料節(jié)前補庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對價格，還是相對鋼材、雙焦來看，鐵礦價格都有所高估當鐵水產量下降、鋼廠補庫不及預期時，高估值就要面臨回落風險。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏強運行，預計下周鋼價震蕩偏弱運行（12.2-12.6）

鋼材基本面呈現(xiàn)供需雙弱，庫存持續(xù)去化的狀態(tài)分品種來看，建材產量持續(xù)處于下降通道，板材產量卻繼續(xù)回升在庫存結構上，建材的社庫與廠庫雙雙下降，且總庫存的降幅有所擴大，表明建材市場在當前階段去庫存進程較為順利而板材方面，各品種庫存雖也在持續(xù)減少，但降庫幅度開始收窄，后續(xù)庫存壓力可能會逐漸顯現(xiàn)3）原料方面，截止到12月6日，鋼廠盈利面降至49.78%，近5成鋼廠虧損鐵水產量連續(xù)兩周下降鐵礦石方面，由于鐵水下降，鐵礦石需求強度或走弱，且鋼廠在利潤不佳的情況下，冬儲大量補庫動力不足，近期鐵礦石價格或震蕩走弱。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （12月2日-12月6日）

鋼材基本面呈現(xiàn)供需雙弱，庫存持續(xù)去化的狀態(tài)分品種來看，建材產量持續(xù)處于下降通道，板材產量卻繼續(xù)回升在庫存結構上，建材的社庫與廠庫雙雙下降，且總庫存的降幅有所擴大，表明建材市場在當前階段去庫存進程較為順利而板材方面，各品種庫存雖也在持續(xù)減少，但降庫幅度開始收窄，后續(xù)庫存壓力可能會逐漸顯現(xiàn)3）原料方面，截止到12月6日，鋼廠盈利面降至49.78%，近5成鋼廠虧損鐵水產量連續(xù)兩周下降鐵礦石方面，由于鐵水下降，鐵礦石需求強度或走弱，且鋼廠在利潤不佳的情況下，冬儲大量補庫動力不足，近期鐵礦石價格或震蕩走弱。

產業(yè)分析

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20元，鋼價弱勢調整

市場交投氛圍不佳，中板成交表現(xiàn)一般，貿易商看跌情緒較強；從基本面來看，供應方面，在鋼廠利潤11月底收窄，個別中板廠在盈虧邊緣，生產及發(fā)貨速度不快，尤其普板，華東華北較為缺貨，庫存偏低基本面呈現(xiàn)供需雙弱的局面綜合來看，預計26日中厚板價格窄幅震蕩 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：11月25日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏強運行，累計上漲10-12。

觀點

每日鋼市：7家鋼廠降價，鋼坯跌20，鋼價偏弱運行

黑色系期貨盤面震蕩下行，現(xiàn)貨價格小幅下跌，需求依舊不及預期全天受成交不佳影響，中板價格持續(xù)下挫，成交表現(xiàn)平平當下市場基本面仍處供大于求的狀況，前期漲價行情下刺激部分終端剛需釋放，但下游完成階段性補貨后，需求下滑，價格支撐不足綜合來看，市場需求疲軟，預計16日全國中厚板價格或將小幅下跌為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：10月15日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏弱運行，累計下跌10。

觀點

多家海外投行預測鐵礦價格或將跌破90美元

需求方面，澳洲西太平洋銀行（Westpac）分析人士表示，目前中國下游建筑活動需求疲軟，宏觀方面暫無明顯的刺激政策，但鐵礦石價格還處于100美元的水平，主要是因為市場忽略了基本面不佳的情況，但鐵礦石價格出現(xiàn)大幅下跌的情形，這只是時間問題預計未來鐵礦石價格或將跌至85美元左右，這主要是受中國鋼廠利潤率顯著下滑影響，需求下降，鋼鐵市場疲軟，價格承壓下降 澳大利亞聯(lián)邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）分析師則表示目前中國鋼廠利潤率不佳，若長期保持負值，鐵礦價格會繼續(xù)承壓。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：鐵礦石市場分歧加大 價格偏弱震蕩（8.5-8.9）

周初，市場繼續(xù)交易全球衰退，大宗商品普跌，疊加鋼廠全面虧損，原料端補庫情緒不佳，鐵礦石價格下跌；周四成材表需超預期下降，鋼廠加速減產，鐵水產量大幅下降，鐵礦石價格進一步下跌；周尾，美國宏觀數(shù)據邊際改善、中國CPI數(shù)據略超預期，疊加產業(yè)方面鐵礦石庫存超預期去庫，鐵礦石價格出現(xiàn)小幅反彈 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供強需弱。

進口礦周評

Mysteel：供需矛盾難解 華東焊管市場或仍低位震蕩調整為主

年前即傳聞部分市場暫停審批商場和寫字樓項目，而這兩類焊管使用量較大，對需求端抑制最為明顯 鐵礦到港增加、焦炭繼續(xù)提降 傳統(tǒng)淡季，供需錯配下，市場缺乏信心，短期焦煤焦炭及鐵礦石基本面難改善，月內第四輪焦炭提降落地，降幅濕熄焦50元/噸，干熄焦55元/噸，截至目前焦炭累計下跌四輪，累計降幅200-220元/噸，市場情緒整體較差，各焦企利潤不佳，大多已陷入虧損狀態(tài)，但短期鋼材仍處于淡季，成才疲軟，虧損加劇，總體價格偏弱運行。

每日分析

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20，鋼價趨弱運行

從基本面來看，鋼廠利潤虧損，中板產量高位窄幅波動，庫存消耗緩慢；需求表現(xiàn)不佳，鋼結構、工程機械用鋼需求疲軟，市場貿易商心態(tài)謹慎，主流以出貨為主，短期主動備貨意愿不強資源方面，南北資源流通偏緩，以本地及周邊市場消耗為主綜上所述，考慮到下游需求延續(xù)弱勢及市場心態(tài)偏弱，預計7日全國中厚板價格或將維持弱勢調整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：8月6日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日價格偏弱運行，累計下跌5-10。

觀點

Mysteel日報：云貴市場建筑鋼材價格弱勢運行

原料方面，由于現(xiàn)階段焦企利潤尚可，大部分焦企保持先前高開工節(jié)奏鐵礦石盡管7月全球發(fā)運量預計低于歷年同期，但發(fā)往中國比例偏高，因此國內鐵礦供應雖然增速放緩，不過依舊處于高位，因此整體來看，原料供應整體較為寬松而從鋼鐵基本面來看，受到利潤壓縮影響，本周五大品種產量整體下降，并且由于消費恢復情況依舊不佳，再加上市場對宏觀政策預期一般，鋼材價格短期難以出現(xiàn)反彈，持續(xù)低利潤下鋼廠生產情緒不高，鐵水產量預計短期走弱，鋼廠對原料采購需求將受到抑制。

日報

Mysteel月報：七月需求淡季效應下 進口礦價格或將表現(xiàn)為先揚后抑

鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，鋼材表需見頂回落等均顯示著板塊基本面逐步走弱，價格下跌中旬鐵礦石價格先是受美國非農就業(yè)增加超預期影響領跌黑色，而后在市場部分抄底情緒和鐵水超預期復產的提振下小幅反彈6月下旬公布的5月房地產經濟數(shù)據顯示終端需求不佳，疊加市場限產消息不斷，黑色系價格繼續(xù)偏弱運行并且近期由于南方汛期、北方高溫等極端天氣的影響，終端成材需求季節(jié)性淡季特征明顯，黑色系價格進一步走弱 鐵礦石期現(xiàn)方面，6月09合約基差窄幅波動，截至月底，PB粉-09合約基差為-5，月環(huán)比收窄3；進口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止月底，PB粉即期進口利潤為-1元/噸，月環(huán)比走擴2元/噸。

月報