Mysteel：供需矛盾加劇 東北熱軋板卷價(jià)格重心不穩(wěn)

焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)“高產(chǎn)能、低需求”特征：焦企產(chǎn)能利用率維持高位，但鋼廠采購(gòu)策略趨于保守，堅(jiān)持按需補(bǔ)庫(kù)，致使煤焦價(jià)格缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力鐵礦石市場(chǎng)方面，巴西、澳大利亞等主流礦山發(fā)運(yùn)節(jié)奏平穩(wěn)，而國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存持續(xù)累積、疏港效率偏低，供需矛盾愈發(fā)突出；疊加廢鋼價(jià)格隨成材價(jià)格下行，進(jìn)一步壓縮鐵礦石價(jià)格上行空間 在原料價(jià)格持續(xù)承壓的背景下，鋼材市場(chǎng)供大于求的格局難以扭轉(zhuǎn)若原料價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，邊際虧損的鋼廠將被迫縮減產(chǎn)能，進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)供需關(guān)系逐步向均衡狀態(tài)修復(fù)，鋼價(jià)進(jìn)一步大幅下行空間有限。

熱點(diǎn)

從日本制鐵成功收購(gòu)美國(guó)鋼鐵談起——中國(guó)鋼鐵應(yīng)如何積極應(yīng)對(duì)？

三是積極布局上游資源隨著東南亞國(guó)家、印度等國(guó)進(jìn)入城市化和工業(yè)化發(fā)展階段，全球鋼鐵仍有增長(zhǎng)空間，上游鐵礦石、焦煤等資源保障問(wèn)題或會(huì)重新顯現(xiàn)應(yīng)利用目前我國(guó)粗鋼產(chǎn)量全球占比超過(guò)50%的優(yōu)勢(shì)，完善鐵礦石等商品的全球定價(jià)機(jī)制，提高資源保障水平，增強(qiáng)在鐵礦石等領(lǐng)域的定價(jià)權(quán) 四是努力增強(qiáng)中國(guó)鋼鐵行業(yè)的整體供給彈性目前，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)整體呈現(xiàn)“三高三低”（高產(chǎn)量、高成本、高出口、低需求、低價(jià)格、低效益）的特征。

鋼材

Mysteel月報(bào)：6月云南建筑鋼材價(jià)格或弱勢(shì)下行

6月份來(lái)看，需求減弱基本是板上釘釘?shù)氖?，?dāng)前全國(guó)高產(chǎn)量的情況下勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步擠壓鋼廠利潤(rùn)，6月全國(guó)鋼廠利潤(rùn)預(yù)計(jì)會(huì)明顯下滑倒逼鋼廠減產(chǎn)控產(chǎn)，減產(chǎn)的同時(shí)也要謹(jǐn)慎原料負(fù)反饋出現(xiàn)，總體而言6月份市場(chǎng)供需雙降，行情不容樂(lè)觀 原料方面 鐵礦石來(lái)看，目前澳洲與巴西鐵礦發(fā)運(yùn)量已超出去年同期水平，礦石供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩，如果鋼廠限產(chǎn)減產(chǎn)明顯，鐵礦石的供需矛盾也將逐步凸顯，推動(dòng)礦石價(jià)格走低。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel：需求“旺季”難改 4月天津鍍鋅走勢(shì)如何？

不過(guò)，鋼廠的生產(chǎn)決策不僅取決于自身的生產(chǎn)計(jì)劃，還會(huì)受到市場(chǎng)需求、成本等多方面因素的影響從成本角度來(lái)看，原料市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)鋼廠生產(chǎn)有著重要影響焦炭、鐵礦石等原料價(jià)格的變化直接關(guān)系到鍍鋅板卷的生產(chǎn)成本近期，焦炭第十一輪提降，廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)，鋼坯價(jià)格小幅回落，鐵礦石價(jià)格波動(dòng) ，整體成本端支撐尚可若原料價(jià)格持續(xù)上漲，鋼廠生產(chǎn)成本增加，可能會(huì)通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格來(lái)轉(zhuǎn)移成本壓力；反之，若原料價(jià)格下降，鋼廠可能會(huì)適當(dāng)增加產(chǎn)量，市場(chǎng)供應(yīng)將相應(yīng)增加。

周報(bào)

Mysteel：“寒潮”來(lái)襲，鋼市“暖冬”預(yù)期就此落空？

首先從鐵礦石來(lái)看，港口鐵礦石庫(kù)存仍維持在1.5億噸以上的歷史高位，加之前期因臺(tái)風(fēng)影響的船只延期到港，近期到港量增加，疊加鋼廠冬儲(chǔ)積極性不高，目前鐵礦石疏港量雖有所增加，但仍難以緩解鐵礦石高庫(kù)存壓力 從另一角度來(lái)看，目前鐵水維持相對(duì)高產(chǎn)量，鐵礦需求量維持較高水平，而Mysteel統(tǒng)計(jì)的247家鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)確出現(xiàn)逆季節(jié)性下降，對(duì)于即將冬儲(chǔ)備貨的鋼廠而言，這種情況將不可持續(xù)，如果經(jīng)過(guò)此輪回調(diào)，價(jià)格具有足夠的吸引力之后，鋼廠無(wú)疑將開(kāi)啟冬儲(chǔ)備貨節(jié)奏，加之現(xiàn)階段海外鐵礦發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)下降，屆時(shí)鐵礦石港口庫(kù)存壓力將在一定程度得到緩解，鐵礦石持續(xù)下行的可能性較小。

主編視角

【經(jīng)濟(jì)參考報(bào)】醞釀新舉措，鋼鐵行業(yè)兼并重組或提速

近日，記者從中鋼協(xié)了解到，今年以來(lái)，鋼鐵行業(yè)面臨供需矛盾突出、鐵礦石價(jià)格易漲難跌、成本高企吞噬行業(yè)正常利潤(rùn)空間等問(wèn)題中鋼協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將加快研究推進(jìn)產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組、完善退出機(jī)制等一攬子政策措施 今年前三季度，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行持續(xù)呈現(xiàn)高產(chǎn)量、高成本、高出口、低需求、低價(jià)格、低效益的“三高三低”局面“鋼材需求見(jiàn)頂回落，行業(yè)進(jìn)入存量調(diào)整階段。

媒體報(bào)道

醞釀新舉措，鋼鐵行業(yè)兼并重組或提速

近日，從中鋼協(xié)了解到，今年以來(lái)，鋼鐵行業(yè)面臨供需矛盾突出、鐵礦石價(jià)格易漲難跌、成本高企吞噬行業(yè)正常利潤(rùn)空間等問(wèn)題中鋼協(xié)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將加快研究推進(jìn)產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組、完善退出機(jī)制等一攬子政策措施 今年前三季度，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行持續(xù)呈現(xiàn)高產(chǎn)量、高成本、高出口、低需求、低價(jià)格、低效益的“三高三低”局面“鋼材需求見(jiàn)頂回落，行業(yè)進(jìn)入存量調(diào)整階段從產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律來(lái)看，這個(gè)階段就是兼并重組高潮期。

鋼材

安陽(yáng)鋼鐵：預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)虧損12.6億元

安陽(yáng)鋼鐵公告，預(yù)計(jì)2024年半年度凈利潤(rùn)虧損12.6億元左右鋼材價(jià)格持續(xù)下行，疊加鐵礦石等原料價(jià)格易漲難跌的影響，企業(yè)利潤(rùn)明顯下降，行業(yè)呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高成本、高庫(kù)存、低需求、低價(jià)格、低效益的運(yùn)行局面 來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

安陽(yáng)鋼鐵：預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)虧損12.6億元

安陽(yáng)鋼鐵公告，預(yù)計(jì)2024年半年度凈利潤(rùn)虧損12.6億元左右鋼材價(jià)格持續(xù)下行，疊加鐵礦石等原料價(jià)格易漲難跌的影響，企業(yè)利潤(rùn)明顯下降，行業(yè)呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高成本、高庫(kù)存、低需求、低價(jià)格、低效益的運(yùn)行局面

上市公司

安陽(yáng)鋼鐵：預(yù)計(jì)上半年凈虧損12.6億元左右

安陽(yáng)鋼鐵公告，預(yù)計(jì)2024年半年度凈虧損12.6億元左右鋼材價(jià)格持續(xù)下行，疊加鐵礦石等原料價(jià)格易漲難跌的影響，企業(yè)利潤(rùn)明顯下降，行業(yè)呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高成本、高庫(kù)存、低需求、低價(jià)格、低效益的運(yùn)行局面

聚焦

駱鐵軍：探索建立科學(xué)合理的鐵礦石定價(jià)機(jī)制是行業(yè)迫切訴求

當(dāng)前鐵礦石定價(jià)機(jī)制無(wú)法真實(shí)反映供需情況 “在近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程中，鋼鐵行業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)發(fā)揮了‘壓艙石’的關(guān)鍵作用，在深入推進(jìn)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型方面也取得了顯著成效，但同時(shí)也要看到，鋼鐵行業(yè)正經(jīng)歷著深度調(diào)整期中的諸多考驗(yàn)”駱鐵軍介紹，今年初以來(lái)，我國(guó)鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)情況總體保持穩(wěn)定，粗鋼產(chǎn)量同比小幅下降，但受下游有效需求不足影響，粗鋼表觀消費(fèi)量降幅大于產(chǎn)量降幅，鋼材價(jià)格波動(dòng)下行，疊加鐵礦石等原料價(jià)格依然保持高位，鋼鐵企業(yè)處于微利或虧損狀態(tài)，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)出“高產(chǎn)量、高成本、高庫(kù)存，低需求、低價(jià)格、低效益”的“三高三低”局面。

爐料

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：淡季弱市——政策預(yù)期趨弱 供需邏輯走強(qiáng)

由于鐵礦石供應(yīng)量持續(xù)走高，港口去庫(kù)并未明顯走擴(kuò)，上周進(jìn)口礦總庫(kù)存反而小增18萬(wàn)噸梅雨季節(jié)到來(lái)強(qiáng)化工地用鋼需求走弱預(yù)期，即便短期內(nèi)限產(chǎn)政策不會(huì)落地，但鋼廠七月自主減產(chǎn)計(jì)劃也在增加鐵礦價(jià)格階段性偏空較為明確，但在目前鐵水高產(chǎn)和鋼材庫(kù)存壓力不大的背景下，短期內(nèi)礦價(jià)或窄幅震蕩預(yù)計(jì)本周青島港PB粉*周均價(jià)或?yàn)?20元/噸，較上周上漲2元/噸 雙焦：上漲焦炭第二輪提降落地后，上周盤面和現(xiàn)貨價(jià)格均保持穩(wěn)定：港口準(zhǔn)一級(jí)焦*均價(jià)1962元/噸，環(huán)比上漲8元/噸；安澤低硫主焦*均價(jià)1900元/噸，較前一周下滑40元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel：回顧上半年山東熱卷市場(chǎng) 下半年將如何運(yùn)行

貿(mào)易商多將積極降價(jià)出貨以回籠資金并降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)；而鋼廠在面臨成本下滑和利潤(rùn)空間釋放的背景下，或?qū)⒗^續(xù)保持高產(chǎn)模式以維持市場(chǎng)份額和盈利水平在鋼廠心態(tài)方面，原材料成本如焦炭和鐵礦石價(jià)格在上半年呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，這對(duì)熱軋板卷的成本支撐形成松動(dòng)隨著成本的下滑，鋼廠利潤(rùn)空間得到一定釋放，但市場(chǎng)需求不暢，使得鋼廠多采取降價(jià)出貨的策略進(jìn)行止損 四、宏觀方面： 目前產(chǎn)業(yè)鏈中，鐵水產(chǎn)量處于中值，鋼廠利潤(rùn)壓縮，上周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示目前鋼廠有減產(chǎn)跡象，如果持續(xù)這種狀態(tài)，市場(chǎng)進(jìn)入供需雙弱階段，成材價(jià)格或降持續(xù)走弱，就目前市場(chǎng)來(lái)看，已然形成下跌趨勢(shì)，疊加成材銷售情況不樂(lè)觀，各個(gè)地區(qū)持續(xù)累庫(kù)，預(yù)計(jì)成材價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)探底。

北京鋼聯(lián)聚焦

【中國(guó)冶金報(bào)】供給寬松背景下，鐵礦石價(jià)格高位難支撐

從歷史走勢(shì)、利潤(rùn)與成本、需求和供給等因素分析并展望后市，筆者認(rèn)為，鐵礦石今年總體供給相對(duì)寬松，本輪鐵礦石價(jià)格大幅反彈缺乏支撐，脫離供需基本面，難以在高位持久運(yùn)行 鐵礦石庫(kù)存處于高位，礦價(jià)占鐵水成本的百分比卻創(chuàng)歷史新高今年初以來(lái)，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高成本、高庫(kù)存、低需求、低價(jià)格、低效率的特征根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年第1季度，我國(guó)生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別為21339萬(wàn)噸、25655萬(wàn)噸，同比分別減少644萬(wàn)噸、500萬(wàn)噸；五大品種鋼材月度表觀消費(fèi)量合計(jì)為8996萬(wàn)噸，同比下降2014萬(wàn)噸，并導(dǎo)致鋼材社會(huì)庫(kù)存在3月中上旬逼近2022年創(chuàng)下的1800萬(wàn)噸高點(diǎn)位置。

媒體報(bào)道

鋼協(xié)召開(kāi)一季度信息發(fā)布會(huì)，呼吁：進(jìn)一步自律控產(chǎn)降庫(kù)存、優(yōu)化品種調(diào)結(jié)構(gòu)

他表示，一季度，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，鋼鐵行業(yè)展現(xiàn)出巨大的發(fā)展韌性，鋼鐵生產(chǎn)總體保持穩(wěn)定，品種結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，有力支撐了下游行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的更高需求，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但也面臨市場(chǎng)供需出現(xiàn)階段性嚴(yán)重失衡、鋼材價(jià)格下跌明顯、鐵礦石價(jià)格高企等困難，提升行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量和效益的難度加大 一季度，粗鋼產(chǎn)量同比小幅下降，但受下游有效需求不足及春節(jié)后需求啟動(dòng)延緩等影響，粗鋼表觀消費(fèi)量降幅大于產(chǎn)量降幅，供需矛盾突出，鋼材價(jià)格持續(xù)下行，疊加鐵礦石等原料價(jià)格易漲難跌的影響，企業(yè)利潤(rùn)明顯下降，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、高成本、高庫(kù)存、低需求、低價(jià)格、低效益的“三高三低”局面。

聚焦

中州期貨：黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)與企業(yè)行為的相互影響

上游企業(yè)（洗煤廠）提高產(chǎn)量→焦煤價(jià)格走弱，焦化利潤(rùn)上升 煉鋼利潤(rùn)與產(chǎn)業(yè)行為 同理將螺紋鋼產(chǎn)業(yè)分為上下游兩個(gè)環(huán)節(jié)，其中上游又分為焦炭和鐵礦石兩個(gè)節(jié)點(diǎn)，并對(duì)每個(gè)節(jié)點(diǎn)分別進(jìn)行考察 螺紋鋼產(chǎn)業(yè)上游（焦化廠） 制作焦化廠的生產(chǎn)和庫(kù)存因子與煉鋼利潤(rùn)的滯后相關(guān)曲線發(fā)現(xiàn)，焦炭的生產(chǎn)受煉鋼利潤(rùn)的影響，且相關(guān)關(guān)系為負(fù)，即當(dāng)煉鋼利潤(rùn)較為可觀時(shí)，反而會(huì)降低焦炭的產(chǎn)能利用率；庫(kù)存因子與利潤(rùn)的關(guān)系相對(duì)沒(méi)有那么明顯，更傾向于表現(xiàn)為庫(kù)存對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響，且相關(guān)關(guān)系為負(fù)，即低庫(kù)存有助于推高產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)。

爐料

“近兩月最糟糕”，好望角型船日租金周跌超24%！

另一家金融機(jī)構(gòu)荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)在最新報(bào)告中表示:“今年中國(guó)鋼鐵需求的回升速度仍低于預(yù)期，這將繼續(xù)打壓鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)率和鐵礦石價(jià)格” 花旗(Citi)分析師在上周早些時(shí)候發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出，“雖然中國(guó)鋼鐵消費(fèi)增長(zhǎng)可能仍將疲弱，但隨著行業(yè)利潤(rùn)上升，預(yù)計(jì)鋼鐵生產(chǎn)商將提高產(chǎn)量，鋼鐵出口將保持高位。

船舶

Mysteel：從鋼材期現(xiàn)的三個(gè)分歧看鋼價(jià)走勢(shì)場(chǎng)景

【核心觀點(diǎn)】 這一波黑色系價(jià)格上漲一個(gè)月有余，鋼材期盤和現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)了三個(gè)分歧：1. 現(xiàn)貨基差走闊；2. 期盤打利潤(rùn) vs 鋼廠擴(kuò)利潤(rùn)；3. 淡季鐵水產(chǎn)量下降但原料鐵礦石價(jià)格卻飆升至新高 分歧背后體現(xiàn)的是期貨市場(chǎng)對(duì)在高產(chǎn)量下持續(xù)打壓鋼廠利潤(rùn)的執(zhí)著在鋼鐵供應(yīng)端壓力不減，鐵水下跌不順的背景下，我們預(yù)計(jì)年底的鋼鐵基本面和現(xiàn)貨價(jià)格將很可能取決于需求下降幅度。

觀點(diǎn)

汪建華：11月鋼價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

回顧10月鋼鐵市場(chǎng)，截止30日，鋼價(jià)呈現(xiàn)了先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)小幅下跌5個(gè)點(diǎn)，螺紋和線材分別反彈41和37個(gè)點(diǎn)，中厚板、熱軋和冷軋價(jià)格分別下跌80、11和49個(gè)點(diǎn)62%的鐵礦石價(jià)格反彈4美元，焦炭綜合價(jià)格指數(shù)反彈7個(gè)點(diǎn)，廢鋼價(jià)格下跌89個(gè)點(diǎn)，鐵礦價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)于預(yù)期但符合調(diào)整后的預(yù)判展望11月鋼鐵市場(chǎng)，鋼價(jià)仍將受制于預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈，糾結(jié)于高產(chǎn)量和低庫(kù)存的無(wú)良感知，無(wú)奈于原燃料和成材價(jià)格的交互影響，鋼價(jià)在震蕩中或有偏強(qiáng)的表現(xiàn)。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：鐵礦石期貨遠(yuǎn)月合約貼水?dāng)U大 短期內(nèi)貼水幅度或?qū)⒒卣{(diào)

然而，事實(shí)卻是鋼廠在虧損加劇的情況下依然維持高產(chǎn)量生產(chǎn)，在此疊加目前港口庫(kù)存降至自2017年后同期低點(diǎn)（圖二），健康的鐵礦石基本面迫使鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格展現(xiàn)出易漲難跌的勢(shì)頭，而市場(chǎng)對(duì)于鋼廠實(shí)際減產(chǎn)則一直停留在預(yù)期階段，對(duì)遠(yuǎn)月合約價(jià)格漲幅形成抑制此外，從宏觀層面來(lái)看，盡管前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)了5.2%，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持了比較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但影響經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的部分分項(xiàng)例如居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）增長(zhǎng)偏弱反應(yīng)出需求側(cè)的恢復(fù)趨勢(shì)仍跟總經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不夠同步，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速的大幅下降仍在持續(xù)拖累固定資產(chǎn)投資和民間投資增長(zhǎng)等，這都表現(xiàn)出目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)還是不扎實(shí)，在此疊加復(fù)雜動(dòng)蕩的海外環(huán)境，導(dǎo)致了市場(chǎng)情緒脆弱，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)運(yùn)行仍表現(xiàn)出較大不確定性。

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