Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下滑，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.19-5.23）

供應方面，到港量環(huán)比回落；需求方面，周內Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示本期新增3座高爐復產(chǎn)，6座高爐檢修，高爐復產(chǎn)主要發(fā)生在河北、吉林、湖北，為常規(guī)檢修結束后正常復產(chǎn):檢修的高爐主要集中在河北、東北、內蒙、江蘇等多個地區(qū)，主要由于高爐滿負荷運行了較長時間庫存方面，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期 1.價格：本周鐵礦石價格漲幅明顯 本周鐵礦石價格持跌運行，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)98.85美元/噸，周環(huán)比下跌2.05美元/噸,跌幅2.03%。

進口礦周評

Mysteel日報：內蒙古國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投一般

今日內蒙古國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)截至目前，65%精粉：巴彥淖爾主導大礦干基含稅出廠939，包頭干基含稅出廠900，二連浩特中硫濕基不含稅出廠690；67%精粉：二連浩特高硫濕基不含稅出廠680（單位：元/噸） 供應端，包頭地區(qū)近日受環(huán)保檢查影響，部分在產(chǎn)選廠停產(chǎn)檢修，預計影響時間在1個月左右，精粉現(xiàn)貨流通緊張狀況加劇，連鐵有所回落，但因精粉緊張，故持貨廠商報價暫穩(wěn)，二連浩特地區(qū)周內因下游需求較弱，故價格變化緩慢，周內成交冷清。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

5月鋼市將迎需求強弱轉換！鋼價或延續(xù)低位區(qū)間波動

”東海期貨觀點認為，若把時間周期拉長到二季度末，鋼材供應大概率回落 綜合分析供需兩端變化，劉慧峰判斷，5月份鋼材市場大概率是一個去利潤的過程，價格或仍延續(xù)區(qū)間震蕩走勢預計螺紋鋼運行區(qū)間在每噸3000至3300元，熱卷運行區(qū)間在每噸3100至3300元 另外，從鐵礦石方面來看，劉慧峰表示，鑒于5月份鋼材需求可能會見到上半年頂部，且多數(shù)鋼廠已經(jīng)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，鐵水日產(chǎn)繼續(xù)向上空間也不大。

鋼材

福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

且四大礦山今年發(fā)運目標較去年提升1000萬噸以上，二季度發(fā)運將明顯增加受前期天氣導致的發(fā)運回落和船期的影響，鐵礦石港口庫存迎來一波較大幅度的下降，港口庫存降至1.49億噸左右近期，隨著到港量回升，港口庫存小幅累積，庫存水平依舊處于高位由于到港集中，卸貨時間延長，壓港船舶增加明顯，鐵礦石供應依舊寬松 長期來看，鐵礦石新一輪擴產(chǎn)周期啟動，有39個鐵礦石項目計劃于2024—2025年投產(chǎn)，所有項目涉及產(chǎn)能超過3億噸，大型礦山生產(chǎn)仍有增量空間，全球鐵礦石總產(chǎn)量或由中小礦山調節(jié)。

原料

【精誠工科】供需兩弱春節(jié)后維持震蕩運行

首先是需求端，今年農(nóng)歷春節(jié)時間相對偏早，自元旦開始不少工地陸續(xù)停工放假，部分鋼貿企業(yè)陸續(xù)召開年會，市場逐步進入半休市狀態(tài)，接貨意愿不強，整體需求不足 再看原料端，目前焦炭第五輪提降已經(jīng)全面落地，鐵礦石價格出現(xiàn)了小幅反彈，焦煤庫存仍在增加，而鐵礦庫存增速一般因此，短期來看，原料價格或將出現(xiàn)回落，但整體回落空間相對有限 綜上所述，目前市場處于“供需兩弱”的狀態(tài)，因此春節(jié)后鋼價不具備大幅走低的條件，仍以震蕩走勢為主。

廢鋼市場大家說

中州期貨：港口庫存增加，鐵礦震蕩運行

1月6日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15687.91萬噸，較上周一增加83.88萬噸；45港庫存總量14972.91萬噸，環(huán)比增加68.88萬噸澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1154.1萬噸，環(huán)比下降43.4萬噸，庫存小幅去庫據(jù)Mysteel調研，云貴地區(qū)9家短流程鋼廠中，3家鋼廠處于長期停產(chǎn)狀態(tài)，其他鋼廠春節(jié)期間均會安排停產(chǎn)檢修，停產(chǎn)時間大多在1月中下旬 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運量回落，到港量回升。

機構

連日大跌，黑色系板塊市場情況有變？

黑色商品未來去產(chǎn)能的方式值得投資者持續(xù)關注”陳為昌說 對于鐵礦石的后市，劉慧峰認為，鐵礦石未來一段時間會跟隨鋼材價格波動，但其走勢可能會強于鋼材除了前面說到的因素之外，每年一季度為發(fā)貨淡季，發(fā)貨量相比前一年四季度明顯回落，雖然2025年是鐵礦石的擴產(chǎn)周期，但考慮擴產(chǎn)進程，12月到明年一季度鐵礦石價格也不具備大幅下跌的條件

原料

Mysteel年報：2025年內蒙古廢鋼價格或均價下移

政策面：國內宏觀政策不斷刺激下要看需求是否有增加，股市是否有利好，最后才是到鋼市，只有鋼材需求好了，鋼廠賺錢了原料端尤其廢鋼才能正向發(fā)展但目前看來，鋼材需求短期難有實質性的改善，至于節(jié)后一兩個月的時間也難以有較大突破，再往后看就要看國家有沒有新的利好政策了 其他：比如房地產(chǎn)、基建、家電下鄉(xiāng)以舊換新等方面看也期待有更好的政策出來 相關品種方面：鐵礦石強預期弱現(xiàn)實，見頂回落；雙焦有減產(chǎn)計劃，市場弱勢調整。

年報

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

進口礦區(qū)域日評

26日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，賣盤方面，貿易商報盤積極性一般；山東遠月市場詢報情緒一般，暫無遠月成交；買盤方面，鋼廠維持按需補庫，區(qū)域內個別鋼廠有招標計劃 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，價格較昨日持平，截止發(fā)稿，山東地區(qū)成交情況如下： 【明日預測】 供給端，本期山東區(qū)域港口庫存依舊處于高位，進口礦貿易資源充足，貿易商報價積極性一般；需求端，區(qū)域內鋼廠盈利率繼續(xù)回落，鋼廠高爐開工率及利用率環(huán)比微降，日均鐵水產(chǎn)量隨之微降，鐵礦需求有所回落，鐵礦石價格需求端整體支撐較弱，但時間上臨近冬儲，整體市場情緒偏積極，對進口礦價格有所支撐。

成交報告

Mysteel金雄林： 12月廢鋼冬儲增加補庫需求 價格震蕩偏強

當前鋼廠廢鋼庫存水平對比去年明顯偏低，且今年過年時間偏早，后期增庫空間及幅度較大，預計12月鋼廠廢鋼庫存將出現(xiàn)較大增幅社會庫存方面，截至11月27日，Mysteel調研584家廢鋼鐵加工準入企業(yè)，社會庫存合計104.01萬噸，月環(huán)比增加0.58萬噸，目前少部分廢鋼加工基地有冬儲意愿，主要原因是吸取了去年冬儲春節(jié)后并沒有上漲反而連續(xù)回落的經(jīng)驗，認為當前價格偏高，進行冬儲風險偏高，對后市持謹慎態(tài)度 至于相關品種表現(xiàn)，12月煤焦需求有支撐、庫存壓力會緩解（冬儲庫存會向下游轉移）、價格有望止跌企穩(wěn)；鐵礦石市場多空交織，價格或將沖高回落，阻力位：106美元/干噸（僅考慮產(chǎn)業(yè)邏輯）以及109美元/干噸（考慮潛在的宏觀情緒）；支撐位：98美元/干噸。

熱點聚焦

Mysteel解讀：誰是鐵礦石港口庫存累庫的真正“功臣”？

貿易商只能通過被動輪庫降成本由于價格持續(xù)回落，貿易商通過采購二級市場的遠期現(xiàn)貨資源來輪庫，貿易商庫存進一步增加在礦價持續(xù)走跌的周期里，貿易商的拿貨成本多數(shù)時間高于現(xiàn)貨報價，只能暫時將貨物存放港口，貿易商被動補庫成為港口庫存持續(xù)累庫的主要貢獻者截止10月底，2024年港口庫存累庫3000萬噸，而同期貿易商庫存累庫3000萬噸，貿易商基本貢獻了全部增量 1、背景 2024年從年初到10月底，進口鐵礦石價格持續(xù)回落。

主編視角

Mysteel日報：山東國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投一般

今日山東國產(chǎn)礦市場整體交投氛圍一般，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌991，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠1010（單位：元/噸） 供應端，除臨沂、棗莊等地礦企仍停產(chǎn)外，其余礦企均正常生產(chǎn)，本地供應資源減少，在產(chǎn)礦企出貨積極，幾無庫存，但受近期鐵礦石盤面下行影響，預計周末大礦報價下調，市場參與者心態(tài)略有回落；棗臨區(qū)域貿易商報價隨行就市，但因市場下行，鋼廠高價資源接受度偏低，市場成交冷清；需求端，本地鋼廠僅維持大礦供應，周邊鋼廠受環(huán)保預警影響詢貨一般，整體原料需求減弱，多觀棗臨區(qū)域礦企復產(chǎn)時間。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

基本面驅動不足黑色系震蕩運行，四季度或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢

對于國慶節(jié)后黑色系價格的回落，宏源期貨研究員白凈表示，”隨著利潤的快速恢復，鋼廠大規(guī)模復產(chǎn)，但政策預期到產(chǎn)生實質性鋼材消費需要傳導時間，鋼材現(xiàn)階段的消費水平難以承接復產(chǎn)之后所帶來的壓力，因此價格回歸基本面后，一直保持震蕩走勢” 進入11月，黑色系維持震蕩運行，基本面情況沒有發(fā)生較大變化據(jù)上海鋼聯(lián)，截至11月1日，原料端鐵礦石、焦煤供應和庫存月同比小幅增加，成材端建筑鋼材周度產(chǎn)量和總庫存的周環(huán)比略有下降。

原料

Mysteel：進入淡季時節(jié) 東北型鋼價格如何演繹？

原材料方面，焦炭市場目前情緒逐漸趨于冷靜，市場認為第七輪提漲仍有預期，但提漲時間還不確定鐵礦石市場，鋼廠維持少量補庫，由于價格的回落，利潤壓縮，詢盤較少廢鋼市場目前采購價格漲跌互現(xiàn)，市場商家大多觀望情緒濃厚，采購謹慎 鋼廠方面，東北型鋼廠家由于利潤壓縮，又開啟了減產(chǎn)模式，準備清理庫存為主，以防止后期淡季需求不佳，帶來的風險廠家價格多優(yōu)惠為主，跟隨期螺盤面等影響因素調整。

熱點資訊

Mysteel早報：廠庫止降轉增 預計全國焊管市場價格或趨弱運行

目前管廠產(chǎn)量繼續(xù)回升，廠庫止降轉增廠家?guī)靸荣Y源價格較高，調價意愿不強，窄幅跟進報價，市場仍維持去庫交易邏輯，操作較為謹慎 “銀十”已至，大幅抬升的市場價格，終端接受仍需時間，預計今日大部分市場焊管價格持穩(wěn)觀望，部分市場焊管價格或稍有回落 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel日報：全國焊管市場價格大幅走高 成交表現(xiàn)一般

焊管、鍍鋅管全國均價整體大幅上移，廠家生產(chǎn)成本不斷提高，價格連連上漲，原料帶鋼價格波動劇烈，焊管多數(shù)商家跟進市場報價，價格拉漲過快，但市場交投表現(xiàn)一般，價格縮量上漲，商家謹慎補庫 節(jié)前市場交易邏輯仍在，建議謹慎操作 “銀十”已至，大幅抬升的市場價格，終端接受仍需時間，預計明日大部分市場焊管價格持穩(wěn)觀望，部分市場焊管價格或稍有回落 八、前瞻觀點 目前鐵礦石期貨價格受宏觀交易情緒轉淡影響有所回調，但是后續(xù)市場預期財政政策的發(fā)布仍然是值得期待的。

每日分析

廣發(fā)期貨：鐵礦石承壓運行

【觀點】需求端鐵水產(chǎn)量維持下降趨勢，港口庫存高位累庫，鐵礦石承壓運行基本面上，供增需減，庫存年內新高周環(huán)比來看，供需雙減，庫存小幅去庫展望后市，海外礦山發(fā)運穩(wěn)定，鋼廠超量補庫意愿不大，鐵礦石高庫存格局不改；但短期來看，鋼廠有復產(chǎn)預期，按需補庫下港口庫存或階段性去庫，鐵礦石持續(xù)反彈需要鋼廠復產(chǎn)與鋼材需求改善配合時間上，9月是博弈鋼材需求時期，若需求證偽，盤面仍有交易負反饋風險考慮到鐵礦石價格彈性受制于高庫存，長期看估值仍有回落壓力，操作上，01合約關注800-810區(qū)間壓力，可嘗試少量賣出01合約800元/噸看跌期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

Mysteel：需求恢復緩慢 西南焊管市場能否迎來“金九月”？

雖然目前期貨價格上揚，管廠出廠價格增加，貿易商利潤降低，但是下游需求疲軟，市場多以少量按需補庫為主下游層面，基建項目大部分無新開工，資金緊張的基建項目占據(jù)大多數(shù)，后續(xù)市場需求仍可能減少宏觀方面，西南各地紛紛給出相關政策，改善房地產(chǎn)現(xiàn)存窘境，但表現(xiàn)到市場仍需時間驗證加之原料鐵礦石、煤焦價格存在小幅回落風險，市場多以謹慎經(jīng)營為主綜合來看，西南鋼管的市場價格或窄幅震蕩運行，“金九銀十”表現(xiàn)需謹慎觀望。

每日分析

Mysteel：淡季即將結束，浙江廢鋼或迎來止跌企穩(wěn)

其中有鋼廠處于停產(chǎn)不停收的狀態(tài)，但也盡可能低價、按需采購廢鋼關于電弧爐鋼廠停產(chǎn)的原因，一方面，電弧爐廠面臨成材銷售不佳，價格大幅回落，盈利水平下降；另一方面，原料端鐵礦石價格相對堅挺，螺廢價差不斷縮窄，加之夏季谷電時間縮短，生產(chǎn)成本增加的原因，導致電弧爐鋼廠虧損加劇，只得選擇停產(chǎn)來規(guī)避風險隨著檢修臨近結束，浙江鋼廠屆時會陸續(xù)開工復產(chǎn)，經(jīng)歷周期性調整，在下游需求持續(xù)優(yōu)化的背景下，鋼廠利潤逐步得到修復，同時廢鋼價格有望迎來一波觸底反彈。

熱點聚焦