Mysteel解讀：2024年全球鐵礦產(chǎn)量繼續(xù)突破 增量結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整 --基于成本曲線視角 分析潛在變量

Mysteel全球礦山成本曲線數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，基于折算到標(biāo)準(zhǔn)品的成本來看，90美金對(duì)應(yīng)全球產(chǎn)量95分位而80美金對(duì)應(yīng)85分位根據(jù)鐵礦價(jià)格進(jìn)行情景假設(shè)，我們預(yù)測(cè)悲觀情況下若跌至80美金時(shí)，對(duì)于全球鐵礦石增量的影響較大，2024年同比增量或縮窄至2400萬噸 然而，考慮到即便后續(xù)鐵礦價(jià)格下調(diào)，但持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短對(duì)增量的限制程度并不相同，因此可以判斷2024年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增量將位于2400-6600萬噸區(qū)間內(nèi)，大概率位于上限區(qū)間，仍保持良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

主編視角

淡水河谷與英美資源集團(tuán)在米納斯-里約綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)建立合作伙伴關(guān)系

如果鐵礦石平均基準(zhǔn)價(jià)格連續(xù)四年保持在100美元/噸以上或80美元/噸以下，淡水河谷將向英美資源集團(tuán)或英美資源集團(tuán)將向淡水河谷支付購(gòu)買價(jià)格調(diào)整款，購(gòu)買價(jià)格調(diào)整款將符合約定的公式并不得超過一定上限此次交易能否完成取決于公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的例行審批，交易完成時(shí)間預(yù)計(jì)在2024年第四季度 此次交易完成后，淡水河谷將按比例獲得米納斯-里約綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)的產(chǎn)量份額此外，如果發(fā)生與米納斯-里約綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)未來擴(kuò)張相關(guān)的事件，包括在完成預(yù)可行性研究（PFS）和可行性研究（FS）之后獲得擴(kuò)張的環(huán)境許可，淡水河谷還可以選擇以現(xiàn)金收購(gòu)擴(kuò)大后的米納斯-里約綜合運(yùn)營(yíng)區(qū)額外的15%的股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格按照淡水河谷行使選擇權(quán)時(shí)的公允價(jià)值計(jì)算。

聚焦

Mysteel解讀：淡水河谷——鐵礦產(chǎn)量超預(yù)期增長(zhǎng) 低碳產(chǎn)品升級(jí)穩(wěn)步推行

巴西第一大鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷（VALE）于北京時(shí)間1月30日發(fā)布了2023年四季度產(chǎn)銷報(bào)告從全年角度來看，鐵礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)10.57% （1336.3萬噸）至3.21億噸，突破其年度指導(dǎo)目標(biāo)上限，創(chuàng)下近五年以來產(chǎn)量新高（圖一）總產(chǎn)量增長(zhǎng)主要得益于所有鐵礦石業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定生產(chǎn)，與此同時(shí)，在12月達(dá)到近五年以來單月最高產(chǎn)量影響下，其四季度產(chǎn)量同環(huán)比分別增長(zhǎng)10.57%，3.66%至8939.7萬噸，季度生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦發(fā)運(yùn)突破3.3億后還有增量空間嗎？

北京時(shí)間2024年1月16日，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商力拓發(fā)布了2023年四季度產(chǎn)銷報(bào)告，全年來看，其皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石的全年發(fā)運(yùn)量超過3.31億噸，接近目標(biāo)區(qū)間的上限水平，符合Mysteel在10月份季報(bào)解讀中的預(yù)測(cè)回顧過去一年，除了Gudai-Darri項(xiàng)目滿產(chǎn)運(yùn)行后帶來的持續(xù)動(dòng)能外，力拓在實(shí)施安全生產(chǎn)系統(tǒng)的支持下，生產(chǎn)力得到了提高，幫助其鐵礦業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)新的突破。

主編視角

鐵礦石需求難以維持高位

因此，鐵礦石期貨價(jià)格維持震蕩態(tài)勢(shì)的前提，是未來一段時(shí)間內(nèi)宏觀態(tài)勢(shì)或宏觀政策沒有巨大的變化 估值水平相對(duì)合理 鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)還涉及估值的問題從絕對(duì)價(jià)格來看，當(dāng)前鐵礦石現(xiàn)貨美元報(bào)價(jià)在110美元/噸左右，今年初以來的最高點(diǎn)在130美元/噸以上，而非主流礦山的成本集中在80美元/噸～90美元/噸的區(qū)間內(nèi)，也就是說當(dāng)前價(jià)格處于參考上限和參考下限的中間位置，而鐵礦石價(jià)格的人民幣報(bào)價(jià)需要考慮到匯率的波動(dòng)。

爐料

黑色期貨早報(bào)：各品種上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至6月5日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種上漲，螺紋鋼、熱卷、焦炭漲超2%，鐵礦石、焦煤漲超1%，硅鐵、錳硅上漲 熱點(diǎn)：美國(guó)總統(tǒng)拜登當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間6月3日簽署一項(xiàng)關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案，使其正式生效，暫時(shí)避免了美國(guó)政府陷入債務(wù)違約。

期評(píng)

Mysteel早報(bào)：國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱

宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-4月份，全國(guó)社會(huì)物流總額為107.6萬億元，同比增長(zhǎng)4.4%，比一季度提高0.5個(gè)百分點(diǎn) 2、美國(guó)眾議院將于當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間周三下午3:30（北京時(shí)間周四凌晨3:30）對(duì)債務(wù)協(xié)議進(jìn)行程序性投票；對(duì)債務(wù)上限協(xié)議的投票預(yù)計(jì)同樣會(huì)在周三日內(nèi)舉行 3、5月30日，Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量12664.60萬噸，環(huán)比上周一減少115萬噸，47港庫(kù)存總量13256.60萬噸，環(huán)比減少140萬噸。

日?qǐng)?bào)

全球最大鐵礦商：中國(guó)重新開放帶來鐵礦出貨量強(qiáng)勁開端

” 鐵礦石生產(chǎn)成本或高于預(yù)期 該公司表示，隨著通脹升高，在柴油成本和勞動(dòng)力成本的推動(dòng)下，該公司皮爾巴拉鐵礦石單位現(xiàn)金成本可能略高于每噸19.5美元至21.0美元指導(dǎo)區(qū)間的上限 力拓預(yù)計(jì)，在其重建冶煉廠業(yè)務(wù)之前，其在美國(guó)猶他州Kennecott冶煉廠的精煉銅產(chǎn)量將受到挑戰(zhàn)該冶煉廠業(yè)務(wù)計(jì)劃于2023年第二季度重建，預(yù)計(jì)需要大約三個(gè)月的時(shí)間。

爐料

Mysteel晚報(bào)：中央氣象臺(tái)預(yù)計(jì)局部地區(qū)將有大到暴雪 全國(guó)無縫管成交持續(xù)低迷

開放個(gè)人論文查重服務(wù)回應(yīng)廣大師生和科研人員合理需求，面向個(gè)人開放論文查重服務(wù)，定價(jià)不高于市場(chǎng)主流產(chǎn)品 ◎【俄羅斯將于今天或明天宣布針對(duì)歐美制裁俄油的反制舉措】俄羅斯將在今天或明天宣布針對(duì)歐美國(guó)家制裁俄油的反制舉措俄羅斯總統(tǒng)普京當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間12月22日表示，將于12月26日或27日簽署總統(tǒng)令，宣布應(yīng)對(duì)西方對(duì)俄羅斯石油設(shè)置價(jià)格上限的反制措施（上證報(bào)） 【金融市場(chǎng)】 ◎ 截至12月26日收盤，螺紋鋼2305收4006元/噸，漲0.68%；熱卷2305收4048元/噸，漲0.55%；鐵礦石2305收828元/噸，漲1.35%。

每日分析

Mysteel：2022年11月中國(guó)預(yù)焙陽極出口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析

近期歐盟成員國(guó)就天然氣價(jià)格上限達(dá)成一致，但電解鋁企業(yè)短期內(nèi)復(fù)產(chǎn)不易，作為國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽極的主要消費(fèi)地，歐洲預(yù)焙陽極需求短時(shí)間內(nèi)較難回暖，前期鋁企減產(chǎn)仍將對(duì)國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽極出口訂單產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)出口預(yù)焙陽極總量將有一定幅度的減少 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel晚報(bào)：唐山4座高爐計(jì)劃?rùn)z修 全國(guó)無縫管價(jià)格穩(wěn)中小漲

此次會(huì)議將幫助成員國(guó)就任何提案達(dá)成一致，例如將天然氣價(jià)格與電價(jià)脫鉤歐盟委員會(huì)可能會(huì)分階段采取措施，天然氣價(jià)格與電價(jià)脫鉤可能會(huì)行動(dòng)迅速，而對(duì)價(jià)格采取上限可能需要更長(zhǎng)時(shí)間歐洲能源部長(zhǎng)將在10月25日討論這些提議，但屆時(shí)不太可能達(dá)成協(xié)議（彭博） 【金融市場(chǎng)】 ◎截至10月10日收盤，螺紋鋼2301收3875元/噸，漲1.36%；熱卷2301收3886元/噸，漲0.6%；鐵礦石2301收739.5元/噸，漲2.21%。

每日分析

Mysteel晚報(bào)：電爐噸鋼虧損182元 全國(guó)無縫管成交較昨日明顯收縮

本次回購(gòu)均價(jià)29.37元/股，據(jù)測(cè)算，受讓價(jià)格約為4.41元 ◎【英國(guó)首相特拉斯公布政府緊急能源計(jì)劃】當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間9月8日，英國(guó)首相伊麗莎白·特拉斯在議會(huì)公布政府緊急能源計(jì)劃，以限制不斷飆升的能源價(jià)格據(jù)了解，該方案將把家庭平均燃?xì)赓M(fèi)和電費(fèi)控制在每年2500英鎊（約合2萬元人民幣）左右，比當(dāng)前上限高出500英鎊，但比將于10月份實(shí)施的限額低1000英鎊 【金融市場(chǎng)】 ◎截至9月8日收盤，螺紋鋼2301收3719元/噸，漲0.87%；熱卷2301收3802元/噸，漲0.82%；鐵礦石2301收706元/噸，漲3.14%。

每日分析

2022山東鐵礦石市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

隨著本次礦價(jià)企穩(wěn)和海運(yùn)費(fèi)回落，非主流發(fā)運(yùn)回補(bǔ)的同時(shí)，比例也再向中國(guó)傾斜從海漂庫(kù)存來看，當(dāng)前全球航運(yùn)市場(chǎng)上發(fā)往中國(guó)的鐵礦石海漂庫(kù)存絕對(duì)量在7000余萬噸，同比去年高出近900萬噸當(dāng)前海漂庫(kù)存結(jié)構(gòu)良好，各主流品種庫(kù)存均高于去年同期季節(jié)性水平前期由于燃料油價(jià)格高漲引發(fā)干散船航速下降，導(dǎo)致船期拉長(zhǎng)，海漂庫(kù)存沉積，到港時(shí)間出現(xiàn)錯(cuò)配從數(shù)據(jù)來看海漂庫(kù)存仍維持高位，到港有望保持強(qiáng)勁綜上，李沫柏認(rèn)為鐵水限制了筑建原料需求上限，鐵礦年底庫(kù)存壓力會(huì)十分明顯。

會(huì)展信息

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼市或震蕩偏強(qiáng)

疊加廢鋼流通資源緊張，鋼廠庫(kù)存處于低位，短時(shí)間鋼廠廢鋼仍有補(bǔ)庫(kù)需求但由于廢鋼價(jià)格的快速反彈，廢鋼的經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)勢(shì)不顯，且鋼廠利潤(rùn)開始收縮，廢鋼的支撐力度也將減弱，螺紋鋼及鐵礦石等相關(guān)品種走強(qiáng)，預(yù)計(jì)本周廢鋼市場(chǎng)仍偏強(qiáng)運(yùn)行 （四）鋼坯 首先從供需角度來看，雖然近期鋼企利潤(rùn)修復(fù)，帶動(dòng)高爐產(chǎn)能回升，鋼坯供給量恢復(fù)至4萬噸以上水平，但從根據(jù)目前每家鋼廠情況來看，上限逐步顯現(xiàn)，后期增量或有限。

觀點(diǎn)

廣州廢鋼：鋼廠利潤(rùn)見底 廢鋼繼續(xù)跌價(jià)

由于當(dāng)?shù)厥艿揭咔橛绊?，廢鋼運(yùn)輸叫車?yán)щy，整個(gè)運(yùn)輸成本增加，鋼廠到貨情況一般但疫情同時(shí)導(dǎo)致了鋼材運(yùn)輸困難，需求受到抑制，鋼廠多處于盈虧線上，高爐鋼廠在鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲的壓力下，只能下壓廢鋼采購(gòu)價(jià)格而電弧爐鋼廠也處于盈虧線上，再加上限電影響，整體需求下降綜合來看，預(yù)計(jì)短時(shí)間廣州廢鋼市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

每日分析

必和必拓全年產(chǎn)銷超預(yù)期 Jimblebar礦區(qū)產(chǎn)量突破新高

北京時(shí)間2021年1月20日，必和必拓（BHP）四季度產(chǎn)銷報(bào)告發(fā)布： BHP四季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為7040萬噸，環(huán)比減少5%，同比增加3% 2020年全年來看，必和必拓（BHP）產(chǎn)銷表現(xiàn)超出預(yù)期，年總產(chǎn)量達(dá)到28832萬噸，同比增加6%，2021財(cái)年（2020年7月至12月）上半年必和必拓總產(chǎn)量達(dá)到1.45億噸，由于卸料車的穩(wěn)定性和效率顯著提升，這在一定程度上抵消了不利天氣以及MAC 和South Flank礦區(qū)交接的影響，西皮爾巴拉地區(qū)Jimblebar礦區(qū)產(chǎn)量突破新高，必和必拓的2020、2021財(cái)年目標(biāo)指導(dǎo)量上限為2.86億噸，所以總的來說在2020年必和必拓超額完成目標(biāo)。

鋼礦動(dòng)態(tài)

Mysteel：進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)周評(píng)與預(yù)判（7.27-7.31）

收益下降主要是疫情影響導(dǎo)致產(chǎn)銷雙降據(jù)悉，2020年上半年Kumba鐵礦石產(chǎn)量1790萬噸，同比下降11%；銷量1860萬噸，同比下降13% 9、FMG二季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增12% 同比增2% 北京時(shí)間2020年7月30日，澳大利亞礦業(yè)公司FMG發(fā)布2020年第二季度運(yùn)營(yíng)報(bào)告，報(bào)告顯示： 產(chǎn)量方面：二季度FMG鐵礦石加工量達(dá)4270萬噸，環(huán)比增加1%，同比減少12%；2020財(cái)年總礦石加工量達(dá)1.76億噸，同比基本持平； 發(fā)運(yùn)量方面：二季度FMG鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4730萬噸，環(huán)比增加12%，同比增加2%；2020財(cái)年總發(fā)運(yùn)量達(dá)1.78億噸，同比增加6%，高于此前該公司的財(cái)年預(yù)期上限（1.75-1.77億噸），這主要得益于公司在采礦、加工和運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)上的優(yōu)異表現(xiàn)。

進(jìn)口礦周評(píng)

FMG二季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增12% 同比增2%

北京時(shí)間2020年7月30日，澳大利亞礦業(yè)公司FMG發(fā)布2020年第二季度運(yùn)營(yíng)報(bào)告，報(bào)告顯示： 產(chǎn)量方面：二季度FMG鐵礦石加工量達(dá)4270萬噸，環(huán)比增加1%，同比減少12%；2020財(cái)年總礦石加工量達(dá)1.76億噸，同比基本持平； 發(fā)運(yùn)量方面：二季度FMG鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4730萬噸，環(huán)比增加12%，同比增加2%；2020財(cái)年總發(fā)運(yùn)量達(dá)1.78億噸，同比增加6%，高于此前該公司的財(cái)年預(yù)期上限（1.75-1.77億噸），這主要得益于公司在采礦、加工和運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)上的優(yōu)異表現(xiàn)。

鋼礦動(dòng)態(tài)

FMG二季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增12% 同比增2%

北京時(shí)間2020年7月30日，澳大利亞礦業(yè)公司FMG發(fā)布2020年第二季度運(yùn)營(yíng)報(bào)告，報(bào)告顯示： 產(chǎn)量方面：二季度FMG鐵礦石加工量達(dá)4270萬噸，環(huán)比增加1%，同比減少12%；2020財(cái)年總礦石加工量達(dá)1.76億噸，同比基本持平； 發(fā)運(yùn)量方面：二季度FMG鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4730萬噸，環(huán)比增加12%，同比增加2%；2020財(cái)年總發(fā)運(yùn)量達(dá)1.78億噸，同比增加6%，高于此前該公司的財(cái)年預(yù)期上限（1.75-1.77億噸），這主要得益于公司在采礦、加工和運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)上的優(yōu)異表現(xiàn)。

爐料