光大期貨：下半年鐵礦石供需邊際有所趨弱 礦價重心小幅下移

光大期貨發(fā)布2020年下半年鐵礦石期貨策略展望，下半年鐵礦石基本面如下： 供應(yīng)方面：截止6月19日，澳洲鐵礦石發(fā)運量同比增加1007.6萬噸，巴西發(fā)運量同比去年減少1704.6億噸，其中VALE前期發(fā)貨量維持低位，按照其產(chǎn)量指導目標中間值3.2億噸來計算，VALE產(chǎn)量在2-4季度同比仍有3129萬噸增量，下半年VALE發(fā)貨同比或有明顯增加而受礦價攀升影響，下半年非主流礦進口或仍有一定增量，進口鐵礦石供應(yīng)或?qū)②呌诟纳啤?/p>

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光大期貨：螺紋供需階段性承壓，短期盤面震蕩偏弱運行

展望后市，邱躍成進一步表示，臨近年終，鋼廠減產(chǎn)檢修增加，鐵水產(chǎn)量下降明顯，部分電爐鋼廠開始放假，對原料需求整體下降，因此，近日鐵礦石、煤焦、廢鋼價格下跌較為明顯，進而使得鋼材成本支撐松動 此外，今冬貿(mào)易商冬儲熱情較弱，部分鋼廠壓力有所加大，市場供需階段性承壓綜合分析，光大期貨表示，預計短期螺紋盤面仍以震蕩偏弱運行為主

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黑色商品大幅高開，后市有哪些投資機會？

光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴記者，鐵礦石相對偏強的主要原因，一是鐵水產(chǎn)量仍處于高位，最新247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為232.61萬噸，盡管環(huán)比回落1.26萬噸，但同比增加3.31萬噸，處于近四年同期的最高點鐵水產(chǎn)量高位顯示鋼廠對鐵礦石的需求依然較強，近期疏港量、港口現(xiàn)貨日成交量也維持在較高水平二是鋼廠的鐵礦石冬儲補庫進程仍未結(jié)束，目前仍有補庫需求，最新247家鋼廠進口礦庫存為9372萬噸，環(huán)比增加86.61萬噸，在鐵水產(chǎn)量同比增加的情況下，鋼廠廠內(nèi)鐵礦石庫存仍低于去年同期水平，鋼廠仍有進一步補庫的需求。

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[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲氯乙烯本周價格環(huán)比持平在610美元/噸，亞洲PVC市場需求疲軟，四月報價預期持穩(wěn)或略有下調(diào) 國內(nèi)期貨主力合約有漲有跌，豆粕漲超1%，豆二漲近1%跌幅方面，玻璃、焦煤、鐵礦石、焦炭跌超1% 中信證券：海外補庫周期漸次開啟有望帶動后續(xù)出口增速逐步回暖 華泰證券：供需面共振 制冷劑景氣有望持續(xù)上行 光大證券：1—2月出口增速超預期上行 2024年我國出口將繼續(xù)維持韌性 安聯(lián)首席經(jīng)濟學家：美聯(lián)儲不降息將對歐洲央行構(gòu)成挑戰(zhàn) 。

早間提示

光大期貨：產(chǎn)量兩周連增、表需仍處低位，短期螺紋或繼續(xù)弱勢整理

本周螺紋表需環(huán)比回升65.62噸至178.88萬噸，農(nóng)歷同比減少42.89萬噸 從數(shù)據(jù)上看，“螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第二周回升，庫存連續(xù)第十五周增加，表需小幅回升仍處于低位，顯示現(xiàn)貨市場需求恢復較為緩慢”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成表示 進一步來看，邱躍成指出，供應(yīng)方面，近期鐵礦石價格明顯下跌，焦炭連續(xù)四輪提降落地，鋼廠即期利潤有所好轉(zhuǎn)，長流程鋼廠生產(chǎn)積極性有所提升，短流程鋼廠春節(jié)后生產(chǎn)也逐步恢復，使得螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回升。

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地產(chǎn)市場政策利好頻出，對黑色系品種影響幾何？

預計9月鋼材盤面表現(xiàn)或?qū)⑾葥P后抑，重點關(guān)注旺季鋼材需求釋放情況 關(guān)于鐵礦石的后市，光大期貨鐵礦石研究員柳浠認為，鐵礦石從8月中旬上漲至下旬，價格支撐的點在于鐵礦石基本面的支撐較大、壓減粗鋼產(chǎn)量政策的反復以及前期近月期貨向上修復貼水的邏輯展望9月，根據(jù)前期發(fā)運推算，9月的到港量或繼續(xù)增加，但短期的供應(yīng)預期還是維持中高水平，內(nèi)礦產(chǎn)量處于偏高水平需求端，當前鋼廠利潤持續(xù)壓縮，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒏鶕?jù)市場化調(diào)節(jié)有所下降，但降幅取決于需求和利潤情況。

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光大期貨：螺紋庫存轉(zhuǎn)降止步“七連增”，但供需兩弱局面依舊

本周螺紋表觀消費量環(huán)比回升29.24萬噸至273.33萬噸，同比減少37.92萬噸 “螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第四周回落，庫存結(jié)束此前連續(xù)七周的上升趨勢，轉(zhuǎn)而小幅下降，表需明顯回升，數(shù)據(jù)表現(xiàn)有所改善”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成點評稱 不過，螺紋市場供需兩弱的局面依舊據(jù)邱躍成具體介紹，供應(yīng)方面，近期焦炭連續(xù)四輪提漲落地，鐵礦石價格維持高位，長短流程鋼廠均轉(zhuǎn)入虧損局面，這使得螺紋產(chǎn)量連續(xù)小幅下降。

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光大期貨：成本走強推動，鋼價短期或偏強震蕩

本周螺紋表觀消費量環(huán)比增加3.76萬噸至269.89萬噸，同比減少34.8萬噸 “螺紋周產(chǎn)量小幅回升，庫存連續(xù)第四周增加，表需仍處于低位，數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成點評認為 據(jù)邱躍成具體分析，從供應(yīng)面看，近日煤焦價格漲幅明顯，部分焦化廠已發(fā)起第三輪提漲，鐵礦石價格也連續(xù)上漲，長流程鋼廠已基本沒有利潤，不過短流程鋼廠虧損有所收窄，螺紋產(chǎn)量變化不大。

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光大期貨：短期國內(nèi)鋼市供需兩弱，市場或窄幅震蕩

本周螺紋表觀消費量環(huán)比減少3.2萬噸至266.13萬噸，同比減少32.02萬噸 “螺紋周產(chǎn)量小幅回落，庫存連續(xù)第三周回升，表需回落至低位，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成點評認為 具體來看，邱躍成進一步表示，供應(yīng)方面，近日煤焦價格連續(xù)上漲，鐵礦石價格維持高位，長流程鋼廠利潤收窄至較低水平，短流程鋼廠虧損則有所擴大，螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降需求方面，目前市場處于高溫酷署季節(jié)，多地發(fā)文要求縮短工程施工時間，終端需求維持低位。

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期貨經(jīng)營機構(gòu)深耕鋼鐵原燃料產(chǎn)業(yè)鏈

同時，A企業(yè)持有鐵礦石的基差頭寸于是光大光子投資管理有限公司（下稱光大光子）根據(jù)雙方情況設(shè)計了“累計期權(quán)+基差點價”的風險管理方案A企業(yè)目前手里有鐵礦石基差頭寸，為了對沖基差的風險，同時為了滿足其下游B企業(yè)獲得低價采購及采購補貼的需求，A企業(yè)與B企業(yè)簽訂含權(quán)貿(mào)易合同，同時A企業(yè)與光大光子簽訂場外期權(quán)合同 “這次含權(quán)貿(mào)易方案在風險相對可控的情況下，使A企業(yè)規(guī)避了現(xiàn)貨價格的單邊漲跌風險，并將基差通過含權(quán)貿(mào)易合同對鎖出去，穩(wěn)定賺取基差的收益。

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光大期貨：螺紋鋼庫存表現(xiàn)好于近年同期水平，但價格漲幅較大終端接受需要過程

23日午盤，連續(xù)沖高的螺紋鋼鋼高位回落，日內(nèi)一度翻綠，持倉也小幅回落盡管當日公布的螺紋鋼庫存由升轉(zhuǎn)降，但在光大期貨黑色團隊看來，近期螺紋鋼價格漲幅較大且鐵礦石面臨的監(jiān)管風險凸顯，均會給市場看漲情緒帶來影響，此背景下，預計短期螺紋鋼期價或高位整理為主 基本面上看，本周國內(nèi)螺紋鋼庫存“拐點”如期出現(xiàn)據(jù)我的鋼鐵（Mysteel）的數(shù)據(jù)，截至2月23日當周，國內(nèi)螺紋鋼鋼社庫環(huán)比增加3.82萬噸至915.94萬噸，農(nóng)歷同比減少84.5萬噸；廠庫環(huán)比減少15.33萬噸至337.3萬噸，農(nóng)歷同比增加17萬噸。

鋼材

三大鐵礦石巨頭四季度產(chǎn)量環(huán)比增長，業(yè)內(nèi)聚焦一季度需求恢復情況

得益于南坡鐵礦持續(xù)擴產(chǎn)以及強勁的供應(yīng)鏈表現(xiàn)，必和必拓西澳鐵礦在2023年上半財年（截至2022年12月31日）的產(chǎn)量創(chuàng)下新高 FMG2022年四季度鐵礦石產(chǎn)量達5000萬噸，環(huán)比增加4%，同比增加2%鐵礦石發(fā)運量達4940萬噸，環(huán)比增加4%，同比增加4%FMG2023財年上半年發(fā)貨量達9690萬噸，創(chuàng)下有史以來半年發(fā)貨量的新高 光大期貨認為，受天氣影響，一季度鐵礦石發(fā)運量或出現(xiàn)季節(jié)性回落，澳大利亞發(fā)運量略高于去年同期水平，巴西發(fā)運量處于較低位置。

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Mysteel：河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗最新報價下行

12月31日，河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗價格1.30元/羽，較今日價格下調(diào)0.20元/羽日均出苗量5-6萬羽，可提前預訂雞苗計劃 當前市場毛雞價格低位運行， 養(yǎng)殖端補欄積極性降低，企業(yè)排苗計劃不暢，市場漏排計劃漸多，雞苗價格下行調(diào)整 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

企業(yè)報價

Mysteel：河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗最新報價持穩(wěn)

12月30日，河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗價格1.50元/羽，較今日價格穩(wěn)定日均出苗量5-6萬羽，可提前預訂雞苗計劃 當前市場前期因抽活珠子影響，市場出苗量不大，但毛雞價格低位運行， 養(yǎng)殖端補欄積極性降低，雞苗價格持穩(wěn)運行 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

企業(yè)報價

Mysteel：河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗最新報價穩(wěn)定

12月29日，河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗價格1.50元/羽，較今日價格穩(wěn)定日均出苗量5-6萬羽，可提前預訂雞苗計劃 當前市場毛雞價格低位，但前期因抽活珠子影響，市場出苗量不大，種禽企業(yè)排苗計劃尚可，雞苗價格小幅走高 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

企業(yè)報價

Mysteel：河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗開始恢復出苗

12月28日，河北唐山光大禽業(yè)開始恢復出苗，白羽雞苗價格1.50元/羽日均出苗量5-6萬羽，可提前預訂雞苗計劃 當前市場毛雞價格低位，但前期因抽活珠子影響，市場出苗量不大，種禽企業(yè)排苗計劃尚可，雞苗價格小幅走高 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

企業(yè)報價

Mysteel：河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗進入停苗期

12月2日，河北唐山光大禽業(yè)白羽雞苗進入停苗期，暫停報價 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

企業(yè)報價

光大銀行向10家房企提供意向性融資總額合計2600億元

從光大銀行獲悉，該行于12月1日分別與保利發(fā)展、大悅城、萬科、綠城中國、新城控股、中海發(fā)展、碧桂園、中國金茂、金地集團、旭輝控股10家房地產(chǎn)企業(yè)舉行銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式，提供意向性融資總額合計2600億元 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

地產(chǎn)

央行公開市場兩日凈回籠2390億元，隔夜Shibor重返1%上方

”光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰分析稱 往后看，王一峰預計，推動結(jié)構(gòu)性工具落地生效仍是未來央行貨幣政策重點維持降息概率較低，年底或出現(xiàn)降準時間窗口 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內(nèi)

吉利布局上游、小鵬開搞“副業(yè)”

”光大證券在研報中表示，汽車電動化趨勢下，傳統(tǒng)的供應(yīng)商-客戶體系正在被打破“新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游的融合發(fā)展將愈發(fā)深入，從訂單層面的綁定到技術(shù)層面的綁定有利于整個行業(yè)的發(fā)展” 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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