Mysteel解讀：Fortescue半年度鐵礦發(fā)運(yùn)量創(chuàng)新高，鐵橋項(xiàng)目表現(xiàn)仍值得期待

圖 1 2022-2025財(cái)年福德士鐵礦石半年度發(fā)運(yùn)量完成情況（百萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：福德士河2024年第四季度報(bào)告，Mysteel 四季度生產(chǎn)表現(xiàn)與銷(xiāo)售表現(xiàn)較為一致，鐵礦石的生產(chǎn)總量為5,100萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.25%，同比小幅增加，單季度鐵礦石生產(chǎn)量創(chuàng)2021年以來(lái)的新高，其中鐵橋精粉項(xiàng)目進(jìn)度順利，增長(zhǎng)也較為顯著，2024年該部分的增量彌補(bǔ)了赤鐵礦產(chǎn)量下降的損失，使得2024年公司總體的產(chǎn)量較2023年仍有邊際增長(zhǎng)。

主編視角

Mysteel月報(bào)：8月鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)，均價(jià)或?qū)⑷跤?月份

Part 2. 基本面回顧和展望 2.1基本面：中國(guó)鐵礦石基本面表現(xiàn)為供弱需強(qiáng) 港口庫(kù)存累庫(kù)繼續(xù)累庫(kù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 本月鐵礦石基本面點(diǎn)評(píng)：7月中國(guó)鐵礦石基本面表現(xiàn)為供弱需強(qiáng)的局面。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)或?qū)⑤^為堅(jiān)挺（7.15-7.19）

鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石62%澳粉指數(shù)跌幅大于鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約跌幅大于青島港PB粉國(guó)內(nèi)宏觀利好預(yù)期落空，終端現(xiàn)實(shí)需求承壓，鐵礦石基本面表現(xiàn)偏弱，本周黑色系價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 進(jìn)口利潤(rùn)方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于港口現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤(rùn)小幅收窄。

進(jìn)口礦周評(píng)

多措并舉 Ferrexpo公司2024年上半年鐵礦生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁

Ferrexpo還在2024年上半年迅速恢復(fù)了此前閑置的產(chǎn)能隨著通往烏克蘭海港的鐵路運(yùn)輸時(shí)間縮短以及與中東和北非及亞洲客戶(hù)重新建立貿(mào)易聯(lián)系，公司的資金周轉(zhuǎn)得以改善 得益于此，F(xiàn)errexpo公司2024年1-6月份鐵礦生產(chǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勁，具體來(lái)看： 2024年二季度，鐵礦石總產(chǎn)量為167.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少19%；1-6月鐵礦石總產(chǎn)量為372.7萬(wàn)噸，較2023年7-12月增加83%。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel月報(bào)：六月需求淡季考驗(yàn)將至 進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)?em class='keyword'>表現(xiàn)為前高后低

Part1.價(jià)格：5月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅下跌 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 5月進(jìn)口礦價(jià)格呈現(xiàn)先跌后漲再跌的走勢(shì)，整體小幅下跌，月內(nèi)鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)弱于鋼材。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：五月鐵礦石價(jià)格或?qū)?em class='keyword'>表現(xiàn)為先揚(yáng)后抑

Part 2. 基本面回顧和展望 2.1基本面：中國(guó)鐵礦石基本面表現(xiàn)為供需雙強(qiáng) 港口庫(kù)存累庫(kù)幅度收窄 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 本月鐵礦石基本面點(diǎn)評(píng)：4月中國(guó)鐵礦石基本面表現(xiàn)為供需雙強(qiáng)的局面。

月報(bào)

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日?qǐng)?bào)：盤(pán)面上行，基差表現(xiàn)疲軟

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2409 839.5 I2501 820.5 PBF 06月底 I09 -11/-9 07月底 I09 -16/-15 08月底 I09 -23/-21 09月底 I01 -14/-9 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面：鐵礦石I2409合約震蕩上漲，收盤(pán)839.5，環(huán)比+14.5 。

場(chǎng)外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨基差表現(xiàn)疲軟

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2409 825 I2501 807 PBF 06月底 I09 -12/-8 07月底 I09 -16/-13 08月底 I09 -22/-19 09月底 I09 -29/-24 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面：鐵礦石I2409合約震蕩下行，收盤(pán)825，環(huán)比-9 。

場(chǎng)外衍生品分析

過(guò)去5年“春節(jié)”前后鐵礦石價(jià)格及供需基本面表現(xiàn)

一、鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)情況 根據(jù)過(guò)去五年Mysteel62%澳粉價(jià)格指數(shù)周均值來(lái)看，春節(jié)后鐵礦石價(jià)格運(yùn)行情況多數(shù)表現(xiàn)多先漲后跌，有一年表現(xiàn)為持續(xù)上漲。

2024年春節(jié)專(zhuān)題

Mysteel解讀：11月份鐵礦石品種中高品卡粉與球團(tuán)價(jià)格表現(xiàn)突出

近期鋼廠利潤(rùn)雖有小幅修復(fù)，但仍處于負(fù)值區(qū)間，截止11月23日，河北螺紋噸鋼毛利潤(rùn)為-195元/噸，在我們以往的認(rèn)知中，鋼廠低利潤(rùn)的情況下，通常低品位鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)更為堅(jiān)挺。

主編視角

Mysteel解讀：FMG三季度鐵礦發(fā)運(yùn)低于預(yù)期 全年表現(xiàn)或被拖累

北京時(shí)間2023年10月26日，澳大利亞礦業(yè)公司FMG發(fā)布2023年第三季度（2024澳大利亞財(cái)年第一季度）運(yùn)營(yíng)報(bào)告，本文將從產(chǎn)銷(xiāo)、成本、新增項(xiàng)目發(fā)展等幾個(gè)方面詳細(xì)解讀本季度FMG在鐵礦石領(lǐng)域的表現(xiàn) 一、發(fā)運(yùn)減量超出預(yù)期 生產(chǎn)相對(duì)平穩(wěn) FMG2023年三季度鐵礦石生產(chǎn)表現(xiàn)平平，季度產(chǎn)量（鐵礦石加工量Ore Processed）為4800萬(wàn)噸，環(huán)同比基本持平。

主編視角

Mysteel月報(bào)：十月鐵礦石供強(qiáng)需弱 礦價(jià)或?qū)?em class='keyword'>表現(xiàn)震蕩走弱

Part 2. 基本面回顧和展望 2.1基本面：鐵礦石基本面表現(xiàn)供弱需強(qiáng) 港口庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)節(jié)奏 本月鐵礦石基本面點(diǎn)評(píng)：本月鐵礦石基本面表現(xiàn)為供弱需強(qiáng)的局面。

月報(bào)

中州期貨：流礦山產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)亮眼，鐵礦石盤(pán)面震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉929（-9），金步巴粉895（-9），超特粉825（-10）鐵礦現(xiàn)貨今日下跌5-11，全國(guó)港口現(xiàn)貨成交89.0萬(wàn)噸，環(huán)比上漲21.3%，進(jìn)口礦成交39筆，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)整體交投情緒一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，報(bào)價(jià)隨行就市，鋼廠多持觀望態(tài)度，詢(xún)盤(pán)較少 ②10月18日巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)26.2美元/噸，漲0.45美元/噸；西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)11.1美元/噸，漲0.33美元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報(bào)：四月鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑 月內(nèi)表現(xiàn)為寬幅震蕩

概述：3月黑色商品價(jià)格走勢(shì)整體表現(xiàn)為震蕩格局，鋼礦價(jià)格表現(xiàn)為上半程上漲后于下半程回調(diào)，月尾有所反彈，雙焦反彈不明顯與2月末價(jià)格相比，3月末鐵礦石期貨以及人民幣現(xiàn)貨價(jià)格漲幅高于螺紋，其中截止3月30日，鐵礦石62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)127.8美金/噸，較2月末上漲2.45%，青島港PB粉價(jià)格917元/噸，較2月末上漲2.46%。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：鐵礦石塊礦溢價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺邏輯及后市預(yù)測(cè)

眾所周知，進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)剛剛經(jīng)歷了歷史上倒掛情況最為嚴(yán)重的一個(gè)周期，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨比港口現(xiàn)貨價(jià)格昂貴反而導(dǎo)致了很多習(xí)慣于落地轉(zhuǎn)售的市場(chǎng)參與者只能觀望市場(chǎng)變化而不能深入實(shí)貨交易，但在這些主流貨物普遍落地利潤(rùn)虧損的情況中，塊礦的表現(xiàn)則是獨(dú)樹(shù)一幟的，一直持有一定水平的落地利潤(rùn)，這一點(diǎn)從港口與遠(yuǎn)期兩個(gè)市場(chǎng)中塊礦溢價(jià)的價(jià)差也可以發(fā)現(xiàn) 截止到5月13號(hào)，Mysteel 港口現(xiàn)貨塊礦溢價(jià)指數(shù)為4.4598元/干噸度，其美元折算價(jià)為0.7022美元/干噸度，與同一天遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)中的塊礦溢價(jià)0.2960美元/干噸度相比高出0.4062美元/干噸度。

研究報(bào)告

鐵礦雙焦表現(xiàn)不及螺紋和熱卷，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)好尚待需求利好兌現(xiàn)

新華財(cái)經(jīng)北京3月22日電（吳鄭思） 國(guó)內(nèi)黑色系商品22日全線走弱，尤其是鐵礦和雙焦期價(jià)表現(xiàn)更是弱于成材端的螺紋和熱卷，當(dāng)日主力合約跌幅均在3%以上其中鐵礦石收盤(pán)更是回落至800元/噸關(guān)口以下 當(dāng)下鋼材終端市場(chǎng)受疫情影響，需求表現(xiàn)不及預(yù)期，正在通過(guò)利潤(rùn)效應(yīng)負(fù)反饋于上游的原燃料市場(chǎng) 3月份過(guò)后，隨著此前的停限產(chǎn)政策逐步放松，國(guó)內(nèi)鋼廠整體迎來(lái)了復(fù)產(chǎn)季節(jié)但近期國(guó)內(nèi)的疫情卻給鋼材終端需求帶來(lái)了直接沖擊，鋼市“金三”旺季成色不足使得鋼廠面臨成材庫(kù)存高企和虧損壓力。

鋼材

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/17:今日港口現(xiàn)貨表現(xiàn)尚可，以剛需采購(gòu)為主，價(jià)格小幅上漲；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交投積極性一般

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/16:今日港口現(xiàn)貨表現(xiàn)火爆成交較多，價(jià)格上漲幅度較大；相比遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交投積極性一般

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/14:今日港口現(xiàn)貨以及遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交投因盤(pán)面疲弱也表現(xiàn)稍顯冷清，港口價(jià)格下跌，遠(yuǎn)期基差市場(chǎng)活躍度一般

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/13:今日現(xiàn)貨交投因盤(pán)面大漲表現(xiàn)較為積極，價(jià)格漲勢(shì)明顯，遠(yuǎn)期基差市場(chǎng)遠(yuǎn)月SSF以及PBF買(mǎi)盤(pán)較多

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MCS行情