寶鋼股份：2025年一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額32.92億元

此次評(píng)估由第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)作出，賬面凈資產(chǎn)125億經(jīng)評(píng)估增至145億，增值率16%，主要原因在于土地使用權(quán)增值，馬鋼歷史悠久，其擁有的土地原始成本較低，另一方面就是不少固定資產(chǎn)經(jīng)折舊后賬面余值已經(jīng)很低，但其狀態(tài)良好，所以部分資產(chǎn)評(píng)估時(shí)也會(huì)有一定的增值空間橫向?qū)Ρ?023年底寶鋼股份收購(gòu)山鋼日照17%的溢價(jià)率，以及中信收購(gòu)南鋼的案例，我覺(jué)得此次寶鋼股份收購(gòu)馬鋼有限16%的溢價(jià)率是客觀且公允的 問(wèn)題四：今年以來(lái)，全球關(guān)稅壁壘日益嚴(yán)峻，韓國(guó)、越南等國(guó)家對(duì)中國(guó)鋼材直接出口加征關(guān)稅，中美貿(mào)易戰(zhàn)也全方位影響鋼材的間接出口，對(duì)下游需求造成沖擊，同時(shí)還可能對(duì)匯率帶來(lái)巨大不確定性，進(jìn)一步加大鐵礦石進(jìn)口的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

鋼材

Mysteel：鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會(huì)

AER（綜合敞口報(bào)告）每周發(fā)布機(jī)構(gòu)與實(shí)體企業(yè)持倉(cāng)數(shù)據(jù)，預(yù)警超買(mǎi)/超賣(mài)信號(hào) 會(huì)議的第三部分，由中信金屬股份有限公司期貨部經(jīng)理、首席分析師周駿鵬先生發(fā)表“鐵礦石套期保值實(shí)務(wù)及行情展望”主題演講。

會(huì)議報(bào)道

國(guó)內(nèi)港口鐵礦石基差貿(mào)易氛圍漸濃

”五礦發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)《中國(guó)冶金報(bào)》記者表示 與五礦發(fā)展類(lèi)似，廈門(mén)國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)廈門(mén)國(guó)貿(mào)）作為大宗商品貿(mào)易企業(yè)，同樣深度參與期貨市場(chǎng)為降低從采購(gòu)到銷(xiāo)售期間的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，廈門(mén)國(guó)貿(mào)很早就利用基差貿(mào)易等方式開(kāi)展現(xiàn)貨貿(mào)易“2011年至今，我們公司鐵礦石銷(xiāo)售規(guī)模在10多年間增長(zhǎng)約10倍，沒(méi)有期貨市場(chǎng)的保駕護(hù)航是不可能實(shí)現(xiàn)的”廈門(mén)國(guó)貿(mào)相關(guān)業(yè)務(wù)人員告訴《中國(guó)冶金報(bào)》記者，該公司在庫(kù)存管理中借助期貨和衍生品工具，在海漂/港口、境內(nèi)/境外、期貨/現(xiàn)貨、近月/遠(yuǎn)月之間鎖定利潤(rùn)，同時(shí)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、避免大規(guī)模敞口風(fēng)險(xiǎn)。

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2023（第十四屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會(huì)同期論壇活動(dòng)：護(hù)航實(shí)體——鐵礦石衍生品服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)于廈門(mén)香格里拉成功召開(kāi)

他表示當(dāng)下對(duì)套期保值的需求主要來(lái)自于企業(yè)采購(gòu)價(jià)格上漲沖擊以及銷(xiāo)售價(jià)格下降沖擊兩方面合理運(yùn)用衍生品工具能夠一定程度上維護(hù)自身的利益目前期權(quán)期貨主要運(yùn)用的場(chǎng)景有對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)敞口鎖定合理利潤(rùn)、降低套保成本優(yōu)化套保利潤(rùn)、獲取額外收益以及應(yīng)對(duì)節(jié)假日和事件風(fēng)險(xiǎn)另外楊光先生表示申萬(wàn)宏源FICC可向客戶(hù)提供總收益互換等場(chǎng)外衍生品，掛鉤境內(nèi)外以大宗商品為主的商品期貨表現(xiàn)，幫助客戶(hù)實(shí)現(xiàn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理或投資套利目的 天津三江水國(guó)際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理靳海強(qiáng) 靳海強(qiáng)先生表示當(dāng)前在產(chǎn)業(yè)端低庫(kù)存、強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（發(fā)運(yùn)無(wú)增量、需求高位）疊加強(qiáng)預(yù)期（宏觀+冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)）綜合作用下，鐵礦石價(jià)格處于近幾年同期高位，鐵礦石現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)企業(yè)（鋼廠、貿(mào)易商）和投資者需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有足夠的重視和應(yīng)對(duì)手段，結(jié)合大連鐵礦石期貨合約進(jìn)行點(diǎn)價(jià)交易是值得重視的方式。

同期論壇四

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

某大型礦業(yè)公司是中國(guó)最大的鐵礦石開(kāi)采企業(yè)之一，具有悠久的歷史和卓越的產(chǎn)業(yè)實(shí)力然而，鐵礦石價(jià)格的大幅波動(dòng)一直是礦業(yè)公司面臨的重要挑戰(zhàn)之一鐵礦石價(jià)格下跌使得導(dǎo)致公司的盈利大幅下滑，損害企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性此外在“基石計(jì)劃”的推動(dòng)下，礦業(yè)公司未來(lái)有大量新產(chǎn)能投放，這使得外銷(xiāo)壓力增大，鐵礦石的風(fēng)險(xiǎn)敞口擴(kuò)大為了管理價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，礦業(yè)公司決定探索鐵礦石期貨市場(chǎng)，并制定了一套創(chuàng)新的套保策略，以確保企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

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FEX Global交易所將在9月上線(xiàn)Mysteel鐵礦石62%指數(shù)期貨和期權(quán)合約

2023 年 8 月 22日, 澳大利亞FEX Global期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)FEX）宣布將于9月11日正式上線(xiàn)以上海鋼聯(lián)（Mysteel）發(fā)布的鐵礦石62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)為結(jié)算基準(zhǔn)的期貨和期權(quán)合約該合約以澳元（Australian Dollar）計(jì)價(jià)，每手為50噸，這一合約的上線(xiàn)將為廣大的市場(chǎng)參與者提供更多的風(fēng)險(xiǎn)管理交易機(jī)會(huì) FEX 全球執(zhí)行董事Brian Price先生表示：“大宗商品價(jià)格波動(dòng)和交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)一直困擾著澳大利亞鐵礦石供應(yīng)鏈，包括那些持有風(fēng)險(xiǎn)敞口的市場(chǎng)參與者。

聚焦

“DCE·鋼鐵原燃料季”活動(dòng)在太原舉辦

中輝期貨了解到河北某鋼鐵公司的情況之后，針對(duì)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口，為其量身定做了庫(kù)存保值方案，支持企業(yè)運(yùn)用期貨結(jié)合期權(quán)工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理 “2021年7月以后，各地紛紛出臺(tái)下半年鋼企減產(chǎn)計(jì)劃，鋼鐵產(chǎn)量壓減逐步落地，我們判斷鐵礦石需求將持續(xù)萎縮，價(jià)格下行壓力增加因此建議企業(yè)在5月及7月提高套保比例，并改變期貨、期權(quán)頭寸配置操作上以期貨為主、期權(quán)為輔，多配鐵礦石期貨賣(mài)出套保，輔助偏虛值的買(mǎi)入看跌期權(quán)頭寸，在期權(quán)轉(zhuǎn)為實(shí)值后進(jìn)行平倉(cāng)。

鋼材

中信建投期貨：銅價(jià)仍有回調(diào)壓力

策略上，空單建議繼續(xù)持有，多頭敞口逢反彈加碼布空 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

期貨公司評(píng)論

中州期貨：玉米仍有下跌空間

且隨著美玉米盤(pán)面價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，未來(lái)我國(guó)進(jìn)口美玉米到港成本有望進(jìn)一步下降除此之外，隨著國(guó)內(nèi)各地物流因素好轉(zhuǎn)，農(nóng)戶(hù)環(huán)節(jié)售糧進(jìn)度加快會(huì)導(dǎo)致玉米價(jià)格出現(xiàn)下跌綜合考慮國(guó)內(nèi)外玉米基本面因素，當(dāng)前玉米價(jià)格仍有下跌空間，建議玉米市場(chǎng)參與者降低敞口頭寸，以規(guī)避價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（作者單位：中州期貨） 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場(chǎng)播報(bào)

Cufe礦業(yè)公司2022年三季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)9%

公司于 2021 年 10 月開(kāi)始從 JWD 鐵礦床發(fā)貨 CuFe 旨在利用強(qiáng)勁的鐵礦石和銅市場(chǎng)，其投資主張基于其高品位、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品鐵礦石項(xiàng)目和對(duì)銅的敞口，銅是一種具有積極未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的關(guān)鍵戰(zhàn)略金屬 重點(diǎn)項(xiàng)目 Tennant Creek 銅礦項(xiàng)目：成熟的銅礦開(kāi)發(fā)機(jī)會(huì) (NT) Bryah Basin 合資項(xiàng)目：自由攜帶勘探合資企業(yè)、Forrest 項(xiàng)目、Morck Well 項(xiàng)目、Alchemy 項(xiàng)目（WA） JWD 礦床：生產(chǎn)高品位 DSO 赤鐵礦項(xiàng)目 (WA) Yarram鐵礦石項(xiàng)目：高級(jí)鐵礦石項(xiàng)目（NT） 。

礦山動(dòng)態(tài)

基差貿(mào)易助力礦貿(mào)商服務(wù)再升級(jí)

”鑫澳礦業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示 對(duì)于鐵礦石貿(mào)易企業(yè)來(lái)說(shuō)，鐵礦石價(jià)格波動(dòng)幅度較大，易受?chē)?guó)際環(huán)境、上下游供給需求、價(jià)格趨勢(shì)難以判斷等多方面因素影響，導(dǎo)致庫(kù)存成本和銷(xiāo)售價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)成為貿(mào)易企業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)敞口傳統(tǒng)的鐵礦石貿(mào)易企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式單一，通過(guò)簡(jiǎn)單的低買(mǎi)高賣(mài)獲取價(jià)差收益，但多數(shù)貿(mào)易企業(yè)通常無(wú)法對(duì)購(gòu)銷(xiāo)、囤貨過(guò)程中時(shí)間周期與價(jià)格波動(dòng)方向進(jìn)行正確判斷，導(dǎo)致其面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)非常巨大。

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世界鋼協(xié)：2022年世界鋼鐵需求量將增長(zhǎng)0.4%

6月7日，世界鋼鐵協(xié)會(huì)發(fā)布《世界鋼鐵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)2022》，該手冊(cè)通過(guò)鋼鐵產(chǎn)量、鋼鐵表觀消費(fèi)、全球鋼鐵貿(mào)易量、鐵礦石產(chǎn)量及貿(mào)易量等主要指標(biāo)介紹鋼鐵行業(yè)整體發(fā)展情況 近期我們發(fā)布了4月份鋼鐵短期需求預(yù)測(cè)結(jié)果當(dāng)前正值烏克蘭人民經(jīng)歷生命安全和經(jīng)濟(jì)危機(jī)雙重悲劇，我們祈望和平早日到來(lái)這場(chǎng)沖突的影響范圍在不同地區(qū)有所不同，具體取決于各地區(qū)對(duì)俄烏兩國(guó)的直接貿(mào)易量和金融風(fēng)險(xiǎn)敞口盡管如此，我們預(yù)測(cè)認(rèn)為，2022年世界鋼鐵需求量將增長(zhǎng)0.4%，達(dá)到18.402億噸。

鋼材

為鋼鐵行業(yè)提供精準(zhǔn)避險(xiǎn)工具

在原料端，鋼廠原料的買(mǎi)入和庫(kù)存管理需要對(duì)沖庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)和原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在產(chǎn)品和銷(xiāo)售端，由于原料、生產(chǎn)和銷(xiāo)售在時(shí)間上不匹配，原料采購(gòu)?fù)崆?，而成品銷(xiāo)售要滯后，需要對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理 2021年，在礦價(jià)波動(dòng)加劇、市場(chǎng)不確定因素增加等背景下，鐵礦石期權(quán)在靈活管理風(fēng)險(xiǎn)敞口、降低避險(xiǎn)成本方面的作用進(jìn)一步體現(xiàn)河北某企業(yè)的鋼材年產(chǎn)量約300萬(wàn)噸，其母公司常備鐵礦石庫(kù)存在減產(chǎn)預(yù)期下，若鐵礦石大幅降價(jià)，將使原料庫(kù)存貶值，進(jìn)而造成利潤(rùn)損失。

鋼材

鐵水產(chǎn)量下降為何鐵礦石價(jià)格還在反彈

在海外鐵礦石供應(yīng)如預(yù)期恢復(fù)的情況下，中國(guó)壓縮粗鋼產(chǎn)量將導(dǎo)致鐵礦石面臨新的累庫(kù)和過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)投資者可以考慮運(yùn)用芝商所的中國(guó)港口鐵礦石期貨合約進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，當(dāng)中包括以離岸人民幣為每濕噸報(bào)價(jià)的中國(guó)港口鐵礦石離岸人民幣青島車(chē)上交貨期貨合約（產(chǎn)品代碼：PAC）和以美元為每干噸報(bào)價(jià)的中國(guó)港口鐵礦石美元海運(yùn)等值期貨合約（產(chǎn)品代碼：PAU），也可以運(yùn)用大商所鐵礦石期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖芝商所的中國(guó)港口鐵礦石期貨標(biāo)的是青島港交易的鐵礦石價(jià)格，可以對(duì)沖中國(guó)港口鐵礦石價(jià)格敞口。

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豐富鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)“工具箱”

在原料端，鋼廠原料的買(mǎi)入和庫(kù)存管理需要對(duì)沖庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)和原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在產(chǎn)品和銷(xiāo)售端，由于原料、生產(chǎn)和銷(xiāo)售在時(shí)間上是不匹配的，原料采購(gòu)?fù)崆?，而成品銷(xiāo)售要滯后，需要對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理 2021年，在礦價(jià)波動(dòng)加劇、市場(chǎng)不確定因素增加等背景下，鐵礦石期權(quán)在靈活管理風(fēng)險(xiǎn)敞口、降低避險(xiǎn)成本方面的作用進(jìn)一步體現(xiàn) 河北某企業(yè)的鋼材年產(chǎn)量約300萬(wàn)噸，其母公司常備鐵礦石庫(kù)存。

鋼材

“大起大落”后的鐵礦石該何去何從？

中國(guó)港口鐵礦石美元海運(yùn)等值期貨合約以離岸人民幣為每濕噸報(bào)價(jià)，根據(jù)公布的PCX指數(shù)現(xiàn)金結(jié)算中國(guó)港口鐵礦石美元海運(yùn)等值期貨合約以美元為每干噸報(bào)價(jià)，以公布的PCX海運(yùn)等值指數(shù)現(xiàn)金結(jié)算 如果查閱芝商所產(chǎn)品信息，不難發(fā)現(xiàn)其早在2010年就已推出含鐵量62%的鐵礦石衍生品，即CFR中國(guó)（TSI）期貨合約（產(chǎn)品代碼：TIO）TIO針對(duì)的是海運(yùn)鐵礦石基準(zhǔn)衍生品市場(chǎng)，但近幾年該市場(chǎng)漸趨成熟，同時(shí)對(duì)與中國(guó)港口鐵礦石價(jià)格相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求不斷上升，所以芝商所新推出上面提到的兩份期貨合約PAC和PAU，為市場(chǎng)參與者提供管理抵達(dá)青島港的主流中品位鐵礦石粉價(jià)格敞口的工具。

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南鋼股份：守正出奇，利用期權(quán)助力精細(xì)化管理

至8月底，套保部門(mén)接到生產(chǎn)部門(mén)正式排產(chǎn)通知，此時(shí)持有鐵礦石期權(quán)買(mǎi)入頭寸已從平值期權(quán)變?yōu)樯疃忍撝灯跈?quán)，且時(shí)間價(jià)值因期權(quán)即將到期所剩無(wú)幾，期權(quán)權(quán)利金耗損接近至零，最終將期權(quán)持有到期 最終行情的演繹確實(shí)印證了期權(quán)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)從結(jié)果來(lái)看，8月黑色商品期現(xiàn)價(jià)格大幅回落，其中鐵礦石期貨價(jià)格跌幅居前，若繼續(xù)持有30000噸鐵礦石敞口進(jìn)行套保，將承受234萬(wàn)元的損失，而本次使用期權(quán)替代期貨套保策略，僅支付99.96萬(wàn)元的權(quán)利金，減少134.04萬(wàn)元的期貨端損失，間接為訂單毛利實(shí)現(xiàn)增益。

鋼材

鐵礦石漲價(jià) 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)承壓

新華財(cái)經(jīng)北京1月12日電 “為了抵御鋼價(jià)波動(dòng)，我們和下游企業(yè)會(huì)簽訂敞口合同如果上游鋼材價(jià)格上漲，通過(guò)敞口合同轉(zhuǎn)移到下游”中建鋼構(gòu)廣東有限公司副總經(jīng)理、總工程師馮清川說(shuō) 去年以來(lái)鐵礦石價(jià)格大幅上漲，鋼廠業(yè)績(jī)承壓明顯中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，由于原料端缺乏定價(jià)權(quán)，需求端缺乏必要的粘性，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中，能夠?qū)⒃牧蟽r(jià)格波動(dòng)完全轉(zhuǎn)移出去的僅占少數(shù)。

鋼材

黑色產(chǎn)業(yè)如何應(yīng)用套期保值熨平經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

庫(kù)存周轉(zhuǎn)率越低，影響越大；庫(kù)存周轉(zhuǎn)率越高，影響越小一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)總是追求盡可能高的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，即企業(yè)的產(chǎn)量要遠(yuǎn)大于庫(kù)存所以，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)更重要的因素，是單位生產(chǎn)利潤(rùn) 如果鋼廠預(yù)見(jiàn)到未來(lái)噸鋼生產(chǎn)利潤(rùn)縮水，要對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行保值，可以利用期貨同時(shí)鎖定未來(lái)鐵礦石、焦炭和鋼材的價(jià)格，即按照工藝數(shù)量配比做多鐵礦石和焦炭、空鋼材，形成閉環(huán) 由于是對(duì)三個(gè)品種的鎖價(jià)，期貨平倉(cāng)應(yīng)該與各自的現(xiàn)貨動(dòng)作同步，保證整個(gè)過(guò)程中所有品種都沒(méi)有敞口，這樣才是無(wú)縫的利潤(rùn)保值。

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