Mysteel早讀：62%鐵礦石指數(shù)漲破125美元，美聯(lián)儲11月暫停加息

◎ 美聯(lián)儲連續(xù)兩次利率決議按兵不動，符合市場預期。

資訊

Mysteel解讀：美聯(lián)儲加息對鐵礦價格影響幾何

隨著7月28日美聯(lián)儲加息落地，國際鐵礦石價格預計將出現(xiàn)一輪新的波動本文將從美聯(lián)儲加息與供需因素方面分析下半年制約鐵礦石美金與人民幣價格走勢 從鐵礦石角度來看，其具有的金融屬性與商品屬性導致其價格走勢將受兩方面影響第一種方面為，在加息情境下，貨幣收緊，鐵礦石的金融屬性被放大，將對鐵礦石價格產(chǎn)生壓制 第二方面則是鐵礦石供需面出現(xiàn)明顯變化，則鐵礦石的商品屬性將得到放大，此情境下，鐵礦石價格受美元指數(shù)及匯率變化的擾動較小，主要受市場基本面的變化影響。

研究報告

趙鈺：加息周期下的鐵礦供需格局展望

同時趙鈺總結(jié)了加息影響大宗商品價格的傳導路徑，核心影響在于消費減少和美元升值 接著趙鈺對上半年鐵礦石市場行情做了回顧，指出上半年鐵礦石整體供應格局偏緊，以及庫存的持續(xù)去化，對鐵礦石價格形成一定支撐 隨后，趙鈺對鐵礦石供應情況進行了評估：指出今年海外主流礦山和去年一樣沒有太多的投產(chǎn)計劃，主要以維持現(xiàn)有產(chǎn)能為主，今年的礦山增量或主要來自于巴西淡水河谷在去年年報中預估今年鐵礦石海外礦山新增產(chǎn)能約3600萬噸。

同期論壇

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲加息預期再次加強，鐵礦石價格震蕩走弱

5月我國進口鐵礦砂及其精礦9251.7萬噸，環(huán)比增加646.1，同比增加272.7萬噸 【庫存】疏港量環(huán)比下降；港口庫存維持去庫，且去庫幅度較大Mysteel統(tǒng)計45港庫存12845.33萬噸，環(huán)比下降388.47萬噸萬噸日均疏港量318.59萬噸，環(huán)比下降4.83萬噸 【觀點】美國CPI數(shù)據(jù)出爐，美聯(lián)儲加息預期再次加強，以美元計價的鐵礦石等商品價格震蕩走弱。

機構(gòu)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲加息75個基點，進口鐵礦石價格普跌

◎國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署支持民間投資和推進一舉多得項目的措施，更好擴大有效投資帶動消費和就業(yè)。

資訊

Mysteel解讀：美聯(lián)儲加息對鐵礦石價格的影響

第二方面，加息預期下，若供需面表現(xiàn)強勁，則鐵礦石商品屬性將得到放大，受預期影響較小 三、加息預期落地對國內(nèi)鐵礦石價格影響不大 從金融層面來看，中美貨幣走勢仍主要取決于兩國經(jīng)濟基本面。

聚焦

Mysteel宏觀周報：發(fā)改委嚴打煤炭鐵礦石市場違法行為，美聯(lián)儲3月或加息

◎ 每周日上午8:00前更新，全面了解一周宏觀動態(tài) 一周概述： 宏觀資訊：習近平強調(diào)要下大氣力推動鋼鐵、有色、石化、化工、建材等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，要夯實國內(nèi)能源生產(chǎn)基礎，保障煤炭供應安全；國務院印發(fā)《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》；發(fā)改委連續(xù)發(fā)文強調(diào)要確保煤炭價格在合理區(qū)間運行、鐵礦石價格平穩(wěn)運行；美聯(lián)儲維持基準利率不變，同時發(fā)出3月加息信號。

資訊

福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

雖然此消息仍有待證實，但粗鋼壓減的擾動持續(xù)存在，將限制鐵礦石的需求預期 從全球角度來看，歐美等經(jīng)濟體在高通脹、加息的壓力下，工業(yè)生產(chǎn)和鋼材需求下降，導致生鐵總產(chǎn)量下降2月全球高爐鋼廠生鐵產(chǎn)量9705萬噸，同比下降2.6%海外需求疲弱，難以提振鐵礦石價格 整體來看，終端需求成色不足將導致鐵水產(chǎn)量上行空間受限，鐵礦石需求處于逐步見頂?shù)倪^程中，增速將開始放緩，預期偏弱 供應依舊寬松 3月在澳洲颶風擾動結(jié)束后，鐵礦石發(fā)運重回高位，3月全球鐵礦石發(fā)運1.25億噸，同比增加509萬噸。

原料

百年建筑月報：4月盤扣式腳手架市場價格震蕩偏弱運行

一方面，二季度專項債發(fā)行進一步提速，基建投資持續(xù)發(fā)力，疊加季節(jié)性施工旺季來臨，終端需求有望穩(wěn)步回升；另一方面，房地產(chǎn)政策寬松預期增強，部分核心城市限購松綁或帶動地產(chǎn)鏈邊際改善，但行業(yè)整體去庫存壓力仍將限制新開工規(guī)模成本端來看，鐵礦石價格受全球制造業(yè)復蘇預期及國內(nèi)鋼廠復產(chǎn)支撐，但美聯(lián)儲加息周期延后預期壓制大宗商品整體漲幅，盤扣成本支撐力度相對平穩(wěn)此外，4月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間預示工業(yè)用盤扣需求回暖，但需警惕地方化債壓力下部分基建項目的資金到位節(jié)奏風險。

月報

Mysteel早讀：12月高爐停復產(chǎn)計劃調(diào)研，中天永鋼發(fā)布價格信息

◎日本央行行長植田和男對日元進一步貶值將加劇通脹表示擔憂，并正在考慮潛在加息的時機美元兌日元跌破150關口 ◎11月29日，全國主港鐵礦石成交109.28萬噸，環(huán)比減1.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.11萬噸，環(huán)比增16.3%。

資訊

Mysteel早讀：國際大宗商品價格普漲，黑色期貨夜盤飄紅

這為最早下個月再次加息留下可能 ◎11月18日，全國主港鐵礦石成交116.55萬噸，環(huán)比增16%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.42萬噸，環(huán)比增34%。

資訊

Mysteel解讀：淺析土耳其對涉華涉案產(chǎn)品作出反傾銷終裁

與全球大多數(shù)國家通過加息應對通脹不同，土耳其選擇了降息，進一步加劇了經(jīng)濟壓力作為典型的雙赤字國家，土耳其的外匯儲備較低，資本流動對其經(jīng)濟造成了巨大沖擊自2021年起，里拉兌美元匯率下跌約70%以上，進口成本不斷攀升 （圖五） 雖然貨幣貶值在一定程度上促進了出口，但土耳其鋼鐵生產(chǎn)對進口原材料依賴嚴重，約55%的鐵礦石、85%的煉焦煤和70%的廢鋼需要進口。

研究報告

8月內(nèi)蒙古鋼材價格小幅下降

二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價格走勢預測 （一）鋼材 8月份，市場需求表現(xiàn)不溫不火，鋼材庫存維持在較高水平，部分生產(chǎn)螺紋、熱卷及中板品種的鋼廠開始停高爐減鐵水，市場交易氛圍持謹慎觀望狀態(tài)，各類鋼材價格均小幅下降9月份是鋼材市場“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，需求方面，天氣好轉(zhuǎn)，下游建筑企業(yè)開工率增加，在以舊換新等政策支撐下，家電、汽車等市場需求仍有一定的韌性；出口方面，美聯(lián)儲頻繁加息，鋼材出口優(yōu)勢明顯，雖然海外反傾銷頻發(fā)，但由于國內(nèi)低價資源較多，鋼材出口量將有所增加；供給方面，鐵礦石價格弱勢震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤不斷好轉(zhuǎn)，隨著旺季預期來臨，鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)，減產(chǎn)操作暫停，市場供給量或有所增加。

鋼材

Mysteel：2021-2023廢鋼行情變化及廢鋼鐵企業(yè)經(jīng)營情況分析

1-4月份，在春節(jié)鋼廠廢鋼冬儲及節(jié)后鋼廠廢鋼補庫的影響下，疊加鐵礦石以及焦炭等原材料價格高位的支撐，廢鋼價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲的走勢4月底開始在疫情的影響下，鋼材需求持續(xù)不佳，鋼廠利潤收縮嚴重，電弧爐陸續(xù)停產(chǎn)，廢鋼價格一路走跌，7月18日達到全年最低2719.5元/噸直至7月中下旬，由于廢鋼資源產(chǎn)出減少，同時多數(shù)電弧爐陸續(xù)復工復產(chǎn)，廢鋼需求提升，廢鋼價格呈現(xiàn)拉漲格局9月開始，隨著弱現(xiàn)實的鋼材需求打擊，鋼廠庫存累積，疊加美聯(lián)儲加息的利空消息影響，鋼材價格大幅走跌，廢鋼價格也跟隨下行。

熱點聚焦

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強

截至5月23日9點30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，錳硅跌超1%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、硅鐵下跌，焦煤、焦炭上漲 熱點：美聯(lián)儲會議紀要顯示，決策者擔心通脹下降進展不足，認為需要花更多時間才會有信心降息，暗示繼續(xù)保持高利率的觀望狀態(tài)應持續(xù)更久，多名決策者有意一旦通脹風險重燃就進一步加息。

期評

國海良時期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調(diào)整

另一方面，由于鐵礦石由美元定價，其在特殊時刻還有匯率保值的金融屬性，隨著海外加息、降息周期的更迭，估值體系已然發(fā)生變化 印度鋼鐵工業(yè)的快速發(fā)展使其自身鐵礦石需求逐年增加印度作為鐵礦石主產(chǎn)國，既能自產(chǎn)自銷，掌握部分定價話語權(quán)、降低成本，修復產(chǎn)銷分離的定價傾斜；又能消耗部分中國去產(chǎn)能階段引起的鐵礦石需求減量，引導國際貿(mào)易新流向但要看到的是，中國的鐵礦石需求體量依然十分龐大，這種估值體系的調(diào)整道阻且長。

爐料

Mysteel早報：供需矛盾仍存 預計今日無縫管價格窄幅震蕩

鮑威爾重申，美聯(lián)儲的下一步行動不太可能是加息，美聯(lián)儲更有可能將政策利率維持在現(xiàn)有水平 ◎5月6日-5月12日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1379.9萬噸，環(huán)比下降14.8萬噸，整體仍高于今年以來的平均水平 ◎乘聯(lián)會：2024年4月皮卡市場銷售4.4萬輛，同比增長4.4%，環(huán)比下降13.1%，處于近5年的中高位水平；1-4月皮卡銷量17.3萬輛，同比增長5.1%。

每日分析

【中國冶金報】供給寬松背景下，鐵礦石價格高位難支撐

此外，美國在全球公共衛(wèi)生事件帶來的經(jīng)濟下行壓力緩解后，將美聯(lián)儲基準利率連續(xù)11次加息到目前的5.33%，人民幣匯率表現(xiàn)出一定的下行壓力2023年第1季度，人民幣兌美元匯率均值在6.8附近，目前在7.1附近人民幣匯率同比較低，在一定程度上對進口礦價格帶來支撐 今年全球鐵礦石需求增長預計約1800萬噸在國內(nèi)市場方面，預計2024年鐵水大概率會減產(chǎn)一方面，房地產(chǎn)將繼續(xù)拖累長材的需求。

媒體報道

Mysteel解讀：鐵礦石也開始交易二次通脹了？

那么，這個邏輯可以引申到鐵礦石上面從而帶動鐵礦石價格再創(chuàng)新高嗎？ 為何會有二次通脹——美國虛虛實實的經(jīng)濟數(shù)據(jù) 眾所周知，當今世界主要經(jīng)濟體有幾個大雷，這幾個雷其實都指向同一個問題——高債務與缺乏足夠的新增長點西方經(jīng)濟學的信徒認為，美聯(lián)儲是獨立于美國官方的，其加息降息完全單純依據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)指引的管理目標而決定，而且其股權(quán)結(jié)構(gòu)、12位委員的任免和決策機制保障了這種獨立性。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周四版

受齋月影響全球多地交易活動減弱，亞洲市場需求尤其中國市場表現(xiàn)疲軟，中國市場仍尋求出口機會 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)下跌焦煤、焦炭等跌超2%，鐵礦石、菜籽油等跌逾1%，豆油、白糖等小幅下跌；豆一、短纖等小幅上漲 央行：適時優(yōu)化調(diào)整金融監(jiān)管體制 博鰲亞洲論壇2024年年會今天舉行開幕會 上市公司開足馬力生產(chǎn)化肥 美聯(lián)儲理事沃勒：加息的理由非常遙遠 。

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