Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：鋼市短暫回暖，淡季壓力難解

當(dāng)前礦價(jià)已基本回到關(guān)稅出臺(tái)前水平，在暫無進(jìn)一步談判進(jìn)展的背景下，價(jià)格預(yù)期修復(fù)階段或已結(jié)束與此同時(shí)，鐵礦基本面壓力仍存：到港量持續(xù)增加、鐵水產(chǎn)量見頂回落，本周鐵礦總庫(kù)存僅小幅下降9.4萬噸隨著需求進(jìn)入淡季，鋼廠高爐檢修逐步增多，鐵礦石或再度轉(zhuǎn)入累庫(kù)通道 綜合判斷，礦價(jià)上周或已觸頂，雖整體走勢(shì)仍將強(qiáng)于螺紋，但需待鋼價(jià)因需求轉(zhuǎn)弱而下行后，礦價(jià)才具備順暢下跌基礎(chǔ)。

觀點(diǎn)

18日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

今日盤面震蕩偏下運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)價(jià)整體積極性不高需求端，鐵水產(chǎn)量仍處高位，鋼廠庫(kù)存普遍偏低，不過鋼廠利潤(rùn)小幅走弱，成材訂單量也差強(qiáng)人意，對(duì)礦價(jià)也有一定的壓力從基本面來看，近期鐵礦石市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供過于求的狀態(tài)，中長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)基本完成，房地產(chǎn)和基建需求弱，對(duì)基礎(chǔ)鋼材需求將持續(xù)走弱，鐵礦石中長(zhǎng)期呈現(xiàn)供需偏寬松格局綜合來看，預(yù)計(jì)下周唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情整體將維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)，不過，由于當(dāng)前鐵水仍處于高位，鋼廠仍有一定的剛需，價(jià)格大幅下跌的可能性也較小。

成交報(bào)告

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——宏觀消息多空交織 廢鋼或難走出下跌通道

外圍利好有限，市場(chǎng)回歸基礎(chǔ)面走勢(shì)，供需雙弱的格局難破，近兩日價(jià)格小幅下挫，各方出貨意愿增強(qiáng)，鋼廠到貨量有微增趨勢(shì)當(dāng)下需求端改善不及預(yù)期，廢鋼或維持隨進(jìn)隨出謹(jǐn)慎操作，鋼廠到貨量有望繼續(xù)微增 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或偏弱運(yùn)行 5日鲅魚圈港口進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，暫無成交具體來看，賣盤方面，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性較差，截至目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交暫無；買盤方面，部分鋼廠少量剛需采購(gòu)，有個(gè)別鋼廠招標(biāo)，詢盤相對(duì)謹(jǐn)慎。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：焊接鋼管春季行情展望

價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，2025 年全球經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推動(dòng)下，將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)這將為焊接鋼管市場(chǎng)提供良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，支撐價(jià)格的穩(wěn)定在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，國(guó)家對(duì)交通、能源、水利等領(lǐng)域的持續(xù)投入，將帶動(dòng)焊接鋼管需求的增長(zhǎng)，對(duì)價(jià)格形成有力支撐 原料價(jià)格方面，煤焦鐵礦價(jià)格仍處在歷史相對(duì)高位，在減少化石燃料使用的大趨勢(shì)下，煤焦價(jià)格或有所回落，2025年鐵水產(chǎn)量仍有下行預(yù)期，鐵礦石供給過剩，長(zhǎng)周期面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)；帶鋼價(jià)格或長(zhǎng)期受產(chǎn)能過剩制約，價(jià)格彈性較弱。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年甘肅建筑鋼材價(jià)格多空博弈不斷

但從新開工的項(xiàng)目來看，鐵路，公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施，或是甘肅地方債重要用途方向之一 （二） 成本支撐力度減弱 焦預(yù)期雙弱 成本支撐不足 從兩大主要原料2025年走勢(shì)預(yù)判來看，整體依然是供過于求的狀態(tài)，因此價(jià)格預(yù)期主基調(diào)仍以下移為主具體表現(xiàn)為：鐵礦石全球產(chǎn)量預(yù)計(jì)新增約3600萬噸；焦炭供應(yīng)預(yù)計(jì)則是在鐵水預(yù)期下降的情況下將使得焦企做出同步調(diào)整、供需維持緊平衡狀態(tài)，但仍無法阻止價(jià)格重心下移趨勢(shì)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：焦炭第三輪提降即將落地 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格或?qū)?em class='keyword'>弱穩(wěn)運(yùn)行

市場(chǎng)行情走勢(shì)持續(xù)下跌，商家在報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上繼續(xù)加大優(yōu)惠以求快速出貨，終端需求依舊不溫不火，下游企業(yè)僅少部分剛需有實(shí)單采購(gòu)，整體成交一般對(duì)于近期市場(chǎng)走勢(shì)，價(jià)格持續(xù)下跌，商家謹(jǐn)慎操作綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國(guó)市場(chǎng)焊管價(jià)格或?qū)?em class='keyword'>弱穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

【上海證券報(bào)】鐵礦石價(jià)格，一路走低

除下游消費(fèi)較弱以外，供給充足也是鐵礦石價(jià)格下行的一大原因鐵礦石巨頭們?nèi)栽谕苿?dòng)產(chǎn)量、發(fā)運(yùn)量再創(chuàng)新高2024財(cái)年（截至2024年6月30日），必和必拓西澳鐵礦產(chǎn)量為2.87億噸（100%權(quán)益基礎(chǔ)），鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄2024年上半年，淡水河谷二季度鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)下2018年以來二季度產(chǎn)量最高紀(jì)錄 中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理高曉宇近日這樣形容鐵礦石的基本面：“過去一段時(shí)間，鐵礦石的供求形勢(shì)維持緊平衡狀態(tài)，目前已逐步走向更為寬松的局面。

媒體報(bào)道

百年建筑半年報(bào)：2024年上半年建筑材料市場(chǎng)行情及下半年展望

三季度原材料價(jià)格仍然承壓，拖累鋼價(jià)短期鋼廠增產(chǎn)接近尾聲，鋼廠階段性補(bǔ)庫(kù)業(yè)已結(jié)束，原料供應(yīng)繼續(xù)保持較寬松局面，三季度原料存累庫(kù)預(yù)期，鐵礦石港口庫(kù)存或?qū)⒗壑?.6億噸在汽車和家電以舊換新，大規(guī)模設(shè)備更新等政策加持下，制造業(yè)將繼續(xù)回暖，預(yù)計(jì)四季度工業(yè)補(bǔ)庫(kù)信號(hào)增強(qiáng)，鋼鐵作為重要的工業(yè)基礎(chǔ)原材料必然存在補(bǔ)庫(kù)需求，而鋼鐵原料庫(kù)存水平較成材更低，一旦工業(yè)補(bǔ)庫(kù)開啟，原料將率先進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期，支撐鋼價(jià)反彈 1.4水泥：上半年水泥價(jià)格“V”型走勢(shì)，下半年或先弱后強(qiáng) 回顧上半年，全國(guó)水泥均價(jià)375元/噸，同比下降17%。

研究報(bào)告

Mysteel：淡季狀態(tài)下 7月份唐山熱軋帶鋼何去何從？

355mm及中寬帶鋼利潤(rùn)為96元/噸，600mm系列帶鋼利潤(rùn)為156元/噸，由于焦煤焦炭及鐵礦石等原料價(jià)格近期走弱，鋼廠生產(chǎn)成本降低，生產(chǎn)利潤(rùn)有所增加 四、總結(jié) 從宏觀來看，歐美等國(guó)家維持利息利率，降息預(yù)期落空，導(dǎo)致全球大宗商品價(jià)格震蕩走弱；其次歐盟委員會(huì)宣布，計(jì)劃從今年7月開始，擬在目前10%的關(guān)稅基礎(chǔ)上，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的純電動(dòng)汽車加征17.4%至38.1%不等的臨時(shí)反補(bǔ)貼稅，這對(duì)市場(chǎng)是有一定的利空影響，但7月份才執(zhí)行，這其中或有商榷的空間。

北京鋼聯(lián)聚焦

節(jié)后首日鋼價(jià)高開低走，“金三銀四”需求成色決定方向

春節(jié)假期后首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)黑色鏈商品集體高開低走截至2月19日收盤，除焦煤、焦炭重挫超3%以外，螺紋熱卷跌幅也均在1%左右，此前相對(duì)堅(jiān)挺的鐵礦石也從日內(nèi)高點(diǎn)回落2% 終端需求在正月十五之前恢復(fù)緩慢，令節(jié)后首個(gè)交易日黑色鏈商品整體情緒偏悲觀不過，機(jī)構(gòu)表示，由于今年春節(jié)鋼材累庫(kù)幅度小于近五年平均水平，且宏觀強(qiáng)預(yù)期仍存，需求預(yù)期被證偽之前，鋼價(jià)暫不具備大幅下跌的基礎(chǔ) 庫(kù)存增、成本降節(jié)后鋼材基本面“弱中有強(qiáng)” 春節(jié)假期后，黑色鏈商品鮮有“好消息”。

鋼材

Mysteel指數(shù)評(píng)述：廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格偏弱運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（10.30-11.3）

焦炭：本周焦炭?jī)r(jià)格偏弱運(yùn)行1）焦煤價(jià)格走弱，焦炭成本下移，為提降提供了較好的基礎(chǔ)條件；2）焦炭的最終需求體現(xiàn)在鐵水上，對(duì)鐵水變化較為敏感本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降1.33萬噸，焦炭需求下降，第一輪提降100-110元/噸落地 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行1）10月24日，全國(guó)人大批準(zhǔn)財(cái)政部增發(fā)1萬億元國(guó)債，該事件成為重要的分水嶺，政策預(yù)期上升為價(jià)格波動(dòng)的主線，市場(chǎng)得到明顯提振；2）最新一期鐵水產(chǎn)量241.4萬噸，鐵水下降偏慢，鐵礦石需求維持一定韌性，加之宏觀回暖，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格維持震蕩運(yùn)行（10.30-11.3）

247日均鐵水產(chǎn)量周環(huán)比小幅下降1.33萬噸至241.4萬噸，仍處年內(nèi)較高位，鋼廠減產(chǎn)節(jié)奏整體仍偏慢本周宏觀情緒未降，延續(xù)上周樂觀預(yù)期，中央金融工作會(huì)議的召開，商品價(jià)格走勢(shì)體現(xiàn)出市場(chǎng)再次傾向于邊際弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期鋼廠利潤(rùn)雖然在宏觀刺激，成材價(jià)格小幅上漲下有所修復(fù)，但仍是虧損的，對(duì)原料端剛需采購(gòu)為主本周以螺紋為主五大材總體保持去庫(kù)速度，在此基礎(chǔ)上鐵水繼續(xù)減產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)未來成材去庫(kù)的前景并不是很擔(dān)憂 1.價(jià)格：本周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲 本周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)126.6美元/干噸，周環(huán)比漲幅3.94%；上海螺紋鋼價(jià)格為3940元/噸，周環(huán)比漲幅3.41%。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel解讀：鐵礦石期貨遠(yuǎn)月合約貼水?dāng)U大 短期內(nèi)貼水幅度或?qū)⒒卣{(diào)

然而，事實(shí)卻是鋼廠在虧損加劇的情況下依然維持高產(chǎn)量生產(chǎn)，在此疊加目前港口庫(kù)存降至自2017年后同期低點(diǎn)（圖二），健康的鐵礦石基本面迫使鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格展現(xiàn)出易漲難跌的勢(shì)頭，而市場(chǎng)對(duì)于鋼廠實(shí)際減產(chǎn)則一直停留在預(yù)期階段，對(duì)遠(yuǎn)月合約價(jià)格漲幅形成抑制此外，從宏觀層面來看，盡管前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)了5.2%，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持了比較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但影響經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的部分分項(xiàng)例如居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）增長(zhǎng)偏弱反應(yīng)出需求側(cè)的恢復(fù)趨勢(shì)仍跟總經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不夠同步，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速的大幅下降仍在持續(xù)拖累固定資產(chǎn)投資和民間投資增長(zhǎng)等，這都表現(xiàn)出目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)還是不扎實(shí)，在此疊加復(fù)雜動(dòng)蕩的海外環(huán)境，導(dǎo)致了市場(chǎng)情緒脆弱，對(duì)未來市場(chǎng)運(yùn)行仍表現(xiàn)出較大不確定性。

主編視角

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——需求邊際走弱負(fù)面制約 廢鋼難以向上突圍

受地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)，鋼材市場(chǎng)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)基礎(chǔ)面來看，鐵礦石走勢(shì)偏強(qiáng)、焦炭三輪提漲、成材銷售不佳弱勢(shì)震蕩，鋼廠端利潤(rùn)持續(xù)收縮，部分鋼企主動(dòng)減產(chǎn)增加，對(duì)廢鋼需求邊際走弱，需求面臨回落壓力雖然廢鋼價(jià)格下挫基地上貨量收縮，供應(yīng)端有擾動(dòng)，但是需求仍主導(dǎo)供需變動(dòng)，在鋼廠廢鋼消耗回落的背景下，廢鋼負(fù)面壓制猶存，能否向上反彈尚需關(guān)注鋼廠提產(chǎn)情況，短期廢鋼延續(xù)弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：鐵礦領(lǐng)跌黑色系 鋼價(jià)開啟探底之路？

自今年5月黑色系觸底反彈以來，一直呈現(xiàn)“礦強(qiáng)材弱”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，黑色系主線行情一直圍繞需求“負(fù)反饋”邏輯展開，而國(guó)慶長(zhǎng)假前后的黑色系表現(xiàn)似乎出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，鐵礦反而弱于成材價(jià)格走勢(shì)，這是否意味著黑色正式迎來了成材與鐵礦石之間的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換，而鐵礦石價(jià)格走低能否開啟新一輪的黑色探底行情？ 從鐵礦石基本面來看，鐵礦石價(jià)格不具備大幅下跌基礎(chǔ)，無論從國(guó)慶假期的日均鐵水產(chǎn)量來看（國(guó)慶期間247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為247.01萬噸，同比增7.07萬噸），還是從國(guó)內(nèi)鐵礦石的到港（上周中午45港鐵礦石到港總量減少358萬噸至2035萬噸）及全球鐵礦石發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)（上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量下降17%至2895萬噸）看，都無法支撐鐵礦石價(jià)格大幅下跌，加之鐵礦石期貨主力合約價(jià)格大幅貼水現(xiàn)貨價(jià)格，若市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯的預(yù)期反轉(zhuǎn)，鐵礦石價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐。

主編視角

Mysteel周報(bào)：河北普碳廢鋼一周評(píng)述（2023.8.18--8.25）

滄州市場(chǎng)：本周滄州市場(chǎng)廢鋼價(jià)格小幅上漲運(yùn)行市場(chǎng)方面近期黑色系期貨呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)受鐵礦石連續(xù)走強(qiáng)帶動(dòng)，螺紋鋼期貨近期同步走強(qiáng)，但出現(xiàn)快速回落走勢(shì)，從基本面來看，鋼材用量處于傳統(tǒng)淡季，受天氣因素影全國(guó)工地開工率處于低位，鋼材銷量難有改善，價(jià)格同樣受到抑制所以黑色系不存在連續(xù)上漲基礎(chǔ)，沖高回落也屬于回歸弱勢(shì)基本面的正常走勢(shì)鋼廠方面本周滄州鋼廠到貨量一般，一方面貿(mào)易商收貨困難導(dǎo)致貿(mào)易商出貨意愿較差，另一方面鋼廠利潤(rùn)水平較弱，拉漲廢鋼意愿較差。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：京津普碳廢鋼一周評(píng)述（2023.8.18-8.25）

部分料型參考價(jià)：鋼筋顆粒2970元/噸，重B2650元/噸，不含稅市場(chǎng)方面:近期黑色系期貨呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)受鐵礦石連續(xù)走強(qiáng)帶動(dòng)，螺紋鋼期貨近期同步走強(qiáng)，但出現(xiàn)快速回落走勢(shì)，從基本面來看，鋼材用量處于傳統(tǒng)淡季，受天氣因素影全國(guó)工地開工率處于低位，鋼材銷量難有改善，價(jià)格同樣受到抑制所以黑色系不存在連續(xù)上漲基礎(chǔ)，沖高回落也屬于回歸弱勢(shì)基本面的正常走勢(shì)鋼廠方面本周京津鋼廠到貨量一般，一方面貿(mào)易商收貨困難導(dǎo)致貿(mào)易商出貨意愿較差，另一方面鋼廠利潤(rùn)水平較弱，拉漲廢鋼意愿較差。

每周評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：滄州廢鋼持穩(wěn)窄幅震蕩

本周滄州市場(chǎng)廢鋼價(jià)格小幅上漲運(yùn)行部分料型參考價(jià)：鋼筋顆粒2920元/噸，重B2650元/噸，精爐料2790元/噸，鋼筋壓塊2800元/噸，不含稅市場(chǎng)方面:近期黑色系期貨呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)受鐵礦石連續(xù)走強(qiáng)帶動(dòng)，螺紋鋼期貨近期同步走強(qiáng)，但出現(xiàn)快速回落走勢(shì)，從基本面來看，鋼材用量處于傳統(tǒng)淡季，受天氣因素影全國(guó)工地開工率處于低位，鋼材銷量難有改善，價(jià)格同樣受到抑制所以黑色系不存在連續(xù)上漲基礎(chǔ)，沖高回落也屬于回歸弱勢(shì)基本面的正常走勢(shì)。

每日分析

姚林：預(yù)計(jì)下半年鐵礦石供應(yīng)還可能進(jìn)一步寬松

但同時(shí)要看到，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，二季度以來海外制造業(yè)需求持續(xù)走弱，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)的影響需要密切關(guān)注 從鐵礦石供應(yīng)來看，今年以來四大礦山產(chǎn)量增加，印度、伊朗、加拿大等國(guó)出口上行，國(guó)產(chǎn)精粉產(chǎn)量也在提速，預(yù)計(jì)下半年鐵礦石供應(yīng)還可能進(jìn)一步寬松 對(duì)于鐵礦石采購(gòu)，不同鋼企肯定會(huì)在綜合研判經(jīng)濟(jì)和行業(yè)整體走勢(shì)基礎(chǔ)上，結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)采取符合自身需求的采購(gòu)策略我們則希望市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)能夠更加平衡上下游企業(yè)利益，促進(jìn)鋼鐵企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)營(yíng)狀況改善。

鋼材

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格維持震蕩運(yùn)行（7.24-7.28）

周初價(jià)格持漲運(yùn)行，本周一召開的中央高層會(huì)議在上周五央媒報(bào)道將啟動(dòng)超大和特大城市城中村改造基礎(chǔ)上繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)的樂觀預(yù)期本周五大材總庫(kù)存為1611萬噸，周環(huán)比去庫(kù)8.25萬噸，為近五年同期最低水平，基于低庫(kù)存下需求預(yù)期轉(zhuǎn)好，成材價(jià)格領(lǐng)漲黑色系周中隨著調(diào)研的推進(jìn)，市場(chǎng)關(guān)于粗鋼平控政策的進(jìn)一步確認(rèn)，鐵礦石需求高位松動(dòng)，價(jià)格走弱，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注壓減落地情況 1.價(jià)格：本周港口鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期市場(chǎng) 本周鐵礦石價(jià)格持跌運(yùn)行，成材價(jià)格小幅上漲，成材價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于鐵礦石。

進(jìn)口礦周評(píng)