港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場運行規(guī)律

具體邏輯如下： 第一，供給端方面，鐵礦石全球產(chǎn)量的3/4以上集中在澳大利亞、巴西、中國、印度四個國家，而全球出口量的近80%由澳大利亞和巴西提供，是大宗商品中出口集中度最高的品種之一在對外供給的經(jīng)濟主體方面，力拓、淡水河谷、必和必拓、福蒂斯丘等“四大礦山”占據(jù)了全球鐵礦石50%左右的產(chǎn)量和70%左右的出口量，這使得鐵礦石的定價權(quán)更加偏向于賣方因此，在議價能力和市場調(diào)控能力方面，鐵礦石賣方天然地就處于優(yōu)勢地位。

原料

Mysteel月報：8月生鐵市場仍存下行預期

在焦化行業(yè)產(chǎn)能過剩的大背景下，焦炭價格的議價權(quán)顯得尤為薄弱，焦炭往往成為鋼廠轉(zhuǎn)移成本壓力的首選目標即便在供需矛盾尚未凸顯之際，鋼廠已能成功推動焦炭價格兩輪下調(diào)，這預示著一旦供需格局發(fā)生實質(zhì)性變化，負反饋機制下的壓價能力將更加顯著進入8月，焦炭市場面臨嚴峻的降價挑戰(zhàn)，預計降價幅度將超過200元 鐵礦方面：8月中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙降從供應(yīng)端方面來看，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，8月份45港到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比減少，同比增加；需求端方面，8月份鋼廠檢修頻率增加，日均鐵水產(chǎn)量總體環(huán)比有所下降。

研究報告

Mysteel解讀：不銹鋼線材淡季拐點即將到來？誰將打響上漲第一槍？

大宗商品市場呈現(xiàn)分化走勢，原油價格受到OPEC減產(chǎn)政策、全球經(jīng)濟復蘇情況以及地緣政治局勢的影響，價格波動較大，鐵礦石價格繼續(xù)受到中國房地產(chǎn)行業(yè)需求減弱的影響而承壓不銹鋼期貨價格呈現(xiàn)震蕩走勢，漲跌幅度相對較小，下游客戶對行情多持謹慎擔憂態(tài)度，詢購動作少，采買氛圍冷清原料方面，國內(nèi)鉬市場整體在震蕩偏弱，終端需求疲軟導致價格傳導受阻，不銹鋼市場面臨持續(xù)倒掛壓力，且鉬鐵鋼招進場節(jié)奏放緩，導致成交議價重心逐步下移；滬鎳震蕩下行，國內(nèi)鎳鐵市場受下游終端壓力傳導，鎳鐵價格承壓弱勢運行，市場對后市信心不足，多持看跌預期。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：鋼材出口價格穩(wěn)中趨弱 海外商家按需采購（1.5-1.12）

雖然中國鋼材出口歐盟較為困難，但通常情況下，由于土耳其、印度等國的鋼廠積極出口歐盟，也為中國鋼材出口歐盟之外的國家創(chuàng)造了有利條件2024年來看，隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的不斷提高，中國鋼鐵企業(yè)對海外鐵礦石的議價權(quán)也將有進一步的加強，價格優(yōu)勢仍然是支撐鋼鐵出口的主要因素 熱軋板卷：本周國內(nèi)大型鋼廠的普卷出口報價暫穩(wěn)，價格普遍在580-600美元/噸FOB左右。

周報

Mysteel年報：2023年山東廢鋼市場回顧與2024年展望

此外，中國主要企業(yè)仍在積極拓展海外鐵礦石資產(chǎn)權(quán)益，在建項目包含澳大利亞的西坡項目、昂斯洛項目、西芒杜鐵礦項目、GaraDjebilet鐵礦項目等，未來預計中國本土以及中國企業(yè)擁有股權(quán)的鐵礦資源量越來越多，中國鐵礦供應(yīng)趨向穩(wěn)定，在鐵礦市場也將有更強的議價權(quán)因此，Mysteel預計2024年鐵礦石價格將逐步恢復理性，價格或較2023年下降5%左右 螺紋鋼方面，由于受宏觀經(jīng)濟恢復及外需超預期等因素的擾動，2023年政策性限產(chǎn)力度明顯小于市場預期，但從當前已知的部分經(jīng)濟工作會議等相關(guān)信息來看，2024年鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)政策或較2023年加嚴，鋼材整體供應(yīng)量或?qū)⑿》陆怠?/p>

年報

Mysteel解讀：鋼廠鐵礦石低庫存策略的利弊

自2017年礦山結(jié)束上一輪產(chǎn)能擴張之后，四大礦山基本放棄了增產(chǎn)擴大市場占有率的策略取而代之的是更加注重股東利益這意味著四大礦山自2018年以來，基本會根據(jù)全球，尤其中國的鋼鐵需求反向制定來年的鐵礦石產(chǎn)量計劃，使得我們看到，最近這幾年，四大礦山的絕對增量十分有限，基本就是“剛剛好”地滿足中國的鐵礦石需求所以，近幾年，礦山的風險是相對較小的 在礦山眼中，鋼廠代表著剛性需求，貿(mào)易商并非最終端，其銷售是一對多，不存在剛性需求，因此貿(mào)易商相對鋼廠對礦山的議價權(quán)更高。

主編視角

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

一、緒論 1.研究背景 改革開放以來，隨著經(jīng)濟快速發(fā)展，中國對鐵礦石的消費需求迅速攀升國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1990—2022年，我國鐵礦石消費量（以粗鋼產(chǎn)量折算）從1.06億噸增長到16.29億噸，年均增長率為8.9%作為全球最大的鐵礦石消費國，中國在鐵礦石國際貿(mào)易中占據(jù)重要地位然而，受限于較弱的議價能力，中國被迫成為鐵礦石價格的接受方。

爐料

Mysteel解讀：原料緊張疊加生產(chǎn)虧損，中國及印尼鎳鐵9月均降產(chǎn)

國內(nèi)鎳鐵廠最低利潤率下跌至-5.12%，最高成本上漲至1212元/鎳成本居高不下；月內(nèi)最低利潤率16.6%，最高成本至11839美元/噸另外下游不銹鋼市場需求不振，現(xiàn)貨價格跟隨期貨價格走跌，鋼廠加大對原料的壓力力度九月鋼廠成交價格從月初的1200元/鎳（到廠含稅）到月底的1140元/鎳（到廠含稅），鎳鐵議價區(qū)間持續(xù)下移，鎳鐵利潤空間遭受擠壓 4.海運費季節(jié)性價格上漲，加大印尼鎳鐵回流成本 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，將至年底，受煤炭和鐵礦石等大宗商品的影響，印尼港口至中國港口的海運費用有所上漲，其中weda bay至天津港的海運費已達27美元/噸，按照國內(nèi)目前鎳鐵價格，印尼鎳鐵已處于虧損狀態(tài)。

產(chǎn)量概述

南鋼股份：把握市場變化，拓展鐵礦石采購渠道

南鋼股份7月5日在互動平臺表示，鐵礦石供應(yīng)集中度顯著高于鋼鐵，鋼鐵企業(yè)的議價權(quán)和產(chǎn)業(yè)鏈上的利潤權(quán)分配有待提升黨中央、國務(wù)院為用好國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源，增強我國重要礦產(chǎn)資源供應(yīng)保障能力，組建了中國礦產(chǎn)資源集團有限公司，這對于保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義公司將積極響應(yīng)國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，為中國鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展貢獻力量為應(yīng)對鐵礦石等原料價格波動，公司動態(tài)把握市場變化，拓展采購渠道，通過擇機采購、戰(zhàn)略采購等方式降本；重視期貨套保對沖能力建設(shè)，弱化市場波動影響。

上市公司

屢創(chuàng)新高的鋼材出口也有隱憂

4月份以來，鋼鐵行業(yè)基本面呈現(xiàn)供大于求的態(tài)勢，鋼材價格快速下滑，與此同時，鐵礦石價格在5月份觸底后止跌反彈，連續(xù)上漲，鋼企成本端壓力在經(jīng)歷短暫的下降后，再次上升 “另外，人民幣對美元匯率的貶值短期內(nèi)對于大型鋼企的出口是有利的，但對于議價能力較弱的中小鋼企，在面對匯率波動帶來的風險的同時，還有可能會遇到客戶壓價等問題”一站式跨境支付與資金清結(jié)算平臺iPayLinks副總裁董大偉在接受《中國冶金報》記者采訪時表示。

鋼材

創(chuàng)元期貨：復盤2007—2011年鋼材行情

鐵礦石價格談判機制顛覆5月日本鋼廠和力拓達成協(xié)議，2009年長協(xié)定價下跌32.95%，中國拒絕接受該價格，堅持要求降幅40%，但由于礦山與中國方面長期談判無果，中國鋼廠按照臨時價格繼續(xù)執(zhí)行長協(xié)同時，由于越來越多的中國企業(yè)放棄長協(xié)年度定價機制，現(xiàn)貨貿(mào)易方式進口到中國的鐵礦石占比提升至總進口量的一半以上，加之長協(xié)礦和現(xiàn)貨礦的價差逐步凸顯，2009年8月17日，中鋼協(xié)宣布與澳大利亞第三大礦石企業(yè)FMG公司簽訂為期半年的長期協(xié)議價，降幅高于力拓此前公布的與日本鋼廠達成的首發(fā)價，“首發(fā)-跟風”模式被打破，年度長協(xié)機制至此瓦解。

鋼材

BDI指數(shù)連跌16日創(chuàng)三個月新低！散貨船市場復蘇乏力

在船多貨少的環(huán)境下船東議價能力偏弱，加上進口煤炭需求低迷，導致BDI指數(shù)一路下滑 其中在好望角型船市場，盡管太平洋區(qū)的貨盤仍有釋出，但大西洋區(qū)表現(xiàn)較為低迷，且遠程礦航線部分，巴西鐵礦石貨盤仍偏少，供需格局未有改善，促使多運輸鐵礦石的好望角型船運價下跌；而在中小型船市場，中國煤炭市場淡季效應(yīng)明顯，電廠庫存再創(chuàng)新高，導致采購規(guī)模有限，加上南美區(qū)糧食貨盤表現(xiàn)較為清淡，市場整體維持低活躍度，使得多運輸煤炭和谷物的巴拿馬型與超靈便型船運價疲軟。

船舶

云財富期貨：鐵礦石仍有較大下行空間

整體來看，今年以來，除中國以外，全球需求整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢，而更多的鐵礦石資源逐步流向中國，國內(nèi)鐵礦石進口逐步寬松，議價能力進一步提高 當前歐美、日韓等主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI均處于榮枯線下方，且整體仍呈現(xiàn)下行態(tài)勢，而國內(nèi)PMI快速回升，連續(xù)兩個月站到50上方相對中國制造業(yè)PMI表現(xiàn)來說，海外制造業(yè)景氣度依然較為悲觀并且在歐美大力度抗通脹及金融風險不斷爆發(fā)的背景下，海外鐵礦石需求預期仍將持續(xù)下滑，同時隨著國內(nèi)議價能力的提升，國際礦石價格面臨較大下行壓力。

爐料

每年出口損失200億，澳總理力求恢復貿(mào)易，1月煤炭已有交易

短期而言仍然需要注意政策端對價格上行空間的影響，以及基本面寬松使得價格自下而上出現(xiàn)負反饋跡象 力拓集團（RioTinto）：中國重新開放帶來鐵礦出貨量強勁開端 在期貨市場上除了煤炭，鐵礦石也是重要的黑色系品種，中國每年進口鐵礦石超數(shù)十億噸，其中約8.68億噸來自澳大利亞，占進口總體的62%目前國內(nèi)鋼廠對澳大利亞的鐵礦石進口仍有一定的依賴度，鋼鐵企業(yè)也在加快重組整合以提高對外的原料議價能力。

爐料

Mysteel：2023年鐵礦石市場走勢展望

中國礦產(chǎn)資源集團有限公司成立后先后與力拓、必和必拓達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，與南鋼、沙鋼、山鋼、寶武等多家鋼企交流對話，協(xié)商建立鐵礦石集采制度，中國礦產(chǎn)資源集團成立，將有助于我國鋼企建設(shè)集中的鐵礦石需求平臺，提高議價話語權(quán)，探索建立合理的鐵礦石定價機制，助力鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產(chǎn)業(yè)分析

中國銅廠與國際礦商長協(xié)談判，著力提升產(chǎn)業(yè)議價優(yōu)勢

當今世界正處于百年未有之大變局，發(fā)展形勢和環(huán)境變化為資源開發(fā)、貿(mào)易物流、加工制造等產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈相關(guān)行業(yè)和企業(yè)提供了機遇，更帶來了挑戰(zhàn)中國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展，將繼續(xù)為資源類產(chǎn)品需求和行業(yè)持續(xù)發(fā)展提供重要的穩(wěn)定之錨和增長之源，中國礦產(chǎn)愿與各方攜手推動行業(yè)生態(tài)朝著更加開放、包容、普惠、平衡、共贏的方向發(fā)展 中國市場學會理事、經(jīng)濟學教授張銳表示，中國是全球最大的鐵礦石需求國，對海外進口鐵礦石的依賴度高達80%，但在議價能力方面存在較大不足。

國際資訊

12家山西煤焦鋼龍頭企業(yè)走進大商所

他認為，鐵礦石、煤炭等產(chǎn)品利用衍生品定價是大勢所趨從國際經(jīng)驗看，多數(shù)大宗商品定價方式經(jīng)歷了從“一對一”議價到長期協(xié)議定價再到指數(shù)定價的過程，且最終轉(zhuǎn)向了更加市場化、公平、公開的期貨市場定價方式煤焦鋼衍生品市場與農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等領(lǐng)域產(chǎn)品相比發(fā)展較晚，煤焦鋼企業(yè)利用期貨定價還需要一個漸進的過程他表示，煤焦期貨市場發(fā)展前景廣闊中國是產(chǎn)煤和用煤大國，山西企業(yè)廣泛參與和運用煤焦礦期貨，促進產(chǎn)業(yè)與金融有效結(jié)合，對于推動資源大省變資源強省、服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價、提升我國在全球煤炭市場的定價影響力具有重要意義。

爐料

高溫肆掠 杭州焊管市場遇冷

“基石計劃”穩(wěn)步推進，中國礦產(chǎn)資源集團成立，行業(yè)集中度提高，對外話語權(quán)提高，產(chǎn)業(yè)鏈短板不斷補足，議價能力提升，統(tǒng)籌進口提高了國內(nèi)鐵礦石定價權(quán)最后，美聯(lián)儲加息落地，對我國經(jīng)濟運行影響有限 綜上，上班年利空已盡，供需不斷修復，一攬子政策持續(xù)落地，雖然發(fā)展面臨許多不確定性，我們也要從中看到國家發(fā)展經(jīng)濟的決心 。

每日分析

“基石計劃”加速推進，補齊鋼鐵工業(yè)資源短板

其中，國內(nèi)礦增量途徑包括通過一定的資金和政策支持，推動老礦擴產(chǎn)和新礦勘采，特別是加快推進一批資源稟賦較優(yōu)、規(guī)模較大、具有長期成本競爭力的優(yōu)質(zhì)鐵礦項目建成投產(chǎn) “基石計劃”還將聚焦于推進境外項目投資和開發(fā)，提升海外權(quán)益礦比例 江蘇省鋼鐵行業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長陳洪冰表示，“基石計劃”有利于保障鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈安全目前，中國鋼鐵行業(yè)在全球鐵礦石市場的議價權(quán)仍然不高。

鋼材

開票難、“稅收洼地”引發(fā)系列問題，廢鋼行業(yè)稅收難題如何破局？

廢鋼行業(yè)稅務(wù)難題如何破局？11月19日~22日，《中國冶金報》記者采訪了中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會副會長兼秘書長馮鶴林、黨支部書記兼專家委員會主任李樹斌和副秘書長王方杰他們表示，希望各部門引起重視，及早妥善解決廢鋼行業(yè)稅務(wù)難題，促進廢鋼行業(yè)健康發(fā)展，推動降低鋼企用廢成本，提升鋼企對鐵礦石的議價能力 廢鋼行業(yè)“沒有進項”，亟須明確稅務(wù)部門認可的稅前扣除憑證 說起廢鋼行業(yè)稅務(wù)難題，馮鶴林隨即介紹道：“開票難。

聚焦