浙商期貨：鐵礦下半年寬松格局未變

螺紋鋼自身減產(chǎn)并連續(xù)去庫，但商品轉弱趨勢短期難改，螺紋10合約暫觀望；鐵礦下半年寬松格局未變，鋼材利潤重新收縮，建議09合約多單止盈；焦煤，供應回升，需求回落，總庫存去化，現(xiàn)貨走弱明顯，建議焦煤09合約空單持有；焦炭，供需雙弱，庫存微增，第四輪提降落地，盤面交易4-5輪提降預期，建議焦炭9-1正套持有

機構

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，關注多鋼廠利潤策略

【現(xiàn)貨】62%鐵礦石指數(shù)218.2美元,-4.6美金港口進口礦價格跌20-33元不等PB粉1490元，楊迪粉1195元，超特粉1056元，日成交環(huán)比+6萬噸至76萬噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動 【需求】日均鐵水產(chǎn)量上升，環(huán)比+13至229萬噸鋼廠復產(chǎn)，預計鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)回升，但考慮到下半年粗鋼產(chǎn)量平控，上方空間不大 【供給】發(fā)運下降和到港環(huán)比增加。

策略研究

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，觀望為主

【現(xiàn)貨】鐵礦石指數(shù)62%222.85美元,+0.85美金港口進口礦價格漲5-10元不等PB粉1523元，楊迪粉1220元，超特粉1083元，日成交環(huán)比-10萬噸至70萬噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動 【需求】日均鐵水產(chǎn)量微幅下降，環(huán)比-1.3至242.7萬噸當前鋼廠利潤回落，淡季檢修意愿增強，檢修減產(chǎn)疊加焦炭緊缺影響，預計產(chǎn)量將微幅下降，影響鐵礦需求趨弱。

機構

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產(chǎn)量平控抑制鐵礦需求，觀望為主

【現(xiàn)貨】鐵礦石指數(shù)62%222美元,+0.6美金港口進口礦價格漲跌不一，塊礦下跌10元每噸，粉礦上漲10元每噸PB粉1518元，楊迪粉1215元，超特粉1080元，日成交環(huán)比-24萬噸至80萬噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動 【需求】日均鐵水產(chǎn)量微幅下降，環(huán)比-1.3至242.7萬噸當前鋼廠利潤回落，淡季檢修意愿增強，檢修減產(chǎn)疊加焦炭緊缺影響，預計產(chǎn)量將微幅下降，影響鐵礦需求趨弱。

機構

光大期貨：下半年鐵礦石供需邊際有所趨弱 礦價重心小幅下移

光大期貨發(fā)布2020年下半年鐵礦石期貨策略展望，下半年鐵礦石基本面如下： 供應方面：截止6月19日，澳洲鐵礦石發(fā)運量同比增加1007.6萬噸，巴西發(fā)運量同比去年減少1704.6億噸，其中VALE前期發(fā)貨量維持低位，按照其產(chǎn)量指導目標中間值3.2億噸來計算，VALE產(chǎn)量在2-4季度同比仍有3129萬噸增量，下半年VALE發(fā)貨同比或有明顯增加而受礦價攀升影響，下半年非主流礦進口或仍有一定增量，進口鐵礦石供應或將趨于改善。

爐料

鐵礦石價格重心或進一步下移

終端消費量減少 今年以來，鐵礦石市場呈現(xiàn)供應增加、需求減少、庫存偏高的格局，下半年鐵礦石價格重心大概率進一步下移 近年來，鐵礦石價格指數(shù)持續(xù)下行2021年，鐵礦石價格指數(shù)年度均值為160美元/噸，2022年和2023年為120美元/噸，2024年為109美元/噸，預計2025年將降至95美元/噸今年1月1日至6月15日，鐵礦石價格指數(shù)均值為101.36美元/噸，年內最高觸及109.5美元/噸，最低觸及94.6美元/噸；期貨方面，內盤鐵礦石期貨主力合約在2月21日觸及年內高點844元/噸，隨后持續(xù)下跌。

原料

星瀚涂鍍攜彩涂板 鍍鋅板技術亮相2025山東金屬薄板產(chǎn)業(yè)大會 引領金屬薄板行業(yè)高質發(fā)展新趨勢

焦煤過剩加劇，價格領跌黑色，鐵礦則在供應偏緊格局下跌幅較小鋼價下跌主要由煤焦牽動煤焦價格繼續(xù)下跌空間不大，但下半年鐵礦石供應明顯過剩，礦價下跌預計繼續(xù)帶動鋼價走弱，鋼材利潤繼續(xù)改善并給出采取低庫存策略、建議生產(chǎn)企業(yè)積極采取期貨工具進行套保、在即時利潤相對可觀時，及時鎖住利潤；行政限產(chǎn)如果落地，鋼價將階段性上漲、持續(xù)關注關稅政策變動以及對中國商品出口的實際影響的經(jīng)營建議和風險提示。

會員動態(tài)

2025鋼鐵中國?第二屆山東區(qū)域金屬薄板產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

焦煤過剩加劇，價格領跌黑色，鐵礦則在供應偏緊格局下跌幅較小鋼價下跌主要由煤焦牽動煤焦價格繼續(xù)下跌空間不大，但下半年鐵礦石供應明顯過剩，礦價下跌預計繼續(xù)帶動鋼價走弱，鋼材利潤繼續(xù)改善同時建議企業(yè)采取低庫存策略；建議生產(chǎn)企業(yè)積極采取期貨工具進行套保；在即時利潤相對可觀時，及時鎖住利潤 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司 金屬產(chǎn)業(yè)研究中心 總監(jiān) 張釗 隨后，“202年鋼鐵中國第二屆山東區(qū)域金屬薄板產(chǎn)業(yè)大會”晚宴活動正式開始，晚宴由山東冠洲股份有限公司獨家贊助。

會議報道

東海期貨：二季度鋼材需求或先揚后抑，鋼價反彈高度有賴需求改善程度

另外，對于3月份市場關注的粗鋼壓減政策，東海期貨認為，“今年大概率會出臺，但落地可能要等到下半年” 劉慧峰總結稱，二季度之后，鋼材需求大概率環(huán)比改善，但需求節(jié)奏上可能是先揚后抑，加之供應仍有進一步回升空間，且壓減政策實際影響暫難顯現(xiàn)，這使得二季度鋼材市場將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，重心下移的格局，其中建材走勢可能會強于板材 另外，在鐵礦石方面，東海期貨認為，結合鐵礦石基本面和短期估值水平看，鐵礦石5月合約不宜過分看空。

鋼材

廣發(fā)期貨：全球四大礦山產(chǎn)銷平穩(wěn)增長

結合新增項目產(chǎn)能、投產(chǎn)及達到滿產(chǎn)時間來看，增量或主要集中在2025年下半年，這將加劇下半年全球鐵礦石供應的壓力四大礦山成本處于全球鐵礦石生產(chǎn)成本曲線的左側，西芒杜項目為露天采礦，預計單位現(xiàn)金成本處于成本曲線偏左側水平，但由于前期幾內亞基建投入資金量巨大，這增加了折舊攤銷成本考慮到今年鐵礦石價格仍面臨較大的下行壓力，實際投產(chǎn)能否如期進行仍需持續(xù)跟蹤（作者單位：廣發(fā)期貨）

原料

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至2月18日9點40分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤上漲，硅鐵、不銹鋼下跌 熱點：Mysteel分析師預計，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)。

期評

Mysteel解讀：全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，整體鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過后，鐵礦石與其他黑色系價格走勢有所分化鐵礦石期貨主力合約價格已突破去年924行情高點，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點：供給端，受澳洲強熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關閉，對于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬噸/日上升至228.44萬噸/日，鋼廠加速復產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強的基本面持續(xù)推升礦石價格。

觀點

東海期貨：政策強預期之下，10月鋼價仍有反彈空間

”劉慧峰表示，鋼材供應的回升之下，原料價格的強勢也會提振鋼價 綜上所述，東海期貨觀點認為，在政策強預期利多、供需回升、成本端提振的綜合影響下，10月份鋼材市場仍會延續(xù)9月下旬的反彈，且在港口去庫格局下，鐵礦石價格在10月也會延續(xù)反彈格局但整體看，鋼價反彈高度取決于宏觀政策力度及下半年需求高點的高度

鋼材

強化期現(xiàn)融合，護航黑色產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展

全國主要港口鐵礦石現(xiàn)貨庫存達1.465億噸，處于近兩年來的高點水平與之相對的是，今年6月以來，國內主要工業(yè)相關的商品價格大部分出現(xiàn)共振下跌，大商所黑色系期貨價格指數(shù)從5月底的5000點左右跌至近期3600點左右，跌幅27% 相關資訊機構分析稱，今年前7個月國內45座港口鐵礦石到港量為72504.6萬噸，同比增幅7.4%，整體上全年進口鐵礦石供應充足，港口鐵礦石或持續(xù)累庫 對于后續(xù)走勢，宏源期貨首席黑色分析師白凈認為，未來鐵礦石供應充足，預計下半年在80～110美元/噸波動。

原料

旺季預期難有提振，黑色系持續(xù)走弱再次探底

但“短期鋼廠有復產(chǎn)預期，按需補庫下港口庫存或階段性去庫”廣發(fā)期貨表示，鐵礦石持續(xù)反彈還需要鋼廠復產(chǎn)與鋼材需求改善配合當前盤面博弈下半年需求旺季，若需求證偽盤面仍有交易負反饋風險

原料

百年建筑早報：研究特大鎮(zhèn)設市的新路徑、新模式; 澳元受澳大利亞經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱和鐵礦石期貨下跌拖累

鐵礦石期貨跌2.5%至每噸94.35美元 ◎【蘇州相城區(qū)2宗宅地掛牌出讓，起始總價達11.3億元】 9月3日，蘇州相城區(qū)公開掛牌2宗涉宅地塊，位于經(jīng)開區(qū)和元和街道，占地面積共93畝，起始總價達11.3億元，預計于9月29日進行出讓 ◎2024年下半年甘肅省重大產(chǎn)業(yè)項目集中開工活動今天在酒泉舉行本次集中開工重大產(chǎn)業(yè)項目256個，總投資2005億元，年度計劃投資488億元，聚力推動一批新能源、新材料、裝備制造、數(shù)字經(jīng)濟等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目落地實施，加快培育和發(fā)展新質生產(chǎn)力，不斷激發(fā)高質量發(fā)展新動能。

熱點聚焦

東海期貨：減產(chǎn)范圍擴大，8月鋼價繼續(xù)下跌空間有限

“短期如看不到鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，則一旦鋼價企穩(wěn)，礦石價格可能會有階段性反彈” 但從中期來看，鐵水產(chǎn)量大概率會有一輪下降，鐵礦石供應下半年大概率也會回升，“所以礦石價格在110-115美元區(qū)間預計仍面臨較大壓力”東海期貨認為

鋼材

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至8月5日9點30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，鐵礦石、硅鐵漲超1%，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭上漲，錳硅下跌 熱點：央行明確下半年五方面重點工作，要求繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度，把著力點更多轉向惠民生、促消費。

期評

[PVC]：隆眾早訊--周三版

2024 年 8 月 9 日發(fā)布的 2024 年第 627 號決議正式確定了延期該決議是繼 2024 年 2 月 20 日發(fā)布的 GECEX 第 568 號決議之后的又一決議此次延期將臨時反傾銷措施再延長三個月，自2024年8月20日起生效 國內期貨主力合約多數(shù)下跌，純堿跌超4%，玻璃、菜粕跌超3%，豆粕、焦煤、菜油、鐵礦石、豆二跌超2%，豆油跌近2% 中金：下半年建材行業(yè)需求有望溫和復蘇 但大幅改善仍需時日 面臨貿(mào)易緊張局勢 中美官員將碰頭討論金融議題 中指研究院：7月百城二手住宅均價同比下跌6.58% 一邊調降利率一邊高息攬儲 銀行存款市場暗潮涌動 銀行、保險、小貸、融資擔?！巴私鹆睢毕?央國企加速剝離金融資產(chǎn) 金融數(shù)據(jù)繼續(xù)“擠水分”：7月M2增速止跌回升、部分企業(yè)發(fā)債替代貸款 1—7月新疆通行中歐（中亞）班列9175列 美國7月PPI同比上升2.2% 低于預期 。

早間提示

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至7月31日9點30分，黑色期貨市場各品種下跌，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅下跌 熱點：中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。

期評