國(guó)泰君安期貨：錳硅情緒驅(qū)動(dòng)短期沖高，基本面中長(zhǎng)期承壓

錳硅：情緒驅(qū)動(dòng)短期沖高，基本面中長(zhǎng)期承壓錳硅受到南非礦端信息影響，漲幅達(dá)到3.84%，收于5998元/噸南非國(guó)家鐵路與港口運(yùn)營(yíng)商及工會(huì)之間陷入了工資談判的僵局當(dāng)前工會(huì)將提前48小時(shí)向港口運(yùn)營(yíng)商發(fā)出罷工通知同時(shí)，南非對(duì)錳礦礦產(chǎn)起源開(kāi)啟了戰(zhàn)略性評(píng)估，其中錳礦被明確定義為高關(guān)鍵性礦物，除此之外還有鉑金、鐵礦石、煤炭和鉻礦，關(guān)鍵礦出口或?qū)⑹芟薜V端的信息提振錳硅市場(chǎng)當(dāng)前走勢(shì)，但錳硅基本面表現(xiàn)略顯一般：從礦端看，當(dāng)前錳礦港口庫(kù)存逐步累積，6月澳礦基本確認(rèn)恢復(fù)發(fā)運(yùn)，或會(huì)擠壓當(dāng)前錳礦市場(chǎng)，即使南非礦端出口受限，澳礦或會(huì)進(jìn)行部分補(bǔ)足；從錳硅供需層面看，供應(yīng)端主產(chǎn)區(qū)暫無(wú)減產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)庫(kù)存和倉(cāng)單庫(kù)存依舊處于相對(duì)高位，鋼廠依舊維持低庫(kù)存策略，黑色端需求淡季對(duì)合金需求支撐力度或較為一般。

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2400-2450元/噸 山東液氯價(jià)格上調(diào)100元，執(zhí)行補(bǔ)貼400元出廠；下周山東來(lái)看，高度堿有出口訂單及南運(yùn)訂單支撐，短期高位震蕩；元宵節(jié)后，散戶開(kāi)始陸續(xù)接貨，對(duì)市場(chǎng)也將形成一定支撐，但隨著山東市場(chǎng)倉(cāng)單的出售，或?qū)_擊部分散戶 國(guó)內(nèi)期貨夜盤開(kāi)盤漲跌不一甲醇、滬鎳、滬鋅、棕櫚油漲超1%，鐵礦石、20號(hào)膠、焦煤漲近1%；燒堿、滬銀等下跌。

早間提示

大商所多舉措助力“基石計(jì)劃”

這是五礦標(biāo)準(zhǔn)粉自納入鐵礦石交割品牌體系以來(lái)，在適用合約中首次進(jìn)行鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割在賣方五礦曹妃甸看來(lái)，交易所上述措施對(duì)于支持國(guó)產(chǎn)混礦參與期貨交割、助力國(guó)產(chǎn)混礦發(fā)展起到了積極作用 最后，引導(dǎo)國(guó)產(chǎn)礦貿(mào)易采用基差定價(jià)長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)產(chǎn)礦采用供需雙方協(xié)商的“一口價(jià)”定價(jià)方式，該方式往往滯后于市場(chǎng)變化，難以反映即時(shí)供求關(guān)系變化和價(jià)格波動(dòng)為促進(jìn)國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)化定價(jià)，大商所為太鋼國(guó)貿(mào)量身推出了“太鋼交易專區(qū)”，以大商所場(chǎng)外平臺(tái)為基礎(chǔ)，將太鋼國(guó)貿(mào)成熟的基差交易模式從線下移植到線上，為太鋼及周邊企業(yè)搭建起覆蓋資金管理、合約定制、基差點(diǎn)價(jià)、交收結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)防控等全周期的基差交易平臺(tái)，在優(yōu)化國(guó)產(chǎn)礦定價(jià)機(jī)制、服務(wù)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)中做出了創(chuàng)新、有益的探索。

爐料

永安期貨：雙焦上下空間均有限

焦煤5月合約在昨日大漲之后低估值得到明顯修復(fù) 春節(jié)后焦炭第三輪提降落地，折合倉(cāng)單價(jià)格在2350元/噸附近，截至2月21日午間收盤，焦炭5月合約價(jià)格由貼水轉(zhuǎn)為升水40元/噸考慮到焦炭期貨價(jià)格小幅升水已成為常態(tài)，筆者認(rèn)為基差較為中性在第三輪提降落地之后，由于原料煤價(jià)格下跌幅度較小，焦化企業(yè)虧損加劇，焦炭現(xiàn)貨相對(duì)估值偏低，期貨盤面有一定升水，估值中性 從上下游利潤(rùn)分配情況看，隨著鐵礦石價(jià)格的大幅下挫，鋼廠盈利率有所改善，黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配不均的現(xiàn)象得以修復(fù)，焦炭第四輪提降落地的難度增大。

爐料

國(guó)產(chǎn)混礦首次完成鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期貨交割

1月17日，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷后，1萬(wàn)噸交割貨物通過(guò)鐵路出庫(kù)，于1月18日到達(dá)五礦曹妃甸（精混中心）庫(kù)，交割過(guò)程平穩(wěn)順暢，買賣方溝通良好 這是五礦標(biāo)準(zhǔn)粉自2022年12月份納入鐵礦石交割品牌體系以來(lái)，在適用合約中首次進(jìn)行鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割，也是大商所在2024年1月份將五礦精混中心增擴(kuò)為廠庫(kù)存貨地點(diǎn)后的首次交割實(shí)踐在賣方五礦曹妃甸看來(lái)，交易所上述措施對(duì)于支持國(guó)產(chǎn)混礦參與期貨交割、助力國(guó)產(chǎn)混礦發(fā)展起到了積極作用。

爐料

Mysteel解讀：鐵礦石2309合約交割預(yù)判

而2309合約看，由于當(dāng)前國(guó)產(chǎn)精粉、港口的卡粉均出現(xiàn)了交割利潤(rùn)，且緊隨其后的BRBF、金步巴粉、IOC6等品種的港口可交割資源充裕，很難給予多頭擠倉(cāng)的機(jī)會(huì)最終交割倉(cāng)庫(kù)可能集中在日照和唐山兩個(gè)港口的交割庫(kù)內(nèi)結(jié)合前面幾部分的內(nèi)容，鐵礦石2309合約最終交割量可能在22萬(wàn)噸左右，但由于距離最后倉(cāng)單生成截止日期還有一定期限，不排除未來(lái)兩周還有增加的可能。

主編視角

鋼市面對(duì)面：市場(chǎng)需求超預(yù)期向好，但呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化特點(diǎn)（第4期）

具體來(lái)看，鋼材表需持續(xù)在350萬(wàn)噸左右，三月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏好，商品端廣義庫(kù)存維持去庫(kù)，房地產(chǎn)進(jìn)入內(nèi)生性修復(fù)整體來(lái)看，螺紋基本面支撐較好，后續(xù)鐵水高點(diǎn)受廢鋼限制風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要來(lái)源鐵礦石價(jià)格被壓制和澳洲發(fā)運(yùn)增量超預(yù)期05合約倉(cāng)單數(shù)量主要維持在北方鋼廠，預(yù)計(jì)交割貼水100左右，全年建議逢低建倉(cāng) 天津啟潤(rùn)金屬有限公司 投研總監(jiān) 夏君彥 近兩周鋼價(jià)變化較大，貼近年前價(jià)格。

主編視角

大商所發(fā)布關(guān)于鐵礦石、焦煤期貨協(xié)議交收有關(guān)事項(xiàng)的通知

對(duì)于鐵礦石期貨，交割廠庫(kù)與標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有人僅可就完稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單協(xié)議交收 特此通知 附件1：協(xié)議交收申請(qǐng)書 附件2：協(xié)議交收通知書 大連商品交易所 2022年12月29日 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

爐料

Mysteel數(shù)據(jù)：精煉鎳進(jìn)口盈虧（2022.12.30）

參考滬鎳主力虧損11963.02元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-3265.44元/噸，俄鎳倉(cāng)單-3663.02元/噸，鎳豆提單-1879.98元/噸，鎳豆倉(cāng)單-2277.55元/噸，免稅鎳豆提單-1075.53元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

進(jìn)口盈虧

Mysteel數(shù)據(jù)：精煉鎳進(jìn)口盈虧（2022.12.29）

參考滬鎳主力虧損15521.27元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-4802.92元/噸，俄鎳倉(cāng)單-5201.27元/噸，鎳豆提單-5512.8元/噸，鎳豆倉(cāng)單-5911.15元/噸，免稅鎳豆提單-4715.85元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

進(jìn)口盈虧

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鎳小幅上漲，精煉鎳升貼水繼續(xù)回落

參考滬鎳主力虧損19606.21元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-8317.49元/噸，俄鎳倉(cāng)單-8716.21元/噸，鎳豆提單-9725.17元/噸，鎳豆倉(cāng)單-10123.89元/噸，免稅鎳豆提單-8885.89元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：12月29日不銹鋼相關(guān)期貨持倉(cāng)日?qǐng)?bào)

12月29日截止收盤，上海期貨交易所鎳倉(cāng)單不變至1145噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：精煉鎳進(jìn)口盈虧（2022.12.28）

參考滬鎳主力虧損19606.21元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-8317.49元/噸，俄鎳倉(cāng)單-8716.21元/噸，鎳豆提單-9725.17元/噸，鎳豆倉(cāng)單-10123.89元/噸，免稅鎳豆提單-8885.89元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

進(jìn)口盈虧

Mysteel快訊：12月30日上海美金銅市場(chǎng)升貼水

12月30日上海洋山銅溢價(jià)較昨日平水，其中火法提單30-42美元，中間價(jià)36美元， 較上一交易日平水；濕法提單24-34美元，中間價(jià)29美元/噸， 較上一交易日平水；火法倉(cāng)單36~48美元，中間價(jià)42美元， 較上一交易日平水；濕法倉(cāng)單33-41美元，中間價(jià)37美元， 較上一交易日平水。

洋山銅溢價(jià)

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鎳小幅上漲，精煉鎳升貼水有所回落

參考滬鎳主力虧損21221.13元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-10341.66元/噸，俄鎳倉(cāng)單-10741.13元/噸，鎳豆提單-11944.86元/噸，鎳豆倉(cāng)單-12344.33元/噸，免稅鎳豆提單-11191.02元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel快訊：12月29日上海美金銅市場(chǎng)升貼水

12月29日上海洋山銅溢價(jià)較昨日平水，其中火法提單30-42美元，中間價(jià)36美元， 較上一交易日平水；濕法提單24-34美元，中間價(jià)29美元/噸， 較上一交易日平水；火法倉(cāng)單36~48美元，中間價(jià)42美元， 較上一交易日平水；濕法倉(cāng)單33-41美元，中間價(jià)37美元， 較上一交易日平水。

洋山銅溢價(jià)

Mysteel早報(bào)：菜油菜粕夜盤收漲（20221230）

當(dāng)前菜油跟隨相關(guān)產(chǎn)品及消息面較為活躍從菜油自身基本面來(lái)看，因國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)預(yù)期逐步增加，菜油整體呈現(xiàn)出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局后市重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)油脂及自身供需情況 菜粕基差近期止跌企穩(wěn)進(jìn)口菜籽油廠開(kāi)機(jī)率逐步上升，當(dāng)前菜粕處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季全國(guó)庫(kù)存仍有增庫(kù)態(tài)勢(shì)，但菜籽預(yù)期大量到港背景下，菜粕呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱態(tài)勢(shì)后市重點(diǎn)關(guān)注油脂、美豆及RM倉(cāng)單情況 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：12月28日上海美金銅市場(chǎng)升貼水

12月28日上海洋山銅溢價(jià)較昨日下跌，其中火法提單30-42美元，中間價(jià)36美元， 較上一交易日下跌2美元；濕法提單24-34美元，中間價(jià)29美元/噸， 較上一交易日下跌2美元；火法倉(cāng)單36~48美元，中間價(jià)42美元， 較上一交易日下跌2美元；濕法倉(cāng)單33-41美元，中間價(jià)37美元， 較上一交易日下跌2美元。

洋山銅溢價(jià)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)菜油延續(xù)漲勢(shì)

進(jìn)口菜籽油廠開(kāi)機(jī)率仍處于低位，未來(lái)供應(yīng)預(yù)期增量，需求轉(zhuǎn)弱全國(guó)庫(kù)存仍處于低位，但菜籽預(yù)期大量到港背景下，菜粕呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱態(tài)勢(shì)后市重點(diǎn)關(guān)注油脂、美豆及RM倉(cāng)單情況 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：菜油夜盤震蕩運(yùn)行（20221229）

當(dāng)前菜油跟隨相關(guān)產(chǎn)品及消息面較為活躍從菜油自身基本面來(lái)看，因國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)預(yù)期逐步增加，菜油整體呈現(xiàn)出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局后市重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)油脂及自身供需情況 菜粕基差近期止跌企穩(wěn)進(jìn)口菜籽油廠開(kāi)機(jī)率逐步上升，當(dāng)前菜粕處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季全國(guó)庫(kù)存仍有增庫(kù)態(tài)勢(shì)，但菜籽預(yù)期大量到港背景下，菜粕呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱態(tài)勢(shì)后市重點(diǎn)關(guān)注油脂、美豆及RM倉(cāng)單情況 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場(chǎng)提示