基本面走弱，黑色板塊普跌

近日，黑色板塊持續(xù)走低5月27日，黑色板塊普跌成材端，螺紋鋼期貨主力合約2510盤中跌至2964元／噸，創(chuàng)下近8個月以來低點熱卷主力合約2510白盤收盤時下跌1.33%，報3111元／噸，創(chuàng)下近9個月以來低點爐料端，鐵礦石、焦煤和焦炭均不同程度下跌 “近日海外關稅消息反復，市場避險情緒升溫，同時國內政策處于‘真空期’，宏觀氛圍整體偏弱”中原期貨研究所黑色研究員林娜如是說 除了宏觀因素外，徽商期貨黑色系分析師劉朦朦認為，黑色板塊普跌的主要原因是受基本面影響：傳統(tǒng)的需求旺季已過，下游需求下滑對黑色板塊行情形成拖累，疊加上游供給處于高位，供需矛盾明顯。

鋼材

李忠雙：短期內冷、熱軋卷板市場難有明顯起色

李忠雙認為，隨著鋼產量加快釋放，市場供給壓力將進一步加大，不利于后期冷、熱軋卷板價格企穩(wěn) 三是原燃料價格震蕩運行，成本支撐減弱近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格震蕩運行截至4月末，澳大利亞進口鐵礦石基準價為778.56元/噸，較4月初下降2.23%焦炭期貨主力合約價格為1538元/噸，呈現連續(xù)下跌走勢4月份，國內廢鋼市場同樣弱勢下行 李忠雙分析道，隨著鋼鐵原燃料價格震蕩下跌，鋼鐵企業(yè)生產成本壓力將有所緩解，但成本面支撐鋼材價格上漲的動力也不足，不排除后期鋼材價格有進一步下跌的可能。

鋼材

Mysteel解讀：鐵礦2509合約基差運行現狀和展望

本文將針對今年 09 合約基差走勢異于歷年同期這一現象，展開詳細深入的原因分析 一、基差波動分析： 2025年09合約基差走勢迥異的主要原因體現在供需基本面及宏觀政策干擾： 鐵礦石供需基本面：供應端自2025年2月初起，全球鐵礦石發(fā)運量受天氣干擾，累計同比連續(xù)十期出現減量，最高減量達1561萬噸；需求端247日均鐵水產量整體呈現持續(xù)復產，并且長期保持高于去年同期水平；庫存端47港鐵礦石庫存走勢較去年出現剪刀差，呈現明顯去庫走勢。

主編視角

大有期貨：鐵礦石短期遇支撐，中期仍承壓

自2月下旬以來，國內黑色系期貨品種整體出現回調，前期表現最為堅挺的鐵礦石期貨價格迎來一輪較大幅度的下跌自2月21日高點算起，鐵礦石主力合約的最大跌幅達到81.5元/噸然而，隨著上周成材需求持續(xù)回暖以及眾多利好傳聞的發(fā)酵，鋼價得到了一定的托底支撐，鐵礦石期貨價格也隨之止跌并小幅反彈展望后市，筆者認為鐵礦石期貨價格短期內有一定支撐，但中長期可能面臨下行壓力以下從宏觀層面、基本面及技術面多角度展開分析。

原料

東海期貨：鐵礦石延續(xù)跌勢

2月上中旬，鐵礦石期貨價格走勢明顯強于黑色板塊其他品種，主力2505合約最高一度上漲至844元/噸，但2月下旬，價格見頂回落，并出現持續(xù)下跌截至3月3日，鐵礦石主力2505合約收于779.5元/噸，相比2月中旬高點下跌7.04%我們認為，在鋼材需求真正啟動前，鐵礦石價格將延續(xù)跌勢 主要運行邏輯分析 春節(jié)前后，鐵礦石價格走勢偏強主要是因為供需階段性錯位。

原料

Mysteel解讀：鐵礦石跨期正套或將“王者歸來”

綜上所述，由于理論上階段性供需錯配以及傳統(tǒng)需求旺季預期的存在，5月以及9月合約偏強，1月合約較弱，5-9以及9-1正套邏輯相對順暢 為何24年鐵礦石5-9，9-1正套邏輯未走出 從基本面分析，近月合約壓力非常大，更不存在所謂的供需差預期。

觀點

2024鋼鐵中國?第三屆華南金屬薄板產業(yè)大會圓滿落幕

如果25年需求前高后低，疊加鐵礦石新增產能釋放前低后高配合，低庫存支撐價格具備彈性，節(jié)奏上或將呈現前高后低走勢預計螺紋鋼主力合約波動區(qū)間在3600-2600元/噸；熱卷主力合約波動區(qū)間3700-2700元/噸 廣發(fā)期貨有限公司 發(fā)展研究中心黑色金屬組組長 周敏波 最后上海鋼聯電子商務股份有限公司首席分析師汪建華。

日報

大有期貨：鐵礦石回歸基本面邏輯

隨著階段性政策空窗期到來，基于宏觀強預期的市場情緒明顯降溫，鐵礦石交易的重心或轉向自身基本面鋼廠補庫行為支撐短期鐵礦石市場表現，但隨著鐵水見頂回落，港口庫存將再次高位累積，偏弱的基本面持續(xù)施壓 隨著上周國內外重要宏觀事件塵埃落定，包括鐵礦石在內的黑色系品種市場情緒有所降溫鐵礦石期貨價格沖高回落并結束了寬幅震蕩行情，主力合約破位下跌至半年線以下本文將結合宏觀面、基本面因素對鐵礦石后期走勢進行分析。

原料

基本面驅動不足黑色系震蕩運行，四季度或呈現震蕩偏強走勢

本月以來，受宏觀預期影響，黑色系商品保持震蕩運行，11月5日出現微幅反彈，其中鐵礦石主力合約漲超2%；焦炭、焦煤、螺紋鋼、熱卷主力合約均漲超1%；現貨市場成交量也環(huán)比大幅回升 市場分析人士指出，近期盤面震蕩運行，黑色系商品市場進入宏觀預期博弈期，市場參與者應理性決策 繼9月末宏觀利好政策的接連出臺，黑色系商品市場經歷了大幅上漲，但隨著10月初市場情緒的降溫，黑色系重回基本面主導的格局。

原料

2024年亞洲鋼礦大會-主題論壇 “鐵礦石市場發(fā)展新勢力”圓滿落幕

他回顧并分析了過去三年鐵礦石價格的波動情況，強調了Mysteel在價格指數編制方面積累的豐富經驗和專業(yè)能力彭喆通過多個實際案例，展示了Mysteel指數在現貨市場和金融合約中的廣泛應用經過多年的發(fā)展，Mysteel價格指數已成為行業(yè)內廣泛認可的重要參考工具，幫助鋼鐵企業(yè)、貿易商及礦山企業(yè)做出更加明智的市場決策 Mysteel鐵礦石指數部經理彭喆 至此，“2024亞洲鋼礦大會”首日主題論壇于10月22日17:00左右圓滿落幕！此次論壇匯聚了主要非主流鐵礦石供應商及專家，深入探討了鐵礦石未來供需格局的轉變以及鐵礦石金融衍生品的應用場景，推動了與會者對行業(yè)挑戰(zhàn)與機遇的思考。

鐵礦會展

第七屆世界油商大會·國際鐵礦石貿易發(fā)展會議圓滿落幕

最后，由上海鋼聯電子商務股份有限公司鐵礦石人民幣現貨指數高級研究員 張文杰作《鐵礦石價格指數發(fā)展與應用》的精彩主題演講 上海鋼聯電子商務股份有限公司鐵礦石人民幣現貨指數高級研究員 張文杰 他首先介紹了鐵礦石定價模式的發(fā)展歷史，并對市場現有鐵礦石價格指數做簡單分析，介紹現有發(fā)布機構和指數編制特點，通過相關多個實例講解鐵礦石價格指數在現貨市場與金融合約的應用情況，他介紹，港口現貨指數定價份有望持續(xù)提升，港口現貨價格指數將更具代表性。

鐵礦會展

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格或將小幅上漲

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 9月26日，全國主港鐵礦石成交108.20萬噸，環(huán)比增7%；237家主流貿易商建筑鋼材成交14.59萬噸，環(huán)比增14.5% 中共中央政治局召開會議 分析研究當前經濟形勢和經濟工作 詳情>> 央行：下調金融機構存款準備金率0.5個百分點 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3319元/噸，期現價差161元/噸。

早評

【中國證券報】基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢恐難改

分品種來看，近期黑色系商品從成材到原料價格均創(chuàng)出階段新低以主力合約走勢為例，9月9日，螺紋鋼期貨一度創(chuàng)下逾7年來新低的2988元/噸；同日，鐵礦石期貨最低觸及662元/噸，創(chuàng)下2023年6月1日以來新低；9月11日，焦煤期貨一度跌至1182.5元/噸，亦創(chuàng)下逾15個月來新低 華聞期貨分析師胡萬斌表示，近期，黑色系商品期貨價格整體維持跌勢主要是受兩方面因素影響：一方面，鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)不佳，加之近期宏觀政策預期轉弱，導致市場對黑色系商品的需求擔憂持續(xù)加深；另一方面，原料供應持續(xù)增加，價格不斷下調，導致整個黑色產業(yè)鏈的成本持續(xù)下移，成本坍塌預期隨之持續(xù)增強。

媒體報道

基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢恐難改

分品種來看，近期黑色系商品從成材到原料價格均創(chuàng)出階段新低以主力合約走勢為例，9月9日，螺紋鋼期貨一度創(chuàng)下逾7年來新低的2988元／噸；同日，鐵礦石期貨最低觸及662元／噸，創(chuàng)下2023年6月1日以來新低；9月11日，焦煤期貨一度跌至1182.5元／噸，亦創(chuàng)下逾15個月來新低 華聞期貨分析師胡萬斌表示，近期，黑色系商品期貨價格整體維持跌勢主要是受兩方面因素影響：一方面，鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)不佳，加之近期宏觀政策預期轉弱，導致市場對黑色系商品的需求擔憂持續(xù)加深；另一方面，原料供應持續(xù)增加，價格不斷下調，導致整個黑色產業(yè)鏈的成本持續(xù)下移，成本坍塌預期隨之持續(xù)增強。

鋼材

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 7月30日，全國主港鐵礦石成交98.67萬噸，環(huán)比減19.9%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.42萬噸，環(huán)比減26% 中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作 https://news.mysteel.com/a/24073013/27C9E219F701C411.html 住房銷售加速邁向“現房時代”，今年現房銷售占比有望升至30% https://news.mysteel.com/a/24073008/A800CA4D3BFBB564.html 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3327元/噸，期現價差123元/噸。

早評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預計弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 7月24日，全國主港鐵礦石成交100.80萬噸，環(huán)比增1.5%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.02萬噸，環(huán)比增6.6% 中鋼協：7月中旬重點鋼企粗鋼日產214.84萬噸 https://news.mysteel.com/a/24072507/E8522C86237DDC6A.html 中鋼協：2024年6月“對標挖潛”企業(yè)鋼鐵原料采購成本分析 https://news.mysteel.com/a/24072508/D708163E89AF9430.html 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3364元/噸，期現價差216元/噸。

早評

鐵礦石突發(fā)大漲，是反彈還是反轉？

5月下旬以來，鐵礦石現貨價格大幅下行，鐵礦石價格指數最低跌至102.65美元／噸，累計下跌近15.0%；大商所鐵礦石期貨主力合約跌破800元／噸整數關口，自高位累計下跌14.5%近期鐵礦石價格表現疲弱，領跌黑色產品期貨 “宏觀、產業(yè)利空共同發(fā)酵是引發(fā)本輪鐵礦石價格下行的原因”寶城期貨黑色系研究員涂偉華說 銀河期貨鐵礦石高級分析師丁祖超認為，本輪回調幅度較大，除了宏觀因素，主要原因是市場對鐵礦石供應端給予較高的權重，現貨層面體現出來的是港口到貨量維持高位、港口高庫存持續(xù)較長時間。

爐料

【證券時報】這一品種月內大跌近20%！黑色系現價格回落

雖然錳硅期價大幅下行或受消息面刺激，但需要看到，5月底以來，黑色系集體走弱，螺紋鋼和熱卷期貨10月合約跌幅分別達到4.7%和3.2%；鐵礦期貨9月合約回落幅度更大，超過10%；而焦煤和焦炭期貨9月合約跌幅同樣分別超過6%和10% 廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇分析，此輪黑色系集體大幅回撤主要有幾個方面因素，一是季節(jié)性淡季，需求從成材開始走弱，帶動鐵礦石和焦煤焦炭等爐料價格大幅下跌；二是此前財政和貨幣政策帶來的預期沒有得到需求兌現，5月建筑業(yè)PMI走弱說明政策見效還需要時間。

媒體報道

Mysteel解讀：鐵礦石沉淀資金持續(xù)下降 礦價恐有下跌風險

二、資金撤退 礦價后續(xù)上行動力或不足 鐵礦石價格在連續(xù)上漲兩周之后，目前62%澳粉指數已經接近120美元的關鍵時間節(jié)點，從鐵礦石大商所合約資金沉淀情況和鐵礦石各項數據情況分析，預計鐵礦石價格或將下跌。

主編視角

黑色系商品價格重回弱勢

近期，黑色系商品價格持續(xù)下行，且原料端跌幅更大27日鐵礦石期貨主力合約跌幅超3%，螺紋鋼主力合約價格跌破3500元/噸分析人士表示，雖然全球降息周期拐點臨近，國內穩(wěn)增長政策不斷加碼，我國1—2月出口、制造業(yè)數據好轉對黑色系商品價格有支撐，但當前壓力仍未完全釋放，短期鐵礦石基本面仍承壓，螺紋鋼價格將呈現上有頂、下有底的寬幅振蕩格局，關注螺礦比走強的操作機會

鋼材