Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

概述 上半年進口鐵礦石價格呈現(xiàn)出先漲后跌的走勢，最終期末值低于期初值，整體表現(xiàn)為下跌。

年報

中州期貨：四大礦山為何僅微調(diào)指導(dǎo)產(chǎn)量？

若力拓維持2024年的生產(chǎn)狀況，則2025年的產(chǎn)量或處于產(chǎn)量指導(dǎo)區(qū)間的中上端 FMG：Iron Bridge磁鐵礦項目備受市場關(guān)注 2024財年，F(xiàn)MG的鐵礦石指導(dǎo)產(chǎn)量為19200萬~19700萬噸，而實際產(chǎn)量為19220萬噸，處于指導(dǎo)區(qū)間的下端進入2025財年，其指導(dǎo)產(chǎn)量區(qū)間調(diào)整為19000萬~20000萬噸2024財年，F(xiàn)MG的資本支出為28.95億美元，同比減少8.7%。

原料

5月19日FFA成交報告

FFA

中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會：2025年1-2月冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟運行情況

據(jù)中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，1—2月份國內(nèi)礦山鐵精粉產(chǎn)量為4378.1萬噸，同比減少195.5萬噸，下降4.3％，降幅較上年同期增大7.1個百分點 三、鐵礦石進口情況 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1—2月份進口鐵礦石19136萬噸，同比減少1755萬噸，下降8.4％進口總金額1901452.4萬美元，同比下降30%；進口平均價99.37美元/噸，同比下降24.2％。

原料

Mysteel解讀：Fortescue半年度鐵礦發(fā)運量創(chuàng)新高，鐵橋項目表現(xiàn)仍值得期待

北京時間2025年1月22日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue（中文名稱：福德士河）發(fā)布2024年第四季度（FY25Q2）運營報告 季報顯示2024年第四季度福德士河財務(wù)狀況總體表現(xiàn)平穩(wěn)，綠色能源板塊投資有所增加；鐵礦石發(fā)運量同比增長，半年度發(fā)運量創(chuàng)歷史新高，在25財年（2024年6月30~2025年6月30日）鐵礦石發(fā)運目標(biāo)“1.9~2.0億噸”的指導(dǎo)之下，預(yù)計2025年上半年，鐵礦石的發(fā)運量將保持在0.93-1.03億噸，較同期相比或有所下降。

主編視角

Mineral Resources加速布局澳洲低成本礦山 產(chǎn)量有望實現(xiàn)突破

據(jù)最新季報數(shù)據(jù)，2024年三季度（2025財年一季度）該項目的鐵礦石產(chǎn)量為190萬濕噸，發(fā)運量為140萬濕噸預(yù)計到2025年6月該項目將達到滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，這一產(chǎn)能的釋放將為公司提供強勁的現(xiàn)金流，并鞏固其在全球鐵礦石市場中的競爭力9月份，MinRes以約13億澳元（約8.65億美元）的價格將昂斯洛鐵礦項目（Onslow Iron Ore Project）運輸?shù)缆返?9%的權(quán)益出售給摩根士丹利基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴管理的投資基金（Morgan Stanley Infrastructure Partners，簡稱MSIP）。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：華中一周產(chǎn)經(jīng)——會議釋放利好信號 市場價格震蕩走強

2024年11月，我國進口鐵礦石10186.2萬噸，環(huán)比減少197.6萬噸，下降1.9％；均價95.0美元/噸，環(huán)比增加2.6美元/噸，增長2.8%1-11月累計進口鐵礦石112423.6萬噸，同比增加4657.0萬噸，增長4.3％2024年11月，我國出口鋼材927.8萬噸，環(huán)比減少190.4萬噸，下降17.0%；均價717.8美元/噸，環(huán)比增加18.3美元/噸，增長2.6%。

周報

11月6日FFA成交報告

航運市場價格相對持平并小幅上漲11月在19000美元多次成交，12月以21950美元開盤，然后上漲至22500美元的高點(上漲500 美元)遠期合約也有所增加，Cal25交易于20150美元的高點，Cal 26交易于20300美元/20250美元，Cal27交易于20200美元隨著 早盤鐵礦石價格波動劇烈，海岬型期貨價格先漲后跌，無法預(yù)測接下 來的走勢海岬指數(shù)也出乎意料，5TC上漲超過預(yù)期，達到17，086 美元/日，走勢良好。

FFA

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年9月全國鋼廠生產(chǎn)成本調(diào)研報告

（3）9月Mysteel（62%）鐵礦石指數(shù)平均價在94美元，較上月下跌4美元；9月華北地區(qū)二級冶金焦均價為1588元/噸，較上月下跌164元/噸；9月唐山鋼坯含稅出廠價平均為2944元/噸，較上月下跌74元/噸 （4）9月底對全國部分樣本高爐生產(chǎn)企業(yè)盈利情況進行調(diào)查，螺紋鋼樣本平均利潤124元/噸，較上月盈利增加294元/噸，熱卷樣本平均盈利16元/噸，較上月盈利增加266元/噸，中厚板樣本平均盈利-28元/噸，盈利較上月盈利增加190元/噸。

主編視角

Mysteel周報：分歧依舊，宏觀與產(chǎn)業(yè)多空交織（9.2-9.6）

1.價格：本周鐵礦石價格跌幅明顯 本周鐵礦石價格跌幅明顯，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)91.1美元/干噸，環(huán)比跌幅9.08%；上海螺紋鋼價格為3190元/噸，環(huán)比跌幅3.04%。

進口礦周評

Mysteel周報：華中一周產(chǎn)經(jīng)——房企融資環(huán)境改善 周內(nèi)價格寬幅上漲

1-8月累計進口鐵礦石81495.2萬噸，同比增加3998.0萬噸，增幅5.2％2024年8月，我國出口鋼材949.5萬噸，環(huán)比增加166.8萬噸，增幅21.3%；均價755.5美元/噸，環(huán)比下跌34.6美元/噸，跌幅4.4%1-8月累計出口鋼材7057.5萬噸，同比增加1203.1萬噸，增幅20.6％ 【市場方面】 【湖南省】本周長沙建材價格累計上漲190元/噸。

周報

Mysteel周報：鐵水復(fù)產(chǎn)延期，鐵礦石價格弱勢震蕩（8.19-8.23）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運影響，本周到港船有所減少，到港量稍降；需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示高爐檢修座數(shù)明顯多于復(fù)產(chǎn)座數(shù)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)減量；庫存方面，中國45港鐵礦石庫存延續(xù)小幅去庫趨勢，絕對值處于近3年同期高位 1.價格：本周鐵礦石價格觸底反彈 本周鐵礦石價格觸底反彈，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)95.85美元/干噸，環(huán)比漲幅4.47%；上海螺紋鋼價格為3190元/噸，環(huán)比漲幅2.24%。

進口礦周評

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼價格小幅下跌，焦炭價格偏弱運行，鐵礦石價格震蕩運行（7.29-8.2）

截至8月2日，廢鋼價格指數(shù)2636.1元/噸，環(huán)比跌幅1.17%；鐵礦石價格指數(shù)103.6美元/干噸，較上周上漲1.4美元/干噸，環(huán)比漲幅1.42%；焦炭價格指數(shù)1902.2元/噸，較上周下跌63元/噸，環(huán)比跌幅3.22%（詳情見表1） 廢鋼：廢鋼價格小幅下跌1）本周中央政治局會議釋放積極信號，疊加鋼廠減產(chǎn)檢修增多，鋼價震蕩運行，帶動廢鋼價格跌幅放緩。

原料指數(shù)評述

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，銀行“降息潮”仍在繼續(xù)

◎ 深圳二手房在售量持續(xù)增加截至6月17日，深圳共有62324套有效在售二手房源，環(huán)比增加506套成交方面，截至6月16日，深圳6月二手住宅累計過戶1904套 ◎ 印度鋼鐵生產(chǎn)商Vedanta Sesa Goa子公司西部礦脈Western Cluster Ltd（WCL）宣布，計劃未來五年在西非利比里亞投資20億美元，為其提高鐵礦石產(chǎn)量提供資金支持。

資訊

[PVC]：隆眾早訊--周四版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流價格報2620-2650元/噸，市場局部意向漲價 低濃度液山東市場窄幅上行，市場成交價格重心走高，山東市場上漲后企穩(wěn)調(diào)整華東及西北區(qū)域供需格局略顯寬裕致價格仍趨穩(wěn)偏弱為主 大商所、鄭商所夜盤收盤，互有漲跌玻璃、純堿跌超1%，棉花、棉紗等小幅下跌；白糖、鐵礦石等小幅上漲 事關(guān)樓市去庫存！央行推進會重磅部署 保障性住房再貸款實施規(guī)定近期將發(fā) 不顧多方反對 歐盟委員會擬對中國電動汽車征收臨時反補貼稅 在岸人民幣兌美元較上一交易日夜盤收盤漲165點 離岸人民幣兌美元較周二紐約尾盤漲87點 保障性住房再貸款落地進程加快 具體實施規(guī)定將于近期發(fā)布 摩根大通認為美聯(lián)儲9月首次降息的預(yù)期存在風(fēng)險 華泰證券：美國CPI超預(yù)期下降增強聯(lián)儲降息信心 中金：美聯(lián)儲下調(diào)降息預(yù)測 中性利率或上升 中信證券：預(yù)計短期內(nèi)美元指數(shù)和美債利率或偏弱震蕩 隆眾預(yù)計：6月13日24時將下調(diào)汽柴油限價，每噸汽油下調(diào)190、柴油下調(diào)180元，折合每升89#0.14、92#0.15、95#0.15、0#0.15元。

早間提示

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼、焦炭價格偏弱，鐵礦石價格上漲（3.18-3.22）

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，廢鋼價格指數(shù)2814.1元/噸，環(huán)比跌幅1.08%；鐵礦石價格指數(shù)108.8美元/干噸，較上周上漲7.8美元/干噸，環(huán)比漲幅7.72%；焦炭價格指數(shù)1903元/噸，較上周下跌96元/噸，環(huán)比跌幅4.81%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價格偏弱運行1）鋼廠端生產(chǎn)需求相對較低，部分鋼企庫存過高，采購意愿大幅降低；2）據(jù)調(diào)研，目前電弧爐鋼廠僅有谷電有微博利潤，鋼廠提產(chǎn)積極性不高，選擇繼續(xù)壓制廢鋼成本。

原料指數(shù)評述

淡水河谷2023年EBITDA達到190億美元

近日，淡水河谷發(fā)布其2023年第4季度及2023年財務(wù)業(yè)績報告根據(jù)其財務(wù)業(yè)績報告，2023年第4季度，淡水河谷持續(xù)經(jīng)營中產(chǎn)生的形式上經(jīng)調(diào)整后的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為67億美元，同比和環(huán)比分別增長35%和50%從2023年全年來看，其產(chǎn)生的形式上經(jīng)調(diào)整后的EBITDA為190億美元，同比下降9% 2023年第4季度，淡水河谷鐵礦石粉礦（不含第三方采購）的C1現(xiàn)金成本為20.8美元/噸，環(huán)比下降5%。

爐料

鐵礦石明年供需基本面趨于寬松

據(jù)不完全統(tǒng)計，非主流礦生產(chǎn)成本在20—70美元／噸區(qū)間，結(jié)合運費區(qū)間10—25美元／噸，非主流礦到中國的成本區(qū)間為30—95美元／噸 從供應(yīng)端來看，結(jié)合產(chǎn)銷目標(biāo)與產(chǎn)能投放情況，預(yù)計2023年全球鐵礦石供應(yīng)增量2937萬噸，增幅約2%，結(jié)合發(fā)運比例，預(yù)估對我國貢獻1158.5萬噸增量其中澳大利亞、巴西礦山供應(yīng)增量809.5萬噸，預(yù)估對我國貢獻604.1萬噸的增量；其他非主流礦山供應(yīng)增量190萬噸，預(yù)估對我國貢獻114萬噸增量。

爐料

Mysteel數(shù)據(jù)：11月份鐵礦石數(shù)據(jù)匯總

11月份Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù)： 62%澳粉月均價格指數(shù)130.42美元/干噸，環(huán)比上漲11.62美元/干噸，同比上漲37.31美元/干噸；1-11月份月均指數(shù)118.00美元/干噸，同比下跌2.89美元/干噸 全球鐵礦石發(fā)運量13124萬噸，環(huán)比下降479萬噸，同比增加473萬噸；1-11月累計141901萬噸，同比增加4103萬噸 全球除中國大陸外樣本國家和地區(qū)生鐵產(chǎn)量為3486萬噸，環(huán)比下降164萬噸；1-11月份累計產(chǎn)量約39191萬噸，累計同比下降150萬噸。

月度數(shù)據(jù)匯總

Mysteel解讀：鐵礦石在100美元以上還能扛多久

前言 中國鋼鐵行業(yè)下游消費看，建筑行業(yè)占據(jù)了鋼材國內(nèi)消費總量的40%左右；因此，理論上，房地產(chǎn)自身的周期往往會迅速的傳遞到鋼鐵企業(yè)，當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)進入到下行周期，需求端負反饋將會很快的傳遞到原料價格 然而，同樣是房地產(chǎn)下行周期，在2014年到2015年的鐵礦石價格大幅下挫，以青島港澳粉62%指數(shù)為例，鐵礦石價格從最高的190美元下跌，最低的時候跌破了50美元。

主編視角