Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價(jià)格弱勢(shì)難改

綜上所述，7月份鐵礦石庫(kù)存由隱性庫(kù)存向顯性庫(kù)存轉(zhuǎn)化（海漂累庫(kù)轉(zhuǎn)向港口累庫(kù)）同時(shí)，貿(mào)易商和鋼廠自二級(jí)市場(chǎng)的采購(gòu)需求均有回落，市場(chǎng)流動(dòng)性維持偏低水平，對(duì)價(jià)格形成抑制，鐵礦石價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)，Mysteel62 指數(shù)價(jià)格均值預(yù)計(jì)降至 90~91 美金附近；此外，目前鋼廠成材廠內(nèi)庫(kù)存開始累積，負(fù)反饋苗頭出現(xiàn)，及時(shí)關(guān)注鋼廠利潤(rùn)變化，謹(jǐn)防負(fù)反饋帶來的大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。

主編視角

Mysteel月報(bào)：8月鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)，均價(jià)或?qū)⑷跤?月份

疊加市場(chǎng)對(duì)7月份重要會(huì)議的樂觀預(yù)期，黑色系價(jià)格小幅反彈月初美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提升，并且成材數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，一定程度上提振了市場(chǎng)信心但隨著宏觀利好的減弱，并且6月重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（CPI）不及預(yù)期，市場(chǎng)情緒交易“鐵礦石弱基本面”和“終端現(xiàn)實(shí)需求承壓”，黑色系價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行7月中下旬，新國(guó)標(biāo)事件致使部分地區(qū)出現(xiàn)成材低價(jià)甩貨現(xiàn)象，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，另外對(duì)負(fù)反饋的預(yù)期導(dǎo)致近期鐵礦石價(jià)格明顯回落。

月報(bào)

Mysteel鐵礦石月報(bào)——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏弱震蕩

展望7月份，中國(guó)鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運(yùn)使得國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口增量明顯，港口庫(kù)存增量明顯供應(yīng)端，7月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比減少，同比小幅增加；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來看，2025年7月中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松，港口庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)累庫(kù)，鐵礦石價(jià)格或?qū)⑵跽鹗?Part1.價(jià)格：本月鐵礦石價(jià)格先漲后跌，價(jià)格重心下移 本月鐵礦石價(jià)格震蕩下跌后小幅反彈，整體均價(jià)表現(xiàn)為下跌走勢(shì)。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：7月份國(guó)內(nèi)帶鋼價(jià)格或維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

國(guó)內(nèi)鐵礦石到港應(yīng)前期高供給問題，預(yù)計(jì)7月份鐵礦石進(jìn)口量或?qū)⑼黄浦聊陜?nèi)新高水平；但需求季節(jié)性走弱，鋼廠累庫(kù)速度加快，不過近期環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期或?qū)﹁F水產(chǎn)量有一定影響，利空鐵礦石價(jià)格 （二）、供應(yīng)面 7月初唐山市場(chǎng)環(huán)保限產(chǎn)消息發(fā)酵以及部分廠家軋線年度檢修，供應(yīng)存在減量預(yù)期，不過目前鋼廠訂單充足，利潤(rùn)尚可，因此減量或相對(duì)有限調(diào)坯軋材廠成本持續(xù)倒掛，銷售壓力較大，生產(chǎn)積極性不高，供應(yīng)或維持偏低水平。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：7月生鐵市場(chǎng)將維持底部震蕩

疊加原料端焦煤價(jià)格觸底，部分煤種小幅探漲，焦炭現(xiàn)貨成本支撐再現(xiàn)，預(yù)計(jì)7月主流焦企有進(jìn)一步提漲預(yù)期，但后續(xù)焦炭漲幅空間依舊需持續(xù)關(guān)注盤面走勢(shì)以及下游鋼廠高爐開工及利潤(rùn)情況，預(yù)計(jì)有1-2輪反彈預(yù)期 鐵礦方面：月份鐵礦石庫(kù)存由隱性庫(kù)存向顯性庫(kù)存轉(zhuǎn)化（海漂累庫(kù)轉(zhuǎn)向港口累庫(kù)）同時(shí)，貿(mào)易商和鋼廠自二級(jí)市場(chǎng)的采購(gòu)需求均有回落，市場(chǎng)流動(dòng)性維持偏低水平，對(duì)價(jià)格形成抑制，鐵礦石價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)，Mysteel62 指數(shù)價(jià)格均值預(yù)計(jì)降至 90~91 美金附近。

研究報(bào)告

2025年5月份冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

三、鐵礦石進(jìn)口情況 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，5月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石9813萬(wàn)噸，同比下降3.7％，環(huán)比下降4.9％；進(jìn)口金額944457.7萬(wàn)美元，同比下降14.5％，月平均價(jià)格96.25美元/噸，同比下降9.0％1—5月累計(jì)進(jìn)口鐵礦石48641萬(wàn)噸，同比下降5.2％累計(jì)進(jìn)口平均價(jià)98.46美元/噸，同比下降18.7％ 四、鐵礦石供需情況 1—5月全國(guó)共生產(chǎn)生鐵36274.3萬(wàn)噸，同比下降0.1％，國(guó)內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量41432萬(wàn)噸，同比下降10.1％，鐵礦石進(jìn)口量48641萬(wàn)噸，同比下降5.2％，鐵礦石總供給同比下降增大。

原料

Mysteel月報(bào)：7月湖北建筑鋼材價(jià)格或反彈震蕩

由此看來，6月份省內(nèi)鋼廠基本結(jié)束停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所增加，這或是促使武漢市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格承壓偏弱的因素之一而進(jìn)入6月底7月份，從省內(nèi)鋼廠的產(chǎn)能利用率走勢(shì)及預(yù)期來看，螺紋鋼與盤螺供應(yīng)均恢復(fù)至年內(nèi)次高水平，整體表現(xiàn)均處于年均水平上方運(yùn)行，雖省內(nèi)鋼廠仍積極接售鋼坯單子，但交貨量月環(huán)比有所減少或有所放緩，這將促使鋼廠已無(wú)停產(chǎn)檢修計(jì)劃的預(yù)期下，供應(yīng)預(yù)期維持偏高的壓力預(yù)期 根據(jù)生產(chǎn)成本角度來看，2025年6月份以來，焦炭、鐵礦石、廢鋼均價(jià)月環(huán)比均不同程度有所下跌，尤以焦炭跌幅最大，廢鋼跌幅最小。

市場(chǎng)月報(bào)

[硫酸]：國(guó)際硫酸市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

隆眾資訊6月30日?qǐng)?bào)道：發(fā)往智利的鐵礦石價(jià)格已上漲至CFR175-180美元/噸，而上周的價(jià)格為CFR171-180美元/噸一筆涉及7月份發(fā)運(yùn)至梅希里翁斯的交易已經(jīng)敲定這是安托法加斯塔礦業(yè)兩周前預(yù)訂了上一批貨后，首次出現(xiàn)任何購(gòu)買意向的第一個(gè)跡象 。

國(guó)際市場(chǎng)行情

Mysteel月報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)下游需求韌性仍存（2025-07）

原料采購(gòu)量下降疊加可用天數(shù)下滑，企業(yè)傾向于消耗現(xiàn)有庫(kù)存而非主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)；鋼構(gòu)企業(yè)多為中小廠商，對(duì)鐵礦石、鋼價(jià)波動(dòng)敏感，若7月原料價(jià)格企穩(wěn)，采購(gòu)量或小幅回升 從用鋼表現(xiàn)來看，根據(jù)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，7月份月環(huán)比新增訂單增加的企業(yè)占比為28.09%，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，但低庫(kù)存策略下消費(fèi)韌性仍存；南方雨季及高溫對(duì)戶外施工的擾動(dòng)部分抵消，新能源（光伏、鋼結(jié)構(gòu)廠房）等細(xì)分領(lǐng)域需求仍具韌性。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：7月份黑龍江建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒄鹗幤?/a>

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或出現(xiàn)階段性反彈

截止2月28日， Myspic螺紋鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)收于3448.31，環(huán)比下跌29.72 3月加速下跌：3月份需求恢復(fù)不及預(yù)期，終端開工率回升緩慢，疊加北方天氣影響，鋼價(jià)整體相對(duì)疲軟此外，鐵礦石及焦炭價(jià)格下跌導(dǎo)致成本支撐下移，貿(mào)易商主動(dòng)去庫(kù)意愿增強(qiáng)，價(jià)格跌幅環(huán)比有所擴(kuò)大截止3月31日，Mysteel螺紋鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)報(bào)收3349.61，環(huán)比下跌98.7 4月窄幅震蕩：4月份中上旬，市場(chǎng)供需持續(xù)回升，供需博弈加大，受產(chǎn)量增加預(yù)期強(qiáng)等因素影響，價(jià)格始終處于承壓狀態(tài)，不過隨著限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，下旬市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了一輪短暫反彈，最終價(jià)格小幅收跌。

主編視角

宏觀遇冷&供需雙弱，7月鋼價(jià)能否逆勢(shì)反轉(zhuǎn)？

回顧6月鋼鐵市場(chǎng)，鋼材進(jìn)入消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)震蕩偏弱格局一方面，6月全國(guó)多地入梅，華東、南方雨水較多，需求受阻，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱調(diào)整；另一方面，全國(guó)中、高考影響，部分工地停工，且1號(hào)臺(tái)風(fēng)對(duì)華南地區(qū)多省份造成強(qiáng)降雨影響，需求低迷，疊加原材料價(jià)格下跌，鋼材價(jià)格在弱現(xiàn)實(shí)基本面主導(dǎo)下價(jià)格相繼走弱 即將迎來7月份，黑色商品價(jià)格運(yùn)行的宏觀邏輯是什么？焦炭短期能否止跌？庫(kù)存止降轉(zhuǎn)增，鐵礦石價(jià)格能否止跌？建筑鋼材及熱卷供需矛盾是否加?。康竟┬桦p弱的格局之下，7月鋼材價(jià)格能否逆勢(shì)反轉(zhuǎn)？鋼鐵市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 6月30（周一）9:30，8位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個(gè)品種短期面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

觀點(diǎn)

李忠雙：冷、熱軋卷板價(jià)格接近底部，政策面有支撐

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，我國(guó)出口鋼材4846.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.9%其中，5月份出口鋼材1057.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.8%同期，我國(guó)鋼材間接出口也保持了良好增長(zhǎng)勢(shì)頭李忠雙認(rèn)為，隨著中美貿(mào)易談判取得積極進(jìn)展，未來我國(guó)鋼材出口表現(xiàn)值得期待 三是從成本層面來看，原料端對(duì)鋼材價(jià)格的支撐仍強(qiáng)當(dāng)前，美元趨勢(shì)性貶值可能性正在增大李忠雙認(rèn)為，美元貶值勢(shì)必將推高鐵礦石等鋼鐵原料的進(jìn)口成本，從而帶動(dòng)鐵礦石、焦煤、廢鋼等鋼鐵原燃料價(jià)格跟漲。

鋼材

Mysteel調(diào)研：7月制造業(yè)鋼需分化?鋼構(gòu)穩(wěn)增家電汽車承壓

原料采購(gòu)量下降疊加可用天數(shù)下滑，企業(yè)傾向于消耗現(xiàn)有庫(kù)存而非主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)；鋼構(gòu)企業(yè)多為中小廠商，對(duì)鐵礦石、鋼價(jià)波動(dòng)敏感，若7月原料價(jià)格企穩(wěn)，采購(gòu)量或小幅回升 從用鋼表現(xiàn)來看，根據(jù)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，7月份月環(huán)比新增訂單增加的企業(yè)占比為28.09%，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，但低庫(kù)存策略下消費(fèi)韌性仍存；南方雨季及高溫對(duì)戶外施工的擾動(dòng)部分抵消，新能源（光伏、鋼結(jié)構(gòu)廠房）等細(xì)分領(lǐng)域需求仍具韌性。

品種月報(bào)

廣發(fā)期貨：鋼材期貨反彈，基差走弱

環(huán)比看，表需見頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開始累庫(kù) 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存臨近累庫(kù)拐點(diǎn)五大材環(huán)比-2萬(wàn)噸至1363萬(wàn)噸；其中螺紋-11萬(wàn)噸至570萬(wàn)噸；熱卷+7.8萬(wàn)噸至340萬(wàn)噸繼冷軋持續(xù)累庫(kù)后，本周熱卷開始累庫(kù) 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鋼材偏弱震蕩

環(huán)比看，表需見頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開始累庫(kù) 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存臨近累庫(kù)拐點(diǎn)五大材環(huán)比-2萬(wàn)噸至1363萬(wàn)噸；其中螺紋-11萬(wàn)噸至570萬(wàn)噸；熱卷+7.8萬(wàn)噸至340萬(wàn)噸繼冷軋持續(xù)累庫(kù)后，本周熱卷開始累庫(kù) 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材建議關(guān)注反彈布局空單機(jī)會(huì)

環(huán)比看，表需見頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開始累庫(kù) 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存臨近累庫(kù)拐點(diǎn)五大材環(huán)比-2萬(wàn)噸至1363萬(wàn)噸；其中螺紋-11萬(wàn)噸至570萬(wàn)噸；熱卷+7.8萬(wàn)噸至340萬(wàn)噸繼冷軋持續(xù)累庫(kù)后，本周熱卷開始累庫(kù) 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：鐵廢價(jià)差繼續(xù)拉大，廢鋼價(jià)格難有好轉(zhuǎn)

截止6月4日，mysteel 統(tǒng)計(jì)的廢鋼價(jià)格指數(shù)同比5月下跌56.76元/噸，跌幅2.34%，同為原料端的鐵礦石跟焦炭月同比跌幅分別為3.42%與7.5%，下跌幅度明顯強(qiáng)于廢鋼；從年同比與2025年內(nèi)價(jià)格數(shù)據(jù)來看，原料端鐵礦石跌幅略小于廢鋼，焦炭與生鐵跌幅均大于廢鋼 鐵廢價(jià)差繼續(xù)縮擴(kuò)大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 近期廢鋼相較焦炭、鐵礦石跌幅較小，鐵廢價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，截止6月4日，廢鋼價(jià)格對(duì)比鐵水成本倒掛132元/噸，與上周同期倒掛128元相比上升4元/噸，與5月初倒掛62元相比上升70元/噸，與去年同期倒掛35元/噸的鐵廢差對(duì)比，廢鋼性價(jià)比明顯低于去年同期，目前廢鋼相較鐵水性價(jià)比劣勢(shì)已經(jīng)達(dá)到2024年5月份以來的峰值。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鐵礦石月報(bào)—六月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩下行

進(jìn)入5月中下旬，終端需求略顯乏力，市場(chǎng)對(duì)季節(jié)性淡季需求較為悲觀，鋼廠盈利狀況隨之轉(zhuǎn)弱，鐵水產(chǎn)量有下降預(yù)期，鐵礦石價(jià)格快速回落 展望6月份，中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供強(qiáng)需弱供應(yīng)端，6月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加，同比小幅減少；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端，6月鋼材需求面臨內(nèi)需淡季下滑及出口增速放緩的格局，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量下滑。

月報(bào)

廣發(fā)期貨：鋼材建議關(guān)注反彈布局空單機(jī)會(huì)

環(huán)比看，表需見頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開始累庫(kù)本期五大材表需-9萬(wàn)噸至914萬(wàn)噸 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存維持去庫(kù)走勢(shì)，近期去庫(kù)幅度放緩，冷系鋼材維持累庫(kù)走勢(shì)五大材環(huán)比-32萬(wàn)噸至1365.6萬(wàn)噸；其中螺紋-23萬(wàn)噸至581萬(wàn)噸；熱卷-7.4萬(wàn)噸至332.8萬(wàn)噸冷軋持續(xù)累庫(kù)庫(kù)存環(huán)比+0.9萬(wàn)噸至173.7萬(wàn)噸 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

機(jī)構(gòu)