汪建華：5月鋼鐵市場波動加劇

從這個角度看，鋼鐵估值的提升，仍有壓力尤其是鐵礦石，在供大于求的背景下，當(dāng)下的估值依然偏高，還有繼續(xù)下行的空間 筆者在上周的山西會議上講到，今年鋼價既不是以交易宏觀為主的表現(xiàn)，又不是以交易基本面為主的表現(xiàn)，更不是以交易現(xiàn)實為主的表現(xiàn)，主要在交易宏觀敘事的預(yù)期，從鋼價的表現(xiàn)看，給出的估值是明顯偏低的，是存在一定的價值回歸訴求的 如果簡單總結(jié)，不難發(fā)現(xiàn)鋼價低估的原因，首先是關(guān)稅戰(zhàn)下的悲觀預(yù)期濃厚情緒揮之不去，一些機構(gòu)逢高就賣出保值，現(xiàn)貨隨行就市，維持流動性；其次是，一些鋼廠不只是喜歡生產(chǎn)大量的鋼材，也是個情緒的制造者，尤其是今年，是悲觀情緒的渲染者，不但表現(xiàn)在一有利潤就積極擴大生產(chǎn)，還表現(xiàn)在一有銷售壓力就逢高套保，更有的是無論何時都執(zhí)行嚴(yán)格的低庫存的考核策略，庫存一超過考核標(biāo)準(zhǔn)就不顧整個市場的低庫存而低價銷售，就不說在全國庫存很低的情況下到處說需求不好等悲觀言論；再有，就是我過去一直講的在過去一段時間普遍交易了其它的所謂各種“公知”，比如市場缺少流動性，市場需求不好，等等，實際上前4月的需求同比不降反增，實際消費比表觀更好。

觀點

Mysteel周報：需求繼續(xù)減量 本周國內(nèi)焊管價格趨弱運行（12.20-12.27）

本周唐山市場原料帶鋼價格圍繞3300元/噸上下波動，短期內(nèi)價格下跌空間不大目前市場主要關(guān)注點仍在于原料鐵礦石價格，明年雖有進一步下降預(yù)期，但市場不穩(wěn)定因素相對較多，價格走勢情況不明晰按照目前成材價格來看，商品本身價值屬性已經(jīng)回歸明年需求弱增長或仍是主基調(diào)，量價齊增的局面或少能看到，商品利潤較低的情況下，廠家操作相對更為保守綜上，預(yù)計近期焊管市場價格或仍窄幅調(diào)整 【前瞻觀點】 本周全國日均鐵水產(chǎn)量227.87萬噸，較上周下降1.55萬噸。

一周回顧

Mysteel早報：淡季屬性凸顯 今日無縫管價格或盤整運行

中央企業(yè)要從并購重組、市場化改革、投資者回報、股票回購增持等六方面改進和加強控股上市公司市值管理工作下一步將把提升中央企業(yè)控股上市公司投資價值、強化投資者回報作為一項長期工作來抓要求中央企業(yè)將市值管理作為一項長期戰(zhàn)略管理行為 ◎12月16日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15658.86萬噸，較上周一下降87.67萬噸；45港庫存總量14973.86萬噸，環(huán)比下降107.67萬噸。

每日分析

逾490億美元！必和必拓對英美資源提出第三次收購報價，但依舊被拒絕

但英美資源均以公司價值被低估拒絕了必和必拓的收購 根據(jù)英國的收購法規(guī)定，必和必拓提出收購要約的截止日期為5月22日，不過英美資源已同意將這一期限延遲一周 必和必拓依舊堅持前兩次報價提出的要求，即英美資源必須剝離其在南非的鉑和鐵礦石資產(chǎn)英美資源此前認(rèn)為這一條件難以執(zhí)行，該公司于107年前成立于南非，在當(dāng)?shù)厝杂兄浅Ｉ詈竦母?摩根大通分析師上周發(fā)布報告稱，英美資源的合理收購價為每股32英鎊，總價值達到了約395億英鎊（合500億美元）。

聚焦

淡水河谷中西部區(qū)域錳礦資產(chǎn)售出

巴西《經(jīng)濟價值報》4月6日消息，淡水河谷本周三證實，已簽署了一份向 J&F出售中西部資產(chǎn)的合同，價值約12億美元據(jù)淡水河谷稱，中西部系統(tǒng)在2021年為 EBITDA 貢獻了1.1 億美元，在位于南馬托格羅索州科倫巴的礦山生產(chǎn)270 萬噸鐵礦石和 20 萬噸錳 淡水河谷上周末表示，作為簡化投資組合戰(zhàn)略的一部分，正在就出售構(gòu)成中西部系統(tǒng)的鐵礦石、錳和物流業(yè)務(wù)進行談判通過出售上述業(yè)務(wù)，淡水河谷希望將鐵礦石生產(chǎn)集中在兩個地區(qū) - 南部的米納斯吉拉斯州（在多個礦山和設(shè)施中開展業(yè)務(wù)，以改進細粉和鐵球團）和北部帕拉州南部的卡拉哈斯大保護區(qū)（年產(chǎn)量超過1億噸的巨型礦山）。

熱點資訊

剛果尋求出售以色列富商格特勒的鐵礦石許可證

據(jù)外媒報道，剛果正在為丹·格特勒價值數(shù)十億美元的礦業(yè)和石油資產(chǎn)尋找買家與此同時，剛果將與這位以色列大亨達成協(xié)議，解決其企業(yè)的多起糾紛 周四官方顯示，格特勒在上周與政府簽署了一份諒解備忘錄后，將放棄所有資源許可證這筆交易將包括Lake Albert的兩個石油區(qū)，Moku-Beverendi金礦許可證，以及數(shù)十個鐵礦石許可證格特勒將獲得部分補償費用，并保留三個銅和鈷項目的豐厚收益。

鋼礦動態(tài)

全國馬口鐵市場周評:馬口鐵指導(dǎo)價齊跌 短期現(xiàn)貨價格弱勢運行（2021.6.11-2021.6.18）

6.美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)為41.2萬人，預(yù)估為36萬人，前值為37.6萬人參議院民主黨人正在討論一項價值6萬億美元的預(yù)算方案，其中約一半將通過赤字進行融資 7.日本財政部6月14日公告決定對原產(chǎn)自中國和韓國的熱鍍鋅鐵線發(fā)起反傾銷調(diào)查，主要涉及日本海關(guān)稅號721720項下產(chǎn)品 二、國內(nèi)宏觀動態(tài) 1. 國家發(fā)改委：市場投機炒作開始降溫，部分大宗商品，比如鐵礦石、鋼材、銅等商品價格出現(xiàn)了不同程度回落。

每周評述

Mysteel：進口鐵礦石市場周評與預(yù)判（5.24-5.28）

第一批礦石發(fā)運預(yù)計將在2021年第三季度進行 6、SAM公司簽署推進21億美元的鐵礦石項目協(xié)議 據(jù)外媒報道，中國宏橋控股旗下的Sul Americana de Metais（SAM）公司上周與巴西國家檢察院簽署了一項項目協(xié)議，以推進其在米納斯吉拉斯州Grao Mogol市附近價值21億美元的鐵礦石項目 據(jù)巴西國家檢察院稱，該協(xié)議要求SAM公司為環(huán)境評估提供資金。

進口礦周評

MRI：大宗原材料價格周報（2月19日-2月26日）

其中，Myspic長材價格指數(shù)較上周上漲2.94%，扁平材價格指數(shù)較上周上漲3.31% 本周鋼價繼續(xù)呈現(xiàn)明顯上漲的態(tài)勢，原材料成本總體平穩(wěn)，但內(nèi)部存在分化，鐵礦石價格走強，焦炭提降，鋼材利潤繼續(xù)修復(fù)，鋼廠盈利面明顯擴大，當(dāng)前市場處于較為亢奮的狀態(tài)在疫情出現(xiàn)緩和、經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期強烈、貨幣保持寬松等利好因素的刺激下，大宗商品整體出現(xiàn)牛市行情，鋼鐵板塊也表現(xiàn)較強，但縱觀所有工業(yè)品，高價格背景下，產(chǎn)業(yè)鏈利潤多被原料端占據(jù)，鋼材從節(jié)后到當(dāng)前在很大程度上可視作為價值修復(fù)的過程。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：進口鐵礦石市場周評與預(yù)判（9.14-9.18）

6、Fenix在Pilbara鐵礦石項目已獲得西澳政府批準(zhǔn) 據(jù)外媒報道，澳洲菲尼克斯資源公司（Fenix Resources）的Iron Ridge直運礦（DSO）項目獲西澳政府批準(zhǔn)據(jù)悉，F(xiàn)enix 子公司Flinders Mines價值50億美元的Pilbara鐵礦石項目于上周獲得西澳政府批準(zhǔn)，F(xiàn)enix計劃開始Iron Ridge的建設(shè)工作，并于本月底前開始開采工作，預(yù)計2021年初開始銷售。

進口礦周評

海外鋼礦：美國粗鋼周產(chǎn)量環(huán)比增長2.2%

據(jù)悉，F(xiàn)enix 子公司Flinders Mines價值50億美元的Pilbara鐵礦石項目于上周獲得西澳政府批準(zhǔn)，F(xiàn)enix計劃開始Iron Ridge的建設(shè)工作，并于本月底前開始開采工作，預(yù)計2021年初開始銷售 Fenix計劃每年從Iron Ridge以西490公里的杰羅頓港（Geraldton port）輸出125萬噸DSO鐵礦石，并對其進行破碎和篩選。

鋼礦動態(tài)

Fenix在Pilbara鐵礦石項目已獲得西澳政府批準(zhǔn)

據(jù)外媒報道，澳洲菲尼克斯資源公司（Fenix Resources）的Iron Ridge直運礦（DSO）項目獲西澳政府批準(zhǔn) 據(jù)悉，F(xiàn)enix 子公司Flinders Mines價值50億美元的Pilbara鐵礦石項目于上周獲得西澳政府批準(zhǔn)，F(xiàn)enix計劃開始Iron Ridge的建設(shè)工作，并于本月底前開始開采工作，預(yù)計2021年初開始銷售 Fenix計劃每年從Iron Ridge以西490公里的杰羅頓港（Geraldton port）輸出125萬噸DSO鐵礦石，并對其進行破碎和篩選。

爐料

Fenix在Pilbara鐵礦石項目已獲得西澳政府批準(zhǔn)

據(jù)外媒報道，澳洲菲尼克斯資源公司（Fenix Resources）的Iron Ridge直運礦（DSO）項目獲西澳政府批準(zhǔn) 據(jù)悉，F(xiàn)enix 子公司Flinders Mines價值50億美元的Pilbara鐵礦石項目于上周獲得西澳政府批準(zhǔn)，F(xiàn)enix計劃開始Iron Ridge的建設(shè)工作，并于本月底前開始開采工作，預(yù)計2021年初開始銷售。

海外鋼管

Mysteel早讀：唐山鋼市周末小漲，鋼銀庫存降約2%

◎ 上汽集團計劃在2025年前，推出至少十款燃料電池整車產(chǎn)品，形成萬輛級燃料電池整車產(chǎn)銷規(guī)模，市場占有率在10% 以上（財聯(lián)社） ◎ 受鐵礦石價格上漲推動，巴西淡水河谷宣布的股息高于預(yù)期，上周五一度上漲超4%（財聯(lián)社） ◎ 河鋼股份公告：河鋼股份公司于2020年9月8日與唐山鋼鐵集團有限責(zé)任公司簽署了《關(guān)于唐山分公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將唐山分公司關(guān)停資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給唐山鋼鐵集團有限責(zé)任公司，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格為資產(chǎn)評估機構(gòu)以2020年3月31日為基準(zhǔn)日，對唐山分公司擬轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的資產(chǎn)進行評估確定的價值，合計為51.05億元。

資訊