Mysteel：“朝令夕改”，關(guān)稅政策走向何方？——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動(dòng)態(tài)更新）

政策預(yù)期（如4月底政治局會(huì)議可能出臺(tái)的刺激政策）推動(dòng)遠(yuǎn)期合約升水，但近月合約受制于“弱現(xiàn)實(shí)”需求（2）成本端壓力緩解鐵礦石價(jià)格下降，疊加焦炭成本低位，鋼廠復(fù)產(chǎn)彈性增加但空間不足，為維持供需緊平衡，價(jià)格波動(dòng)收窄 2. LME銅的長期需求與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)（1）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移周期的支撐當(dāng)前處于全球產(chǎn)業(yè)向東南亞/南亞遷移的資本密集型階段初期，銅作為電氣化核心材料，需求增量顯著銅礦供給剛性與庫存去化形成基本面支撐。

觀點(diǎn)

Mysteel：4月份華北焊管市場或?qū)⑵踹\(yùn)行

（2）短期內(nèi)維持帶鋼窄幅偏弱判斷，需要密切關(guān)注期貨盤面動(dòng)向及鋼廠調(diào)價(jià)政策 3月市場以“低價(jià)成交活躍”為主，但4月原料價(jià)格走弱（如鐵礦石、焦炭）進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，為價(jià)格反彈提供空間此外，遠(yuǎn)月合約升水結(jié)構(gòu)促使貿(mào)易商調(diào)整采購策略，正套比例上升可能加劇短期價(jià)格波動(dòng)由于本月不確定因素較多，故價(jià)格波動(dòng)頻繁，且偏弱運(yùn)行的可能性較大

熱點(diǎn)

螺紋鋼期貨強(qiáng)勢拉升，鋼價(jià)或跟隨反彈

2月26日，期螺2505合約早盤強(qiáng)勢拉升，午收3326漲0.85%；期卷2505合約早盤強(qiáng)勢拉升，午收3423漲0.91% 2月26日，鐵礦石2505合約早盤震蕩走弱，午收805.5跌1.77% 2月26日，焦炭2505合約早盤震蕩走弱，午收1672跌0.56%；焦煤2505合約早盤震蕩走弱，午收1090.5跌0.32% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3326元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水16元/噸；全國31個(gè)主要城市中，上海、濟(jì)南、合肥、天津、沈陽、重慶、西安、昆明等市場螺紋鋼價(jià)格下跌10-20元/噸。

期評(píng)

Mysteel: 2024年8月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

這個(gè)偏遠(yuǎn)的項(xiàng)目位于俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)，包括金、銅和鐵礦石礦床以及一個(gè)加工廠 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交依舊比較平平，成交大部分為走量貿(mào)易流轉(zhuǎn)，下游接貨的需求比較一般，但是因?yàn)樽蛱?9-10合約Contango月差走擴(kuò)，持貨商這邊報(bào)價(jià)還是相對(duì)比較堅(jiān)挺，低價(jià)出貨的意愿不是很強(qiáng)，升水小幅有所抬升然后昨天也有了解到，8月底的船期再度延期到了9月初，后續(xù)進(jìn)口銅的增量可能并沒有那么多，然后月差走擴(kuò)的背景下，升水下跌的空間有限。

行情簡評(píng)

黑色期貨上漲，鋼價(jià)延續(xù)漲勢

8月27日，期螺2410合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收3262漲1.53%；期卷2410合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收3323漲1.71% 8月27日，鐵礦石2501合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收758漲3.34% 8月27日，焦炭2501合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收1980漲3.34%；焦煤2501合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收1374.5漲3.89% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3262元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水2元/噸；全國31個(gè)主要城市，上海、南京、濟(jì)南、合肥、福州、長沙、北京、沈陽、重慶、西安等市場螺紋鋼價(jià)格普遍上漲10-60元/噸。

期評(píng)

黑色期貨上漲，鋼價(jià)普遍走強(qiáng)

8月26日，期螺2410合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收3230漲1.57%；期卷2410合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收3294漲1.67% 8月26日，鐵礦石2501合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收740漲2.00% 8月26日，焦炭2501合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收1936漲1.47%；焦煤2501合約早盤窄幅震蕩，午收1339.5漲0.90% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3230元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水20元/噸；全國31個(gè)主要城市，上海、杭州、南京、濟(jì)南、合肥、福州、長沙、北京、太原、沈陽、重慶、西安等市場螺紋鋼價(jià)格上漲10-40元/噸。

期評(píng)

黑色期貨上漲，鋼價(jià)普遍走強(qiáng)

8月21日，期螺2410合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收3208漲1.65%；期卷2410合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收3282漲2.85% 8月21日，鐵礦石2501合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收734漲3.45% 8月21日，焦炭2409合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收1890漲1.80%；焦煤2501合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收1362漲2.64% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3208元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水8元/噸；全國31個(gè)主要城市，上海、杭州、南京、濟(jì)南、合肥、福州、武漢、北京、沈陽、重慶、西安等市場螺紋鋼價(jià)格普遍上漲10-30元/噸。

期評(píng)

黑色期貨普遍飄紅，螺紋鋼市場上漲

8月20日，期螺2410合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收3152漲1.29%；期卷2410合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收3183漲0.89% 8月20日，鐵礦石2501合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收707漲0.71% 8月20日，焦炭2409合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收1843.5漲1.37%；焦煤2501合約早盤震蕩偏弱，午收1313.5跌1.31% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3152元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水2元/噸；全國31個(gè)主要城市，上海、南京、濟(jì)南、福州、武漢、北京、石家莊、重慶、昆明、西安等市場螺紋鋼價(jià)格多數(shù)上漲10-30元/噸。

期評(píng)

黑色期貨下跌，鋼價(jià)普遍走弱

8月12日，期螺2410合約早盤弱勢下跌，午收3226跌1.83%；期卷2410合約早盤弱勢下跌，午收3375跌2.06% 8月12日，鐵礦石2501合約早盤弱勢下跌，午收730跌1.62% 8月12日，焦炭2409合約早盤弱勢下跌，午收1915.5跌3.09%；焦煤2409合約早盤弱勢下跌，午收1364跌2.43% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3226元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水16元/噸；全國31個(gè)主要城市，上海、杭州、南京、廣州、武漢、北京、石家莊、沈陽、重慶、西安等市場螺紋鋼價(jià)格普遍下跌10-60元/噸。

期評(píng)

黑色期貨上漲，鋼價(jià)漲跌幅度不大

8月9日，期螺2410合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收3309漲0.70%；期卷2410合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收3467漲0.35% 8月9日，鐵礦石2501合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收749.5漲1.35% 8月9日，焦炭2409合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收1990.5漲0.20%；焦煤2409合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收1411.5漲1.11% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3309元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水109元/噸；全國31個(gè)主要城市，鄭州、北京、天津、石家莊、太原、昆明、烏魯木齊等市場螺紋鋼價(jià)格下跌10-40元/噸，杭州、海口市場上漲10元/噸。

期評(píng)

黑色期貨下跌，鋼價(jià)震蕩偏弱

8月8日，期螺2410合約早盤震蕩偏弱，午收3278跌1.06%；期卷2410合約早盤震蕩偏弱，午收3451跌1.00% 8月8日，鐵礦石2501合約早盤震蕩偏弱，午收736跌2.77% 8月8日，焦炭2409合約早盤震蕩偏弱，午收1992.5跌0.50%；焦煤2409合約早盤窄幅震蕩，午收1403.5漲0.07% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3278元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水48元/噸；全國31個(gè)主要城市，濟(jì)南、福州、鄭州、天津、太原、昆明、西安等市場螺紋鋼價(jià)格下跌10-50元/噸。

期評(píng)

黑色期貨下跌，鋼價(jià)延續(xù)弱勢運(yùn)行

8月7日，期螺2410合約早盤震蕩偏弱，午收3314跌0.66%；期卷2410合約早盤震蕩偏弱，午收3492跌0.34% 8月7日，鐵礦石2501合約早盤震蕩偏弱，午收756跌1.50% 8月7日，焦炭2409合約早盤震蕩偏弱，午收2002.5跌0.17%；焦煤2409合約早盤震蕩偏弱，午收1410.5跌0.11% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3314元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水84元/噸；全國31個(gè)主要城市，南京、鄭州、太原、昆明、西安等少數(shù)市場螺紋鋼價(jià)格下跌10-40元/噸。

期評(píng)

黑色期貨下跌，鋼價(jià)漲跌幅度不大

8月6日，期螺2410合約早盤震蕩走弱，午收3322跌1.31%；期卷2410合約早盤震蕩走弱，午收3491跌0.85% 8月6日，鐵礦石2501合約早盤震蕩走弱，午收764跌1.29% 8月6日，焦炭2409合約早盤震蕩走弱，午收1996跌0.80%；焦煤2409合約早盤震蕩走弱，午收1402跌1.06% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3322元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水72元/噸；全國31個(gè)主要城市，合肥、長沙、沈陽等市場螺紋鋼價(jià)格上漲10元/噸，昆明、貴陽等市場下跌20-30元/噸。

期評(píng)

黑色期貨上漲，鋼價(jià)震蕩走強(qiáng)

8月5日，期螺2410合約早盤震蕩上漲，午收3394漲1.22%；期卷2410合約早盤震蕩上漲，午收3550漲1.43% 8月5日，鐵礦石2501合約早盤強(qiáng)勢上漲，午收787.5漲3.41% 8月5日，焦炭2409合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收2021.5漲0.95%；焦煤2409合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收1425漲0.39% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3394元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水174元/噸；全國31個(gè)主要城市，上海、杭州、南京、濟(jì)南、合肥、石家莊、沈陽等部分市場螺紋鋼價(jià)格上漲10-20元/噸。

期評(píng)

期螺震蕩翻紅，鋼價(jià)漲跌幅度不大

8月2日，期螺2410合約早盤震蕩翻紅，午收3358漲0.15%；期卷2410合約早盤低開高走，午收3507跌0.20% 8月2日，鐵礦石2409合約早盤震蕩翻紅，午收765漲0.33% 8月2日，焦炭2409合約早盤低開高走，午收2019跌0.30%；焦煤2409合約早盤低開震蕩，午收1426.5跌1.48% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3358元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水158元/噸；全國31個(gè)主要城市，上海、武漢、重慶、昆明、蘭州等市場螺紋鋼價(jià)格下跌10-50元/噸，太原、烏魯木齊等市場上漲10元/噸。

期評(píng)

黑色期貨高開低走，鋼價(jià)階段性反彈

8月1日，期螺2410合約早盤高開低走，午收3341漲0.66%；期卷2410合約早盤高開低走，午收3497漲0.55% 8月1日，鐵礦石2409合約早盤高開低走，午收757.5漲1.20% 8月1日，焦炭2409合約早盤高開低走，午收2007跌1.50%；焦煤2409合約早盤高開低走，午收1430跌1.75% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3341元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水121元/噸；全國31個(gè)主要城市，上海、杭州、南京、濟(jì)南、福州、武漢、石家莊、沈陽、重慶、西安等市場螺紋鋼價(jià)格普遍上漲10-30元/噸。

期評(píng)

黑色期貨高開低走，鋼價(jià)局部反彈

7月31日，期螺2410合約早盤高開低走，午收3340跌0.12%；期卷2410合約早盤高開低走，午收3495漲0.20% 7月31日，鐵礦石2409合約早盤高開低走，午收775漲0.78% 7月31日，焦炭2409合約早盤高開低走，午收2047.5漲0.02%；焦煤2409合約早盤高開低走，午收1464.5漲0.27% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3340元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水160元/噸；全國31個(gè)主要城市，武漢、太原、昆明、西安等市場螺紋鋼價(jià)格下跌10-30元/噸，福州、南昌市場上漲10-20元/噸。

期評(píng)

黑色期貨下跌，鋼價(jià)延續(xù)弱勢

7月30日，期螺2410合約早盤震蕩走弱，午收3331跌0.83%；期卷2410合約早盤震蕩走弱，午收3472跌1.75% 7月30日，鐵礦石2409合約早盤震蕩走弱，午收763.5跌1.80% 7月30日，焦炭2409合約早盤震蕩走弱，午收2047.5跌1.21%；焦煤2409合約早盤震蕩走弱，午收1461.5跌1.15% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3331元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水121元/噸；全國31個(gè)主要城市，合肥、武漢、石家莊、太原、昆明、西安、蘭州等市場螺紋鋼價(jià)格下跌10-50元/噸。

期評(píng)

黑色期貨下跌，鋼價(jià)跌勢放緩

7月29日，期螺2410合約早盤震蕩偏弱，午收3362跌0.41%；期卷2410合約早盤震蕩偏弱，午收3532跌0.95% 7月29日，鐵礦石2409合約早盤震蕩偏弱，午收778跌0.26% 7月29日，焦炭2409合約早盤震蕩偏弱，午收2075跌0.62%；焦煤2409合約早盤震蕩偏弱，午收1483.5跌0.24% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3362元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水142元/噸；全國31個(gè)主要城市，濟(jì)南、合肥、武漢、天津、太原、昆明、蘭州等多數(shù)市場螺紋鋼價(jià)格下跌10-50元/噸。

期評(píng)

黑色期貨上漲，鋼價(jià)超跌反彈

7月26日，期螺2410合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收3381漲0.96%；期卷2410合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收3566漲0.91% 7月26日，鐵礦石2409合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收782.5漲1.95% 7月26日，焦炭2409合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收2090漲0.67%；焦煤2409合約早盤震蕩走強(qiáng)，午收1485漲0.41% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3381元/噸，較上海市場20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）升水181元/噸；全國31個(gè)主要城市，上海、杭州、南京、福州、武漢、北京、石家莊、沈陽、重慶、昆明、西安等市場螺紋鋼價(jià)格普遍上漲10-40元/噸。

期評(píng)