中州期貨：全球發(fā)運量上升，鐵礦石震蕩運行

全球鐵礦石發(fā)運3187.8萬噸，環(huán)比增加3.3%；澳洲發(fā)運量1986.4萬噸，環(huán)比增加107.8萬噸；巴西發(fā)運量661.4萬噸，環(huán)比增加24.9萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強，全球發(fā)運量回升，近端到港量回落但仍在高位鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，港口庫存止降轉(zhuǎn)升，鋼廠庫存小幅下降 操作建議：觀望

機構

中州期貨：全球發(fā)運量大幅下降，鐵礦震蕩運行

中鋼協(xié)：2024年12月，全國生產(chǎn)粗鋼7597萬噸、同比增長11.8%，日產(chǎn)245.06萬噸/日、環(huán)比下降6.2%1月13日-1月19日，全球鐵礦石發(fā)運量2229.4，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量1736萬噸，環(huán)比減少651.5萬噸澳洲發(fā)運量1268.7萬噸，環(huán)比減少522.2萬噸中國47港鐵礦石到港總量2177.0萬噸，環(huán)比減少239.3萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2059.3萬噸，環(huán)比減少284.7萬噸。

機構

中州期貨：全球發(fā)運量及到港量均下降，鐵礦震蕩偏弱

③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運量下降，到港量下降鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，港口庫存下降，鋼廠庫存增加兩會落幕，宏觀擾動下降，市場回歸基本面邏輯 操作建議：觀望

機構

中州期貨：全球發(fā)運量持續(xù)下降，鐵礦震蕩運行

出口鋼鐵棒材127萬噸，同比增長39.9%；1-10月累計出口1067萬噸，同比增長16.6%從財政部了解到，按照黨中央決策部署，結合經(jīng)濟形勢和宏觀調(diào)控需要，國務院在每年第四季度確定并提前下達下一年度部分新增地方政府債務限額的具體額度目前，財政部正在制定提前下達工作方案，更好保障重點領域重大項目資金需求，發(fā)揮政府債券資金對經(jīng)濟回升向好的重要作用 ③綜合來看，鐵礦石供強需弱，全球發(fā)運量下降，到港量回升。

策略研究

中州期貨：全球發(fā)運量下降，鐵礦震蕩運行

巴西發(fā)運量771.0萬噸，環(huán)比減少288.0萬噸中鋼協(xié)：8月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)188.54萬噸，環(huán)比下降5.42%，同口徑比去年同期下降7.83%，同口徑比前年同期下降7.21% ③綜合來看，鐵礦石供需雙強全球發(fā)運量與到港量回落鐵水產(chǎn)量止降回升，疏港量回升，港口庫存持續(xù)累積，鋼廠庫存維持低位市場情緒偏悲觀，礦價進一步下跌測試80美元支撐位進入傳統(tǒng)旺季，關注需求變化 操作建議：觀望 。

機構

中州期貨：全球發(fā)運量上升，鐵礦震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉810（-12），金步巴粉766（-12），超特粉655（-11）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格下跌10-15，港口現(xiàn)貨成交97.4萬噸，環(huán)比下上漲14.49%港口進口礦成交43筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒尚可，貿(mào)易商報價積極性一般，隨行就市為主；鋼廠觀望為主，詢盤偏弱 ②6月17日西澳至中國海運費10.60美元/噸，跌0.03美元/噸；巴西至中國海運費26.50美元/噸，平。

機構

中州期貨：全球鐵礦發(fā)運量上升，鐵礦震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉885（-7），金步巴粉838（-8），超特粉725（-10）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格下跌5-10，港口現(xiàn)貨成交72.2萬噸，環(huán)比下降5.74%港口進口礦成交34筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒較少，貿(mào)易商報價積極性不高，報價多隨行就市；鋼廠詢盤較少，按需采購為主 ②5月27日西澳至中國海運費10.06美元/噸，漲0.12美元/噸；巴西至中國海運費24.55美元/噸，跌0.25美元/噸。

機構

中州期貨：全球鐵礦石發(fā)運量增加

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉903（+18），金步巴粉874（+19），超特粉770（+5）鐵礦現(xiàn)貨今日上漲5-15，全國港口現(xiàn)貨成交53萬噸，環(huán)比下跌7.0%，進口礦成交23筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投氛圍冷清貿(mào)易商報價積極性不高，隨行就市為主鋼廠采購積極性不高，維持按需采購，多持觀望態(tài)度 ②3月4日西澳至中國海運費14.5美元/噸，漲1.08美元/噸；巴西至中國海運費29.22美元/噸，漲0.55美元/噸。

晨報速遞

中州期貨：全球發(fā)運量回落，鐵礦盤面震蕩運行

全球鐵礦石發(fā)運2690.5萬噸，較上周減少657.1萬噸其中澳巴發(fā)運2115.2萬噸，環(huán)比減少642.2萬噸澳洲發(fā)運量1697.6萬噸，環(huán)比減少114.3萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1448.2萬噸，環(huán)比減少117.2萬噸巴西發(fā)運量417.6萬噸，環(huán)比減少527.9萬噸47港到港量2860，環(huán)比減少49.9萬噸45港到港量2771.2萬噸，環(huán)比減少3.7萬噸 ③綜合來看，隨著鋼廠高爐逐漸復產(chǎn)，本周高爐開工率有所回升。

機構

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：全球鐵礦石發(fā)運量降至3000萬噸以下，發(fā)運增速有所放緩

本期全球鐵礦石發(fā)運量經(jīng)歷前5期均在3000萬噸高位之后有所下降，本期值為2975萬噸，環(huán)比下降69.3萬噸，較低于上月均值低109萬噸，較去年同期低225.5萬噸，整體來看發(fā)運量目前仍高于今年均值水平 分國別來看，本期除非主流發(fā)運量回升明顯外，澳洲及巴西發(fā)運均呈下降趨勢其中澳洲發(fā)運量1673.6萬噸，環(huán)比下降124.9萬噸，澳洲往中國發(fā)運量減少204.9萬噸，發(fā)往中國回落5.7%至81.7%；非主流發(fā)運量環(huán)比增加65.5萬至511.7萬噸，較去年同期高144萬噸，其中南非環(huán)比大幅回升84萬噸、馬來西亞環(huán)比增加24.3萬。

主編視角

中州期貨：全球發(fā)運量回升，鐵礦石盤面震蕩運行

③綜合來看，鐵水產(chǎn)量下降，但臨近長假鋼廠檢修計劃較少且補庫提貨增加，全球發(fā)運量回升，到港量減少，疏港量回升，短期對鐵礦石價格有一定支撐 投資建議：區(qū)間操作

機構

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：全球鐵礦石發(fā)運量小幅增長，澳洲發(fā)往中國比例重回高位

本期全球鐵礦石發(fā)運量經(jīng)歷上期大幅下降后有小幅回升，本期值為3044.3萬噸，環(huán)比增加31.1萬噸，略低于上月均值39.7萬噸，高于今年均值及去年同期水平，整體來看發(fā)運量目前仍處在今年以來的相對高位 分國別來看，本期除巴西發(fā)運量回升明顯外，澳洲以及非主流發(fā)運均呈下降趨勢其中巴西發(fā)運量799.7萬噸，環(huán)比增加118.9萬噸，高于今年周均水平；非主流發(fā)運繼續(xù)回落47.9萬噸至446.1萬噸，較今年周均低27.5萬噸，其中南非環(huán)比降幅為60.2%、馬來西亞環(huán)比降幅為70.1%。

主編視角

中州期貨：全球發(fā)運量回落，鐵礦石盤面震蕩運行

巴西發(fā)運量680.8萬噸，環(huán)比減少195.2萬噸全球鐵礦石發(fā)運量為3013.2萬噸，環(huán)比減少348萬噸中國47港到港量2832.7萬噸，環(huán)比增加821.8萬噸中國45港到港量2702.9萬噸，環(huán)比增加724.2萬噸 ③綜合來看，臺風天氣影響結束后，到港大幅回升全球鐵礦發(fā)運高位回落，巴西及非主流發(fā)運量大幅下降港口庫存下降，疏港量上升鋼廠雖然利潤不佳但仍在傳統(tǒng)旺季驗證期，有維持高產(chǎn)量的意愿。

機構

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：全球鐵礦石發(fā)運量高位回落，但高于今年周均及去年同期水平

本期全球鐵礦石發(fā)運量結束了前面四期的增勢出現(xiàn)了大幅下降，本期值為3013.2萬噸，環(huán)比減少348萬噸，略低于上月均值70.8萬噸，高于今年均值及去年同期水平整體來看雖然發(fā)運量出現(xiàn)了大幅下降，但是目前仍處在今年以來的相對高位 分國別來看，本期除澳洲小幅波動外，巴西以及非主流發(fā)運均大幅回落其中巴西發(fā)運量680.8萬噸，環(huán)比下降195.2萬噸，回到今年周均水平；非主流發(fā)運回落104萬噸至494萬噸，較今年周均值略高出19.6萬噸。

主編視角

中州期貨：全球發(fā)運量維持增長趨勢，鐵礦石盤面震蕩運行

澳巴鐵礦發(fā)運總量2727.0萬噸，環(huán)比增加59.5萬噸，全球鐵礦石發(fā)運總量3289.1萬噸，環(huán)比增加32.1萬噸其中澳洲發(fā)往中國1521萬噸，環(huán)比下降27.2萬噸，巴西發(fā)運量911.1萬噸，環(huán)比增加82.8萬噸 ③綜合來看，鐵礦石發(fā)運量延續(xù)上升趨勢，鐵水產(chǎn)量仍在高位，鋼廠維持低庫存，有剛需補庫需求，但鋼廠利潤大幅下降生產(chǎn)積極性不高，盤面震蕩運行為主 投資建議：區(qū)間操作 。

機構

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：全球鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)攀升，非主流發(fā)運到達年內(nèi)次高位

巴西除了Vale外其他礦山8月份以來沖量明顯，其中CSN環(huán)比增加94萬噸，托克環(huán)比增加55萬噸，本期均創(chuàng)年內(nèi)新高 根據(jù)往年季節(jié)性規(guī)律來看，下期全球鐵礦石發(fā)運量或?qū)⒏呶换芈渚唧w來看，預計巴西以及非主流發(fā)運均將出現(xiàn)小幅減量，澳洲發(fā)運有望繼續(xù)回升，綜合預計下期整體發(fā)運將出現(xiàn)減量態(tài)勢

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石發(fā)運量穩(wěn)定攀升 主得益于非主流國家

根據(jù)往年季節(jié)性規(guī)律來看，下期全球鐵礦石發(fā)運量或?qū)⒏呶换芈渚唧w來看，預計澳洲以及巴西發(fā)運均將出現(xiàn)小幅減量，非主流礦發(fā)運高位回落，綜合預計下期整體發(fā)運將出現(xiàn)明顯減量態(tài)勢

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石發(fā)運量小幅回升 非主流發(fā)運高位回落

本期全球鐵礦石發(fā)運量小幅回升，本期值為2957.1萬噸，環(huán)比增加124.2萬噸具體來看本期澳洲以及巴西發(fā)運均恢復至正常節(jié)奏，但非主流發(fā)運出現(xiàn)了大幅下滑其中巴西發(fā)貨量回升明顯，環(huán)比增幅35.8%，主要得益于VALE的增量，由于上期發(fā)運屬于周期性回落而本期已回歸至正常發(fā)運水平；澳洲發(fā)運的回升主要得益于FMG發(fā)運量的反彈，目前達至年內(nèi)絕對高位水平而非主流本期發(fā)運下滑幅度有所擴大，目前環(huán)比減少174萬噸已降至年內(nèi)低位值附近波動，本期減量主要來自于加拿大和印度，其余國家例如智利和秘魯也有小幅減量。

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石發(fā)運量出現(xiàn)周期性回落

本期全球鐵礦石發(fā)運量大幅下降，本期值為2832.9萬噸，環(huán)比減少434.6萬噸具體來看本期澳巴以及非主流發(fā)運均同步出現(xiàn)了回落趨勢，其中巴西發(fā)貨量處于季節(jié)性回落趨勢中，且下滑幅度較大，VALE環(huán)比下降190.8萬噸跌至年內(nèi)中等偏低位水平而澳洲和非主流本期發(fā)運下滑幅度較小，其中澳洲發(fā)運量環(huán)比下降166.5萬噸，為年內(nèi)中等位發(fā)運值，澳洲主流三大礦山中，僅力拓發(fā)運出現(xiàn)小幅增量，其余均有所下滑；非主流國家發(fā)運自上期突破年內(nèi)新高后出現(xiàn)了小幅回落，本期環(huán)比小跌49.7萬噸，目前仍處于年內(nèi)高位值附近波動。

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石發(fā)運量進入季節(jié)性淡季

短期來看，由于7月進入全球發(fā)運的季節(jié)性淡季，加之外礦沖財報結束后主動檢修增多，預計下期全球鐵礦石發(fā)運量或?qū)⒊霈F(xiàn)回落趨勢

主編視角