Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——宏觀利好消息提振 廢鋼價格或降幅收窄

外圍利空持續(xù)影響，廢鋼市場走勢下挫，各方出貨意愿較強(qiáng)，業(yè)者對后市看法謹(jǐn)慎，多保持隨進(jìn)隨出操作，社會庫存向鋼廠轉(zhuǎn)移為主短時鋼廠整體庫存量或有微增，伴隨短時快速下跌，整體上貨量或逐步放緩 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或震蕩運(yùn)行 9日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌，成交較少賣盤方面，貿(mào)易商交投情緒一般，報價隨行就市，市場報價較昨日行情價格下跌1-3元/濕噸；買盤方面，鋼廠詢盤一般，采購謹(jǐn)慎。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel周報：全國生鐵市場價格弱勢下行（8.9-8.16）

以上均為現(xiàn)款含稅成本方面，焦炭第三輪降價快速落地，鐵礦石偏弱運(yùn)行，原材料成本對生鐵價格支撐減弱供需方面，鐵廠繼續(xù)維持低庫存狀態(tài)，但多以交付前期訂單為主，疊加下游鑄造廠及貿(mào)易商受買漲不買跌心態(tài)影響，采購偏謹(jǐn)慎，新單成交欠佳，實(shí)單一單一議為主市場方面，期鋼、鋼材、廢鋼弱勢運(yùn)行，商家心態(tài)悲觀，為促成交低價資源頻出，因此下周東北生鐵市場價格弱勢運(yùn)行繼續(xù)偏弱運(yùn)行 西北地區(qū)：本周西北市場生鐵價格穩(wěn)中偏弱，成交一般。

每周評述

Mysteel：7月工業(yè)線材價格一路走跌，而產(chǎn)量不跌反增？

隨著原料庫存增加，鋼廠利潤又虧損嚴(yán)重，成本與需求端對焦炭產(chǎn)品價格支撐均不足，鐵礦石、焦炭價格亦有回落，鋼廠煉鋼成本降幅增大，普優(yōu)共線廠家在綜合考慮其他品種情況下，鐵水更傾向于流向工業(yè)線材，因此線材產(chǎn)量并沒有隨市場價格下跌而減少 3. 市場情緒存回暖預(yù)期 7月中下旬螺紋鋼市場價格快速下落一定程度上也連帶了工業(yè)線材，貿(mào)易商及下游企業(yè)心態(tài)明顯焦灼悲觀，那隨著進(jìn)入8月份螺紋鋼新舊國標(biāo)轉(zhuǎn)換及市場對重要會議預(yù)期落空等因素對工業(yè)線材市場的影響逐步轉(zhuǎn)淡，貿(mào)易商及下游企業(yè)將恢復(fù)按需采買狀態(tài)，預(yù)計(jì)成交量或存小幅反彈可能。

工業(yè)線材

Mysteel月報：8月生鐵市場仍存下行預(yù)期

月初生鐵市場受黑色系期貨上漲，沙鋼廢鋼上調(diào)50元/噸影響，市場信心有所提振，疊加各企業(yè)廠內(nèi)庫存維持低位，市場報價上調(diào)為主7月中下旬，隨著黑色系期貨、鋼材寬幅下行，沙鋼廢鋼下調(diào)150元/噸，傳導(dǎo)至生鐵行業(yè)，商家悲觀情緒加重，且焦炭第一輪降價50元/噸快速落地，鐵礦石震蕩下行，原料成本對生鐵價格支撐減弱，生鐵價格亦同步下調(diào)，而受買漲不買跌心態(tài)影響，下游采購較為謹(jǐn)慎，市場交投氛圍回轉(zhuǎn)冷清截至7月31日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報3020元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)50元/噸，報3060元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報3220元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)50元/噸，報3310元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比下調(diào)70元/噸，報3280元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報3220元/噸。

研究報告

Mysteel解讀：春節(jié)前鐵礦石即期進(jìn)口恐難出現(xiàn)利潤

隨著焦炭的連續(xù)提漲，鋼廠利潤快速回落，生產(chǎn)壓力加大，對高價鐵礦石采購謹(jǐn)慎，秉持買跌不買漲的剛需補(bǔ)庫模式 此前由于國內(nèi)港口進(jìn)口鐵礦石低庫存高需求導(dǎo)致現(xiàn)貨價格較為堅(jiān)挺，進(jìn)口利潤處于較高位，部分鋼廠采購轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場。

主編視角

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——冬儲序幕已拉開 廢鋼短期高位震蕩

具體來看，上周鐵礦石小幅回落，鋼廠采購多保持謹(jǐn)慎按需態(tài)度，在補(bǔ)貨方面維持買跌不買漲的心態(tài)；而廢鋼目前價格處于窄幅波動區(qū)間，波幅在30元/噸左右，由此鐵廢價差進(jìn)一步擴(kuò)大，鋼廠用廢鋼積極性較高 【基本面情況】廢鋼需求主穩(wěn) 供應(yīng)尚且充足 1、供應(yīng)方面：廢鋼資源快速循環(huán) 鋼廠到貨小幅增加 截止11月30日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日到貨總量60.79萬噸，較上周增加2.12萬噸，增幅3.61%；月環(huán)比增加4.58萬噸，增幅8.14%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

中州期貨：鐵礦石區(qū)間震蕩

③綜合來看，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，疫情影響減弱，復(fù)工復(fù)產(chǎn)可期鋼廠利潤改善，日均鐵水增至227.04萬噸，進(jìn)口礦可用天數(shù)降至19天，按需采買有剛需，鐵礦石基本面較好但下游需求未完全啟動，鋼材庫存快速累積，鋼廠生產(chǎn)積極性恢復(fù)較慢，價格監(jiān)管風(fēng)險仍存，鐵礦石區(qū)間震蕩 市場研判：800-910區(qū)間操作節(jié)前推薦的5-9正套價差40以上可適當(dāng)止盈 風(fēng)險關(guān)注：宏觀經(jīng)濟(jì)、監(jiān)管調(diào)控、終端消費(fèi)、減產(chǎn)復(fù)產(chǎn) 。

機(jī)構(gòu)

2022動力電池產(chǎn)業(yè)周報（九）：石墨化加工費(fèi)將跌回成本線

隨著全球能源結(jié)構(gòu)逐步發(fā)生深刻變革，新能源汽車和儲能市場保持快速發(fā)展，帶動鋰離子電池產(chǎn)業(yè)高速增長作為鋰離子電池的關(guān)鍵原材料之一，負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)亦迎來歷史性的發(fā)展機(jī)遇據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2022年1-9月中國主流負(fù)極企業(yè)負(fù)極材料產(chǎn)量在89.43萬噸（含非碳材料），Top5出貨超89萬噸，整體負(fù)極材料出貨120萬噸以上，預(yù)計(jì)全年負(fù)極材料需求量超120萬噸 購買年報，歡迎聯(lián)系常柯：18735193289 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

周報

Mysteel午評：市場流通貨源涌現(xiàn)持貨商情緒轉(zhuǎn)變 上海電解銅現(xiàn)貨升水腰斬至200元/噸

市場情緒：早間開盤好銅主以3c-p報價為主，始報于370元/噸左右，部分貴溪銅報于420元/噸，主流平水銅始報于380元/噸第一個交易時段，盤面震蕩走低，持貨商報價快速下滑至300元/噸以下，但難覓買盤，交投基本僵持；至第二個交易時段，市場報價升水報于200元/噸左右，此時下游有所入場接貨，成交區(qū)間190~200元/噸，截止收盤現(xiàn)貨升水報于190~210元/噸 【查看1#電解銅價格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 2022年“Mysteel銅產(chǎn)業(yè)鏈 ”年會，將在上海舉辦 年會時間：12月16日全天 地址：上海圣諾亞皇冠假日酒店 報名熱線：021-260917517770047958羅女士 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡評

為鋼鐵行業(yè)提供精準(zhǔn)避險工具

若價格上漲，現(xiàn)貨庫存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價格下跌，則通過期權(quán)平倉或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫存價值減損 實(shí)際業(yè)務(wù)中，企業(yè)從2021年4月2日開倉，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動式買入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉和分階段平倉在此期間，鐵礦石期貨價格整體上漲，但項(xiàng)目運(yùn)行期間價格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動率、行情研判和庫存出貨情況等，對期權(quán)倉位進(jìn)行靈活、動態(tài)調(diào)整在高價位和高波動率時適當(dāng)增加看跌期權(quán)持倉，并在其后價格回調(diào)時平倉，以平衡套保比例，該過程使期權(quán)套保在有效覆蓋庫存風(fēng)險的同時還能夠?qū)崿F(xiàn)一定收益。

鋼材

豐富鋼鐵企業(yè)避險“工具箱”

考慮到流動性問題，選取以鐵礦石主力合約為標(biāo)的、期權(quán)報單量較高的平值期權(quán)附近行權(quán)價進(jìn)行分批建倉若價格上漲，現(xiàn)貨庫存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價格下跌，則通過期權(quán)平倉或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫存價值減損 實(shí)際業(yè)務(wù)中，擔(dān)心行情下跌的風(fēng)險，于是基于對套保頭寸的測算，企業(yè)從2021年4月2日開倉，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動式買入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉和分階段平倉在此期間，鐵礦石期貨價格整體上漲，但項(xiàng)目運(yùn)行期間價格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動率、行情研判和庫存出貨情況等，對期權(quán)倉位進(jìn)行靈活、動態(tài)調(diào)整。

鋼材

從全球粗鋼產(chǎn)量與消費(fèi)量看鐵礦石價格演變

1980年~2001年，長協(xié)定價機(jī)制一直主導(dǎo)著國際鐵礦石的價格變動，鐵礦石價格基本保持在20美元/噸，當(dāng)時的日本是國際鐵礦石市場最大買家進(jìn)入21世紀(jì)后，中國鋼鐵工業(yè)蓬勃發(fā)展，并開始對全球鐵礦石的供需格局產(chǎn)生重要影響，鐵礦石產(chǎn)量開始無法滿足全球鋼鐵產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，國際鐵礦石價格也因此開始出現(xiàn)大幅上漲，為長協(xié)定價機(jī)制的“衰落”埋下了伏筆 2008年，BHP、淡水河谷和力拓三大礦商開始各自謀求有利于自身利益的定價方式，在淡水河谷談定首發(fā)價后，力拓單獨(dú)爭取了更大的漲幅，“首發(fā)—跟風(fēng)”模式首次被打破。

爐料

Mysteel解讀：國內(nèi)港口鐵礦石貿(mào)易礦庫存連創(chuàng)新高，后期累庫趨勢仍將持續(xù)

對于這其中累庫速度的變化，筆者也將其分為以下三個階段進(jìn)行分析： 1、2016年初-2018年9月底：價格刺激賣方主動參與市場 貿(mào)易礦庫存累庫速度相對較快 2016年-2018年9月底，國內(nèi)鐵礦石價格從38.7美元/噸攀升到69.65美元/噸，漲幅79.79%在市場價格快速拉漲的推動下，國內(nèi)市場買賣雙方參與度逐漸提升，但由于國內(nèi)需求限制，貿(mào)易投機(jī)需求也較為有限。

研究報告

左手期貨右手股票，兩棲投資者圍獵鐵礦石

新華財(cái)經(jīng)北京8月26日電 作為一名股票、期貨兩棲投資者，聶先生從今年7月下旬開始了新一輪的“狩獵”——做空鐵礦石期貨，買入鋼鐵股如今回憶起來，他對自己的投資甚為滿意今年下半年以來國內(nèi)鐵礦石期貨經(jīng)歷了一輪快速下跌，目前較5月份最高點(diǎn)的累計(jì)跌幅接近40%此輪鐵礦石價格大幅下跌，也使得國內(nèi)鋼廠享受到降本增效的紅利 兩棲投資者幸?！奥浯?“當(dāng)時感覺鐵礦石期貨的空頭趨勢已經(jīng)形成，就下決心做一個中期的布局。

爐料

財(cái)政政策發(fā)力將提振鋼價

另外，焦煤、焦炭的供應(yīng)一直處于相對偏緊的狀態(tài)，雖然鐵礦石價格近期出現(xiàn)了下跌，且現(xiàn)貨市場成交較為冷淡，但筆者認(rèn)為鋼價成本支撐較強(qiáng)，跟隨礦價下跌的概率是比較小的對于鋼價近期的快速回調(diào)，筆者更傾向于認(rèn)為這是股市回調(diào)引起的，隨著大盤企穩(wěn)，鋼價有望止跌回升 綜合來看，筆者還是延續(xù)前期對鋼價的中長期判斷，在碳中和、碳達(dá)峰以及各種限產(chǎn)措施的背景下，鋼材01合約易漲難跌，逢低買入的安全邊際較高，面對放量的急跌做好風(fēng)險控制。

鋼材

專訪中國銀行行長劉金：中國金融體系能夠抵御并化解潛在外部風(fēng)險

一是經(jīng)濟(jì)和金融背離風(fēng)險他指出，年內(nèi)全球主要經(jīng)濟(jì)體股市普遍上漲，原油、銅、鐵礦石、動力煤等大宗商品價格明顯上揚(yáng)在全球經(jīng)濟(jì)尚未走出疫情沖擊背景下，全球金融市場呈現(xiàn)非理性繁榮，未來調(diào)整風(fēng)險加大 二是美聯(lián)儲貨幣政策正?；瘯r點(diǎn)誤判風(fēng)險他表示，目前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，4月CPI同比增長4.2%，創(chuàng)2008年9月以來最大增幅隨著通脹快速且持續(xù)超過2%目標(biāo)水平，美聯(lián)儲內(nèi)部對于貨幣政策走勢和縮減資產(chǎn)購買計(jì)劃的時點(diǎn)判斷將出現(xiàn)分歧，或引發(fā)市場預(yù)期調(diào)整，加大市場波動。

聚焦

本周（5月14日-5月21日）政策管控疊加成品價格快速下跌，原料價格高位回落

鐵礦石：本周礦價震蕩下跌主要受政策管控壓制以及成品材價格快速下跌影響，礦價已經(jīng)跌至1463元/濕噸，跌幅3.3%近期在買漲不買跌情緒下，鋼廠采購積極性不高，疏港量明顯回落另外，鋼價的大幅下跌，導(dǎo)致鋼廠利潤大幅收縮，對高品粉礦需求的迫切度有所回落，燒結(jié)礦入爐配比有所回落，中高品礦價格回落幅度較大 短期礦價維持震蕩偏弱運(yùn)行。

原料指數(shù)評述

Mysteel：對家電行業(yè)提漲事件的思考

第一階段是2020年5月份至10月末，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)的實(shí)際需求帶動下，國內(nèi)黑色、有色金屬材料持續(xù)回升，但漲勢表現(xiàn)的相對溫和，且進(jìn)入9月份在建筑行業(yè)消費(fèi)淡季的預(yù)期作用下，鋼價甚至出現(xiàn)了一定程度的回調(diào)而10月下旬鐵礦石指數(shù)自115美元/噸開始快速反彈，僅一個半月的時間就攀升至170美元/噸以上，這一階段價格的上漲主要來自于美元無限量QE所帶來的資產(chǎn)泡沫潮 2020年3月16日美聯(lián)儲推出“零利率+7000億美元QE”，3月23日，美聯(lián)儲直接宣布開放式的資產(chǎn)購買計(jì)劃，這一政策起初一方面用以應(yīng)對疫情所造成的債券市場美元流動性枯竭，另一方面用以刺激市場消費(fèi)。

日報

黑色系牛市邏輯改變了嗎？

對于企業(yè)而言，原料價格的抬升對終端產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰩砭薮髩毫?，以鋼材的終端如家電、汽車、鋼結(jié)構(gòu)加工、工程機(jī)械等下游為例，不漲價則利潤被嚴(yán)重?cái)D壓，漲價又面臨消費(fèi)需求下滑、訂單縮減的困境實(shí)際上，除了“隨行就市”的漲價策略外，下游企業(yè)和貿(mào)易商可以通過買入相應(yīng)期貨或看漲期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行套期保值，提前鎖住成本對于利潤高企的鋼廠和焦化廠，以及鋼鐵、煤炭和鐵礦石各環(huán)節(jié)的貿(mào)易商，尤其高位接貨的貿(mào)易商而言，應(yīng)考慮將利潤落袋為安，通過賣出保值的方式鎖定利潤，防范價格快速回落風(fēng)險。

鋼材

警惕需求落差帶來的鐵礦石階段性調(diào)整

因此，整體來看，鋼材中長期仍向好，供應(yīng)和需求兩端都存在著向好預(yù)期，但短期價格或在預(yù)期充分反映下有所偏高，需警惕需求恢復(fù)強(qiáng)度與預(yù)期的落差對鋼價帶來的階段性調(diào)整，以及警惕成本支撐力度削弱對成材價格帶來的負(fù)反饋，屆時將是比較好的買入時機(jī) 對于鐵礦石而言，存在較強(qiáng)預(yù)期的方面主要在需求端，即鋼材的供應(yīng)端，2月最后一周鐵礦石主要港口現(xiàn)貨日均成交量113.6萬噸，周環(huán)比增加24.9萬噸/日，春節(jié)后市場活躍度和成交量呈現(xiàn)較快速回升。

爐料