Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（5.12-5.16）

一、價格回顧 1、國產(chǎn)礦價格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)935元/噸較本周一降2元/噸，環(huán)比降0.21%；承德65%釩鈦價格指數(shù)880元/噸較本周一漲10，環(huán)比上漲1.15%；霍邱65%造球精粉指數(shù)963元/噸較本周一漲19元/噸，環(huán)比上漲2.01%。

國產(chǎn)礦周評

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應過剩拐點至

國內(nèi)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)下降，盡管降幅較2024年有所收窄同時，礦山產(chǎn)量受礦價下行壓力影響，預計保持低增速 2024年，國內(nèi)鐵礦進口增量主要集中在印度、烏克蘭和巴西然而，受價格下跌和地緣沖突等因素影響，2025年進口量預計將同比小幅下降盡管全球礦山產(chǎn)量呈小幅增長趨勢，但國內(nèi)進口量的萎縮將對供需平衡造成進一步壓力 值得注意的是，2024年鋼廠虧損擴大已促使低品位鐵礦石用量增加。

觀點

黑色系把握結構性機會

終端需求弱勢運行，焦化企業(yè)生產(chǎn)利潤難以走擴，預計2025年煤焦價格或低位整理 展望2025年，石頭認為，鐵礦石的供需格局有望進一步寬松國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量已經(jīng)進入高位平臺期并將逐步下降，預測2025年中國粗鋼產(chǎn)量有望進一步下降2000萬噸，這對鐵礦石來說將進一步減少使用量同時，最近幾年我國進口鐵礦石總量還在不斷增加，國產(chǎn)礦在2025—2026年間也有不少項目將陸續(xù)投產(chǎn)，比如中國五礦集團在遼寧投資開發(fā)的陳臺溝鐵礦項目，投資百億元，年產(chǎn)鐵精粉百萬噸，也將在未來兩年內(nèi)投產(chǎn)。

原料

Mysteel日報：四川國產(chǎn)鐵礦石市場主穩(wěn)個降 交投尚可

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格主穩(wěn)個降，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉419.76，59%釩鈦粉539.76，61%釩鈦粉649，61%精粉785降20(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應端，主導礦企恢復正常生產(chǎn)，原料資源供應有所支撐但整體原料資源依然偏緊，個別鋼企調(diào)整釩鈦使用配比并增加進口礦使用量，短期內(nèi)資源緊張態(tài)勢難以緩解需求端，因原料緊張局面無法打破疊加礦選企業(yè)加價嚴重，多家鋼企增加低價進口礦采購，鋼材成品價格低迷持續(xù)，鋼企壓力增加。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

郭斌：和衷共濟 合作創(chuàng)新 攜手開創(chuàng)礦產(chǎn)資源供應鏈生態(tài)可持續(xù)未來

新能源汽車滲透率及全球光伏裝機量的快速增長，同時也帶動了電力及交通方面用銅、鋁量的增長，彌補了建筑等其他傳統(tǒng)行業(yè)用量的下降 （二）從生產(chǎn)供給角度看，也呈現(xiàn)有松有緊周期性輪動態(tài)勢 一方面，鐵礦石供給寬松且來源更加多元從全球看，今年1—9月鐵礦石發(fā)運12.65億噸，同比增長4.0%，其中非澳巴國家整體增加2170萬噸，成為增長主力從中國看，1—9月中國進口鐵礦石9.20億噸，同比增長5.0%，其中非澳巴國家貢獻近6成增量，供給來源進一步多元化。

原料

Mysteel參考丨前三季度我國大宗商品進出口情況及展望

核心觀點：1-9月鐵礦砂及精礦進口量同比增長4.9%；煤及褐煤進口量同比增長12%；1-9月鋼材出口量同比增長21.2%展望四季度，預計四季度鐵礦石價格或繼續(xù)上漲，鐵礦石進口將延續(xù)增長態(tài)勢宏觀利好政策頻出，四季度工業(yè)用煤將偏強；今年北方或形成寒冬天氣，生活用煤或偏高，預計四季度煤炭用量增加，帶動我國煤炭進口量繼續(xù)保持高位預計四季度鋼材供大于求，且價格優(yōu)勢仍在，出口繼續(xù)仍是鋼材主要釋放路徑。

Mysteel參考

17日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口主流可貿(mào)易粉礦資源充足，塊礦資源集中，價格仍較為堅挺，鋼廠開始降低塊礦用量比例，粉塊價差逐漸收縮，由于盤面回調(diào)，貿(mào)易商出貨積極性下降，部分貿(mào)易商封盤不出；需求端，今日下游成材出貨情況較差，鋼廠利潤欠佳，生產(chǎn)積極性一般，鐵水產(chǎn)量維持小幅下降，維持小批量多批次的采購節(jié)奏，對礦價支撐偏弱綜上所述，預計明日鐵礦石市場將震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 現(xiàn)貨價格較上一工作日偏弱運行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏弱運行，成交較少。

成交報告

12日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

受價格回落影響，多數(shù)貿(mào)易商出貨積極性一般，部分貿(mào)易商封盤不出；區(qū)域內(nèi)部分資源如PB塊、卡粉等由于資源較少，報價較為堅挺，鋼廠逐步降低主流塊礦用量，補充非主流塊礦同時增加球團用量，粉塊價差有收縮趨勢；遠月市場詢報情緒一般，成交較少需求端，鋼廠虧損加劇，維持按需采購，逢低拿貨，提貨積極性一般,部分區(qū)域鋼廠海漂庫存有所增加，鋼廠進口礦庫存有一定程度的增加綜合來看，預計下周鐵礦石市場價格震蕩運行為主 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價格震蕩運行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行，成交較少。

成交報告

22日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性一般，隨行就市；區(qū)域內(nèi)部分資源如紐曼塊、紐曼篩后塊等塊礦，由于塊礦資源較少，報價較為堅挺需求端，唐山區(qū)域內(nèi)鋼廠進口燒結礦日耗環(huán)比上周小幅提升約0.29萬噸目前來看，鋼廠對球團的用量依舊不高，大部分仍主要采購主流粉礦以及塊礦鋼廠多按需補庫，不愿大量購買隨著到港量的減少，以及區(qū)域內(nèi)鋼廠進口燒結礦日耗的小幅度增加，唐山區(qū)域內(nèi)形成了供弱需強的局面所以綜上所述，預計短期內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價格將會震蕩偏強運行。

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價格下跌

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性一般，隨行就市；區(qū)域內(nèi)部分資源如紐曼塊、紐曼篩后塊等塊礦，由于塊礦資源較少，報價較為堅挺需求端，唐山區(qū)域內(nèi)鋼廠進口燒結礦日耗環(huán)比上周小幅提升約0.29萬噸目前來看，鋼廠對球團的用量依舊不高，大部分仍主要采購主流粉礦以及塊礦鋼廠多按需補庫，不愿大量購買隨著到港量的減少，以及區(qū)域內(nèi)鋼廠進口燒結礦日耗的小幅度增加，唐山區(qū)域內(nèi)形成了供弱需強的局面所以綜上所述，預計短期內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價格將會震蕩偏強運行。

進口礦區(qū)域日評

10日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口可貿(mào)易粉礦資源充足，但塊礦資源依舊偏緊，鋼廠在降低塊礦用量比例，粉塊價差有收縮趨勢，貿(mào)易商由于盤面下跌過快，出貨積極性下降；需求端，前期由于天氣原因各個別鋼廠原料提貨延后，廠內(nèi)庫存偏低，今日采購較為積極，個別貿(mào)易商對遠月有采購需求綜上所述，預計明日鐵礦石市場將震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 現(xiàn)貨價格較上一工作日弱勢下行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱勢下行，成交較少。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格暫穩(wěn) 成交較少

受價格回落影響，多數(shù)貿(mào)易商出貨積極性一般，部分貿(mào)易商封盤不出；區(qū)域內(nèi)部分資源如PB塊、卡粉等由于資源較少，報價較為堅挺，鋼廠逐步降低主流塊礦用量，補充非主流塊礦同時增加球團用量，粉塊價差有收縮趨勢；遠月市場詢報情緒一般，成交較少需求端，鋼廠虧損加劇，維持按需采購，逢低拿貨，提貨積極性一般，部分區(qū)域鋼廠海漂庫存有所增加，鋼廠進口礦庫存有一定程度的增加綜合來看，預計下周鐵礦石市場價格震蕩運行為主。

進口礦區(qū)域日評

15日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性一般，隨行就市；區(qū)域內(nèi)部分資源如紐曼塊、紐曼篩后塊等塊礦，由于塊礦資源較少，報價較為堅挺需求端，唐山區(qū)域內(nèi)鋼廠進口燒結礦日耗環(huán)比上周無明顯變化，基本持平目前來看，鋼廠對球團的用量依舊不高，大部分仍主要采購主流粉礦以及塊礦鋼廠多按需補庫，不愿大量購買隨著到港量的增加，燒結礦的消耗量提升不足以消化港口庫存，唐山區(qū)域內(nèi)供給增量大于需求增量，港口處于累庫狀態(tài)所以綜上所述，預計短期內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價格將會震蕩偏弱運行。

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價格小幅上漲

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性一般，隨行就市；區(qū)域內(nèi)部分資源如紐曼塊、紐曼篩后塊等塊礦，由于塊礦資源較少，報價較為堅挺需求端，唐山區(qū)域內(nèi)鋼廠進口燒結礦日耗環(huán)比上周無明顯變化，基本持平目前來看，鋼廠對球團的用量依舊不高，大部分仍主要采購主流粉礦以及塊礦鋼廠多按需補庫，不愿大量購買隨著到港量的增加，燒結礦的消耗量提升不足以消化港口庫存，唐山區(qū)域內(nèi)供給增量大于需求增量，港口處于累庫狀態(tài)所以綜上所述，預計短期內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨價格將會震蕩偏弱運行。

進口礦區(qū)域日評

28日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

貿(mào)易商報價積極性一般，多適價出貨為主；區(qū)域內(nèi)部分資源如PB塊、卡粉等由于資源較少，價格較為堅挺，塊礦性價比逐漸走弱，鋼廠削減塊礦用量，粉塊價差或將逐漸收窄；遠月市場詢報情緒情緒一般，成交較少需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠日均鐵水產(chǎn)量小幅下降，鋼廠多為按需采購綜合來看，預計下周鐵礦石市場價格震蕩運行為主 ◎ 唐山港口： 唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般，價格小幅上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較上一工作日行情價格小幅上漲，成交一般。

成交報告

鐵礦石突發(fā)大漲，是反彈還是反轉？

”涂偉華說，具體來看，淡季鋼價震蕩走弱，鋼材利潤收縮，即期成本核算下華北地區(qū)部分品種再度轉為虧損局面，且鋼市淡季需求特征明顯，建筑鋼材需求持續(xù)走弱，疊加部分鋼材品種庫存高企，終端需求下行局面下難以承接鋼廠持續(xù)復產(chǎn)，因而后續(xù)生產(chǎn)積極性將減弱，鐵礦石需求觸頂，而調(diào)控目標下廢鋼用量提升也使得鐵礦石長期需求存有隱憂 海關進口數(shù)據(jù)顯示，1—5月份進口鐵礦石51397萬噸，同比增加3400萬噸。

爐料

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——利好頻出疊加基本面向好 廢鋼價格表現(xiàn)強勢

鋼廠到貨量即市場廢鋼供貨量呈現(xiàn)逐漸回落的趨勢，主要是反向開票導致部分區(qū)域基地碼頭進出貨更加謹慎，貨源采購速度放緩，場地庫存量普遍不高；鋼廠消耗量反而有所小幅增加，考慮到近期鐵廢差倒掛，廢鋼具有一定性價比，電爐廠主動增加剪料、刨花等高性價比的廢鋼用量；而從庫存角度來看，整體變化不大，目前庫存量接近歷史低位綜合來看，鋼廠到貨量低于日耗，對廢鋼價格形成有利支撐 【關聯(lián)品種】 【進口礦】短期或震蕩運行 22日進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強，成交活躍。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel年報：2023年西北廢鋼市場回顧與2024年展望

國內(nèi)宏觀調(diào)整政策上堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，國內(nèi)貨幣政策維持偏寬松基調(diào)，財政政策有望更加積極，經(jīng)濟將持續(xù)恢復 需求方面：經(jīng)過一年的經(jīng)濟復蘇，2024年疫情對于經(jīng)濟的影響減弱，下游成品材需求轉好，鋼廠對于廢鋼需求或將增加，隨著鐵礦石的進口受不可供因素影響，北美鐵礦供應仍未實現(xiàn)較大突破，倘若鐵礦的價格上行，廢鋼的性價比增強，鋼廠將增加廢鋼用量，預計2024年廢鋼需求增強 供應方面：西北地區(qū)的廢鋼仍然偏緊，加之西北地區(qū)大都屬于資源流出型省份，地區(qū)間價差過大，資源將向山西、內(nèi)蒙和四川地區(qū)流出。

年報

李鳳海：實施礦產(chǎn)資源差別化管理，扶持國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)是當務之急

其他省份的鋼鐵企業(yè)更是如此這種比例，想提高我國鐵礦石定價話語權難度很大”李鳳海表示，要解決這個問題，必須持續(xù)提升資源自主可控能力、對國內(nèi)鐵礦企業(yè)運營的安全監(jiān)管機制進行改進優(yōu)化，進而促使進口鐵礦石定價機制的改變 李鳳海指出，事實上，“基石計劃”是增強我國鐵礦資源供應保障能力的好辦法，也有利于調(diào)控鐵礦石價格，但“基石計劃”主要是通過減少外礦使用量以減少國外礦山企業(yè)從中國獲取高額利潤，最終能否有效降低礦產(chǎn)品價格，還需要觀察。

聚焦

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格主穩(wěn)運行 成交欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石礦市場價格主穩(wěn)運行截至目前，62%球團含稅1130-1140；山西代縣65%精粉：中硫精粉845-855，中高硫精粉835-845，低硫精粉855-865（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，區(qū)域內(nèi)精粉資源匱乏明顯，高品資源幾無，持貨礦選報價堅挺為主，個別有隨行出貨；需求端來看，在代縣詢貨鋼廠寥寥，多已轉向其他地區(qū)或增加進口礦用量，受供應偏緊支撐，詢貨壓價困難，剛需少量補庫為主，市場活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評