Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內或將持穩(wěn)運行（1.13-1.17）

截至目前，萊蕪64%堿粉、沂水65%酸粉干基含稅承兌出廠939降24，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠960降23，棗莊65%精粉干基含稅出廠1020穩(wěn)（單位：元/噸） 供應端，本周萊蕪、淄博區(qū)域礦企均維持正常生產(chǎn)，個別礦企因原礦石品味提高，產(chǎn)量有所增加，下周部分礦企提前進入停產(chǎn)放假狀態(tài)，本地大礦流通資源更顯緊張，伴隨臨近春節(jié)，買方需求有所增加，區(qū)域精粉供應稍有壓力；臨沂區(qū)域礦企仍停產(chǎn)休市，有望春節(jié)后復產(chǎn)；周內鐵礦石期貨上行明顯，持貨貿易商報價上調，多走貨于周邊鋼企，市場參與者心態(tài)提振，看漲后市；需求方面，本地個別鋼企內礦有少量缺口，周內詢貨積極性增加，臨近港口鋼企多采用外礦，擇機補庫。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報：山東國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 交投一般

今日山東國產(chǎn)礦市場整體交投氛圍尚可，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌939，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠960，棗莊65%酸粉干基含稅現(xiàn)匯出廠1020（單位：元/噸） 供應端，在產(chǎn)大礦維持正常生產(chǎn)，淄博一礦企因原礦品味提高，鐵精粉有少量增產(chǎn)，礦山出貨長協(xié)鋼企，幾無庫存；濰坊及臨沂區(qū)域停產(chǎn)依舊，故本地流通資源偏緊受近期鐵礦石盤面上行影響，貿易商出貨積極性增加，報價上調，僅個別貿易商暫停報價，捂貨惜售，欲等春節(jié)漲后出貨；需求端，臨近小年，當?shù)氐V山有計劃陸續(xù)停產(chǎn)放假，個別鋼企恐憂后期大礦資源偏緊，詢盤積極性增加，計劃春節(jié)補庫。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：四川國產(chǎn)鐵礦石市場主穩(wěn) 交投尚可

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格主穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉436.9，59%釩鈦粉556.9，61%釩鈦粉640；巴中61%精粉841(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應端，攀西方向，主導礦企正常生產(chǎn)，礦企出貨尚可會理會東方向，高品味普礦企業(yè)只3家生產(chǎn)，整體資源供應緊張鹽源方向，某礦山試生產(chǎn)，預計供應有所支撐巴中方向受檢查原因礦山仍未復產(chǎn)，資源供應偏緊 需求端，下游成本需求低迷疊加采購成本高位不下，所有的市場壓力均傳導至鋼廠,鋼企處于虧損狀態(tài)，維持按需采購，原料庫存低位運行。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Fenix Resources完成Twin Peaks鐵礦石的首次發(fā)貨

上周據(jù)悉，西澳礦業(yè)公司Fenix Resources從西澳大利亞州中西部的新鐵礦項目Twin Peaks中裝載和發(fā)運了第一批鐵礦石，該批鐵礦石為60%品味的塊礦，共計5.9萬噸 該公司于去年11月與澳大利亞鐵礦公司10M Pty Ltd簽訂了50萬噸的高品位礦石的采購協(xié)議，該協(xié)議推動了Fenix在Twin Peaks鐵礦項目上的開發(fā)根據(jù)協(xié)議，10M公司負責所有采礦和加工活動，F(xiàn)enix負責運輸。

礦山動態(tài)

Mysteel：花開又被風吹落 嚴冬下廢鋼行業(yè)的趨勢判斷！

3、產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤有所失衡 近期對于鐵水原料一側的急速拉漲，發(fā)改委多次發(fā)話加強監(jiān)管，且寶鋼股份11月21日也在互動平臺上稱，公司認為目前鐵礦石價格脫離基本面，長期來看鐵礦石價格應該回歸合理區(qū)間但該種打壓僅是干擾資金的博弈端，并未觸及產(chǎn)業(yè)本身實質性矛盾因為從原料端來看，由于國內鐵礦品味及產(chǎn)量較低，同時開采成本偏高，導致中國對外嚴重依賴，海外礦山處于高度壟斷地位，造就了我國鋼廠丟失鐵礦定價話語權的窘境，同時焦煤采購受制于焦企利潤，即便在成材大漲預期下，鋼廠實際利潤多被礦、焦擠兌，而為控制成本，廢鋼總成為首當其沖對象，這也是為何今年以來，成材出現(xiàn)百元以上漲幅之時，廢鋼卻連往月跌價空間都未補齊，造成海外礦山、焦企-鋼廠-廢鋼企業(yè)的利潤差異化加劇，該產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤出現(xiàn)失衡。

熱點聚焦

中州期貨：2023年印度鐵礦石產(chǎn)量展望

原因有兩點 1.2016年印度政府對低于58%品味的鐵礦出口采取0關稅的政策二、中國鋼鐵企業(yè)對鐵礦石的需求大大高于預期 2022年5月，印度政府上調鐵礦石出口關稅，導致印度鐵礦石出口不暢，同年11月，印度政府宣布取消鐵礦石出口關稅 2023年前5個月，海外主流鐵礦石價格穩(wěn)步上漲，中國鋼鐵企業(yè)為了消減成本，對印度低品位的鐵礦石需求增加，積極的出口市場情緒推動了印度國內鐵礦石和球團礦的生產(chǎn)，產(chǎn)量的顯著回升也促進了出口的增加。

爐料

Mysteel解讀：淡水河谷——三季度鐵礦石產(chǎn)銷上升勢頭強勁 年度生產(chǎn)目標維持不變

但值得注意的是，受市場需求以及公司投資組合優(yōu)化影響，淡水河谷決定將優(yōu)先加強阿曼地區(qū)的球團生產(chǎn)，預計四季度阿曼球團產(chǎn)量有進一步提升空間 三季度粉礦和球團總銷量為7756.9萬噸，環(huán)比增加6.0%，同比增加3.8%產(chǎn)生產(chǎn)銷缺口的主要原因為供應鏈上的庫存轉移造成的，這一現(xiàn)象預計將在四季度得以改善 二、北部、南部系統(tǒng)表現(xiàn)強勁，東南系統(tǒng)增量有限 北部系統(tǒng)：位于巴西Para州的Carajas地區(qū)， 是VALE最大的鐵礦石產(chǎn)區(qū)，其產(chǎn)出的鐵礦石（鐵品味達到67%，以赤鐵礦為主）被認為是世界上質量最高的。

研究報告

力拓有望解鎖又一個大項目：幾內亞西芒杜鐵礦項目

西芒杜是目前全球儲量最大、品質最高的未開發(fā)鐵礦西芒杜擁有總資源量超過100億噸其中鐵礦石資源量22.5億噸，已探明鐵礦石品味約為66%-67%，遠高于全球鐵礦石平均品位，投產(chǎn)后年產(chǎn)量有望達到1.5億噸 鐵礦石研究公司Iron Ore Research Pty董事Philip Kirchlechner表示，鑒于力拓是一家經(jīng)驗豐富的國際性公司，力拓的參與對西芒杜項目肯定是非常有利的。

聚焦

Mysteel解讀：FMG——一季度表現(xiàn)優(yōu)異，上調財年發(fā)運目標

貼合市場需求的營銷策略：這里不得不提中國市場一季度對低品鐵礦石的需求持續(xù)旺盛，促進了FMG的強勁表現(xiàn)這里從以下幾個數(shù)據(jù)表現(xiàn)可以看出： 一季度燒結礦的入爐配比平均為72.52，較去年同期的71.19%高1.3個百分比而入爐的品味一季度為55.64%，處于歷年季度最低水平，而去年同期為56%左右。

研究報告

峰回路轉！100億噸西芒杜鐵礦迎轉機，幾內亞政府已同開發(fā)集團簽署協(xié)議

”他補充說，達成該協(xié)議是西芒杜開發(fā)的歷史性一步，我們非常期待繼續(xù)與我們的新伙伴和幾內亞政府合作 世界上未開發(fā)的最大富鐵礦 西芒杜是目前全球儲量最大、品質最高的未開發(fā)鐵礦根據(jù)華融期貨數(shù)據(jù)，西芒杜擁有總資源量超過100億噸其中鐵礦石資源量22.5億噸，已探明鐵礦石品味約為66%-67%，遠高于全球鐵礦石平均品位，投產(chǎn)后年產(chǎn)量有望達到1.5億噸。

爐料

幾內亞政府簽署協(xié)議，西芒杜鐵礦運營或將恢復

”他補充說，達成該協(xié)議是西芒杜開發(fā)的歷史性一步 西芒杜是目前全球儲量最大、品質最高的未開發(fā)鐵礦根據(jù)華融期貨數(shù)據(jù)，西芒杜擁有總資源量超過100億噸其中鐵礦石資源量22.5億噸，已探明鐵礦石品味約為66%-67%，遠高于全球鐵礦石平均品位，投產(chǎn)后年產(chǎn)量有望達到1.5億噸

聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：2021年澳巴以外國家鐵礦石發(fā)運分析

如表1所示，澳巴以外的主要鐵礦石發(fā)運國家中，除烏克蘭在上半年因其國內最大的球團廠因設備檢修發(fā)運同比下降之外，其它國家均有明顯增量，其增量主要來自三個方面： 1、2020年國外礦山在二季度影響最為嚴重，今年疫情常態(tài)化后國外礦山產(chǎn)量得到恢復，典型的如印度、南非、智利等； 2、礦價不斷沖高，礦山利潤豐厚，發(fā)運積極性大幅增加；同時因礦價絕對價格高位的影響，一些品味較差的“垃圾貨”也能低價暢銷，如2021年上半年的印粉，除常規(guī)的56~58鐵品位的印粉之外，52~55鐵品位的印粉也經(jīng)常出現(xiàn)，甚至一些48鐵品位附近的礦都能出口，這些資源因為礦價的原因在印度港口堆放較長時間，礦價在170美金以上，出口能獲得相應的利潤，發(fā)運十分積極； 3、除此之外，礦價自2018年下半進入上漲周期以來，已經(jīng)持續(xù)相當長的上漲周期，因此國外礦山的一些新項目開發(fā)積極性高漲，為市場提供帶來一定的增量。

聚焦

Mysteel：鐵礦石品種需求變化對價差的影響

由圖1中看出，鋼廠利潤與高爐中鐵礦石入爐品味間具有一定的趨勢性，但從絕對值來看，去年至今高爐中入爐品味最大值與最小值僅相差0.5個百分點，對生鐵產(chǎn)量的影響微乎其微，主要是因為近些年來鋼廠長期處于有利潤的生產(chǎn)狀態(tài)，入爐品味基本處于偏高水平，并且根據(jù)我們了解情況來看，高爐中最有效的提產(chǎn)方式是增加廢鋼、熱壓鐵塊、面包鐵等，說明鋼廠在高利潤情況下，會通過其他方式追求鐵水產(chǎn)量，但并非盲目的提高高爐中鐵礦石入爐品味，鋼廠利潤與鐵礦石入爐品味之間不具有明顯的相關性； 而圖2中顯示，鋼廠在利潤增加時，對主流礦的使用配比會有明顯變化，說明二者之間的變化趨勢存在較強的因果關系；之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，是因為鋼廠在利潤較好時，首要目標是先保證高爐的穩(wěn)定生產(chǎn)，穩(wěn)定性好的鐵礦石會減少高爐檢修概率，而主流礦明顯更符合鋼廠要求。

聚焦

進口礦日評：礦價震蕩運行 市場交投一般

預計短期礦石價格以穩(wěn)中偏強為主預計今日鐵礦市場震蕩偏強運行 據(jù)筆者不完全調研了解，山東港口可貿易印粉資源較充足，其中57品味印粉為鋼廠采購首選，低品位及高品位印粉流通性依然不佳近期礦價仍處高位，市場波動劇烈，恐高情緒之下市場交投情緒一般，預計本周57印粉仍為鋼廠首選 唐山訊：今日唐山地區(qū)進口鐵礦石市場偏強運行，市場整體活躍度一般，預計全天成交量較昨持穩(wěn)。

區(qū)域日評

百家之言丨鐵礦后市價格如何運行？

“趙海波” 成品不斷拉漲創(chuàng)新高，面包漲價面粉豈能不漲價，原料本身的需求不存在問題，更何況高品味鐵礦石對外依存度高，短期內我們沒有太有效的辦法來擺脫對國外資源的依賴，近期國際關系緊張更會加劇對石頭供給的擔憂。

觀點

廣發(fā)期貨：鐵礦石震蕩偏強，多單輕倉持有

（單位：萬噸） 消息：大商所鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則修改方案公開征求市場意見，此次征求意見的方案下調標準鐵品味，體現(xiàn)出進一步擴大可供交割資源、貼近產(chǎn)業(yè)需求 行情預判：唐山限產(chǎn)嚴格，邯鄲限產(chǎn)再起抑制整體補庫需求，但短期政策若無進一步加嚴，鋼廠在高利潤刺激下，鐵水產(chǎn)量仍然有進一步上升空間，本期鐵礦石總庫存繼續(xù)小幅下降本期澳礦發(fā)貨有所回升，但中高品礦資源依然偏緊，基差偏高亦限制盤面下跌空間。

機構

黑色系商品全線大漲 油脂集體由漲轉跌

螺紋熱卷創(chuàng)新高 黑色系商品全線大漲 黑色系商品4月26日全線強勢沖高，盤中螺紋、熱卷雙雙續(xù)創(chuàng)上市以來新高，鐵礦盤中一度漲超6%，并帶動外盤鐵礦石期價一舉刷新2013年以來新高；焦炭現(xiàn)貨第三輪提漲開啟，雙焦聞訊齊漲截至下午收盤，鐵礦主力合約收高4.33%，領漲商品市場；熱卷漲超3%；焦煤、焦炭、螺紋均收高逾2%需求強勁、環(huán)保限產(chǎn)、中高品味鐵礦需求強勁等黑色系商品“老生常談”的因素仍在支撐著黑色系商品的強勢。

市場播報

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)政策升級，鐵礦短期觀望為主

但政策執(zhí)行力度及持續(xù)時間仍然有待觀察目前尚處于鐵礦石供應淡季，本期澳礦受颶風天氣影響，發(fā)貨量環(huán)比降幅較大，終端需求已逐步恢復，隨著鋼廠利潤明顯上升，目前華東地區(qū)鋼廠利潤200-400元/噸，鋼廠擴產(chǎn)動力加強，后期為提高出鐵量，預計將提高鐵礦石入爐品味，鐵礦石結構性問題仍然值得關注鐵礦石基差同比仍然偏高，對礦價有一定支撐操作建議：短期鐵礦石觀望為主，關注限產(chǎn)政策實際落實情況

機構

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)政策升級，礦價大幅下挫

但政策執(zhí)行力度及持續(xù)時間仍然有待觀察目前尚處于鐵礦石供應淡季，本期澳礦受颶風天氣影響，發(fā)貨量環(huán)比降幅較大，終端需求已逐步恢復，隨著鋼廠利潤明顯上升，目前華東地區(qū)鋼廠利潤200-400元/噸，鋼廠擴產(chǎn)動力加強，后期為提高出鐵量，預計將提高鐵礦石入爐品味，鐵礦石結構性問題仍然值得關注鐵礦石基差同比仍然偏高，對礦價有一定支撐操作建議：短期鐵礦石觀望為主，關注限產(chǎn)政策實際落實情況

機構

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)政策升級，鐵礦短期觀望為主

具體影響時間天數(shù)仍存在很多不確定因素唐山地區(qū)燒結機新增停產(chǎn)較多，燒結機開工率在55%左右，8家的鋼廠表示由于燒結機開工率降低、前期燒結礦庫存基本已消耗等因素，有外采燒結礦的需求 行情預判：生態(tài)環(huán)境部部長實地檢查唐山限產(chǎn)落實情況，限產(chǎn)呈趨嚴態(tài)勢，對鐵礦石總體需求打壓明顯，根據(jù)目前鋼聯(lián)的調研，目前影響鐵礦需求10萬噸/日左右，限產(chǎn)持續(xù)時間仍然有待觀察目前尚處于鐵礦石供應淡季，本期澳礦受颶風天氣影響，發(fā)貨量環(huán)比降幅較大，終端需求已逐步恢復，隨著鋼廠利潤明顯上升，鋼廠擴產(chǎn)動力加強，后期為提高出鐵量，預計將提高鐵礦石入爐品味，鐵礦石結構性問題仍然值得關注。

機構