Mysteel：近5年國慶節(jié)前后電解銅價(jià)格走勢及展望

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至9月30日中國社會電解銅現(xiàn)貨庫存7.95萬噸，環(huán)比減少43.25%，同比減少75.46%，國內(nèi)電解銅供給緊張程度加劇，供應(yīng)側(cè)對銅價(jià)邊際支撐效應(yīng)增加價(jià)格方面，由于限電政策進(jìn)一步加強(qiáng)，上下游企業(yè)皆面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，海外宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇行情漸入尾聲，貨幣政策收緊的預(yù)期及不確定性增強(qiáng)，銅價(jià)波動加大 十一長假期間，美債收益率繼續(xù)上行，中國市場休市令全球市場流動性下降，海外股市多數(shù)維持震蕩走勢，能源緊張背景下，限電限產(chǎn)問題持續(xù)發(fā)酵，大宗商品表現(xiàn)強(qiáng)勢，美國9月ISM和PMI均超市場預(yù)期，倫銅高位震蕩運(yùn)行。

主編視角

Mysteel日報(bào)：銅管價(jià)格易漲難跌 供需兩端壓力倍增

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格81055元/噸，較上一交易日漲155元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升130~升160元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅升30~升80元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼10~升10元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 【明日預(yù)測】 銅管價(jià)格持續(xù)高位，供需兩端壓力較大，短期銅價(jià)可能維系偏強(qiáng)走勢，預(yù)計(jì)銅管價(jià)格易漲難跌。

行情簡評

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解銅箔加工費(fèi)下行壓力難減

一、電解銅箔加工費(fèi)走勢回顧 上半年電解銅箔加工費(fèi)整體偏弱，雖然下行速度有所放緩，但受需求疲軟、銅價(jià)大幅波動以及新增產(chǎn)能釋放等多方面因素的影響，持續(xù)處于承壓狀態(tài)期間部分特殊規(guī)格加工費(fèi)有所上調(diào)，但持續(xù)時間較短這期間不同細(xì)分產(chǎn)品所表現(xiàn)的情況各不相同，頭部企業(yè)與中小企業(yè)之間也存在一定差距 電子電路銅箔加工費(fèi)上半年先漲后跌，平均線有所下調(diào)，不同規(guī)格加工費(fèi)走勢各不相同，頭部企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢明顯。

主編視角

Mysteel解讀：6月制造業(yè)PMI回升 7月銅鋅庫存或?qū)⒃鲩L

6月有色金屬價(jià)格走勢有所分化，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，電解銅上漲0.56%；電解鋁（A00）上漲1.99%；鉛錠（1#）上漲0.29%；鋅錠（0#）下跌1.95%；錫錠（1#）上漲0.07%；電解鎳（1#）下跌2.36%，6月宏觀方面存在利好，然而基本面壓力的加大導(dǎo)致少部分品種不漲反跌 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面，6月份原材料庫存指數(shù)為48%，環(huán)比上升0.6個百分點(diǎn)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)也環(huán)比上漲1.6個百分點(diǎn)至48.1%，可能與需求較5月小幅修復(fù)有關(guān)，企業(yè)有一定的補(bǔ)庫意愿。

主編視角

Mysteel日報(bào)：銅棒市場偏好回暖 下游企業(yè)剛需補(bǔ)庫

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報(bào)54100元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)53000元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)54300元/噸，較上一交易日持平近期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所好轉(zhuǎn)，銅價(jià)或維持震蕩偏強(qiáng)走勢，不過銅原料供應(yīng)約束仍存，庫存處于低位，終端消費(fèi)需求有所受限 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79990元/噸，較上一交易日下跌135元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：終端年中資金緊縮 廢銅交投日常清淡

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 銅價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢，市場參與者普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

日報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

從加工費(fèi)走勢來看，一季度市場消費(fèi)表現(xiàn)平穩(wěn)，1月雖然有一定的下的表現(xiàn)，但自春節(jié)結(jié)束后，市場加工費(fèi)穩(wěn)步上行；進(jìn)入二季度，隨著月差呈現(xiàn)高back結(jié)構(gòu)，且電解銅現(xiàn)貨升水走高，4、5月市場的加工費(fèi)有明顯的上行趨勢，但隨著后續(xù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場消費(fèi)的下滑，加工費(fèi)逐步回落，但從整體的表現(xiàn)來看，同比依然高于去年同期水平 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從各市場來看，華東市場整體價(jià)格運(yùn)行重心略高于其他市場，市場價(jià)格雖然保持堅(jiān)挺，但在二季度末受到訂單下滑以及外來貨源沖擊的影響，市場加工費(fèi)下調(diào)明顯，甚至出現(xiàn)個別銅桿企業(yè)需要靠調(diào)價(jià)來爭搶訂單的情況。

年報(bào)

Mysteel：2025年6月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：市場整體情緒較為謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚，市場參與者對價(jià)格走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度現(xiàn)貨市場變化不大，市場冷清，煉廠近期貨物基本買齊，近期7/8月現(xiàn)貨需求小 電解銅：昨日銅價(jià)表現(xiàn)震蕩走高，早間廣東市場對平水銅報(bào)價(jià)貼10~升50元/噸，現(xiàn)貨庫存維持低位運(yùn)行，較周一小幅增加，市場到貨較少，但近期出庫有所增加，持貨商報(bào)價(jià)有所分歧，部分持貨商積極挺價(jià)，但市場消費(fèi)頹勢局面難改，下游企業(yè)大多維持剛需采購為主，整體交投氛圍較為有限。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅管價(jià)格再度提振 供需環(huán)境明顯弱化

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78920元/噸，較上一交易日漲350元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升60~升100元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；平水銅升20~升60元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；濕法銅貼20~升10元/噸，較上一交易日上漲35元/噸 【明日預(yù)測】 短期銅價(jià)走勢日益強(qiáng)化，銅管價(jià)格居高不下，供需環(huán)境明顯偏淡，銅管價(jià)格底部支撐較強(qiáng)。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：市場保持縮量成交 廢銅價(jià)格小幅調(diào)整

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 銅價(jià)延續(xù)震動走勢，市場整體交投整體保持冷清。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅棒價(jià)格迎來回調(diào) 市場交投情況平平

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報(bào)54100元/噸，較上一交易日上漲200元/噸；HPb57-3報(bào)53000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸；CW617N報(bào)54300元/噸，較上一交易日上漲200元/噸近期行情走勢偏強(qiáng)，銅棒產(chǎn)量出現(xiàn)反彈，今日銅價(jià)迎來大調(diào)價(jià)，市場成交有所緩和，臨近月底，下游存在一定的備庫需求，但終端消費(fèi)需求仍處于偏弱格局，多家企業(yè)反饋，手上訂單情況不佳 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80125元/噸，較上一交易日上漲1185元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅管價(jià)格小幅波動 整體需求繼續(xù)下行

據(jù)Mysteel調(diào)研：生產(chǎn)企業(yè)A表示目前下游訂單較上個月下降10-20%左右 【市場總結(jié)】 今日銅管價(jià)格跟跌100元/噸左右，部分業(yè)者對后期走勢不看好，拿貨不積極，廠家表示下游空調(diào)企業(yè)7月排產(chǎn)計(jì)劃繼續(xù)下降 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78420元/噸，較上一交易日跌25元/噸。

行情簡評

Mysteel半年報(bào): 2025下半年銅桿整體產(chǎn)出或?qū)⒊尸F(xiàn)回升狀態(tài)

從加工費(fèi)走勢來看，一季度市場消費(fèi)表現(xiàn)平穩(wěn)，1月雖然有一定的下的表現(xiàn)，但自春節(jié)結(jié)束后，市場加工費(fèi)穩(wěn)步上行；進(jìn)入二季度，隨著月差呈現(xiàn)高back結(jié)構(gòu)，且電解銅現(xiàn)貨升水走高，4、5月市場的加工費(fèi)有明顯的上行趨勢，但隨著后續(xù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場消費(fèi)的下滑，加工費(fèi)逐步回落，但從整體的表現(xiàn)來看，同比依然高于去年同期水平 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從各市場來看，華東市場整體價(jià)格運(yùn)行重心略高于其他市場，市場價(jià)格雖然保持堅(jiān)挺，但在二季度末受到訂單下滑以及外來貨源沖擊的影響，市場加工費(fèi)下調(diào)明顯，甚至出現(xiàn)個別銅桿企業(yè)需要靠調(diào)價(jià)來爭搶訂單的情況。

年報(bào)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測（6.13-6.20）

除少數(shù)存在剛性采購需求的企業(yè)有少量成交外，多數(shù)下游及貿(mào)易商選擇暫緩入場，等待期貨價(jià)格后續(xù)走勢更為明朗后，再依據(jù)市場動態(tài)調(diào)整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價(jià)格上周震蕩上行，熟鋁價(jià)格整體上升較多，生鋁價(jià)格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場整體流通貨源增加，原料價(jià)格堅(jiān)挺在成本端上給予價(jià)格適當(dāng)支撐 2. 電解銅市場 （1）精廢價(jià)差：當(dāng)前精廢價(jià)差出現(xiàn)倒掛，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，而成品訂單表現(xiàn)欠佳，部分廠家無奈之下只能選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。

家電

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心上移明顯 現(xiàn)貨升水回升(6.20-6.27)

一、市場預(yù)測 隨著地緣局勢的緩和，宏觀層面的不穩(wěn)定因素暫時減弱，銅價(jià)的走勢逐步向基本面靠攏，但依然要提防可能出現(xiàn)的超預(yù)期表現(xiàn)基本面上，由于COMEX與LME價(jià)差的影響，市場貨源向北美轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致了LME庫存持續(xù)下降，本周LME庫存跌破10萬噸，從歷史同期來看，近年來僅高于2022年同期，導(dǎo)致LME擠倉風(fēng)險(xiǎn)增加，價(jià)格持續(xù)走高，也帶動了國內(nèi)銅價(jià)的上漲。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅管由旺季向淡季過渡 下游需求分化明顯

綜上所述，銅管企業(yè)反饋6月訂單情況不及5月份，但較去年同期有所增加，需求旺季逐年時間提前，時長縮短，部分企業(yè)今年在5月末訂單已經(jīng)明顯開始減少銅管市場延續(xù)了“供大于需”的總體格局，盡管銅管價(jià)格受原料電解銅影響較大，價(jià)格走勢近期比較平穩(wěn)，但需求端的疲軟使得銅管企業(yè)面臨較大的銷售壓力，部分企業(yè)對大單客戶提供價(jià)格優(yōu)惠

主編視角

Mysteel周報(bào)：下游需求依然較為弱勢 本周銅板帶市場交易熱度一般（6.13-6.20）

基本面上，當(dāng)前消費(fèi)表現(xiàn)偏弱，環(huán)比小幅下滑，呈現(xiàn)淡季效應(yīng)，短期銅材以及電線電纜開工率或仍有承壓的可能電解銅庫存開始壘庫的趨勢，但現(xiàn)貨升水仍表現(xiàn)較好供應(yīng)面上，礦端供應(yīng)仍然受到較大干擾，也使得基本面對銅價(jià)有支撐作用考慮到海外宏觀的反復(fù)性及國內(nèi)供應(yīng)的支撐，短期銅價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，支撐位76000元/噸，長周期來看，銅價(jià)仍是有上漲驅(qū)動力 五、銅板帶下周情況預(yù)測 本周銅價(jià)下降，整體市場成交量有所增加，短期內(nèi)終端需求變化并不大，近期大型銅板帶廠家訂單較為一般，受價(jià)格漲跌影響有所減弱，終端企業(yè)根據(jù)自身需求采購，但貿(mào)易商拿貨受現(xiàn)貨價(jià)格影響較大，在銅價(jià)下跌的情況下，貿(mào)易商增加采購量，預(yù)計(jì)下周銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：空調(diào)內(nèi)銷增長乏力，銅管企業(yè)渴單沖刺

6月TP2 φ6.35*0.8小直徑光面盤管月均價(jià)為82390元/噸，月環(huán)比上漲416元/噸，漲幅0.51%；同比去年月均價(jià)下跌378.42元/噸，跌幅0.46%銅管價(jià)格受原料電解銅影響較大，2025年二季度銅價(jià)波動不似2024年那么劇烈，避免了價(jià)格過度上漲的風(fēng)險(xiǎn)，除4月初國內(nèi)強(qiáng)烈反制對美關(guān)稅，銅價(jià)大幅下跌外，后段價(jià)格整體運(yùn)行比較平穩(wěn)銅管價(jià)格的走勢對企業(yè)的接單出貨是利好的，所以今年6月市場反饋偏弱，原因并不在價(jià)格段，而是需求端。

主編視角

Mysteel日報(bào)：銅管價(jià)格高位持穩(wěn) 主流市場成交一般

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78845元/噸，較上一交易日漲60元/噸市場主流報(bào)價(jià)好銅升110~升150元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅升0~升60元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 【明日預(yù)測】 消費(fèi)轉(zhuǎn)淡需求疲軟限制上行空間，銅礦緊張預(yù)期及關(guān)稅支持提供支撐，銅價(jià)高位震蕩為主，銅管加工費(fèi)相對較穩(wěn)，預(yù)計(jì)明日銅管價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅管價(jià)格跟漲 市場成交局部減少

市場主流報(bào)價(jià)好銅升120~升150元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅貼10~升50元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日持平 【明日預(yù)測】 原料電解銅維持高位盤整走勢，成本高企將持續(xù)壓制企業(yè)拿貨，供應(yīng)難有增量，成交或?qū)⒊掷m(xù)減弱，且6月銅管需求從旺季轉(zhuǎn)為淡季，預(yù)計(jì)短期銅管價(jià)格盤整運(yùn)行 。

行情簡評