Mysteel：“金九”將至 電解銅箔加工費走勢如何

8月電解銅箔原材料價格在較低位置徘徊，市場熱度不溫不火，電子電路市場與鋰電市場相差明顯，而銅箔加工費并未有太大變化即將進入9月，原材料價格反彈后又將給銅箔市場帶來何種變化？供需兩端變化如何？加工費何去何從？ 一、多方因素交織，銅價或將持續(xù)波動 8月以來，銅價先抑后揚，月初銅價一度跌破71000元/噸，之后隨著國內需求回暖下游出貨量增加，海外礦山擾動因素增加以及美聯(lián)儲降息預期逐漸清晰，銅價開始觸底反彈穩(wěn)步上漲。

主編視角

Mysteel：“金九銀十”電解銅市場情緒調研報告

隨著時間轉眼來到8月下旬，傳統(tǒng)的“金九銀十”的旺季即將來臨，面對后續(xù)旺季，電解銅企業(yè)對于后續(xù)市場消費預期又是如何？對此，Mysteel電解銅團隊對市場部分電解銅企業(yè)作了相關調研，具體結果如下： 數據來源：Mysteel 一、近期電解銅消費有所回暖 從調研結果來看，近期銅價維持在67000~69000元/噸區(qū)間震蕩運行為主，當銅價下跌至68000元/噸以下時，下游不少精銅桿企業(yè)的訂單量都有所回升，電解銅消費有所好轉，加之近期精廢價差收窄，再生銅桿優(yōu)勢下滑，下游企業(yè)逢低采購電解銅。

主編視角

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

值得注意的是，下半年國內冶煉廠仍有檢修高峰期，同時“金九銀十”消費旺季預期，現貨市場預計仍將處于階段性偏緊局面，現貨升水有望重新表現上漲趨勢 （二）華南市場 據Mysteel統(tǒng)計數據來看，2025年上半年華南地區(qū)電解銅升貼水走勢較2024年波動較為明顯，2025年上半年平水銅升水約升24元/噸，2024年上半年升貼水均價貼水80元/噸上漲明顯。

年報

Mysteel周報：本周銅價震蕩運行 銅箔市場交投氛圍稍顯起伏(3.28-4.3)

其中涉銅項目17個，具體如下： 1、九江德?？萍脊煞萦邢薰?萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項目 2、九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產業(yè)化攻關項目 3、江西麥得豪新材料有限公司年產3萬噸高性能超薄電子銅箔擴建項目 4、江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴建工程 5、江西博升銅業(yè)有限公司年產15萬噸銅加工、5萬噸精細銅線項目 6、瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項目 7、中易年產3萬噸電子級銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設項目 8、江西生益科技覆銅板二期項目 9、江西諾德銅箔有限公司年產10萬噸高檔電解銅箔工程項目 10、江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設項目 11、江西科力銅業(yè)有限公司年產23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項目 12、鷹潭鼎辰科技有限公司年產15萬噸銅加工及特種電纜項目 13、江西鑫科銅業(yè)有限公司年產5萬噸高端銅帶項目 14、江西云盛新材料有限公司年產10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項目 15、鎧旺年產6萬噸銅線銅包鋁線銅合金線電纜線生產項目 16、江西新越材料科技有限公司年產5萬噸特銅帶和9萬噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項目 17、江西江南新材料科技股份有限公司銅基散熱模組制造基地項目 。

周報

Mysteel早讀：特朗普關稅超預期 COMEX銅期貨開盤跌超4%

◎【江西2025年第一批省重點建設項目名單：銅項目17個】具體如下：九江德福科技股份有限公司5萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項目；九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產業(yè)化攻關項目；江西麥得豪新材料有限公司年產3萬噸高性能超薄電子銅箔擴建項目；江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴建工程；江西博升銅業(yè)有限公司年產15萬噸銅加工、5萬噸精細銅線項目；瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項目；中易年產3萬噸電子級銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設項目；江西生益科技覆銅板二期項目；江西諾德銅箔有限公司年產10萬噸高檔電解銅箔工程項目；江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設項目；江西科力銅業(yè)有限公司年產23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項目；鷹潭鼎辰科技有限公司年產15萬噸銅加工及特種電纜項目；江西鑫科銅業(yè)有限公司年產5萬噸高端銅帶項目；江西云盛新材料有限公司年產10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項目；鎧旺年產6萬噸銅線銅包鋁線銅合金線電纜線生產項目；江西新越材料科技有限公司年產5萬噸特銅帶和9萬噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項目；江西江南新材料科技股份有限公司銅基散熱模組制造基地項目。

有色聚焦

江西2025年第一批省重點建設項目名單：銅項目17個

4月1日，江西省發(fā)改委發(fā)布2025年第一批省重點建設項目計劃，安排重點建設項目544項，總投資14735億元，年度計劃投資3857億元其中，建成投產項目159項，續(xù)建項目212項，新開工項目168項，預備項目5項 其中涉銅項目17個，具體如下： 1、九江德?？萍脊煞萦邢薰?萬噸高檔電解銅箔及總部研發(fā)中心項目 2、九江琥珀新材料有限公司高端電解銅箔產業(yè)化攻關項目 3、江西麥得豪新材料有限公司年產3萬噸高性能超薄電子銅箔擴建項目 4、江西銅業(yè)股份有限公司武山銅礦三期擴建工程 5、江西博升銅業(yè)有限公司年產15萬噸銅加工、5萬噸精細銅線項目 6、瑞金市金納銅業(yè)公司高純陰極銅及銅基新材料項目 7、中易年產3萬噸電子級銅基新材料及新能源專用高精電磁線建設項目 8、江西生益科技覆銅板二期項目 9、江西諾德銅箔有限公司年產10萬噸高檔電解銅箔工程項目 10、江西江銅銅箔有限公司上饒鋰電銅箔（一期）5萬t/a建設項目 11、江西科力銅業(yè)有限公司年產23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項目 12、鷹潭鼎辰科技有限公司年產15萬噸銅加工及特種電纜項目 13、江西鑫科銅業(yè)有限公司年產5萬噸高端銅帶項目 14、江西云盛新材料有限公司年產10萬噸一期5萬噸高精度銅板帶項目 15、鎧旺年產6萬噸銅線銅包鋁線銅合金線電纜線生產項目 16、江西新越材料科技有限公司年產5萬噸特銅帶和9萬噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項目 17、江西江南新材料科技股份有限公司銅基散熱模組制造基地項目 。

國內資訊

Mysteel：重慶渝銅受邀支持“2024Mysteel銅產業(yè)年會暨（第六屆）銅桿及線纜產業(yè)年會”

未來我們將進一步以有色金屬產業(yè)價值鏈為導向，通過供應鏈管理、流通服務、供應鏈金融服務等為產業(yè)賦能；以招商或投資等方式對產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)進行整合，系統(tǒng)性融入產業(yè)鏈運營管理模式；發(fā)展、壯大西部有色金屬產業(yè)鏈，為全產業(yè)鏈健康發(fā)展助力 公司成立以來，一直秉承“為客戶創(chuàng)造價值，為員工創(chuàng)造幸福，為股東創(chuàng)造效益，為社會承擔責任”的企業(yè)經營宗旨，始終踐行“以人為本、誠信經營、言出必行、追求卓越”的企業(yè)價值觀，做好服務，永不停止，在發(fā)展中傳承，在傳承中壯大，風雨兼程，砥礪前行，向著做更優(yōu)更好企業(yè)的目標挺進! 公司主營電解銅、銅桿、鋁錠、鋁桿等多種有色金屬的成品，經營多元化，品種多元化，服務多元化！ 企業(yè)文化 企業(yè)標語：做好服務，永不停止 核心價值觀：以人為本、誠信經營、言出必行、追求卓越 企業(yè)宗旨：為客戶創(chuàng)造價值，為員工創(chuàng)造幸福，為股東創(chuàng)造效益，為社會承擔責任 企業(yè)發(fā)展理念：做好服務，服務好一家偉大的企業(yè)；做優(yōu)服務，更好的服務好一批偉大的企業(yè)；然后，永不停止！ 聯(lián)系地址：重慶市九龍坡區(qū)華潤廣場B座9F 聯(lián)系方式： 業(yè)務部 023-68177641 運營部 023-68630295 綜合部 023-68630225 。

中游企業(yè)

2024年11月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況

每日分析

Mysteel： 國內電解銅社庫連續(xù)增加 去庫是否就此結束

一、國內市場電解銅庫存現狀 2024年9月至今，國內社會庫存在經歷“金九”連續(xù)表現大幅去庫階段后，短期低點有所顯現，甚至國慶節(jié)假后再度表現為連續(xù)累庫趨勢。

主編視角

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數（MMSI）錄得148.95點，環(huán)比上升5.39%

供應端原料延續(xù)偏緊，冶煉端突發(fā)擾動，電解銅產量下降，需求端，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，消費改善，電解銅現貨庫存大幅去化鋁方面，電解鋁價格偏強運行一是宏觀較為積極，利好政策陸續(xù)提出，利多鋁價；二是氧化鋁價格大幅上漲，截止9月30日，氧化鋁全國現貨匯總均價錄得4249元/噸，月環(huán)比上漲6.07%，成本對價格支撐增強；三是，電解鋁產能達瓶頸，產量增量有限，而電解鋁需求有所改善，供需積極因素增多。

產業(yè)分析

Mysteel：“金九銀十”成色不足 電子電路銅箔依舊低迷

下半年以來，電子電路銅箔市場就進入一個持續(xù)疲軟階段，市場發(fā)展長時間不如預期特別是“金九銀十”以來，供需兩端一直不溫不火，生產企業(yè)普遍缺單，加工費一跌再跌不斷刷新底線，與往年需求旺季表現相去甚遠電解銅箔內部也出現分化，與電子電路銅箔相比，鋰電銅箔全年需求均穩(wěn)步增長，無論是3C、儲能電池還是動力電池均保持向上勢頭在此背景下，電子電路銅箔在各環(huán)節(jié)表現具體如何？四季度又將如何發(fā)展？ 一、銅價高位震蕩，加工費承壓向下 下半年以來，銅價大幅波動，上下漲跌幅度接近10000元/噸，特別是9月份以來，銅價先抑后揚在震蕩中走高，受海內外宏觀情緒的改善以及國內需求回暖電解銅庫存持續(xù)去庫的影響下，月內滬銅主力合約上漲6.21%。

主編視角

Mysteel周報：市場熱度比較平穩(wěn) 本周銅箔市場需求未見明顯增幅(10.11-10.18)

覆銅板市場依舊表現不如預期，訂單量不足以支撐價格上漲，詢盤問價積極性不高，剛需采購為主并未做備庫，并沒有金九銀十的預期，市場整體不溫不火，信心不足鋰電銅箔目前動力電池端需求保持平穩(wěn)，儲能電池需求穩(wěn)步增長，整體需求向好，但主要集中在頭部企業(yè)，中小型企業(yè)目前訂單情況不樂觀，以剛需采購為主，備貨情緒不高漲，加工費上漲難度較大，銅箔廠在保持出貨的情況下持續(xù)觀望 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心下移，現貨市場表現貼水運行局面，周內雖大部分時間銅價延續(xù)跌勢，但下游加工企業(yè)表現謹慎觀望情緒，對于后市銅價仍存一定看空意愿，采購需求基本維持剛需接貨生產為主，疊加由于進口銅周內大量清關進口流進國內，社會庫存延續(xù)累庫趨勢。

周報

Mysteel：消費旺季雖遲但到 國內電解銅社庫降幅明顯

即將進入四季度，部分冶煉企業(yè)將按計劃進入檢修階段，且部分煉廠因安全問題有所整改，故產量相對減少加之金九銀十旺季的到來，市場消費確有明顯改善，但前文提及的延期到港貨源也將抵港，故預計國內市場社會庫存仍將維持去庫趨勢，但去庫速度將有所減緩 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

主編視角

Mysteel午評：銅價上漲抑制下游消費 廣東市場電解銅成交較差

【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 查看：金九銀十銅消費情緒調研——旺季消費成色有待考驗 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價升水雙雙上漲 電解銅現貨成交表現一般

下周臨近國慶節(jié)假，市場仍存?zhèn)湄涱A期，但同時進口銅亦有所流入，因此預計現貨升水或表現易漲難跌 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 查看：金九銀十銅消費情緒調研——旺季消費成色有待考驗 。

行情簡評

Mysteel：節(jié)后電解銅現貨庫存或出現階段性累庫

隨著國慶長假即將來臨，“金九”消費有所回升但仍不及往年，節(jié)后行情是否能兌現“銀十”消費，同比前五年時間節(jié)點，國慶節(jié)后的銅價都有一定程度的上漲那么國慶假期過后市場又將如何，從電解銅市場近期的供需表現來看分析： 一、銅價或將延續(xù)漲勢 有階段性回落的風險 數據來源：Mysteel 2024年銅價波動劇烈，金九銀十消費交叉之際，隨著國內多項利好政策的推出，市場情緒高漲，銅價再度向高位攀升，宏觀主導的行情趨勢向上運行；基本面上，近期國內銅社會庫存超預期下降，主因市場到貨少和部分節(jié)前備貨消費，但隨著銅價的走高，對消費積極性有較大的壓制，加之部分國內假期影響和進口貨物的陸續(xù)到港，假期后國內銅社會庫存或將迎來出現累庫的情況，由于供應商四季度冶煉廠減產預期以及檢修高峰期來臨也為銅價提供支撐，但值得注意的是銅價快速上漲或再度對抑制市場消費，具體來看國慶節(jié)后歸來銅現貨價格或將維持震蕩偏強運行，有階段性回落的風險。

主編視角

Mysteel快訊：2024年9月20日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2024年9月20日國產粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費

Mysteel周報：精銅桿成交表現有所差異 再生銅桿廠家產銷表現愈發(fā)謹慎（9.20-9.27）

從近期了解的情況來看，不少精銅桿企業(yè)假期進行檢修，因此后續(xù)精銅桿企業(yè)的產出會較節(jié)前有所下滑；而近期銅價走高，對精銅桿企業(yè)的產銷也有所影響，預計節(jié)后生產表現略有回落，不過加工費延續(xù)堅挺表現，但若訂單未有好轉，將有一定的議價下調表現再生銅桿端雖然近期反饋企業(yè)復產準備較多，但目前原料采購難度并不小，因此實際的生產還需關注后續(xù)企業(yè)的原料補充情況，預計節(jié)后環(huán)比增長，但增長相對有限 國慶假期專題拓展閱讀： Mysteel：節(jié)后銅桿產出有減弱跡象 銅桿企業(yè)供需焦點明顯 Mysteel調研：國慶假期銅桿企業(yè)備庫、生產調研及后市預測 Mysteel：節(jié)后電解銅現貨庫存或出現階段性累庫 Mysteel：金九銅現貨升水企穩(wěn) 銀十能否再上新高度 。

周報

Mysteel：2024年9月18日銅產業(yè)早讀

臨近中秋假期，在金九消費旺季背景下，市場消費表現回暖，庫存大幅去庫支撐現貨升水持續(xù)走高，加之持貨商挺價情緒濃厚；下游加工企業(yè)訂單有所回升，備庫拿貨較為積極，周內逢低入市剛需采購，整體成交尚可周內銅價表現上漲，臨近中秋假期，下游積極備庫，金九消費旺季初現，廣東市場電解銅庫存也連續(xù)多周減少，目前在3-4萬噸之間，創(chuàng)下了春節(jié)后的新低體現旺季背景下需求端的回暖信號明顯此外，下游加工企業(yè)的開工率提升，出庫訂單的好轉，節(jié)前備庫也較為積極。

行情簡評