Mysteel早讀：美聯(lián)儲明確警告滯脹風險 有色金屬多數(shù)飄綠

◎野村解讀美日談判：日本立場沒變，美國想要投資、尤其在造船業(yè)克魯格曼“公開信”喊話歐洲：別哄特朗普了，你們無法做出實質(zhì)性讓步，像大國一樣行事 ◎伊朗外交部否認“暫停鈾濃縮以換取美國解凍其資產(chǎn)”的報道；特朗普：美伊核協(xié)議可能“在未來幾周內(nèi)”達成，警告以色列暫勿攻擊伊朗 ◎5月28日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.96萬噸，較上一個交易日增加0.19萬噸，環(huán)比增加6.93%。

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Mysteel早讀：美聯(lián)儲主席講話偏鷹派否認要救市 有色金屬漲跌不一

英偉達、AMD一度重挫10%，收盤時跌幅收窄中概指數(shù)跌近3%歐洲科技板塊跌2%，指引遜色的ASML跌超5%美元指數(shù)盤中跌1%、逼近三年低位；日元反彈至半年高位，離岸人民幣盤中漲400點突破7.30；比特幣一度漲超2000美元，沖上8.5萬美元黃金盤中大漲超3%原油反彈近2% ◎4月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.35萬噸，較上一個交易日增加0.42萬噸，環(huán)比增加14.02%。

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Mysteel早讀：美元走強 有色金屬多數(shù)收跌

“新美聯(lián)儲通訊社”：美聯(lián)儲預測指向“滯脹”，“近期降息”預期正在變化，而投資者反應遲鈍 ◎“里程碑”法案獲得議會通過，結束數(shù)十年“財政謹慎”，德國要開始花錢了！歐洲重新武裝計劃：5-10年內(nèi)“取代美國”，自主防衛(wèi) ◎白宮宣布：阿聯(lián)酋承諾，未來十年將在美國投資1.4萬億美元！ ◎3月21日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)51家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.29萬噸，較上一個交易日增加0.16萬噸，環(huán)比增加5.15%。

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Mysteel早讀：特朗普關稅讓步暫時豁免加墨關稅 有色金屬全線飄紅

◎歐洲央行如期降息，下調(diào)利率25基點，暗示寬松步伐或近尾聲；行長拉加德：轉向更漸進的決策方式，歐央行無權幫各國為增加國防支出融資 ◎Mysteel調(diào)研國內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸(含2025年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.93%得出：2025年2月國內(nèi)電解銅實際產(chǎn)量104.13萬噸，環(huán)比減少1.56%，同比增加11.4%。

有色聚焦

Mysteel日報：貨商出貨意愿低迷 廢銅交投整日清冷

下游銅廠方面，多數(shù)隨盤報價采購，拿貨積極性有限，致使市場貨源流向少數(shù)高價銅廠 六、預測 宏觀方面，美國對銅啟動232調(diào)查，歐洲主要國家2月制造業(yè)初值多優(yōu)于預期，國家之間的貿(mào)易摩擦似有緩和跡象基本面，礦加工費持續(xù)走低，粗銅加工費亦維持低位，表明原料端仍較緊張，短期內(nèi)電解銅產(chǎn)量高企，但不排除未來產(chǎn)量下降的可能精銅制桿、銅板帶、銅棒企業(yè)的訂單量穩(wěn)步增加，消費正逐步恢復。

日報

【證券日報】海亮股份印尼項目獲備案登記，“出?！睂で筱~箔行業(yè)新增長點

9月26日，海亮股份發(fā)布公告稱，近日，公司收到國家發(fā)展和改革委員會頒發(fā)的《境外投資項目備案通知書》、商務部頒發(fā)的《企業(yè)境外投資證書》公司已完成在印尼投資建設年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項目涉及的發(fā)改委、商務部門的備案登記事宜 據(jù)悉，該項目投資總額59億元，分二期建設，每期規(guī)劃年產(chǎn)5萬噸高性能電解銅箔海亮股份認為，該項目是公司銅箔等新能源材料全球化戰(zhàn)略布局的重要一環(huán)，可盡早搶占歐洲、美國、東南亞境外市場，降低產(chǎn)品出口關稅和運輸成本，增強公司盈利能力，擴大公司在銅箔行業(yè)影響力。

媒體報道

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)鏈筑底信號明確，組件持續(xù)內(nèi)卷下跌（20240722-20240726）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：滯庫壓力稍有緩解，價格持續(xù)筑底 多晶硅市場較為平穩(wěn)。

周報

Mysteel周報：銅價重心走跌升水回升 社會庫存再創(chuàng)新高(5.31-6.7)

本周天津市場倉庫的入庫量比較有限，庫存維持低位周五歐洲央行正式開啟降息周期，市場反應迅速，反饋到盤面價格上，致市場消費不佳，下游企業(yè)觀望情緒較濃，復蘇跡象未見明顯好轉，預計下周消費情況與本周相差不大；價格方面，近期內(nèi)銅價大跌趨勢不明顯，預計下周價格在80000-83000元之間 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格趨勢波動率不大，截止2024年6月7日電解銅中間價報81565元/噸，較上周五中間價下跌225元/噸。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月4日-3月8日）

中國人民銀行行長表示，目前我國銀行業(yè)存款準備金率平均在7%，后續(xù)仍有降準空間 歐洲央行公布了最新利率決議，連續(xù)第四次會議維持三大關鍵利率不變但該行下調(diào)了通脹和增長預期，可能為今年上半年“首降”鋪平道路2024年2月份美國私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加14萬人，低于市場先前預估的15萬人，1月份的數(shù)據(jù)經(jīng)修正后為11.1萬人 銅：本周銅價重心上移，電解銅現(xiàn)貨社會庫存繼續(xù)大幅累庫，但周內(nèi)銅價偏強震蕩，下游部分加工企業(yè)新增訂單仍表現(xiàn)不太理想，日內(nèi)入市接貨較為謹慎，因此消費難有明顯起色，現(xiàn)貨升水維持弱勢運行，但Contango月差表現(xiàn)走擴，持貨商繼續(xù)大幅度貼水出貨情緒有所降低，整體回升幅度也較為有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早讀：美元上行 有色金屬多數(shù)收跌

◎2月27日晚間，海亮股份公告，擬在印尼投資建設年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項目，項目投資總額59億元 項目分二期建設，每期5萬噸項目一期計劃于2023年至2025年建設完成，項目二期計劃于2025年至2027年建設完成 ◎2月28日，歐洲汽車生產(chǎn)商Stellantis正在收購礦業(yè)企業(yè)家Rob McEwen經(jīng)營的一家公司，這可能使該汽車制造商獲得阿根廷一個巨大的銅礦。

有色聚焦

Mysteel：船舶原材料周報（1.30-2.3）

宏觀方面，通過美聯(lián)儲的表態(tài)來看，未來環(huán)境大概率變寬松國內(nèi)穩(wěn)增長的政策下，未來央行貨幣政策更加寬松，對國內(nèi)商品利好供應方面，電解銅產(chǎn)量小幅回升，1月部分冶煉企業(yè)春節(jié)檢修，預計2月會逐漸恢復庫存方面，全國主流地區(qū)銅庫存較去年同期大幅增加，節(jié)后一周消費恢復不及預期，電解銅價格承壓短期來看，電解銅價格或繼續(xù)偏弱運行 四、船舶行業(yè)動態(tài)熱點信息一覽 1.新年首單！K造船獲2艘環(huán)保MR型成品油船訂單 1月31日，韓國K造船(原STX造船海洋) 與歐洲地區(qū)船東簽訂了2艘5萬載重噸MR型成品油/化學品船的建造合同，合同總金額約8800萬美元。

船舶

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月05日-12月09日）

外部環(huán)境：2022年11月份全球制造業(yè)PMI為48.7%，較上月下降0.7個百分點，連續(xù)6個月環(huán)比下降，連續(xù)2個月低于50%摩根士丹利策略師預計歐洲央行將于下周加息50個基點整體來看，經(jīng)濟下行壓力依然較大，制造業(yè)景氣度不足 銅：因福建銅冶煉企業(yè)檢修持續(xù)，本周國內(nèi)電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降，導致銅價有所上漲 鋁：鋁的供需邊際轉弱，運行產(chǎn)能小幅回升，需求無明顯好轉，終端開工率繼續(xù)走低，所以鋁價下跌，不過低庫存對鋁價支撐仍存。

產(chǎn)業(yè)分析

2022年度Mysteel“第四屆中國優(yōu)質(zhì)電解銅貿(mào)易商二十強”評選活動落幕 20強企業(yè)名單出爐

上海倫滬商貿(mào)有限公司 L&S Group（上海倫滬商貿(mào)有限公司）成立于 2016 年 6 月，主要以國內(nèi)外具有競爭力的采銷渠道為核心，以銀行供應鏈金融為輔助，來服務下游終端實體企業(yè)，降低企業(yè)原料采購成本和價格波動風險 上海倫滬商貿(mào)有限公司憑借自身多年的業(yè)務發(fā)展經(jīng)驗，以及管理團隊核心資源優(yōu)勢，通過在上海、江蘇、重慶、天津、浙江、新加坡等地設立的運營中心，覆蓋不同的市場區(qū)域，以電解銅，電解鋁，粗銅及金精礦的進口和國內(nèi)貿(mào)易為主營業(yè)務，截至目前為止已經(jīng)配合多家國有企業(yè)，央企開展供應鏈及現(xiàn)貨采銷業(yè)務服務，進口采購渠道覆蓋歐洲、南美洲、亞洲多國，同時各分公司也結合當?shù)氐你y行資源優(yōu)勢，提供一攬子的供應鏈金融服務。

中游企業(yè)

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2022.11.11）

從目前終端需求來看，在疫情以及高月差的影響下，市場消費受到明顯的沖擊，尤其對于中小型企業(yè)影響最為明顯，短期內(nèi)需求端一時難見大幅提升的表現(xiàn)庫存方面，由于本周滬銅基差收縮，且銅價并未出現(xiàn)明顯下降趨勢，因此部分下游企業(yè)開始接受市場目前高價；同時現(xiàn)貨貼水幅度擴大，下游剛需采購依然存在，因此庫存出現(xiàn)一定下降；據(jù)市場反饋近期有不少境外銅開始抵達，后市社會庫存有增加可能保稅區(qū)庫存延續(xù)下降趨勢；一方面因為滬倫比值依然使境外銅可進行清關處理；另一方面，國外市場電解銅供應偏緊，其中歐洲市場因能源價格居高不下，影響歐洲市場電解銅產(chǎn)出；最后周邊國家市場電解銅終端消費有所起色，銅進口溢價高于中國市場，從而使部分境外銅流入周邊國家，因此保稅區(qū)庫存延續(xù)下降趨勢。

情緒指數(shù)

Mysteel電解銅月度報告（8月）

另一方面，二季度國際市場電解銅供應偏緊，其中歐洲市場因能源價格居高不下，影響歐洲市場電解銅產(chǎn)出；其次南美市場因疫情干擾持續(xù)，加上地方出現(xiàn)政策性變動，使電解銅整體產(chǎn)出出現(xiàn)下滑，從而使除長單以外電解銅現(xiàn)貨供應下降；最后周邊國家市場電解銅終端消費有所起色，銅進口溢價高于中國市場，從而使部分境外銅流入周邊國家 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜合來看，9月隨著進口銅不斷增加，加上國內(nèi)電力供應逐步恢復，雖然疫情干擾因素仍存，但對冶煉企業(yè)生產(chǎn)影響較弱；而9月國內(nèi)新增電解產(chǎn)能投放52萬噸，實際運行產(chǎn)能12~32萬噸，后期電解銅月產(chǎn)量基本居于90萬噸以上；因此市場電解銅供應緊張局面已然開始緩解，社會庫存將出現(xiàn)“壘庫”趨勢。

研究報告

Mysteel日報：價格攀升觀望情緒蔓延 銅桿市場交易氛圍降溫

今日區(qū)域精廢桿差擴張至1000元/噸以上，再生銅價價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，下游詢價相對較為積極，但平價貨源實際成交表現(xiàn)依舊不盡人意；此外部分貿(mào)易商選擇暫停出貨轉向補庫，市場低價貨源供應有所減少，午間雖有部分銅桿企業(yè)下調(diào)報價以促進成交，但多為限量供應，因此市場實際成交量仍然欠佳 數(shù)據(jù)來源：Mysteel -原料市場- 電解銅-上海市場：隔夜歐洲央行加息75bp，符合市場預期，致使美元指數(shù)回落。

日報

Mysteel調(diào)研：9月銅進口有望修復 保稅區(qū)銅庫存或回升

2022年1月至今，國內(nèi)電解銅進口表現(xiàn)不及預期；截止到今年7月，國內(nèi)電解銅進口累計209萬噸，累計同比增長6.2%；雖較去年有所增長，但同比2021年之前年份來看，進口增幅有限且有下降跡象；而進入今年6月后，市場電解銅進口量開始呈現(xiàn)月環(huán)比下降局勢 國內(nèi)進口逐步下降，有三方面原因；其一，歐洲由于能源矛盾升級，歐洲冶煉企業(yè)產(chǎn)量受限，因此出銅量表現(xiàn)下降；另外智利、秘魯銅冶煉產(chǎn)量因疫情干擾及政治風險干擾而產(chǎn)量增速下降，產(chǎn)出不及年初預期。

主編視角

Mysteel宏觀周報：國常會要求持續(xù)擴大有效需求，歐洲央行11年來首次加息

一周概述： 宏觀資訊：國常會部署持續(xù)擴大有效需求的政策舉措，增強經(jīng)濟恢復發(fā)展拉動力；工信部將加大幫扶中小企業(yè)紓困解難；7月貸款市場報價利率（LPR）保持不變；歐洲央行11年來首次加息；美國總統(tǒng)拜登新冠病毒檢測結果呈陽性；美國當周初請失業(yè)金人數(shù)25.1萬人，為2021年11月13日當周以來新高 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當周央行公開市場實現(xiàn)凈投放130億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率降至73.16%；全國110家洗煤廠開工率降至71.13%；當周鐵礦石、螺紋鋼、電解銅價格上漲，煉焦煤、水泥、混凝土價格小幅下跌；當周乘用車日均零售4.8萬輛，提高16%；BDI下跌0.19%。

資訊

Mysteel周報：宏觀因素推動銅價大跌電解銅供應充足需求低迷（6.10-6.17）

本周美金銅市場現(xiàn)貨交投低迷，雖溢價有回升趨勢，不過成交并未好轉 市場反饋近期上海港境外銅到港量偏少，一方面國際市場電解銅供應趨緊，秘魯、智利等國電解銅產(chǎn)出受損；歐洲因能源供應緊張，使電解銅產(chǎn)出受影響，因此國際銅現(xiàn)貨溢價處于升水態(tài)勢，從而使部分進口銅并未流向中國市場；另一方面國際市場依然受疫情干擾，對運輸存在障礙，從而使電解銅到港偏少 四、電解銅周度產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel調(diào)研得知，本周冶煉企業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計22.2萬噸，較上周增長1.2萬噸。

周報

Mysteel銅晨會紀要20220419

電解銅 銅價依然偏強運行，全球目前銅礦雖供應相對充裕，但電解銅產(chǎn)出明顯低于市場預期，俄烏局勢變化再次有可能提升天然氣價格，從而抑制歐洲電解銅產(chǎn)出，而國內(nèi)部分冶煉企業(yè)債務問題同樣造成產(chǎn)出受限另有國內(nèi)穩(wěn)增長持續(xù)發(fā)力，央行宣布全面降準，多個部委督促各地加快復工復產(chǎn)，需求改善預期較為樂觀，因此預計近期銅現(xiàn)貨升水將繼續(xù)維持高位態(tài)勢，而銅價將繼續(xù)偏強運行。

有色聚焦