Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場(chǎng)變化趨勢(shì)

且隨著時(shí)間推移，冶煉廠庫(kù)內(nèi)前期相對(duì)便宜的銅精礦庫(kù)存也將逐步消耗殆盡，原料的問(wèn)題或?qū)⒆兊酶鼮閲?yán)峻，而此時(shí)再生銅，再生銅制銅陽(yáng)極就顯得尤為重要 圖3：銅精礦現(xiàn)貨TC和電解銅價(jià)格（單位：美元/干噸、元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖4：中國(guó)銅精礦港口庫(kù)存（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng) 從調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，近期再生銅冶煉銅陽(yáng)極的產(chǎn)能利用率持續(xù)走高，銅陽(yáng)極以及粗銅冷料能一定量緩解國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)緊張的情況。

Mysteel參考

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

再生銅桿利潤(rùn)在2025年上半年有明顯下降的表現(xiàn)，上半年平均利潤(rùn)為虧損333.84元/噸，較2024年同期下降223.49元/噸，整體利潤(rùn)表現(xiàn)不佳利潤(rùn)的收窄除了行業(yè)政策調(diào)整外，原料價(jià)格堅(jiān)挺且有明顯的溢價(jià)導(dǎo)致了再生銅桿企業(yè)在原料交易中壓力增加較大，部分再生銅桿企業(yè)被迫高價(jià)采購(gòu)原料，更有階段性的再生銅桿企業(yè)采購(gòu)低價(jià)電解銅的情況，原料的壓力明顯。

年報(bào)

Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)50年內(nèi)最大上半年跌幅 有色金屬漲跌不一

◎6月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.72萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.01萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.77%今日成交環(huán)比上一交易日變化不大，因半年度結(jié)算，大部分上下游企業(yè)均暫停交易 ◎6月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬(wàn)噸)，當(dāng)日銅桿訂單量為1萬(wàn)噸，較上一交易日減少0.29萬(wàn)噸，環(huán)比減少22.25%。

有色聚焦

Mysteel調(diào)研：2025年江西銅板帶箔產(chǎn)業(yè)調(diào)研報(bào)告

3.電解銅箔企業(yè)C 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況：目前公司產(chǎn)能5萬(wàn)噸/年目前原料端沒(méi)有使用再生銅，主要是其他金屬含量很難把控當(dāng)前公司想擴(kuò)大海外客戶，提高出口訂單量 訂單需求情況：超90%產(chǎn)能為頭部企業(yè)定向供應(yīng)，現(xiàn)在的訂單比較穩(wěn)定，但是合適價(jià)格的訂單有限，主要產(chǎn)能在鋰電銅箔，電子電路銅箔目前供應(yīng)不多。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)再生銅對(duì)精煉銅增量貢獻(xiàn)率將繼續(xù)擴(kuò)大

從數(shù)據(jù)來(lái)看，再生銅制陽(yáng)極數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，不管是從陽(yáng)極板加工利潤(rùn)，還是產(chǎn)能利用率來(lái)看，均遠(yuǎn)高于其他再生銅加工領(lǐng)域，上半年再生銅制陽(yáng)極有效的補(bǔ)充銅精礦供應(yīng)缺口據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為547.97萬(wàn)噸，同比增加12.31%，增量60.07萬(wàn)噸，但1-5月銅精礦進(jìn)口及國(guó)產(chǎn)供應(yīng)增加約為27萬(wàn)噸左右，由此可得出結(jié)論，今年再生銅對(duì)精煉銅的增速貢獻(xiàn)度較大全年預(yù)測(cè)2025年國(guó)內(nèi)再生銅陽(yáng)極產(chǎn)量為236萬(wàn)噸，相對(duì)2024年預(yù)計(jì)增加34萬(wàn)噸，對(duì)國(guó)內(nèi)精煉銅的產(chǎn)出增量貢獻(xiàn)較大。

主編視角

年中盤點(diǎn)：2025年上半年銅行業(yè)大事記

鷹潭市政府副市長(zhǎng)、貴溪市委書(shū)記陳敏，貴溪市委副書(shū)記、市政府市長(zhǎng)潘磊參加陳敏等先后來(lái)到貴溪市再生銅基新材料產(chǎn)業(yè)園及配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、科力銅業(yè)年產(chǎn)23萬(wàn)噸再生銅及稀貴金屬回收（二期）項(xiàng)目、新越材料年產(chǎn)5萬(wàn)噸特銅帶及9萬(wàn)噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項(xiàng)目、弈鉑半導(dǎo)體年產(chǎn)5萬(wàn)片晶圓片高階電源芯片封裝項(xiàng)目、江銅宏源銅業(yè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸電解銅項(xiàng)目、云盛新材料年產(chǎn)10萬(wàn)噸高精銅及銅合金板帶項(xiàng)目、中易高精電子材料二期年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸合金線項(xiàng)目、亦博精密材料年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸高端精密銅管項(xiàng)目和鷹潭國(guó)際陸港-保稅物流中心（B保）項(xiàng)目等現(xiàn)場(chǎng)，實(shí)地查看項(xiàng)目進(jìn)度，聽(tīng)取相關(guān)情況介紹，現(xiàn)場(chǎng)協(xié)調(diào)解決項(xiàng)目推進(jìn)中存在的困難和問(wèn)題。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：從銅冶煉原料結(jié)構(gòu)看國(guó)內(nèi)精煉銅高產(chǎn)故事

但需要注意的是，正如前文所提到，國(guó)內(nèi)待報(bào)廢量在早年用銅增長(zhǎng)的背景下同樣在增加，因此廢銅供給量也并不能忽視；市場(chǎng)的廢銅“供應(yīng)緊張”其實(shí)更多是“價(jià)格緊張”，尤其是作為一個(gè)“低買高賣”的交易品種，銅價(jià)的波動(dòng)對(duì)其交易影響更為明顯，當(dāng)銅價(jià)上漲之后，再生銅供應(yīng)增加明顯“羅馬不是一天造出來(lái)的”，再生銅一樣不是 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 從上半年冶煉廠在冷料采購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)上來(lái)看，預(yù)計(jì)上半年冷料能為電解銅產(chǎn)出帶來(lái)15-20萬(wàn)噸的增量，提供較強(qiáng)的支持。

主編視角

Mysteel半年報(bào): 2025下半年銅桿整體產(chǎn)出或?qū)⒊尸F(xiàn)回升狀態(tài)

但階段性原料庫(kù)存也有走高的表現(xiàn)，主要是為了防范過(guò)高的現(xiàn)貨升水和月差，同時(shí)也疊加了訂單回升后的生產(chǎn)需求，因此庫(kù)存水平有所提升，主要集中在二季度中段預(yù)計(jì)下半年原料庫(kù)存水平有持平預(yù)期，原料庫(kù)存想要提升的難度較大，主要是電解銅市場(chǎng)的供應(yīng)壓力所致 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 根據(jù)Mysteel調(diào)研的小樣本再生銅桿企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，上半年再生銅桿企業(yè)原料庫(kù)存儲(chǔ)備相較2024年同期有所下降，考慮到2024年同期有部分再生銅桿企業(yè)有在政策調(diào)整期前增產(chǎn)計(jì)劃，因此同比下滑也處于情理之中，但在近年來(lái)看也處于較低的水平。

年報(bào)

Mysteel早讀：伊朗方面確認(rèn)同意?；?有色金屬多數(shù)飄紅

◎6月23日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.41萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.50萬(wàn)噸，環(huán)比減少12.78%從數(shù)據(jù)來(lái)看，成交下滑，部分企業(yè)進(jìn)入半年度結(jié)算而減少交易量，下游僅剛需采購(gòu) ◎6月23日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬(wàn)噸)，當(dāng)日銅桿訂單量為0.78萬(wàn)噸，較上一交易日減少0.74萬(wàn)噸，環(huán)比減少48.60%。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅提升 再生銅桿市場(chǎng)交易環(huán)比增加

再生銅桿方面，市場(chǎng)交易較昨日有所增加，午后銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，部分廢銅貨源流出，較多銅桿廠家反饋今日廢銅收料尚可， 部分看漲客戶積極補(bǔ)貨，但市場(chǎng)交易以偏低價(jià)貨源為主， 實(shí)際出貨量不多， 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：78445元/噸，較上一交易日漲25元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結(jié)束與以色列的敵對(duì)行動(dòng) 有色金屬多數(shù)飄紅

◎6月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.18萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.30萬(wàn)噸，環(huán)比減少12%從數(shù)據(jù)來(lái)看，成交減少，交割日市場(chǎng)報(bào)價(jià)不一，下游拿貨情緒偏低，貿(mào)易企業(yè)交易動(dòng)作也有所下滑 ◎6月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬(wàn)噸)，當(dāng)日銅桿訂單量為1.08萬(wàn)噸，較上一交易日減少1.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少55.77%。

有色聚焦

Mysteel電解銅月度報(bào)告（2025年5月）

市場(chǎng)主要的原料競(jìng)爭(zhēng)在銅陽(yáng)極市場(chǎng)，冶煉廠加大再生銅原料的采購(gòu)再生銅供應(yīng)有效緩解原料緊張問(wèn)題短期內(nèi)，冶煉廠維持高產(chǎn)，加之新投產(chǎn)能的產(chǎn)出，電解銅產(chǎn)量或?qū)⑻幱谳^高水平，但這一局面在后續(xù)廠內(nèi)原料的消耗或出現(xiàn)變化，冶煉企業(yè)后續(xù)產(chǎn)出依舊存在下滑可能 三、電解銅庫(kù)存 據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止5月29日國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存13.93萬(wàn)噸，較4月30日的13.27萬(wàn)噸增加0.66萬(wàn)噸，整體有所回升。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿訂單回升提貨下滑 再生銅桿原料抗跌明顯（6.6-6.13）

鷹潭市政府副市長(zhǎng)、貴溪市委書(shū)記陳敏，貴溪市委副書(shū)記、市政府市長(zhǎng)潘磊參加陳敏等先后來(lái)到貴溪市再生銅基新材料產(chǎn)業(yè)園及配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、科力銅業(yè)年產(chǎn)23萬(wàn)噸再生銅及稀貴金屬回收（二期）項(xiàng)目、新越材料年產(chǎn)5萬(wàn)噸特銅帶及9萬(wàn)噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項(xiàng)目、弈鉑半導(dǎo)體年產(chǎn)5萬(wàn)片晶圓片高階電源芯片封裝項(xiàng)目、江銅宏源銅業(yè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸電解銅項(xiàng)目……【相關(guān)品市場(chǎng)】 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 【下周預(yù)測(cè)】 不論是精銅桿企業(yè)還是再生銅桿企業(yè)，本周都得到了一定量的補(bǔ)充，但精銅桿企業(yè)面臨著提貨進(jìn)度偏慢的難題，而再生銅桿企業(yè)面臨著原料抗跌溢價(jià)的壓力。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

鷹潭市政府副市長(zhǎng)陳敏等先后來(lái)到貴溪市再生銅基新材料產(chǎn)業(yè)園及配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、科力銅業(yè)年產(chǎn)23萬(wàn)噸再生銅及稀貴金屬回收（二期）項(xiàng)目、新越材料年產(chǎn)5萬(wàn)噸特銅帶及9萬(wàn)噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項(xiàng)目、弈鉑半導(dǎo)體年產(chǎn)5萬(wàn)片晶圓片高階電源芯片封裝項(xiàng)目、江銅宏源銅業(yè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸電解銅項(xiàng)目、云盛新材料年產(chǎn)10萬(wàn)噸高精銅及銅合金板帶項(xiàng)目、中易高精電子材料二期年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸合金線項(xiàng)目和鷹潭國(guó)際陸港-保稅物流中心（B保）項(xiàng)目等現(xiàn)場(chǎng)，實(shí)地查看項(xiàng)目進(jìn)度，聽(tīng)取相關(guān)情況介紹，現(xiàn)場(chǎng)協(xié)調(diào)解決項(xiàng)目推進(jìn)中存在的困難和問(wèn)題。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端采購(gòu)需求不強(qiáng) 銅箔市場(chǎng)交易熱度一般(6.6-6.13)

陳敏等先后來(lái)到貴溪市再生銅基新材料產(chǎn)業(yè)園及配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、科力銅業(yè)年產(chǎn)23萬(wàn)噸再生銅及稀貴金屬回收（二期）項(xiàng)目、新越材料年產(chǎn)5萬(wàn)噸特銅帶及9萬(wàn)噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項(xiàng)目、弈鉑半導(dǎo)體年產(chǎn)5萬(wàn)片晶圓片高階電源芯片封裝項(xiàng)目、江銅宏源銅業(yè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸電解銅項(xiàng)目、云盛新材料年產(chǎn)10萬(wàn)噸高精銅及銅合金板帶項(xiàng)目、中易高精電子材料二期年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸合金線項(xiàng)目、亦博精密材料年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸高端精密銅管項(xiàng)目和鷹潭國(guó)際陸港-保稅物流中心（B保）項(xiàng)目等現(xiàn)場(chǎng)，實(shí)地查看項(xiàng)目進(jìn)度，聽(tīng)取相關(guān)情況介紹，現(xiàn)場(chǎng)協(xié)調(diào)解決項(xiàng)目推進(jìn)中存在的困難和問(wèn)題。

周報(bào)

Mysteel早讀：美國(guó)5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

1-5月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為547.97萬(wàn)噸，同比增加12.36% 另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來(lái)看，2025年6月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量114.04萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.11%，同比增加16.38%1-6月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為662.01萬(wàn)噸，同比增加13.03% ◎6月6日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫(kù)存1萬(wàn)噸，較上周減少0.7萬(wàn)噸◎6月6日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫(kù)存23.5萬(wàn)噸，較上周減少0.2萬(wàn)噸 ◎Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)74家再生銅桿生產(chǎn)企業(yè)，涉及產(chǎn)能819萬(wàn)噸（含2025年新增產(chǎn)能），篩除長(zhǎng)期閑置產(chǎn)能后樣本覆蓋率85.77%得出：2025年5月國(guó)內(nèi)再生銅桿實(shí)際產(chǎn)量為23.46萬(wàn)噸，環(huán)比減0.89%，同比減5.64%。

有色聚焦

Mysteel解讀：電解銅產(chǎn)出短期內(nèi)或處于較高水平 5月產(chǎn)量創(chuàng)國(guó)內(nèi)新高

總結(jié)預(yù)測(cè) 目前來(lái)看，銅精礦TC價(jià)格表現(xiàn)止跌，冶煉產(chǎn)出仍將保持較高水準(zhǔn)，冶煉虧損的局面依然存在市場(chǎng)主要的原料競(jìng)爭(zhēng)在銅陽(yáng)極市場(chǎng)，冶煉廠加大再生銅原料的采購(gòu)再生銅供應(yīng)有效緩解原料緊張問(wèn)題短期內(nèi)，冶煉廠維持高產(chǎn)，加之新投產(chǎn)能的產(chǎn)出，電解銅產(chǎn)量或?qū)⑻幱谳^高水平，但這一局面在后續(xù)廠內(nèi)原料的消耗或出現(xiàn)變化，冶煉企業(yè)后續(xù)產(chǎn)出依舊存在下滑可能 。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：部分終端企業(yè)補(bǔ)庫(kù) 銅板帶市場(chǎng)交易量有所提高

鷹潭市政府副市長(zhǎng)、貴溪市委書(shū)記陳敏，貴溪市委副書(shū)記、市政府市長(zhǎng)潘磊參加 陳敏等先后來(lái)到貴溪市再生銅基新材料產(chǎn)業(yè)園及配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、科力銅業(yè)年產(chǎn)23萬(wàn)噸再生銅及稀貴金屬回收（二期）項(xiàng)目、新越材料年產(chǎn)5萬(wàn)噸特銅帶及9萬(wàn)噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項(xiàng)目、弈鉑半導(dǎo)體年產(chǎn)5萬(wàn)片晶圓片高階電源芯片封裝項(xiàng)目、江銅宏源銅業(yè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸電解銅項(xiàng)目、云盛新材料年產(chǎn)10萬(wàn)噸高精銅及銅合金板帶項(xiàng)目、中易高精電子材料二期年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸合金線項(xiàng)目、亦博精密材料年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸高端精密銅管項(xiàng)目和鷹潭國(guó)際陸港-保稅物流中心（B保）項(xiàng)目等現(xiàn)場(chǎng)，實(shí)地查看項(xiàng)目進(jìn)度，聽(tīng)取相關(guān)情況介紹，現(xiàn)場(chǎng)協(xié)調(diào)解決項(xiàng)目推進(jìn)中存在的困難和問(wèn)題。

行情簡(jiǎn)評(píng)

貴溪市召開(kāi)多個(gè)重點(diǎn)銅項(xiàng)目建設(shè)現(xiàn)場(chǎng)推進(jìn)會(huì)

6月11日，貴溪市召開(kāi)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)現(xiàn)場(chǎng)推進(jìn)會(huì)鷹潭市政府副市長(zhǎng)、貴溪市委書(shū)記陳敏，貴溪市委副書(shū)記、市政府市長(zhǎng)潘磊參加 陳敏等先后來(lái)到貴溪市再生銅基新材料產(chǎn)業(yè)園及配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、科力銅業(yè)年產(chǎn)23萬(wàn)噸再生銅及稀貴金屬回收（二期）項(xiàng)目、新越材料年產(chǎn)5萬(wàn)噸特銅帶及9萬(wàn)噸鈹銅白銅鉻鋯銅合金項(xiàng)目、弈鉑半導(dǎo)體年產(chǎn)5萬(wàn)片晶圓片高階電源芯片封裝項(xiàng)目、江銅宏源銅業(yè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸電解銅項(xiàng)目、云盛新材料年產(chǎn)10萬(wàn)噸高精銅及銅合金板帶項(xiàng)目、中易高精電子材料二期年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸合金線項(xiàng)目、亦博精密材料年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸高端精密銅管項(xiàng)目和鷹潭國(guó)際陸港-保稅物流中心（B保）項(xiàng)目等現(xiàn)場(chǎng)，實(shí)地查看項(xiàng)目進(jìn)度，聽(tīng)取相關(guān)情況介紹，現(xiàn)場(chǎng)協(xié)調(diào)解決項(xiàng)目推進(jìn)中存在的困難和問(wèn)題。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：假期精銅桿企業(yè)檢修增多 再生銅桿現(xiàn)貨依然緊俏（5.23-5.30）

【總結(jié)】 本周國(guó)內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)多數(shù)變化較小，但廣東市場(chǎng)受電解銅升水走弱影響，加工費(fèi)下調(diào)明顯；精銅桿企業(yè)訂單平平，下周產(chǎn)出有所下滑；再生銅桿生產(chǎn)依然低迷，補(bǔ)庫(kù)對(duì)現(xiàn)貨需求較高；精廢桿價(jià)差、再生銅桿貼水均有擴(kuò)大；國(guó)內(nèi)銅桿社會(huì)庫(kù)存小幅下降。

周報(bào)