Mysteel：2025年1月21日銅產業(yè)早讀

電解銅：昨日廣東市場現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)增加，主因市場到貨較多，加之年末下游消費有限，因此入庫大于出庫；銅價承壓回落，早間市場貿易商報價貼200~升0元/噸，現(xiàn)貨市場成交活躍度較低，升貼水偏弱運行，且隨著春節(jié)臨近，下游企業(yè)陸續(xù)放假，整體需求有限，剛需少量采購為主 廢銅：昨日廢銅價格下跌，上游持貨商已開始陸續(xù)放假，小型貨商仍在收一些零散貨源、多數貿易商基本已停止運作，有少量庫存；下游銅廠采購報價減少，也在為停產做準備，部分廠家反饋備庫已在收尾階段，生產多以長單為主。

行情簡評

Mysteel日報：現(xiàn)貨價格上漲 銅板帶市場弱勢運行

銅價持續(xù)攀升，而廢銅價格則維持穩(wěn)定隨著上游貨商陸續(xù)進入假期模式，市場整體交易活躍度有所下降但部分貨商節(jié)前意圖持幣過節(jié)，故擇高價適當出貨貿易商多按需采買，若價格適宜則傾向于節(jié)前出貨，否則將等待節(jié)后市場情況再做決定同時，下游銅加工企業(yè)也逐步進入生產收尾階段，多數已完成庫存準備的廠家本周將以收尾工作為主 五、市場熱點 1月12日消息，德?？萍荚跈C構調研時表示，公司主要從事各類高性能電解銅箔的研發(fā)、生產和銷售。

行情簡評

Mysteel調研：江西再生銅加工細分領域差異化明顯

庫存：近期廢銅價格太高，目前主要以電解銅為主，拿貨主要從江銅宏源，簽訂了長單 觀點：做好老客戶、把握產品質量，維持低庫存、高運轉的良性循環(huán)，另外比較關心后續(xù)市場走向，擔心后續(xù)加工費下降，又沒有足夠的訂單的話，極容易造成虧本，因為不生產時給爐子保溫便是一個不小的開支 G企業(yè)，再生銅加工企業(yè)（陽極銅、銅桿） 產能利用率：40% 產能：22萬噸 訂單：陽極板訂單較好，銅桿訂單偏淡。

主編視角

Mysteel日報：銅價小幅震蕩 銅板帶市場成交量逐步增長

一、企業(yè)反饋 采訪企業(yè)A：湖北某A銅板帶企業(yè)銷售副總表示今日銅價小幅震蕩，市場成交量變化不大，目前訂單還好，合金銅帶方面訂單沒有太大變化，對后續(xù)消費還是比較看好 采訪企業(yè)B：浙江某B銅板帶企業(yè)銷售經理表示目前黃銅產品比較難做，主要用在房地產上面，現(xiàn)在房地產低迷，黃銅產品訂單差，加工費一直在下降，目前用電解銅原料加工費一般報1500，廢銅原料比較難采購。

行情簡評

Mysteel快訊：銅板帶市場成交量有所增加

價格：8月18日訊，昨日國內市場紫銅板帶價格下跌90元/噸，黃銅板帶價格下跌120元/噸，T2紫銅帶報盤價在71890-72870元/噸，H62黃銅帶報盤價在55780-56180元/噸 成交：昨日湖北某A銅板帶企業(yè)銷售副總表示銅價小幅震蕩，市場成交量變化不大，目前訂單還好，合金銅帶方面訂單沒有太大變化，對后續(xù)消費還是比較看好；浙江某B銅板帶企業(yè)銷售經理表示目前黃銅產品比較難做，主要用在房地產上面，現(xiàn)在房地產低迷，黃銅產品訂單差，加工費一直在下降，目前用電解銅原料加工費一般報1500，廢銅原料比較難采購；浙江某C銅板帶企業(yè)表示最近訂單比月初好點，終端采購積極性有所上升，部分企業(yè)采購量有所增加，成交還行。

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Mysteel銅晨會紀要20221009

電解銅：國慶期間冶煉企業(yè)生產維持正常，廢銅冶煉企業(yè)依然受冷料供應緊張的制約，產能利用率依然偏低；礦產銅生產維持高產，產出逐步回升，預計2022年電解銅產量增長30-40萬噸至1050-1060萬噸；目前國內庫存依然處于低位，相比來看，低庫存和去年同期相比略有下降 昨天詢問了一些貿易商，他們目前還在放假，沒有開始做業(yè)務，同時也問了一下對于國慶節(jié)后銅價跟升貼水的看法，主要反饋對于后市銅價依舊是不太看好，主要周五美國的非農數據表現(xiàn)超預期，他們認為美聯(lián)儲繼續(xù)加息75基點的概率還是比較大。

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Mysteel調研：成本向上需求不旺 銅材企業(yè)預期偏弱（廣東市場實地走訪）

新產業(yè)情況：紫銅和磷銅板帶可能會有擴產計劃，未來出口會向東南亞、越南方面發(fā)展 市場看法：四季度需求預期偏弱，但相比三季度會好轉，對明年消費不太樂觀 銅板帶生產企業(yè)B：原料方面：升貼水維持高位，原材料供應不足，特別是電銅和廢銅比較緊張，臨近十一假期電解銅更緊張，基本比較難采購，假日期間維持一定的生產，所以提前做一些原料庫存。

主編視角

Mysteel調研：40號文件細則不明 3月再生銅加工量將下移

成品端多是已經訂購但未提貨的庫存，自有庫存較少 企業(yè)觀點：因為企業(yè)設備具可以使用廢銅銅作為原料生產，也可以使用電解銅做為原料生產，只是產品不同，靈活性較強，近期在減少廢銅使用比例，避免后期受具體政策影響增加額外稅費。

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Mysteel午評：廢銅部分下游銅廠已停止報價

1月10日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報70055元/噸（好銅），漲285元/噸，好銅升水320元/噸，光亮銅較昨日上漲300元/噸，今日精廢差為1888元/噸，擴張143元/噸 華南地區(qū)報價1#光亮銅63700-63900元/噸，今日銅價大幅上漲，廢銅價格隨之提升春節(jié)將至，部分持貨商詢報盤情緒冷清，市場流通貨源減少下游銅廠已有部分停止報價，僅少量收購熟客貨源，近期以耗庫為主，為假期停爐做準備。

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Mysteel：精廢價差急劇收窄 廢銅成交再陷泥潭

下游再生銅廠利潤被大大壓縮，接貨價位的心理預期遠低于貨商報價二者的價格差異，導致了下游再生銅廠廢銅采購難度加大，成交間議價壓力大，致使部分再生銅廠開始將需求轉向電解銅 近期原料庫存處于低位的再生銅廠廠內原料庫存僅能滿足2-3日的生產需求，雖有采購意愿，但價格難以成交，實質性的成交量有限而原料庫存較多的銅廠繼續(xù)以壓價采購、暫停采購、消耗原料庫存的情緒為主對此，Mysteel廢銅團隊對5家利廢加工企業(yè)做了近期的采購情況調研統(tǒng)計，具體情況如下： 數據來源：Mysteel 目前，河南新鄉(xiāng)的紅色環(huán)保預警暫未解除，加之國內疫情在個別地區(qū)有所反彈，對局部市場的再生銅進口貿易商和利廢加工企業(yè)的影響正在發(fā)酵。

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廢銅午評：企業(yè)廢銅原料低于安全庫存以下 積極采購為主

9月23日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報69035元/噸（好銅），漲30元/噸，好銅升水370元/噸，光亮銅較昨日下跌100元/噸，今日精廢差為774元/噸，擴大132元/噸 華南地區(qū)報價1#光亮銅64000-64200元/噸，上午銅價小幅變動，廢銅市場交投冷清，持貨商觀望情緒濃厚，流通貨源環(huán)比減少，下游加工利廢企業(yè)原料庫存緊張，江西、河北、河南有廠家反饋廠內庫存天數在2-3日左右，低于安全生產庫存以下，且近日需做國慶備庫準備，近日積極補庫為主，但采購數量有限，成交欠佳。

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廢銅午評：銅價下跌抑制貨商出貨意愿 市場成交欠佳

9月17日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報69650元/噸（好銅），跌760元/噸，好銅升水460元/噸，光亮銅較昨日跌400元/噸，今日精廢差為961元/噸，縮小454元/噸 華南地區(qū)報價1#光亮銅64600-64700元/噸，銅價大幅回落，廢銅市場交投氣氛冷清，市場廢銅價格低于持貨商心理預期，挺價惜售明顯，市場出貨量環(huán)比減少；下游利廢加工企業(yè)逢低補庫，適當做節(jié)前備庫準備，但采購情況不理想，成交欠佳。

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我的有色：碳中和背景下 銅行業(yè)碳排放水平測算

本文采用定性和定量相結合的分析方法，參考國家發(fā)改委發(fā)布的溫室氣體排放核算方法和中華人民共和國國家標準規(guī)定的單位產品能源消耗限額，研究在碳中和的大背景下，銅行業(yè)碳排放水平怎么樣，廢銅的利用優(yōu)勢究竟體現(xiàn)在哪里，并做出以下結論： 1. 2020年中國銅冶煉環(huán)節(jié)CO2總排放量919萬噸，占有色行業(yè)碳排放量的1.68%，平均生產1噸電解銅CO2排放量為1.04噸； 2. 根據對4家冶煉企業(yè)碳排放樣本進行測算，其生產1噸電解銅所排放的CO2量分別為1.35t/1.07t/1.11t/1.39t，均高于國家標準，隨著中國對銅冶煉廠的環(huán)保和能耗要求越來越高，中國銅冶煉企業(yè)仍需要不斷進行綠色低碳技術的改進和升級； 3. 廢銅冶煉1噸陰極銅CO2排放量為1.06噸，與銅精礦直接冶煉所排放量相差不大； 4. 廢銅利用所節(jié)省的碳排放量主要體現(xiàn)在銅礦開采以及直接利用生產銅材兩端，從全生命周期碳排放角度來看，與原生銅（礦山-電解銅）生產相比，以廢雜銅為原料冶煉銅可以節(jié)能87%，與精銅制桿（銅精礦-電解銅-銅桿）相比，廢銅再生直接利用生產1噸銅桿可以減少0.637噸碳排放，節(jié)能53%。

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廢銅午評：臨近年末，下游廠家推進長單簽訂

12月25日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報58285元/噸（好銅），漲160元/噸，好銅升水30元，光亮銅價格較昨日漲100元/噸，今日精廢差為2516元/噸，較昨日擴大48元/噸 華南地區(qū)報價1#光亮銅52100-52300元/噸，廢銅價格延續(xù)昨日上漲趨勢，上漲幅度雖小，但相對于周初低迷市場氣氛仍是利好，出貨意愿尚可；下游利廢廠家訂單一般，按需采購；據我的有色了解，臨近年末，下游低氧桿廠家積極推進長單合同的簽訂，為明年生產做準備。

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