Mysteel半年報: 2023下半年國內(nèi)銅供應(yīng)擾動減弱 銅價或呈先揚后抑走勢

其中山東依然位居榜首，不過2023年上半年山東省電解銅產(chǎn)出有所下降，主因2023年上半年煙臺國興停產(chǎn)，且工程計劃延后至5月才開始采購陽極板生產(chǎn)，上半年生產(chǎn)基本處于半擱置狀，最終導(dǎo)致產(chǎn)能利用率處于相對低位 2023年銅企新增產(chǎn)能計劃減少，樣本產(chǎn)能新增主要在甘肅、山西，且基本在2023年第四季開始投放，產(chǎn)能全面釋放和達產(chǎn)要到2024年；由此可見2023年電解銅產(chǎn)量新增主要來源于2022年電解產(chǎn)能投放后的達產(chǎn)。

研究報告

Mysteel半年報：2023下半年銅管消費韌性仍存 市場或穩(wěn)定運行

（三）銅管市場布局均衡化 銅管市場目前價格按照原料電解銅+加工費方式計算，其中加工費是生產(chǎn)銅管過程中所產(chǎn)生的費用，包括電力成本、人工成本、輔材消耗、設(shè)備損耗等幾方面因素構(gòu)成，其中電力成本占比30%以上，各省電價存在價差除此之外人工費、輔料均出現(xiàn)明顯上浮，給銅管生產(chǎn)企業(yè)形成較大壓力受下游空調(diào)企業(yè)帶動，國內(nèi)龍頭銅管企業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量逐步向西南、華中地區(qū)布局，改變以華東、華南主宰的格局，銅管企業(yè)布局也更加均衡，供應(yīng)更加合理化。

研究報告

本周（6月21日-6月30日）有色金屬轉(zhuǎn)向走弱

本周有色金屬價格轉(zhuǎn)向走弱美聯(lián)儲加息預(yù)期在本周再度被強化，海外市場的經(jīng)濟衰退預(yù)期依然存在，而國內(nèi)對于后市的經(jīng)濟助推舉措預(yù)期滿滿；單從階段宏觀表現(xiàn)來看，整體利空情緒稍強于樂觀心態(tài)；而基本面上，國內(nèi)電解銅庫存受需求減弱以及到貨增加帶動而提升，但絕對的庫存依然處于低位水準鋁宏觀面，鮑威爾鷹派發(fā)言導(dǎo)致有色金屬價格承壓下跌；供應(yīng)端，云南省電解鋁產(chǎn)能逐步開始復(fù)產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)初期預(yù)計以鋁水直供為主，但近期鋁棒供需承壓導(dǎo)致有減停產(chǎn)計劃的棒廠較5月增多，預(yù)計整體拖累鋁水比例維持下降趨勢；需求端逐步向淡季過度，型材周度產(chǎn)量、訂單天數(shù)維持下降趨勢。

有色指數(shù)評述

Mysteel：中國銅2022年市場回顧與2023年展望

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、Mysteel 二、中國銅冶煉產(chǎn)能分布情況分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2022年全國各地區(qū)的冶煉廠年電解銅產(chǎn)能1188萬噸，其中山東依然位居榜首，不過2022年山東省電解銅產(chǎn)出明顯下降，2022年第二季度山東祥光銅業(yè)由于債務(wù)危機出現(xiàn)停產(chǎn)，而山東方圓同樣因為債務(wù)問題產(chǎn)出偏低，雖然最后有廈門國企托盤，但最終產(chǎn)能利用率依然處于相對低位。

主編視角

羅潔：中國精煉銅市場年報解讀及發(fā)布

緊接著，羅潔分析了中國精煉銅生產(chǎn)情況，2022年全國各地區(qū)的冶煉廠年電解銅產(chǎn)能1188萬噸，其中山東依然位居榜首，不過2022年山東省電解銅產(chǎn)出明顯下降，2022年第二季度山東祥光銅業(yè)由于債務(wù)危機出現(xiàn)停產(chǎn)，而山東方圓同樣因為債務(wù)問題產(chǎn)出偏低，雖然最后有廈門國企托盤，但最終產(chǎn)能利用率依然處于相對低位 最后羅潔分析了中國精煉銅的消費情況，從國內(nèi)銅消費占比來看，國內(nèi)主要的銅消費行業(yè)為電力電氣以及建筑工業(yè)，電力電氣的主要消費需求來源于國家電網(wǎng)投資，電網(wǎng)投資中的高低壓輸電線路、電路改造、電源建設(shè)、變電站搭建等環(huán)節(jié)均需要銅消費，其中銅桿消費占據(jù)了絕大部分；而第二大消費行業(yè)建筑工業(yè)主要消費需求來源于基建建設(shè)時配套的電力設(shè)備以及房地產(chǎn)開發(fā)中居民、工業(yè)用電建設(shè)。

會議報道

Mysteel：銅管2022上半年市場回顧及下半年展望

截至6月30日銅管價格跌至68800元/噸，同比去年下跌0.01% 2、成本利潤分析 銅管市場目前價格按照原料電解銅+加工費方式計算，其中加工費是生產(chǎn)銅管過程中所產(chǎn)生的費用，包括電力成本、人工成本、輔材消耗、設(shè)備損耗等幾方面因素構(gòu)成，其中電力成本占比30%以上，各省電價存在價差除此之外人工費、輔料均出現(xiàn)明顯上浮，給銅管生產(chǎn)企業(yè)形成較大壓力 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 銅管企業(yè)除生產(chǎn)過程中成本上漲之外，原料電解銅價格上行帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力亦是廠家關(guān)注重點。

主編視角

Mysteel日報：精廢桿價差拉大 再生銅桿市場成交持續(xù)向好

江蘇某銅桿生產(chǎn)企業(yè)表示，近期常州一帶有部分跨省電解銅到貨，小幅彌補了區(qū)域企業(yè)需求，供應(yīng)有所緩解據(jù)調(diào)研，近日來雖宜興等地交通管制有所緩解，貨車可排隊入市，但整體運費成本仍舊高昂，江蘇運往浙江部分區(qū)域運費上漲一度達50%；疊加銅價居高不下，下游線纜企業(yè)資金壓力增加，預(yù)計短時間內(nèi)尋求省外優(yōu)質(zhì)低價貨源仍將成為部分下游企業(yè)的備用選項 華北地區(qū)：今日市場成交表現(xiàn)較為清淡，銅價全天震蕩上行，尾盤收于日內(nèi)75700最高價，同時由于區(qū)域電解銅供應(yīng)偏緊以及交割換月，合約價差飆升至500元/噸上方，受此影響，下游拿貨情緒低迷，普遍選擇觀望等待換月。

日報

Mysteel：限電背景下 山東銅企將如何選擇

電解銅年產(chǎn)能70萬噸（粗煉40萬噸，精煉30萬噸），省電解銅生產(chǎn)的骨干企業(yè)，位列全國同行業(yè)前十強，公司主要產(chǎn)品為高純陰極銅，主要應(yīng)用于電線電纜、五金、輕工機械等產(chǎn)品的生產(chǎn)中，高品質(zhì)的要求使得其產(chǎn)品備受業(yè)內(nèi)青睞 企業(yè)現(xiàn)狀 目前開一條10萬噸粗煉生產(chǎn)線，日產(chǎn)量30噸（原料消耗3000噸/天），企業(yè)負責(zé)人表示計劃月底再開另一條30萬噸粗煉生產(chǎn)線，兩條線全開日產(chǎn)量可達1200噸/天；目前原料90%依賴于進口，銅精礦品味在23%品味以上，從附近青島港和煙臺港提貨，暫時量少時產(chǎn)品主要省內(nèi)消化，量大銷往全國各地。

主編視角

Mysteel有色早讀：寧夏約談能耗雙控形勢嚴峻地區(qū)及企業(yè) 夜盤有色漲跌互現(xiàn)

◎Mysteel：受疫情反彈影響，全球各地港口疫情防控措施升級，多國港口擁堵再次加劇；調(diào)研電解銅進口得知，韓國發(fā)往中國電解銅提單發(fā)貨困難，9月中旬到港船期基本沒有，多數(shù)原先計劃9月中旬到的船期，目前到港時間無法確定 ◎Mysteel：8月20日，部分青海省電解鋁企業(yè)收到國網(wǎng)西寧的限電預(yù)警通知，其中提到由于今年黃河上游來水偏低，火力發(fā)電機組出力不足，外送電力吃緊，造成西寧電網(wǎng)電力供需不平衡，提醒企業(yè)提前做好有序用電準備，目前具體限電時間及限電方案尚未通知。

有色聚焦

我的有色：2021年上海鋼聯(lián)銅產(chǎn)業(yè)鏈商務(wù)考察山東站調(diào)研報告

上游原料為廢雜銅以及自產(chǎn)陰極銅 后市看法：今年4月銅桿開始生產(chǎn)，庫存量較少，目前感受到旺季不旺的感覺，后期如果銅價繼續(xù)上漲的話，一定程度上抑制精銅消費 總結(jié) 山東省電解銅冶煉企業(yè)主要集中在煙臺、臨沂、聊城三個地區(qū)，我的有色網(wǎng)統(tǒng)計2021年3月山東地區(qū)電解銅產(chǎn)量為8.8萬噸，產(chǎn)能利用率為66.9%，全國總計產(chǎn)量為83.46萬噸，產(chǎn)能利用率為84.4%；預(yù)計4月山東地區(qū)電解銅產(chǎn)量為9.2萬噸，產(chǎn)能利用率為70.3%，山東銅新增產(chǎn)能較少，目前有家冶煉企業(yè)被國企收購，新建了廠房，產(chǎn)能在原有基礎(chǔ)上增加8-10萬噸至18-20萬噸，新廠計劃2022年建成，其余冶煉企業(yè)并沒有新增產(chǎn)能的計劃。

調(diào)研報告

Mysteel空間數(shù)據(jù)：山東發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警，氧化鋁企業(yè)限產(chǎn)延期，全球大宗商品氣象及災(zāi)害預(yù)警20210319

圖8 安徽、山東、河南、湖北省電解銅冶煉廠統(tǒng)計來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-空間數(shù)據(jù)-商品分布圖 我國氧化鋁生產(chǎn)區(qū)域主要集中在北方地區(qū)，根據(jù)商品分布圖統(tǒng)計，山東、山西、河南等省共有32家氧化鋁企業(yè)，涉及產(chǎn)能大約270萬噸。

商品洞察

Mysteel空間數(shù)據(jù)：北方沙塵暴來勢洶洶，銅冶煉企業(yè)、混凝土企業(yè)遭波及，全球大宗商品氣象及災(zāi)害預(yù)警20210317

由于受到沙塵天氣影響，空氣污染嚴重 圖7 安徽、山東、河南、湖北省電解銅冶煉廠統(tǒng)計來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-空間數(shù)據(jù)-商品分布圖 我國銅冶煉廠主要集中在中北部地區(qū)，其中安徽、山東、河南、湖北等冶煉產(chǎn)能較為密集地區(qū)均在沙塵暴影響范圍內(nèi)，或?qū)σ睙捝a(chǎn)產(chǎn)生影響。

商品洞察