Mysteel午評：倉單有所流出現(xiàn)貨成交下滑 上海電解銅升水走跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74140元/噸，較上一交易日上漲405元/噸市場主流報價好銅升90~升110元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅升50~升80元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日下跌30元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升水回落，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商仍維持昨日成交水平報價，主流平水銅品牌如大江PC、JCC等貨源始報于升60~升80元/噸，個別貿(mào)易商挺價情緒依舊較為強烈，主流國產(chǎn)品牌試探報至升100元/噸，好銅品牌貨源如金川大板、3C-P等報至升100~升120元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價震蕩偏強倉單貨源流通增加 上海電解銅現(xiàn)貨升水下調(diào)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格73895/噸，較上一交易日下跌20元/噸市場主流報價好銅升40~60元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；平水銅升10~升40元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；濕法銅貼30~貼10元/噸，較上一交易日上漲5元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)震蕩走低，整體交投重心較上個交易日小幅下移，現(xiàn)貨升水走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，個別持貨商低價出貨意愿有所顯現(xiàn)，主流品牌報價報至升30~升60元/噸，且少數(shù)品牌如鐵峰PC等貨源升20元/噸迅速表現(xiàn)成交，但市場主流報價仍堅挺于升40~升50元/噸，然日內(nèi)銅價仍表現(xiàn)有所上漲，且隨著月差收窄，部分持貨商開始積極出售倉單貨源，加之部分進口貨源有所流入，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)承壓；至第二個交易時段，市場主流平水銅報價下調(diào)至升20~升40元/噸，好銅如金川大板等品牌貨源同樣下調(diào)至升50元/噸，然個別企業(yè)甚至于低價至平水附近出貨。

行情簡評

Mysteel午評：銅價再度上漲交割倉單貨源流出 上海電解銅升水走低

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79280元/噸，較上一交易日漲745元/噸市場主流報價好銅貼270~貼250元/噸，較上一交易日下跌60元/噸；平水銅貼310~貼280元/噸，較上一交易日下跌65元/噸；濕法銅貼360~貼340元/噸，較上一交易日下跌70元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上個交易上移，現(xiàn)貨升水延續(xù)跌勢，成交重心下調(diào)早間盤初，持貨商報價相對謹慎，個別企業(yè)試探上調(diào)報價至貼150元/噸出貨，主流報價維持在昨日成交水平，平水銅品牌貨源如大江pc、魯方、祥光等報至貼260~貼250元/噸，然盤面走高，加之交割倉單流出，下游加工企業(yè)仍表現(xiàn)謹慎觀望情緒，此價位現(xiàn)貨難以成交，持貨商無奈只能下調(diào)報價出貨；至第二個交易時段，主流平水銅品牌報至貼290~貼270元/噸，少量低價國產(chǎn)貨源如大江pc報至貼310元/噸，好銅品牌如金川大板等同樣下調(diào)至貼260~250元/噸，隨著部分加工企業(yè)逢低剛需壓價接貨，平水銅貼310~貼280表現(xiàn)部分成交，好銅亦成交于貼280~250元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：可制倉單貨源備受青睞 上海電解銅貿(mào)易流轉(zhuǎn)為主

一、市場總結(jié) 隔夜銅價低開低走，日內(nèi)有所回升至均線一帶震蕩，整體交投重心較上個交易日持平，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)走低昨日持貨商反饋俄羅斯銅進口銅流入補充國內(nèi)，市場進貨源仍有增量盤面維持偏強震蕩，今日下游市場多數(shù)時間保持觀望情緒，拿貨需求較為低迷，持貨商因此繼續(xù)下調(diào)報價出貨，部分可制倉單貨源成交尚可，整體交投氛圍為貿(mào)易流轉(zhuǎn)為主 二、今日價格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格66265元/噸，較上一交易日下跌35元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：銅價上行走高 BACK月差收斂明顯(5.30-6.6)

廣東市場庫存環(huán)比上周增加明顯主因市場各冶煉廠發(fā)貨增加較多，疊加下游消費較弱，倉庫出庫量較少；后續(xù)來看，下周市場到貨量不多，因此庫存或再度下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計5.51萬噸，較29日降0.34萬噸，較3日降0.19萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫，周內(nèi)雖有少量煉廠出口貨源入庫，但前期鎖定盈利比價下的倉單貨源仍有清關(guān)進口至國內(nèi)，庫存因此下降。

周報

Mysteel解讀：煉廠發(fā)貨增加下游需求有限 電解銅庫存表現(xiàn)回升

廣東市場庫存環(huán)比上周增加明顯主因市場各冶煉廠發(fā)貨增加較多，疊加下游消費較弱，倉庫出庫量較少；后續(xù)來看，下周市場到貨量不多，因此庫存或再度下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計5.51萬噸，較29日降0.34萬噸，較3日降0.19萬噸； 上海保稅區(qū)5.01萬噸，較29日降0.29萬噸，較3日降0.14萬噸； 廣東保稅區(qū)0.50萬噸，較29日降0.05萬噸，較3日降0.05萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫，周內(nèi)雖有少量煉廠出口貨源入庫，但前期鎖定盈利比價下的倉單貨源仍有清關(guān)進口至國內(nèi)，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel周報：銅價窄幅震蕩 社庫再度下降(5.23-5.30)

廣東市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)下降主因市場冶煉廠發(fā)貨仍較少，疊加節(jié)前下游存在一定備貨需求，庫存因此維持去庫；后續(xù)來看，市場到貨預(yù)計有限，因此庫存波動不大，或小幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計5.85萬噸，較22日降0.83萬噸，較26日降0.25萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，倉單貨源仍有出庫，但由于近期進口比價惡化，部分冶煉廠出口貨源有所入庫，庫存下降幅度有限。

周報

Mysteel早讀：24小時內(nèi)特朗普關(guān)稅政策多次反轉(zhuǎn) 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解銅社會庫存延續(xù)去庫，其中各市場均表現(xiàn)不同程度降幅；周內(nèi)銅價維持高位震蕩運行，下游入市接貨需求有限，但市場到貨量同樣較少，庫存因此下降，但整體去庫幅度較小 ◎5月29日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計5.30萬噸，較22日降0.83萬噸，較26日降0.25萬噸； 上海保稅區(qū)5.30萬噸，較22日降0.68萬噸，較26日降0.10萬噸 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較22日降0.15萬噸，較26日降0.15萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，倉單貨源仍有出庫，但由于近期進口比價惡化，部分冶煉廠有所出口，庫存下降幅度有限。

有色聚焦

Mysteel解讀：市場到貨減少下游備貨有限 電解銅庫存小幅去庫

廣東市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)下降主因市場冶煉廠發(fā)貨仍較少，疊加節(jié)前下游存在一定備貨需求，庫存因此維持去庫；后續(xù)來看，市場到貨預(yù)計有限，因此庫存波動不大，或小幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計5.85萬噸，較22日降0.83萬噸，較26日降0.25萬噸； 上海保稅區(qū)5.30萬噸，較22日降0.68萬噸，較26日降0.10萬噸； 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較22日降0.15萬噸，較26日降0.15萬噸；保保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，倉單貨源仍有出庫，但由于近期進口比價惡化，部分冶煉廠出口貨源有所入庫，庫存下降幅度有限。

主編視角

Mysteel早讀：歐盟已計劃加快與美國的談判 有色金屬多數(shù)收漲

國內(nèi)電解銅社會庫存表現(xiàn)下降，其中上海、廣東市場貢獻主要降幅，江蘇市場有所增加；隨著近期現(xiàn)貨升水回落，下游采購情緒表現(xiàn)提振，且上海市場到貨量相對有限，庫存因此重新去庫 ◎5月26日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計6.10萬噸，較19日降1.88萬噸，較22日降0.58萬噸； 上海保稅區(qū)5.40萬噸，較19日降1.60萬噸，較22日降0.58萬噸 廣東保稅區(qū)0.70萬噸，較19日降0.28萬噸，較22日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，近期雖有抵港到船貨源入庫，但量相對較少，且持貨商仍積極清關(guān)進口倉單貨源至國內(nèi)，庫存因此繼續(xù)下降。

有色聚焦

Mysteel：2025年5月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交較為一般，銅價維持高位震蕩，下游接貨情緒表現(xiàn)不佳，同時交割倉單流出補充市場，部分持貨商積極下調(diào)報價出貨，現(xiàn)貨升水承壓有所走跌；后續(xù)來看，考慮到短期交割倉單仍將釋放，同時高銅價背景下，下游消費提振空間有限，現(xiàn)貨升水預(yù)計繼續(xù)走跌，整體或區(qū)間運行于升200~350元/噸附近 廢銅：昨日受銅價上漲影響，上游貨商持貨待漲情緒升溫，整體出貨意愿偏弱，加上散戶貨源較為頑固，貨商逢低補庫的計劃落空，使得市場現(xiàn)貨流通仍偏緊。

行情簡評

Mysteel周報：銅價重心下移 現(xiàn)貨升水高位回落(5.16-5.23)

廣東市場庫存環(huán)比上周變動有限主因市場冶煉廠發(fā)貨仍較少，倉庫到貨入庫量難有增量，疊加下游消費表現(xiàn)較為一般，庫存因此變動有限；后續(xù)來看，市場到貨預(yù)計仍較少，同時下游消費提振空間有限，因此庫存波動不大，維持低位運行為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計6.68萬噸，較15日降1.59萬噸，較19日降1.3萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫倉單貨源積極清關(guān)進口至國內(nèi)，且抵港到船入庫量有限，庫存因此下降明顯。

周報

Mysteel早讀：特朗普減稅案在眾院涉險過關(guān) 有色金屬多數(shù)飄綠

國內(nèi)電解銅社會庫存繼續(xù)回升，其中上海市場貢獻主要增幅，廣東、江蘇市場表現(xiàn)不同程度下降；由于周內(nèi)上海市場進口銅到貨表現(xiàn)增加，且銅價高位震蕩，下游采購情緒有所謹慎，倉庫出庫量相對一般；而廣東、江蘇市場到貨均相對較少，庫存因此表現(xiàn)下降 ◎5月22日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計6.68萬噸，較15日降1.59萬噸，較19日降1.3萬噸； 上海保稅區(qū)5.98萬噸，較15日降1.17萬噸，較19日降1.02萬噸 廣東保稅區(qū)0.70萬噸，較15日降0.42萬噸，較19日降0.28萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫倉單貨源積極清關(guān)進口至國內(nèi)，且抵港到船入庫量有限，庫存因此下降明顯。

有色聚焦

Mysteel解讀：市場到貨不一下游逢低采購 電解銅庫存延續(xù)累庫

廣東市場庫存環(huán)比上周變動有限主因市場冶煉廠發(fā)貨仍較少，倉庫到貨入庫量難有增量，疊加下游消費表現(xiàn)較為一般，庫存因此變動有限；后續(xù)來看，市場到貨預(yù)計仍較少，同時下游消費提振空間有限，因此庫存波動不大，維持低位運行為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計6.68萬噸，較15日降1.59萬噸，較19日降1.3萬噸； 上海保稅區(qū)5.98萬噸，較15日降1.17萬噸，較19日降1.02萬噸； 廣東保稅區(qū)0.70萬噸，較15日降0.42萬噸，較19日降0.28萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫倉單貨源積極清關(guān)進口至國內(nèi)，且抵港到船入庫量有限，庫存因此下降明顯。

主編視角

Mysteel午評：市場成交難有明顯改善 上海電解銅升水承壓下跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78530元/噸，較上一交易日漲10元/噸市場主流報價好銅升150~升180元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；平水銅升90~升130元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；濕法銅升50~升70元/噸，較上一交易日下跌30元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)震蕩回落，整體交投重心較上一個交易日小幅上移，現(xiàn)貨升水走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，持貨商部分平水銅貨源如紫金、金冠等試探報至升120~140元/噸，主流平水銅貨源如JCC、魯方等報至升160元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪等報至升180~200元/噸，下游入市接貨情緒謹慎，且近期保稅區(qū)倉單貨源繼續(xù)清關(guān)進口至國內(nèi)，部分持貨商以促成交，日內(nèi)低價甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水再度承壓走跌；至第二個交易時段，主流品牌報價走跌至升120元/噸附近，低價平水銅品牌貨源如金冠、大江PC、紫金等報至升90元/噸，隨著銅價震蕩回落，下游企業(yè)逢低入市壓價接貨，平水銅品牌集中成交于升90~升120元/噸附近，好銅品牌亦被壓價至升150~升180元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel早讀：穆迪降級沖擊曇花一現(xiàn) 有色金屬漲跌不一

國內(nèi)電解銅社會庫存繼續(xù)表現(xiàn)累庫，其中各市場社庫均表現(xiàn)不同程度增加；近期由于銅價維持高位震蕩，且現(xiàn)貨大幅升水，下游企業(yè)接貨稍顯謹慎，需求有所走弱，倉庫出庫量因此下滑，同時市場到貨量表現(xiàn)增加，庫存因此延續(xù)回升 ◎5月19日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計7.98萬噸，較12日降1.77萬噸，較15日降0.29萬噸； 上海保稅區(qū)7.0萬噸，較12日降1.60萬噸，較15日降0.15萬噸 廣東保稅區(qū)0.98萬噸，較12日降0.17萬噸，較15日降0.14萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，主因國內(nèi)市場表現(xiàn)高升水局面，部分倉庫倉單貨源繼續(xù)清關(guān)進口至國內(nèi)，庫存因此下降。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

國內(nèi)電解銅社會庫存表現(xiàn)回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續(xù)去庫；由于周內(nèi)臨近交割換月，上海市場國產(chǎn)到貨有所增加，且近月BACK結(jié)構(gòu)月差高企，加之銅價高位震蕩運行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現(xiàn)減少，庫存因此增加 ◎5月15日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計8.27萬噸，較8日降1.93萬噸，較12日降1.48萬噸； 上海保稅區(qū)7.15萬噸，較8日降1.90萬噸，較12日降1.45萬噸 廣東保稅區(qū)1.12萬噸，較8日降0.03萬噸，較12日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫倉單貨源仍有清關(guān)進口至國內(nèi)，且抵港到船入庫量較少，庫存因此下降明顯。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

廣東市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)表現(xiàn)去庫主因市場冶煉廠發(fā)貨較少，倉庫到貨入庫量有限，但月差高企，下游消費同樣表現(xiàn)較差，庫存因此維持去庫；后續(xù)來看，市場到貨短期難有增量，但考慮到換月后，下游存在一定補庫需求，庫存預(yù)計繼續(xù)去庫，但幅度或有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計8.27萬噸，較8日降1.93萬噸，較12日降1.48萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫倉單貨源仍有清關(guān)進口至國內(nèi)，且抵港到船入庫量較少，庫存因此下降明顯。

周報

Mysteel早讀：中美貿(mào)易局勢緩和市場下調(diào)美聯(lián)儲降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解銅社會庫存仍延續(xù)去庫趨勢，去庫幅度有所放緩，其中上海市場微幅增加，廣東、江蘇市場繼續(xù)下降；近期銅價高位震蕩，加之月差高企，下游企業(yè)入市接貨情緒走弱，但倉庫到貨量仍相對不多，整體庫存因此維持去庫 ◎5月12日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計9.75萬噸，較6日降0.62萬噸，較8日降0.45萬噸； 上海保稅區(qū)8.60萬噸，較6日降0.58萬噸，較8日降0.45萬噸 廣東保稅區(qū)1.15萬噸，較6日降0.04萬噸，較8日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，主因近期個別倉庫倉單貨源仍有清關(guān)進口至國內(nèi)，庫存因此繼續(xù)表現(xiàn)下降。

有色聚焦

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費有限 電解銅庫存表現(xiàn)回升

廣東市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)表現(xiàn)去庫主因市場冶煉廠發(fā)貨較少，倉庫到貨入庫量有限，但月差高企，下游消費同樣表現(xiàn)較差，庫存因此維持去庫；后續(xù)來看，市場到貨短期難有增量，但考慮到換月后，下游存在一定補庫需求，庫存預(yù)計繼續(xù)去庫，但幅度或有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計8.27萬噸，較8日降1.93萬噸，較12日降1.48萬噸； 上海保稅區(qū)7.15萬噸，較8日降1.90萬噸，較12日降1.45萬噸； 廣東保稅區(qū)1.12萬噸，較8日降0.03萬噸，較12日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)部分倉庫倉單貨源仍有清關(guān)進口至國內(nèi)，且抵港到船入庫量較少，庫存因此下降明顯。

主編視角