Mysteel調(diào)研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報(bào)告

目前電銅只開了10萬，主要是受原料緊張影響，原料價(jià)格不合適時(shí)也會(huì)外采陽極板電解銅桿年產(chǎn)20萬噸左右，開工率低于70% 原料方面：早年廢銅有3-4萬噸來自于進(jìn)口，現(xiàn)在主要是國內(nèi)從江西、寧波地區(qū)的廢銅以及江蘇地區(qū)陽極板目前庫存準(zhǔn)備1-2天的量銅含量在90%可以的入爐，但多數(shù)為含銅量在98%以上的電解銅及銅桿業(yè)務(wù)分開運(yùn)營，電解銅外銷，銅桿原料使用電解銅，外部也有一定采購 訂單情況：市場缺銅，自產(chǎn)電解銅不足以滿足自家銅桿廠消化，需要外采，有時(shí)也會(huì)在省內(nèi)出售。

主編視角

國際金價(jià)刷新歷史新高，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研相關(guān)上市公司

2024年，公司主產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃自產(chǎn)銅精礦含銅6.72萬噸，電解銅120.5萬噸，黃金10.9噸 山東黃金周三發(fā)布調(diào)研紀(jì)要顯示，公司2024年不低于47噸的黃金產(chǎn)量計(jì)劃包含銀泰黃金全部產(chǎn)量此外，銀泰黃金主要從事貴金屬和有色金屬礦采選及金屬貿(mào)易，旗下?lián)碛?家大型且品位較高的礦山公司收購銀泰黃金控制權(quán)后，實(shí)現(xiàn)西南、東北地區(qū)的資源從無到有、以點(diǎn)帶面的戰(zhàn)略布局，大大增強(qiáng)了黃金主業(yè)優(yōu)勢地位。

貴金屬

江西重諾銅業(yè)技術(shù)改造項(xiàng)目環(huán)評(píng)獲批

（2）銅材生產(chǎn)線：外購電解銅及廢光亮銅（含銅≥99%）為原料，通過豎式熔化爐熔化+連鑄連軋+清洗或工頻爐熔化+上引連鑄+清洗生產(chǎn)銅桿，部分銅桿外售，部分銅桿通過多頭拉絲生產(chǎn)銅線，部分銅線外售，部分銅線作為鍍錫銅線原料 （3）電鍍錫生產(chǎn)線：以自產(chǎn)銅線為原料，通過電鍍錫工藝生產(chǎn)鍍錫銅線 項(xiàng)目建成后，可達(dá)年產(chǎn)8萬t陽極銅、8萬t銅桿（3萬t/a外售，5萬t/a作為銅線原料）、5萬t銅線（2萬t/a外售，3萬t/a作為鍍錫銅線原料），3萬t鍍錫銅線的生產(chǎn)規(guī)模。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel調(diào)研：2023年8月山東銅冶煉及加工走訪調(diào)研報(bào)告

銅箔行業(yè)目前產(chǎn)能過剩，未來加工費(fèi)預(yù)計(jì)仍會(huì)下降 總結(jié)：目前國內(nèi)自產(chǎn)電解銅尚有缺口，需要進(jìn)口銅彌補(bǔ)，后續(xù)國內(nèi)部分冶煉企業(yè)逐步擴(kuò)張產(chǎn)能，未來國內(nèi)供給將會(huì)逐步增加，或許對(duì)進(jìn)口銅依賴度下降國內(nèi)銅加工產(chǎn)品在當(dāng)前供需環(huán)境下價(jià)格競爭激烈，國內(nèi)需求雖有韌性但當(dāng)前表現(xiàn)偏弱降本增效是貫穿上下游企業(yè)共同的目標(biāo)，對(duì)成本的控制提升了價(jià)格敏感度加工企業(yè)的原料庫存普遍還是偏低的，所以在銅價(jià)出現(xiàn)一定跌幅時(shí)候出現(xiàn)收貨現(xiàn)象。

主編視角

寶城期貨：銅價(jià)向上突破概率較大

國內(nèi)方面，滬銅由70000元/噸高位跌回年初的低位64000元/噸附近，在估值下修后，銅價(jià)進(jìn)一步下挫由產(chǎn)業(yè)開始托底相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，精銅桿開工率持續(xù)回升，下游低位補(bǔ)庫意愿明顯，但隨著價(jià)格的反彈，補(bǔ)庫動(dòng)力有所減弱，這表明產(chǎn)業(yè)信心并不足所以產(chǎn)業(yè)端托底作用較強(qiáng)，但推動(dòng)銅價(jià)上升的動(dòng)力并沒有受益于國內(nèi)電力基建與新能源發(fā)展，整體需求仍較樂觀，在上游高產(chǎn)量的情況下，電解銅仍維持季節(jié)性去庫狀態(tài) 綜上所述，預(yù)計(jì)6月銅價(jià)將維持64000—67000元/噸區(qū)間偏強(qiáng)振蕩，下方支撐來自產(chǎn)業(yè)逢低補(bǔ)庫，上方壓力來自歐美經(jīng)濟(jì)下行。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)持續(xù)反彈 下游畏高情緒上升

本項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容主要包括黑銅熔煉生產(chǎn)線、陽極板生產(chǎn)線、銅線桿生產(chǎn)線、電解銅生產(chǎn)線、貴金屬提煉生產(chǎn)線、電纜生產(chǎn)線及配套公輔設(shè)施等本項(xiàng)目采用自產(chǎn)黑銅、銅含量85%以上廢雜銅為主要原料，通過陽極爐純氧熔煉得到陽極板產(chǎn)品；采用銅含量95%以上廢雜銅為主要原料，通過陽極爐純氧熔煉得到銅線桿產(chǎn)品；采用自產(chǎn)陽極板為主要原料，通過電解得到陰極銅產(chǎn)品；采用電解生產(chǎn)過程自產(chǎn)的陽極泥為主要原料，提煉金、銀、鈀等貴金屬；采用自產(chǎn)銅線桿為主要原料，生產(chǎn)礦物質(zhì)防火電纜、中高壓電纜、交通電纜；采用低品位廢雜銅、自產(chǎn)陽極爐渣、自產(chǎn)陽極爐沉降煙塵為主要原料，通過熔煉爐熔煉得到黑銅，本項(xiàng)目不以外購危廢為原料，自產(chǎn)黑銅全部用于陽極板生產(chǎn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周終端以及貿(mào)易商積極采購 銅板帶市場偏強(qiáng)運(yùn)行（10.17-10.21）

項(xiàng)目為擴(kuò)建項(xiàng)目，擬于2024年1月建成投產(chǎn)項(xiàng)目以陰極銅為原料，采用上引法無氧銅工藝生產(chǎn)銅線桿；以自產(chǎn)銅線桿為原料，采用電解銅箔工藝生產(chǎn)鋰電銅箔、標(biāo)準(zhǔn)銅箔。

周報(bào)

福建清景銅箔年產(chǎn)2.5萬噸電解銅箔項(xiàng)目節(jié)能報(bào)告獲批

福建清景銅箔有限公司福建清景年產(chǎn)25000噸電解銅箔項(xiàng)目節(jié)能報(bào)告審查獲批 項(xiàng)目為擴(kuò)建項(xiàng)目，擬于2024年1月建成投產(chǎn)項(xiàng)目以陰極銅為原料，采用上引法無氧銅工藝生產(chǎn)銅線桿；以自產(chǎn)銅線桿為原料，采用電解銅箔工藝生產(chǎn)鋰電銅箔、標(biāo)準(zhǔn)銅箔 項(xiàng)目購置3條銅線桿生產(chǎn)線、82臺(tái)生箔機(jī)、90只陰極輥、8臺(tái)表面處理機(jī)、22臺(tái)分切機(jī)、4臺(tái)陰極輥磨床等主要設(shè)備及其他配套設(shè)施項(xiàng)目建成投產(chǎn)后將新增年產(chǎn)2.5萬噸電解銅箔（其中：1.5萬噸鋰電銅箔、1萬噸標(biāo)準(zhǔn)銅箔）生產(chǎn)能力。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大跌刺激下游消費(fèi) 銅板帶市場成交有所增長

項(xiàng)目為擴(kuò)建項(xiàng)目，擬于2024年1月建成投產(chǎn)項(xiàng)目以陰極銅為原料，采用上引法無氧銅工藝生產(chǎn)銅線桿；以自產(chǎn)銅線桿為原料，采用電解銅箔工藝生產(chǎn)鋰電銅箔、標(biāo)準(zhǔn)銅箔 項(xiàng)目購置3條銅線桿生產(chǎn)線、82臺(tái)生箔機(jī)、90只陰極輥、8臺(tái)表面處理機(jī)、22臺(tái)分切機(jī)、4臺(tái)陰極輥磨床等主要設(shè)備及其他配套設(shè)施項(xiàng)目建成投產(chǎn)后將新增年產(chǎn)2.5萬噸電解銅箔（其中：1.5萬噸鋰電銅箔、1萬噸標(biāo)準(zhǔn)銅箔）生產(chǎn)能力。

行情簡評(píng)

科力銅業(yè)擬新建年產(chǎn)23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項(xiàng)目

江西科力銅業(yè)有限公司年產(chǎn)23萬噸再生銅及稀貴金屬回收項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書獲批，目前進(jìn)入公示階段 本項(xiàng)目位于江西貴溪經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，屬新建工程，項(xiàng)目以外購低品位廢雜銅、自產(chǎn)冶煉返渣(塵)為原料，采用富氧熔煉爐生產(chǎn)黑銅；以外購高品位廢雜銅、自產(chǎn)電解殘極為原料，采用傾動(dòng)式精煉爐生產(chǎn)陽極銅；以自產(chǎn)黑銅和陽極銅為主要原料，采用電解、凈液等工藝生產(chǎn)電解銅；以富氧熔煉爐產(chǎn)出的部分高錫爐渣為原料，采用煙化爐揮發(fā)生產(chǎn)富錫煙塵(危廢)，副產(chǎn)冰銅；以銅電解陽極泥為原料，采用濕法冶煉工藝生產(chǎn)金錠、銀錠、海綿鈀。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：國內(nèi)全年銅新增產(chǎn)量或因疫情復(fù)發(fā)不及預(yù)期

概述：中國近二十年電解銅產(chǎn)能擴(kuò)張依然較快，目前中國電解銅產(chǎn)能已經(jīng)超過1200萬噸，其產(chǎn)能占全球已超50%；我國從2020年開始邁入年產(chǎn)千萬級(jí)電解銅產(chǎn)量，不過我國自產(chǎn)銅礦資源依然匱乏；有全球第三、亞洲第一美譽(yù)的“德興銅礦”同樣面臨品位下降，資源匱乏的困境隨著我國對(duì)外礦依賴度的提升，國內(nèi)電解銅產(chǎn)能擴(kuò)張步伐開始減緩，而2022年因新冠疫情的復(fù)發(fā)，擴(kuò)張產(chǎn)能遭受延期，新增產(chǎn)量將低于年初預(yù)期。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20220107）

2022年1月7日，主要冶煉原料方面：自產(chǎn)高鎳鐵成本持平至1326元/鎳，俄鎳現(xiàn)貨價(jià)格持平，電解錳持平至41500元/噸，高碳鉻鐵持平至8000元/50基噸硅錳漲50至7500元/噸，電解銅跌205至69750元/噸300、400系成本暫穩(wěn)，200系成本上漲 304冷軋一體化工藝成本持平至17424元/噸，成品304冷軋價(jià)格跌200至17300元/噸，一體化工藝?yán)麧櫬蕼p1.1%至-0.7%； 201冷軋一體化工藝成本增6元/噸至9478元/噸，成品201冷軋價(jià)格持平至10800元/噸，一體化工藝?yán)麧櫬蕼p0.1%至13.9%； 430冷軋成本持平至8234元/噸，430冷軋價(jià)格持平至9000元/噸，利潤率持平至6.6%。

成本利潤

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20211018

嘉能可(Glencore)2020年自產(chǎn)銅總量為126萬噸 2021年3季度，Rio Tinto銅總產(chǎn)量17.57萬噸，同比增加13.7%，環(huán)比增加4.8%其中，銅精礦產(chǎn)量12.53萬噸，陰極銅產(chǎn)量5.04萬噸2021年銅精礦指導(dǎo)產(chǎn)量上限減少5萬噸至50萬噸，因?yàn)镵ennecott生產(chǎn)作業(yè)受到新冠疫情的影響；陰極銅指導(dǎo)產(chǎn)量減少2-4萬噸至19-21萬噸，因?yàn)?月21日Kennecott冶煉廠發(fā)生事故導(dǎo)致電解銅和硫酸運(yùn)輸遭遇不可抗力。

有色聚焦

Mysteel：分系別不銹鋼成本及利潤對(duì)比（2021.9.28)

2021年9月28日，主要原料方面，外購高鎳鐵價(jià)格暫穩(wěn)至1460元/鎳，自產(chǎn)高鎳鐵成本上漲32元/噸至1400元/鎳，俄鎳價(jià)格下挫，304廢不銹鋼暫穩(wěn)至13200元/噸，電解錳漲400元/噸至32000元/噸，高碳鉻鐵暫穩(wěn)至10700元/50基噸，硅錳暫漲500元/噸至10950元/噸，電解銅跌585元/噸至69475元/噸。

成本利潤

Mysteel：分系別不銹鋼成本及利潤對(duì)比（2021.9.27)

2021年9月27日，主要原料方面，外購高鎳鐵價(jià)格暫穩(wěn)至1460元/鎳，自產(chǎn)高鎳鐵成本暫穩(wěn)至1368元/鎳，俄鎳價(jià)格上漲，304廢不銹鋼暫穩(wěn)至13200元/噸，電解錳漲750元/噸至31600元/噸，高碳鉻鐵暫穩(wěn)至10700元/50基噸、硅錳暫漲550元/噸至10450元/噸，電解銅漲760元/噸至70060元/噸。

成本利潤

Mysteel：分系別不銹鋼成本及利潤對(duì)比（2021.9.26)

2021年9月26日，主要原料方面，外購高鎳鐵價(jià)格暫穩(wěn)至1460元/鎳，自產(chǎn)高鎳鐵成本暫穩(wěn)至1368元/鎳，俄鎳價(jià)格暫穩(wěn)，304廢不銹鋼暫穩(wěn)至13200元/噸，電解錳暫穩(wěn)至30850元/噸，高碳鉻鐵暫穩(wěn)至10700元/50基噸、硅錳暫穩(wěn)至9900元/噸，電解銅價(jià)格暫穩(wěn)至69300元/噸。

成本利潤

Mysteel：分系別不銹鋼成本及利潤對(duì)比（2021.9.24)

2021年9月24日，主要原料方面，外購高鎳鐵價(jià)格暫穩(wěn)至1460元/鎳，自產(chǎn)高鎳鐵成本暫穩(wěn)至1368元/鎳，俄鎳價(jià)格下跌，304廢不銹鋼暫穩(wěn)至13200元/噸，電解錳漲500元/噸至30850元/噸，高碳鉻鐵漲400元/50基噸至10700元/50基噸、硅錳暫穩(wěn)至9900元/噸，電解銅價(jià)格漲300元/噸至69300元/噸。

成本利潤

Mysteel：分系別不銹鋼成本及利潤對(duì)比（2021.9.23)

2021年9月23日，主要原料方面，外購高鎳鐵價(jià)格漲15元/鎳至1460元/鎳，自產(chǎn)高鎳鐵成本暫穩(wěn)至1368元/鎳，俄鎳價(jià)格上漲，304廢不銹鋼暫穩(wěn)至13200元/噸，電解錳漲750元/噸至30350元/噸，高碳鉻鐵漲100元/50基噸至10300元/50基噸、硅錳漲1200元/噸至9900元/噸，電解銅價(jià)格漲75元/噸。

成本利潤

Mysteel：分系別不銹鋼成本及利潤對(duì)比（2021.9.13)

2021年9月13日，主要原料方面，廢不銹鋼價(jià)格暫穩(wěn)至13600元/噸、高碳鉻鐵價(jià)格暫穩(wěn)至10000元/50基噸，電解錳、硅錳價(jià)格暫穩(wěn)，自產(chǎn)高鎳鐵成本小幅上漲15元/鎳至1366元/鎳，外購高鎳鐵成本為1455元/鎳，電解銅價(jià)格小幅上漲，300系、200系成本上漲、400系成本暫穩(wěn)。

成本利潤

Mysteel：分系別不銹鋼成本及利潤對(duì)比（2021.9.7)

2021年9月7日，主要原料方面，廢不銹鋼價(jià)格暫穩(wěn)、高碳鉻鐵價(jià)格小幅下調(diào)，電解錳價(jià)格下調(diào)，自產(chǎn)高鎳鐵成本暫穩(wěn)，電解銅價(jià)格小幅下調(diào)，各系別成本均小幅下降。

成本利潤