Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動(dòng)下的銅供需格局

圖表7 銅現(xiàn)貨TC（單位：美元/千噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 圖表8 國(guó)內(nèi)銅精礦產(chǎn)量（單位：金屬噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 圖表9 銅精礦進(jìn)口數(shù)量（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel、海關(guān)總署 圖表10 銅精礦港口庫(kù)存（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 圖表11 廢銅進(jìn)口數(shù)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel、海關(guān)總署 圖表12 國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel、海關(guān)總署 2.需求端：能源革命重塑消費(fèi)結(jié)構(gòu) 全球銅消費(fèi)呈現(xiàn) “傳統(tǒng)企穩(wěn)、新興崛起” 的格局，電力與新能源領(lǐng)域貢獻(xiàn)核心增量： 電力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)：全球電網(wǎng)投資全面提速，中國(guó)電網(wǎng)投資連續(xù)3年雙位數(shù)增長(zhǎng)，歐美電網(wǎng)改造計(jì)劃啟動(dòng)。

宏觀分析

Mysteel早讀：特朗普政府再就關(guān)稅釋放積極信息 有色金屬多數(shù)飄綠

受商用飛機(jī)訂單銳減拖累，美國(guó)4月份耐用品訂單超預(yù)期下滑，核心資本貨物訂單（不包括飛機(jī)和軍事硬件）下降1.3%，創(chuàng)去年10月以來(lái)最大跌幅在關(guān)稅和稅收政策不確定性的影響下，企業(yè)投資意愿正在減弱 ◎5月27日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.77萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.09萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.10%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)明確警告滯脹風(fēng)險(xiǎn) 有色金屬多數(shù)飄綠

◎野村解讀美日談判：日本立場(chǎng)沒(méi)變，美國(guó)想要投資、尤其在造船業(yè)克魯格曼“公開信”喊話歐洲：別哄特朗普了，你們無(wú)法做出實(shí)質(zhì)性讓步，像大國(guó)一樣行事 ◎伊朗外交部否認(rèn)“暫停鈾濃縮以換取美國(guó)解凍其資產(chǎn)”的報(bào)道；特朗普：美伊核協(xié)議可能“在未來(lái)幾周內(nèi)”達(dá)成，警告以色列暫勿攻擊伊朗 ◎5月28日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.96萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日增加0.19萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.93%。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅現(xiàn)貨小幅波動(dòng) 后市行情謹(jǐn)慎對(duì)待

六、預(yù)測(cè) 國(guó)際方面，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)是否降息預(yù)期，但多空小道消息頻出，加劇年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息的不確定性國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家信息中心發(fā)布一系列先行指標(biāo)顯示，4月份以來(lái)，在一系列宏觀政策協(xié)同發(fā)力下消費(fèi)、投資、工業(yè)生產(chǎn)等多領(lǐng)域保持向好態(tài)勢(shì)基本面上，5月需求淡季亦形成拖累，供需趨于降溫，國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存呈現(xiàn)壘庫(kù)跡象供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨TC有所企穩(wěn)，但礦冶緊張局面未改，疊加流通廢銅貨源趨緊，上周供應(yīng)增量有限。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：美國(guó)通脹降溫4月CPI意外下降 有色金屬全線飄紅

◎沙特承諾向美國(guó)投資6000億美元，覆蓋軍火、科技、波音飛機(jī)、基建和數(shù)據(jù)中心芯片巨頭助力沙特建AI工廠，英偉達(dá)供1.8萬(wàn)芯片，AMD也參與美國(guó)或允許阿聯(lián)酋進(jìn)口超百萬(wàn)英偉達(dá)先進(jìn)芯片，支持OpenAI在阿聯(lián)酋建數(shù)據(jù)中心馬斯克：星鏈獲沙特批準(zhǔn)，希望未來(lái)引入robotaxi ◎5月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.91萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.03萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.95%。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：精銅桿成交有所減弱 再生銅桿廠家面臨生產(chǎn)困境（4.11-4.18）

陽(yáng)極銅生產(chǎn)線的成功運(yùn)行，標(biāo)志著該企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)邁出關(guān)鍵步伐……點(diǎn)擊查看詳情 禧澤金屬公司黎川縣低氧銅桿及陽(yáng)極銅改擴(kuò)建項(xiàng)目備案通知書 黎川縣禧澤金屬制品有限公司：依據(jù)《中華人民共和國(guó)行政許可法》、《企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理?xiàng)l例》（國(guó)務(wù)院令第673號(hào)）、《企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》（國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)令2017年第2號(hào)）等有關(guān)法律法規(guī)，經(jīng)審查，你單位通過(guò)江西省投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)告知的禧澤金屬公司黎川縣低氧銅桿及陽(yáng)極銅改擴(kuò)建項(xiàng)目......點(diǎn)擊查看詳情 【相關(guān)品市場(chǎng)】 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 【下周預(yù)測(cè)】 精銅桿企業(yè)的待交付訂單依然處于較高的水平，企業(yè)的生產(chǎn)將維持近期水平一段時(shí)間，但考慮到此影響，原料需求較高，因此后續(xù)電解銅現(xiàn)貨升水有上漲的可能。

周報(bào)

Mysteel：2025年4月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：智利Escondida銅礦稱，礦業(yè)巨頭BHP可能最早于今年啟動(dòng)對(duì)Escondida銅礦的升級(jí)投資計(jì)劃必和必拓2月已申請(qǐng)初步許可，此為更大計(jì)劃的一部分，其打算在約10年內(nèi)投資高達(dá)147億美元，以提升全球最大銅礦Escondida的產(chǎn)量 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交尚可，銅價(jià)維持跌勢(shì)，下游企業(yè)入市詢價(jià)活躍，采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)需求表現(xiàn)積極，但近月BACK結(jié)構(gòu)月差拉大，以及大量倉(cāng)單釋放，現(xiàn)貨升水有所承壓走跌；后續(xù)來(lái)看，短期考慮到銅價(jià)維持低位運(yùn)行，下游消費(fèi)預(yù)計(jì)趨穩(wěn)，且近期市場(chǎng)到貨仍相對(duì)有限，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)維持升50~升150元/噸運(yùn)行為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：美元走強(qiáng) 有色金屬多數(shù)收跌

“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”：美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)指向“滯脹”，“近期降息”預(yù)期正在變化，而投資者反應(yīng)遲鈍 ◎“里程碑”法案獲得議會(huì)通過(guò)，結(jié)束數(shù)十年“財(cái)政謹(jǐn)慎”，德國(guó)要開始花錢了！歐洲重新武裝計(jì)劃：5-10年內(nèi)“取代美國(guó)”，自主防衛(wèi) ◎白宮宣布：阿聯(lián)酋承諾，未來(lái)十年將在美國(guó)投資1.4萬(wàn)億美元！ ◎3月21日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)51家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.29萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日增加0.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.15%。

有色聚焦

Mysteel解讀：近期銅價(jià)漲勢(shì)分析及后市預(yù)測(cè)

其三、新能源全面入市對(duì)電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施提出了更高的要求，2025年電網(wǎng)投資額將實(shí)現(xiàn)10%左右的增長(zhǎng) 3.2、目前需求較為穩(wěn)健，需求負(fù)反饋或在4月下旬或5月初顯現(xiàn) 目前來(lái)看，電解銅需求表現(xiàn)較為穩(wěn)健從庫(kù)存來(lái)看，電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存自3月初便開啟去化進(jìn)程，截止3月19日，電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存錄得34.69萬(wàn)噸，已經(jīng)低于去年同期水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：特朗普敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息 有色金屬多數(shù)收跌

◎歐美降息疑慮升溫，歐央行行長(zhǎng)警告不確定性上升，拒絕承諾降息路徑對(duì)于投資者而言，這意味著未來(lái)降息的步伐更加難以預(yù)測(cè)，市場(chǎng)對(duì)4月是否再次降息的預(yù)期有所減弱 ◎3月20日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)34.34萬(wàn)噸，較13日降0.95萬(wàn)噸，較17日降0.34萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存23.38萬(wàn)噸，較13日降0.11萬(wàn)噸，較17日增0.35萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存4.28萬(wàn)噸，較13日降1.08萬(wàn)噸，較17日降0.60萬(wàn)噸 江蘇庫(kù)存5.97萬(wàn)噸，較13日增0.24萬(wàn)噸，較17日降0.04萬(wàn)噸。

有色聚焦

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結(jié)構(gòu)改善的趨勢(shì)下也將穩(wěn)步回升，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格有望重新回歸升水局面，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預(yù)期表現(xiàn)，主要是假期，以及價(jià)格的超預(yù)期起伏階段 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 《中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈年度報(bào)告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)回顧 1.1 2024年精煉銅價(jià)格回顧 1.2 2024年市場(chǎng)熱點(diǎn)解讀 1.2.1 春節(jié)后庫(kù)存大幅積累 1.2.2 TC價(jià)格10年低點(diǎn) 1.2.3精煉銅歷史級(jí)別出口 1.2.4 6月國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存反季節(jié)去庫(kù) 1.2.5 8月結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 1.2.6 非注冊(cè)品牌與平水銅價(jià)差收窄明顯 1.3 2025年銅價(jià)展望 第二章 2024年中國(guó)銅供應(yīng)格局 2.1 2024中國(guó)銅精礦市場(chǎng) 2.1.1 銅精礦價(jià)格 2.1.2 銅精礦市場(chǎng)供應(yīng)情況 2.1.3 銅精礦進(jìn)口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場(chǎng)展望 2.2 2024年中國(guó)精煉銅市場(chǎng) 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格 2.2.2 中國(guó)精煉銅供應(yīng)情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費(fèi)分析 2.3 2024年中國(guó)再生銅市場(chǎng)回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價(jià)格：先揚(yáng)后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴(kuò)大后收窄 整體環(huán)比2023年擴(kuò)大 2.3.4 2025年再生銅市場(chǎng)預(yù)測(cè) 第三章 2024年中國(guó)銅加工格局 3.1 2024年中國(guó)銅桿線市場(chǎng) 3.1.1 國(guó)內(nèi)銅桿市場(chǎng)價(jià)格回顧 3.1.2 國(guó)內(nèi)銅桿市場(chǎng)供應(yīng)情況分析 3.1.3 2025年國(guó)內(nèi)銅桿市場(chǎng)供需展望 3.2 2024年中國(guó)銅板帶市場(chǎng) 3.2.1 銅板帶加工費(fèi)運(yùn)行情況 3.2.2 銅板帶供應(yīng)運(yùn)行情況 3.2.3 銅板帶需求運(yùn)行情況 3.2.4 銅板帶進(jìn)出口運(yùn)行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場(chǎng)展望 3.3 2024年中國(guó)銅箔市場(chǎng) 3.3.1 電解銅箔價(jià)格運(yùn)行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應(yīng)運(yùn)行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運(yùn)行情況分析 3.3.4 電解銅箔進(jìn)出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場(chǎng)展望 3.4 2024年中國(guó)銅管市場(chǎng) 3.4.1 銅管價(jià)格走勢(shì)及分析 3.4.2 銅管產(chǎn)能利用率變化分析 3.4.3 銅管進(jìn)出口變化分析 3.4.4 下游消費(fèi)及變化趨勢(shì)分析 3.4.5 2025年銅管市場(chǎng)展望 3.5 2024年中國(guó)銅棒市場(chǎng) 3.5.1 銅棒價(jià)格走勢(shì)分析 3.5.2 銅棒供應(yīng)變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場(chǎng)分析 3.5.4 2025年銅棒市場(chǎng)展望 第四章 2024年中國(guó)銅終端市場(chǎng)分析 4.1 中國(guó)銅終端市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場(chǎng)分析 4.2.1 國(guó)家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產(chǎn) 4.2.3 家電市場(chǎng) 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡預(yù)測(cè) 5.2 2025年中國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 5.2.1國(guó)內(nèi)銅供應(yīng) 5.2.2進(jìn)出口變化 5.3 2025年中國(guó)銅主要下游發(fā)展前景預(yù)測(cè) 5.4 市場(chǎng)情緒調(diào)研及解讀 第六章 2025-2027年中國(guó)銅表觀消費(fèi)預(yù)測(cè) 第七章2024年中國(guó)銅行業(yè)大事記 。

年報(bào)

Mysteel早讀：美元持續(xù)走強(qiáng) 有色金屬普跌

強(qiáng)調(diào)要有力推動(dòng)“百縣千鎮(zhèn)萬(wàn)村高質(zhì)量發(fā)展工程”集成式改革走深走實(shí)，堅(jiān)持從實(shí)際出發(fā)深化擴(kuò)權(quán)強(qiáng)縣和強(qiáng)縣擴(kuò)權(quán)改革，助力做大做強(qiáng)特色經(jīng)濟(jì)和支柱產(chǎn)業(yè)，加快完善政府撬動(dòng)、市場(chǎng)主導(dǎo)的多元化投融資體制 ◎上海黃金交易所發(fā)布市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示，近期貴金屬價(jià)格波動(dòng)顯著增大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇請(qǐng)各會(huì)員單位繼續(xù)做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資 ◎10月21日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)21.56萬(wàn)噸，較14日降0.18萬(wàn)噸，較17日降0.53萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存14.76萬(wàn)噸，較14日增0.69萬(wàn)噸，較17日增0.08萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存4.25萬(wàn)噸，較14日降0.66萬(wàn)噸，較17日降0.54萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存1.85萬(wàn)噸，較14日降0.19萬(wàn)噸，較17日降0.14萬(wàn)噸。

有色聚焦

Mysteel：情緒轉(zhuǎn)弱 銅價(jià)繼續(xù)創(chuàng)階段低點(diǎn)

隨著全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性加劇，市場(chǎng)開始定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)可能意外緊急降息，一周內(nèi)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性超過(guò)半數(shù)美國(guó)衰退擔(dān)憂升溫，疊加日元、人民幣升值和中東地緣政治緊張局勢(shì)，周一全球股市全線崩盤市場(chǎng)的恐慌情緒導(dǎo)致投資者大量押注各國(guó)央行降息有激進(jìn)的的分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議之前就有理由采取行動(dòng)，一周內(nèi)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為60% 現(xiàn)貨維持小幅貼水 去庫(kù)節(jié)奏緩慢 現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，伴隨著銅價(jià)走跌，現(xiàn)貨仍難以表現(xiàn)持續(xù)升水行情，多數(shù)時(shí)間維持小幅貼水局面運(yùn)行，且由于近期銅價(jià)寬幅波動(dòng)，下游仍存謹(jǐn)慎采購(gòu)情緒，入市補(bǔ)庫(kù)需求仍以剛需采購(gòu)生產(chǎn)為主，補(bǔ)庫(kù)積極性不高，加之受制于國(guó)內(nèi)淡季消費(fèi)背景下，加工企業(yè)新增訂單依舊表現(xiàn)較為有限；同時(shí)截止于8月5日，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存34.92萬(wàn)噸，較上周再度增加，明顯高于同期庫(kù)存量。

主編視角

Mysteel: 2024年7月17銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：Foran Mining為加拿大McIlvenna Bay項(xiàng)目尋找初始階段投資者，該項(xiàng)目一期建設(shè)預(yù)計(jì)將耗資6.04億美元去年該項(xiàng)目獲加拿大環(huán)境評(píng)估批準(zhǔn)根據(jù)該公司可行性研究，McIlvenna Bay項(xiàng)目預(yù)計(jì)礦山壽命為18年，每年可生產(chǎn)6500萬(wàn)磅（約2.95萬(wàn)噸）銅當(dāng)量 電解銅：昨日銅價(jià)低開低走，日內(nèi)窄幅震蕩，整體交投重心較上個(gè)交易日下移廣東現(xiàn)貨庫(kù)存增加，早間市場(chǎng)平水銅報(bào)價(jià)貼210~貼200元/噸，換月后，現(xiàn)貨貼水較大且偏弱運(yùn)行，少量成交在貼210元/噸左右，下游買興有限，成交活躍度不高，多數(shù)下游剛需采購(gòu)為主，大都持觀望態(tài)度。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：有色金屬夜盤飄綠 滬銅、滬錫跌超2%

5月中國(guó)投資者拋售美股76.8億美元，為4月兩倍多，拋機(jī)構(gòu)債110億美元，規(guī)模為2012年來(lái)之最 ◎歐央行果然沒(méi)降息，稱不預(yù)先承諾特定的利率路徑，下次降息將由數(shù)據(jù)決定；拉加德：9月降息懸而未決，繼續(xù)由數(shù)據(jù)決定，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍有驚人韌性報(bào)道：由于通脹壓力，歐央行官員們對(duì)今年內(nèi)再降息兩次變得沒(méi)有信心 ◎7月18日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)37.27萬(wàn)噸，較11日降1.54萬(wàn)噸，較15日降0.97萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存24.11萬(wàn)噸，較11日降1.02萬(wàn)噸，較15日降0.44萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存7.61萬(wàn)噸，較11日降0.45萬(wàn)噸，較15日降0.31萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存5.11萬(wàn)噸，較11日降0.04萬(wàn)噸，較15日降0.21萬(wàn)噸。

有色聚焦

Mysteel：2024年7月12日銅產(chǎn)業(yè)早讀

這家中國(guó)礦業(yè)公司表示，正在啟動(dòng) Tenke Fungurume 礦的第三階段擴(kuò)建計(jì)劃，目前已投資約 25 億美元洛陽(yáng)鉬業(yè)還在迅速擴(kuò)建去年投產(chǎn)的 KFM 礦 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，銅價(jià)企穩(wěn)震蕩，加上持貨商這邊挺價(jià)的情緒強(qiáng)烈，升水上漲至平水附近，高價(jià)接貨的意愿還是相對(duì)有限，然后跟部分下游反饋，目前對(duì)于銅價(jià)這塊還是存在看跌的情緒，生產(chǎn)仍然以訂單進(jìn)行采購(gòu)為主，提前備貨的意愿有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)反彈上漲 現(xiàn)貨升水重心上抬明顯(6.28-7.5)

后市來(lái)看，銅價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，但區(qū)域多數(shù)下游企業(yè)對(duì)銅價(jià)認(rèn)可度并不高，加之7-8月為傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，同時(shí)西南地區(qū)受基建投資限制增長(zhǎng)的影響，區(qū)域消費(fèi)缺乏明顯的增長(zhǎng)點(diǎn)，故而下游對(duì)于銅價(jià)的敏感度較往年有所增強(qiáng)；綜合來(lái)看，筆者認(rèn)為，下半年銅價(jià)出現(xiàn)較大回調(diào)的階段或?qū)⑹俏髂?em class='keyword'>電解銅消費(fèi)轉(zhuǎn)好的階段 三、電解銅庫(kù)存變化分析 本周（6.27~7.4）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存40.12萬(wàn)噸，較27日降0.27萬(wàn)噸，較1日降1.15萬(wàn)噸；本周上海市場(chǎng)庫(kù)存下降明顯，主因下游企業(yè)資金壓力消退，采購(gòu)需求有所回升，部分倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)明顯，加之周內(nèi)到貨不多，出庫(kù)增加入庫(kù)減少，庫(kù)存因此回落。

周報(bào)

Mysteel: 2024年6月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：中國(guó)將在哈薩克斯坦投資 15 億美元建造銅冶煉廠哈薩克斯坦共和國(guó)政府已與中國(guó)有色金屬礦業(yè)公司(NFC)達(dá)成協(xié)議，將建設(shè)一座冶煉廠，預(yù)計(jì)年產(chǎn)銅30萬(wàn)噸該協(xié)議是由KAZ Minerals冶煉和NFC簽署的NFC將是建設(shè)和調(diào)試承包商用于該工廠冶煉的銅精礦將來(lái)自Vostoktsvetmet LLP的Bozshakol和Aktogay哈薩克斯坦政府在一份聲明中表示：“該工廠的建設(shè)將創(chuàng)造一個(gè)結(jié)合世界上最大的銅礦之一和現(xiàn)代化銅冶煉設(shè)施的集群，它計(jì)劃在2028年底投入使用” 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨升水繼續(xù)上漲，但是因?yàn)殂~價(jià)也止跌回升，下游這邊接貨的情緒有所減弱，且對(duì)于現(xiàn)在的升水接受度意愿也不是很高。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】算力、家電需求助推銅消費(fèi)，銅價(jià)上漲或?qū)⒊掷m(xù)

數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日12時(shí)55分，上海電解銅現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)到80240元/噸，突破8萬(wàn)元/噸大關(guān) 需求上升疊加供應(yīng)下降，成為推動(dòng)銅價(jià)上漲的主要因素上海鋼聯(lián)銅分析師肖傳康對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“銅價(jià)當(dāng)前依然處于較強(qiáng)上漲趨勢(shì)之中，在滬銅主力合約價(jià)格達(dá)到近18年的新高之后，市場(chǎng)對(duì)于銅投資的青睞度也在提升；且在供應(yīng)短缺的當(dāng)下，銅價(jià)上漲勢(shì)頭可能還會(huì)持續(xù)。

媒體報(bào)道

Mysteel：銅價(jià)77000是盡頭還是邁向下一步的臺(tái)階

甚至還有銅冶煉廠因不合理TC價(jià)格而計(jì)劃的減產(chǎn)等，市場(chǎng)后續(xù)可能出現(xiàn)銅冶煉減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，這導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)電解銅現(xiàn)貨供應(yīng)也可能出現(xiàn)緊張預(yù)期根據(jù)目前Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)的情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)二季度銅冶煉企業(yè)涉及檢修的企業(yè)有15家，涉及年產(chǎn)能365萬(wàn)噸，為近3年同期最高 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 其三，地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，導(dǎo)致全球投資者開始對(duì)于避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求提升，多國(guó)央行增持貴金屬儲(chǔ)備，導(dǎo)致貴金屬價(jià)格快速上漲，黃金連續(xù)多個(gè)交易日創(chuàng)造歷史新高，銅作為金融屬性較強(qiáng)，也存在一定的避險(xiǎn)屬性的品種，其上漲的空間也隨之打開。

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