Mysteel日報：價格回落 山東電解銅市場不及預(yù)期

一、市場總結(jié) 7月18日山東市場電解銅價格下跌630元，成交一般；截止發(fā)稿，山東市場電解銅現(xiàn)貨價格下跌630元/噸；對08合約升水在貼20~升180元之間 二、今日價格 山東市場電解銅成交價格集中在68520~68770元/噸成交，中間價68345元/噸，較上一交易日下跌630元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：下游消費有限月差高企 上海電解銅升水繼續(xù)走跌

整體來看，銅價回落難以提振市場消費，且BACK月差高企，現(xiàn)貨成交有限；后續(xù)來看，隨著短期現(xiàn)貨升水走跌至小幅貼水局面，但考慮到目前社庫低位，且市場到貨預(yù)期仍不強，因此貼水幅度有限，周內(nèi)或拉鋸于貼30~升100元/噸附近 市場情緒：日內(nèi)銅價重心繼續(xù)回落，下游企業(yè)入市采購情緒較為一般且BACK結(jié)構(gòu)月差擴高企，持貨商挺價情緒有限 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel：2025年7月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：冶煉廠觀望情緒較高，市場主流價格仍在-40至-43美元/干噸區(qū)間波動，部分市場參與者認為市場繼續(xù)下行可能性較小國產(chǎn)銅精礦系數(shù)已經(jīng)有明顯上浮，外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)貿(mào)系數(shù)甚至超過100% 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交仍稍顯一般，BACK月差再度擴大，雖銅價重心回落，但臨近交割換月，下游入市接貨情緒仍稍顯謹慎，現(xiàn)貨升水承壓走跌；今日來看，臨近交割換月，料下游采購需求有限，且月差擴大背景局面下，升水仍有走跌空間，但考慮到目前社庫仍低位運行，且后續(xù)國產(chǎn)到貨預(yù)期有限，因此空間或相對不大。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.28-7.4）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年7月4日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水先揚后抑，周內(nèi)銅價高位震蕩運行，且近月BACK月差擴大，下游加工企業(yè)觀望情緒較為濃厚，采購需求仍剛需慎采，消費較為趨弱；同時部分時間隨著企業(yè)資金壓力消退，加之市場現(xiàn)貨流通不多，持貨商挺價情緒仍有所顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水回升，然銅價走高，升水承壓重新回落；下周來看，隨著銅價高位運行，下游消費提振空間有限，且BACK月差高企，因此現(xiàn)貨升水仍有下行空間，但考慮到目前市場到貨預(yù)期不強，下方空間預(yù)計有限，因此整體或運行于升0～升150元/噸附近。

周報

Mysteel日報：行情窄幅波動 銅棒市場成交清淡

日內(nèi)，行情未出現(xiàn)較大波動，銅棒企業(yè)雖出貨積極，但下游接單預(yù)期不佳，市場整體交投略顯疲憊 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格81055元/噸，較上一交易日漲155元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格46800元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅51300元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價格48100元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅46700元/噸，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel午評：銅價上漲明顯下游消費受限 上海電解銅升水上漲

下周來看，月初企業(yè)資金壓力緩解，且社庫維持低位運行，疊加市場到貨預(yù)期不強，因此現(xiàn)貨升水或繼續(xù)有所回升，但考慮到高銅價背景下，下游消費受限，因此上漲壓力仍存，整體預(yù)計或區(qū)間運行于升50~升200元/噸 市場情緒：日內(nèi)銅價重心大幅上移，下游企業(yè)采購情緒低迷且現(xiàn)貨流通不多，持貨商挺價情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水上漲 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：需求漲幅不明顯 銅箔終端市場不溫不火（6.27-7.4）

覆銅板企業(yè)表示目前需求出現(xiàn)小幅下滑跡象，各企業(yè)手上庫存相對低位，且原材料價格波動大易導(dǎo)致采購積極性不高，市場表現(xiàn)不明朗下游電池廠市場需求并未大幅上升，備貨積極性不高，整體表現(xiàn)不如預(yù)期 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水先揚后抑，周內(nèi)銅價高位震蕩運行，且近月BACK月差擴大，下游加工企業(yè)觀望情緒較為濃厚，采購需求仍剛需慎采，消費較為趨弱；同時部分時間隨著企業(yè)資金壓力消退，加之市場現(xiàn)貨流通不多，持貨商挺價情緒仍有所顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水回升，然銅價走高，升水承壓重新回落；下周來看，隨著銅價高位運行，下游消費提振空間有限，且BACK月差高企，因此現(xiàn)貨升水仍有下行空間，但考慮到目前市場到貨預(yù)期不強，下方空間預(yù)計有限，因此整體或運行于升0～升150元/噸附近。

周報

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

基本面上，冶煉產(chǎn)出仍將保持較高水準，冶煉虧損的局面依然存在市場主要的原料競爭在銅陽極市場，加之新投產(chǎn)能的產(chǎn)出，電解銅產(chǎn)量短期內(nèi)維持較高水平消費端雖然有下降趨勢，不過市場韌性依然較強，消費同比表現(xiàn)依然不差，但環(huán)比有下降的趨勢，電網(wǎng)投資的發(fā)力、以舊換新的推進等等，對于銅消費促進效果明顯 整體來看，市場供應(yīng)短缺的預(yù)期有所下降，銅精礦TC價格出現(xiàn)止跌小幅上漲，對于價格的支撐有所減弱，但行業(yè)整體冶煉虧損、原料供應(yīng)壓力依舊較大。

Mysteel參考

Mysteel日報：銅管價格小幅下行 廠家出貨壓力不減

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80000元/噸，較上一交易日跌50元/噸市場主流報價好銅升120~升160元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；平水銅升70~升110元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅升40~升60元/噸，較上一交易日上漲25元/噸 【明日預(yù)測】 月底業(yè)者入市積極性不高，個別企業(yè)訂單尚可，大部分企業(yè)訂單繼續(xù)下降，下游采購不及預(yù)期，制冷配件廠等客戶逢低少量采購，信心面缺乏利好支撐。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.21-6.27）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年6月27日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心上移明顯，現(xiàn)貨升水止跌回升，周內(nèi)銅價延續(xù)震蕩上行，且臨近半年度末，受制于資金壓力影響，下游企業(yè)采購需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進口銅到貨較少影響，社庫維持低位運行，同時少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨，現(xiàn)貨升水止跌回升；下周來看，銅價周尾突破8萬大關(guān)，高銅價背景下，下游消費仍較為有限，但考慮到市場到貨預(yù)期不強，且月初企業(yè)資金壓力釋放，持貨商挺價情緒或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，料下周升水或區(qū)間運行于升50~升200元/噸。

周報

Mysteel日報：銅棒市場成交平平 月末沖量不及預(yù)期

日內(nèi)，銅棒企業(yè)出貨量不佳，以往月底市場成交量會有明顯增加，但本月整體低迷，下游備庫情況不及預(yù)期 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78920元/噸，較上一交易日漲350元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格46500元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅50600元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價格47900元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅46400元/噸，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel：2025年6月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：Antofagasta 與中國冶煉廠年中談判敲定0 美元 /干 噸 TC，較去年談判的21.25美元/干噸大幅下跌，創(chuàng)歷史新低，而日本與安托年中談判中，據(jù)了解PPC holiday，JX 簽訂index當前現(xiàn)貨的成交價格在-43--45之間，市場較為平穩(wěn) 電解銅：上周銅價重心上移明顯，上海市場現(xiàn)貨升水止跌回升，受制于資金壓力影響，下游企業(yè)采購需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進口銅到貨較少影響，社庫維持低位運行，同時少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨，現(xiàn)貨升水回升；下周來看，銅價周尾突破8萬大關(guān)，高銅價背景下，下游消費仍較為有限，但考慮到市場到貨預(yù)期不強，且月初企業(yè)資金壓力釋放，持貨商挺價情緒或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，料下周升水或區(qū)間運行于升50~升200元/噸。

行情簡評

Mysteel半年報: 2025下半年銅桿整體產(chǎn)出或?qū)⒊尸F(xiàn)回升狀態(tài)

利潤的收窄除了行業(yè)政策調(diào)整外，原料價格堅挺且有明顯的溢價導(dǎo)致了再生銅桿企業(yè)在原料交易中壓力增加較大，部分再生銅桿企業(yè)被迫高價采購原料，更有階段性的再生銅桿企業(yè)采購低價電解銅的情況，原料的壓力明顯成品端缺乏議價能力，階段的低價貨源沖擊，導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營利潤進一步下降預(yù)計下半年的利潤虧損預(yù)期很難改善，尤其是原料溢價帶來的壓力依然存在 三、銅桿庫存情況 （一）原料庫存 根據(jù)Mysteel調(diào)研的小樣本精銅桿企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，上半年精銅桿企業(yè)整體原料庫存相較2024年同期略有下降，主要是由于上半年整體生產(chǎn)狀態(tài)保持良好，且企業(yè)訂單較去年同期更多，市場流動性回升，原料庫存因此也有所下降。

年報

Mysteel周報：銅價難改震蕩局面 社庫重新表現(xiàn)回升(6.13-6.20)

后市來看，宏觀及供應(yīng)方面，受本周進口到貨增加及消費疲軟影響，國內(nèi)社庫有所累庫，同時地緣宏觀風險對價格形成壓力，近期銅價承壓走弱的可能性有所增加區(qū)域消費方面，當前市場需求仍處于淡季水平，多數(shù)下游銅廠長單執(zhí)行壓力增加現(xiàn)貨方面，從煉廠發(fā)貨來看，周末到貨預(yù)期不多，庫存預(yù)計難以累庫，但由于當前升貼水價格與長單相差不多，持貨商不愿在此基礎(chǔ)上繼續(xù)下調(diào)，預(yù)計下周零單升貼水變動有限，或在升50~升200區(qū)間運行 三、電解銅現(xiàn)貨成交量 根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），本周（6.16-6.20）成交量為15.59萬噸，較上周（6.9-6.13）成交量為13.32萬噸增加2.27萬噸，環(huán)比增加17.02%。

周報

Mysteel日報：銅棒企業(yè)出貨平平 市場訂單下滑趨勢

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報54200元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報52900元/噸，較上一交易日持平；CW617N報54300元/噸，較上一交易日下跌200元/噸市場淡季行情顯著，整體成交不及預(yù)期，銅棒企業(yè)原料庫存基本保持較低位置，多按需采購 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78955元/噸，較上一交易日下跌120元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格高位持穩(wěn) 主流市場成交一般

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78845元/噸，較上一交易日漲60元/噸市場主流報價好銅升110~升150元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅升0~升60元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 【明日預(yù)測】 消費轉(zhuǎn)淡需求疲軟限制上行空間，銅礦緊張預(yù)期及關(guān)稅支持提供支撐，銅價高位震蕩為主，銅管加工費相對較穩(wěn)，預(yù)計明日銅管價格延續(xù)偏強走勢。

行情簡評

Mysteel周報：銅板帶現(xiàn)貨價格上漲 本周市場交易熱度有所下滑（5.30-6.6）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預(yù)測：隨著宏觀對銅價影響再度提升，銅價波動率本周有明顯提升，進入下周后價格仍有望延續(xù)當前相對較強的波動表現(xiàn)，價格起伏有進一步擴大表現(xiàn)基本面上，目前銅社會庫存去庫暫時休止，市場消費呈現(xiàn)下滑趨勢，部分下游企業(yè)也表現(xiàn)出對短期消費的悲觀預(yù)期，市場的高升水、高月差在本周銅價上漲之后有所轉(zhuǎn)弱。

周報

Mysteel周報：銅價上行走高 BACK月差收斂明顯(5.30-6.6)

一、市場預(yù)測 隨著宏觀對銅價影響再度提升，銅價波動率本周有明顯提升，進入下周后價格仍有望延續(xù)當前相對較強的波動表現(xiàn)，價格起伏有進一步擴大表現(xiàn)基本面上，目前銅社會庫存去庫暫時休止，市場消費呈現(xiàn)下滑趨勢，部分下游企業(yè)也表現(xiàn)出對短期消費的悲觀預(yù)期，市場的高升水、高月差在本周銅價上漲之后有所轉(zhuǎn)弱。

周報

Mysteel日報：銅管需求下滑 價格短期偏穩(wěn)

【市場總結(jié)】 今日銅管價格繼續(xù)持穩(wěn)，近日銅價波動甚微，銅管市場價格波動不明顯，企業(yè)忙于訂單交貨，新訂單成交比較一般，需求端企業(yè)預(yù)期后續(xù)偏弱，銅管產(chǎn)業(yè)逐步向淡季靠攏，市場訂單逐漸減少 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78425元/噸，較上一交易日跌110元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格下滑 企業(yè)訂單小增

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78260元/噸，較上一交易日跌165元/噸市場主流報價好銅升200~升230元/噸，較上一交易日上漲40元/噸；平水銅升80~升180元/噸，較上一交易日上漲45元/噸；濕法銅升70~升90元/噸，較上一交易日上漲30元/噸 【明日預(yù)測】 目前經(jīng)銷商訂單適量補庫，但下游空調(diào)備庫積極性下降，長單支撐減弱，整體訂單有向下減量的預(yù)期，短期看銅價的支撐依舊明顯，但價格尚缺少明確且強勁的引導(dǎo)因素，因此預(yù)計在原料銅價的影響下，下周銅管價格高位震蕩運行。

行情簡評