Mysteel：2025年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周市場交易較為清淡，冶煉廠采購意愿普遍不高，多以觀望為主貿(mào)易商多表示短期出貨意愿不強，市場方向需等智利會議之后，報盤較少，認(rèn)為市場可成交價格-30以下 電解銅：上周上海市場隨著銅價走跌明顯，下游企業(yè)積極逢低入市采購補庫，市場消費回升；現(xiàn)貨升水周初一度上漲至升100~升200元/噸運行，但近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差拉大至100~200元/噸，持貨商積極降價出貨，日內(nèi)倉單大量流出沖擊市場，致使現(xiàn)貨升水沖高回落。

行情簡評

Mysteel：2025年4月10日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：當(dāng)前現(xiàn)貨銅精礦市場依舊延續(xù)著弱勢格局，整體交易活躍度較低受智利會議等因素，市場觀望氛圍濃厚預(yù)計短期內(nèi)現(xiàn)貨市場銅精礦加工費仍將維持在低位運行 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)下滑，銅價維持跌勢，下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒增強，同時日內(nèi)近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差繼續(xù)拉大，市場成交氛圍走低，部分持貨商以促成交積極下調(diào)報價出貨，現(xiàn)貨升水快速走跌。

行情簡評

Mysteel：2025年4月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：智利Escondida銅礦稱，礦業(yè)巨頭BHP可能最早于今年啟動對Escondida銅礦的升級投資計劃必和必拓2月已申請初步許可，此為更大計劃的一部分，其打算在約10年內(nèi)投資高達(dá)147億美元，以提升全球最大銅礦Escondida的產(chǎn)量 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交尚可，銅價維持跌勢，下游企業(yè)入市詢價活躍，采購補庫需求表現(xiàn)積極，但近月BACK結(jié)構(gòu)月差拉大，以及大量倉單釋放，現(xiàn)貨升水有所承壓走跌；后續(xù)來看，短期考慮到銅價維持低位運行，下游消費預(yù)計趨穩(wěn)，且近期市場到貨仍相對有限，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計維持升50~升150元/噸運行為主。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.22-3.28）

2月出口液晶電視635萬臺，同比下降2.7%；1-2月累計出口1509萬臺，同比增長6.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：電解銅市場供給端智利Altonorte冶煉廠突發(fā)不可抗力事件，疊加全球銅礦供應(yīng)趨緊態(tài)勢，供應(yīng)端給予銅價支撐，但近期高銅價下，終端用銅企業(yè)畏高多維持剛需，社會庫存去庫動作緩慢。

周報

Mysteel：2025年3月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場表現(xiàn)疲軟，整體成交清淡，市場活躍度維持低位嘉能可暫停智利Altonorte冶煉廠銅出貨，因冶煉爐受影響公司已停運該廠并啟動不可抗力條款，年產(chǎn)量損失34.9萬噸 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交不佳，銅價重心繼續(xù)上移，加之臨近月底，下游企業(yè)基本駐足觀望為主，市場成交氛圍較為一般，現(xiàn)貨升水因此承壓走跌，但由于市場主流平水品牌流通依舊相對有限，部分持貨商挺價惜售情緒仍存，主次品牌價差有所拉大；日內(nèi)來看，隔夜銅價再度上漲明顯，下游消費難有回升空間，且考慮到月底部分企業(yè)存資金回籠需求，現(xiàn)貨升水預(yù)計繼續(xù)承壓下跌，但空間或相對有限。

行情簡評

Mysteel周報：銅價沖高回落 社庫去庫放緩 (3.21-3.28)

一、市場預(yù)測 宏觀方面，本周宏觀面對銅價的擾動仍在，特朗普可能對銅征收25%關(guān)稅，COMEX銅價格飆至歷史新高此外美國宣布對進(jìn)口汽車進(jìn)行25%的關(guān)稅，關(guān)稅政策阻礙全球貨物流通性周四美聯(lián)儲官員警示貿(mào)易壁壘將加劇輸入型通脹壓力，美元借勢走強打壓商品價格，銅價承壓下行國內(nèi)方面政策持續(xù)發(fā)力，商務(wù)部召開擴消費專題新聞發(fā)布會介紹，將開展汽車流通消費改革試點，出臺離境退稅針對性措施。

周報

Mysteel：2025年2月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：智利2月25日發(fā)生大規(guī)模停電，首都圣地亞哥及北部主要銅礦受影響，全球金屬市場受沖擊政府宣布緊急狀態(tài)并實行宵禁內(nèi)政部長稱停電由北部輸電線故障引起，排除網(wǎng)絡(luò)攻擊可能智利是世界上最大的銅生產(chǎn)國，此次停電影響了多個主要銅礦的運營目前尚未報告緊急情況政府表示電力將在未來幾小時內(nèi)恢復(fù) 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較為一般，銅價維持高位震蕩運行，下游入市接貨情緒難有提振，日內(nèi)采購維持剛需接貨為主；且市場現(xiàn)貨流通仍表現(xiàn)充裕，部分持貨商以促成交積極下調(diào)報價出貨，現(xiàn)貨貼水幅度維持貼200~貼100元/噸附近運行；后續(xù)來看，周內(nèi)下游消費預(yù)計提升空間受限，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運行為主。

行情簡評

Mysteel：2025年2月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場活躍，但現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，推動TC價格下行，貿(mào)易商報價顯示TC處于低位且有下調(diào)空間銅精礦現(xiàn)貨供需失衡，成交驟跌，負(fù)數(shù)TC成為常態(tài)智利停電事件對市場影響有限現(xiàn)已恢復(fù)了90%，銅礦生產(chǎn)也已恢復(fù) 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交有限，月底下游消費難有起色，日內(nèi)基本維持駐足觀望，采購需求低迷，同時加之銅價高位震蕩運行局面難改，現(xiàn)貨貼水幅度因此有所擴大；后續(xù)來看，隨著月底將至，料市場消費難有提振，但考慮到即將進(jìn)入交割月，部分持貨商主流可交單品牌低價出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水或維持貼200~貼100元/噸區(qū)間運行為主。

行情簡評

Mysteel：COMEX-LME期銅價差再度拉大 期間原因幾何

對于美國國內(nèi)電解銅進(jìn)口量來說，其進(jìn)口來源大幅依賴于智利、加拿大及墨西哥2024年三地進(jìn)口占比近90%，且加拿大、墨西哥兩國每年電解銅進(jìn)口至美國進(jìn)口量約15-20萬噸不等，疊加美國本土對于亞洲以及歐洲市場精煉銅進(jìn)口依賴度較低，因此該類加征關(guān)稅措施限制了美國后續(xù)精煉銅的進(jìn)口補充，并且顯著的抬升了進(jìn)口銅的相應(yīng)成本；同時從美國銅消費角度來看，2024年美國本土銅消費表現(xiàn)不錯，甚至于一些國際貿(mào)易商在中國銅桿、變壓器等產(chǎn)品向美出口計劃，這些都表現(xiàn)出美國電力市場對銅消費的支持，因此供需角度來看進(jìn)一步抬升了COMEX市銅溢價表現(xiàn)，加之LME市場表現(xiàn)分化，促使市場投資者進(jìn)行跨市”買COMEX,拋LME”套利操作，因此資金推動因素下，導(dǎo)致價差走擴明顯。

主編視角

Mysteel：2024年11月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

智利國有銅業(yè)公司Codelco也是該項目的股東 電解銅：昨日上海市場電解銅現(xiàn)貨成交較為一般，臨近大選，下游采購情緒偏向謹(jǐn)慎，同時日內(nèi)價格重心上移明顯，加之進(jìn)口銅貨源流入沖擊，現(xiàn)貨升水再度走跌至小幅貼水局面，后續(xù)仍有不少進(jìn)口銅增量，同時短期價格波動幅度有所加大，消費回升空間受限，預(yù)計現(xiàn)貨升水偏弱運行為主。

行情簡評

Mysteel: 2024年10月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期，南美地區(qū)礦山銅生產(chǎn)有所恢復(fù)，在智利8月銅產(chǎn)量公布大漲之后，秘魯政府近期也發(fā)布8月產(chǎn)量同比重回增長的數(shù)據(jù)，這也為全球銅礦的緊張帶來的一定的緩解，國內(nèi)進(jìn)口銅精礦加工費走高有一定支撐，近期港口庫存也是有較大幅度增長 電解銅：昨日廣東市場現(xiàn)貨庫存減少，市場到貨不多，加之下游長單消費仍有支撐，因此出庫大于入庫銅價表現(xiàn)大幅上漲，早間市場對平水銅報價貼100~貼80元/噸，整體成交表現(xiàn)清淡，銅價上漲明顯抑制下游消費，需求走弱跡象，下游企業(yè)大都剛需拿貨后便繼續(xù)觀望為主，市場活躍度表現(xiàn)不高。

行情簡評

Mysteel: 2024年9月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：為保住其全球最大銅供應(yīng)商的頭銜，智利國家銅業(yè)公司(Codelco)計劃出價5億美元從國有企業(yè)Enami手中收購QuebradaBlanca銅礦10%股權(quán)QuebradaBlanca銅礦是智利重要銅礦之一，泰克資源為其大股東，持60%的股份，今年該銅礦產(chǎn)量顯著增長得益于其擴建項目，QuebradaBlanca二期為今年最大的銅礦新增擴產(chǎn)項目，預(yù)計新增產(chǎn)能18.5萬噸 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交還是有所提升，銅價這邊大幅下跌，部分貿(mào)易商反饋點價的人比較多，而且像非注冊，濕法這類的貨源成交很好，主流的品牌相對有所壓價，貿(mào)易商這邊挺價的情緒還是比較強烈，但是高價升水貨源，市場反饋還是有所抵觸，部分人認(rèn)為升水還是比較難持續(xù)走高，高度相對有限。

行情簡評

Mysteel: 2024年9月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：澳大利亞礦業(yè)公司South32首席執(zhí)行官表示，由于年度利潤超出預(yù)期，公司將考慮收購和建設(shè)現(xiàn)有礦山，表示在理想的情況下，希望收購智利SierraGorda的更多股份，該礦去年生產(chǎn)了8.62萬噸銅目前他們擁有該礦45%的股份，剩下55%的股份歸波蘭KGHM礦業(yè)公司所有，但該公司目前尚未有出售意愿 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交相對上個交易日的話有所下滑，高價升水貨源下游接貨情緒不是很好，持貨商反饋的話，主流品牌成交比較有限，類似于非注冊、濕法、差平貨源成交還行，但是因為市場到貨比較少的原因，持貨商挺價情緒還是比較強烈，現(xiàn)貨升水較為堅挺，但是了解到進(jìn)口銅陸續(xù)到貨的時間在周四、周五，預(yù)計升水后續(xù)升水再度上漲的空間相對有限。

行情簡評

Mysteel：2024年8月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

工會表示新協(xié)議得到成員壓倒性支持，將其視為近期重大勝利此薪資水平或成為智利采礦業(yè)談判的新基準(zhǔn)Escondida銅礦約占智利 GDP 的 3%，占全球銅供應(yīng)量的 5% 左右 消息公布后，銅價最初下跌，隨后回升，上漲 0.3%，至每噸 9,177.5 美元，盤中曾觸及 9,047 美元的低點由于罷工引發(fā)了人們對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，這種用于電力和建筑的金屬六周來首次出現(xiàn)周漲幅，漲幅為 3.5% 電解銅：上周五上海市場現(xiàn)貨成交相對有所下滑，主因銅價這邊大幅走高，加上貿(mào)易商挺價情緒依舊比較強烈，現(xiàn)貨升水基本企穩(wěn)于升50元/噸附近報價，由于近期非注冊價差連續(xù)縮窄，像差平之類的貨源，貿(mào)易商反饋下游接貨會比較積極一點，其他的主流品牌就相對一般。

行情簡評

Mysteel周報：本周銅板帶市場分化依然嚴(yán)重 交易量難以出現(xiàn)大幅增長（8.2-8.9）

四、下周銅板帶現(xiàn)貨價格震蕩上行 本周銅價震蕩下行，整體市場成交量小幅增長，短期內(nèi)，市場采購量難以出現(xiàn)大幅增長，而且近期黃銅板帶產(chǎn)品因受再生銅新政策的緣故，原料采購成本上升，部分黃銅板帶生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)加工費，利潤水平有所增長，但如果后續(xù)需求跟不上的話，不排除再度下調(diào)的可能，預(yù)計下周銅板帶現(xiàn)貨價格震蕩上行 五、電解銅原料市場 供應(yīng)：市場到貨表現(xiàn)尚可 庫存再度下降 本周進(jìn)口銅到貨依舊較為可觀，周內(nèi)進(jìn)口窗口打開，部分保稅區(qū)貨源亦有所清關(guān)流入國內(nèi)，且例如非注冊、智利等貨源也有所增量，受制于少數(shù)冶煉廠檢修以及減產(chǎn)等影響，國產(chǎn)貨源到貨稍顯有限。

周報

Mysteel: 2024年8月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨天上海市場現(xiàn)貨成交提升相對有限，雖然銅價這邊再次下跌，但是市場現(xiàn)貨成交并沒有改善太多，現(xiàn)貨升水基本上還是維持在貼50~升0元/噸附近波動，貿(mào)易商反饋早間下游詢價的積極性也相對沒有提升很明顯，但是對于一些非注冊類的低價貨源成交尚可近期也了解到上海不管非注冊還是智利等進(jìn)口銅都有所增加流入，所以周內(nèi)現(xiàn)貨升水上漲還是有點難度，預(yù)計要到下周臨近交割時，才會逐漸有所抬升，本周主要還是企穩(wěn)運行為主。

行情簡評

Mysteel周報：下游消費表現(xiàn)改善 銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲(8.2-8.9)

一、市場預(yù)測 近期市場情緒變化明顯，尤其是經(jīng)歷了日本股市、虛擬貨幣市場等劇烈動蕩之后，加之美國勞動力市場降溫，市場對于后續(xù)歐美衰退的預(yù)期提升，市場情緒下滑明顯；下周面臨美國核心通脹數(shù)據(jù)發(fā)布，又將是影響市場對于美聯(lián)儲短期降息的重要判斷指標(biāo)。

周報

倍特期貨：歐洲央行宣布降息，銅強勢反彈

供給方面，機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示5月中國電解銅產(chǎn)量為100.86萬噸，環(huán)比增加2.35萬噸，環(huán)比增長2.39%，同比上升5.19%；1-5月累計產(chǎn)量為491.33萬噸，同比增加27.20萬噸，增幅為5.86%智利國家銅業(yè)公司Codelco聲稱將于2024年下半年開始恢復(fù)銅產(chǎn)量 庫存方面，6月6日LME銅庫存錄得12.22萬噸，較上一日增加2200噸，增加幅度為1.83% 現(xiàn)貨方面，因銅價回落持貨商對后市消費增長持樂觀預(yù)期，端午節(jié)臨近下游節(jié)前補貨，由于實際銅價仍偏高補貨量有限，市場整體成交表現(xiàn)一般。

期貨公司評論

Mysteel：2024年5月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：秘魯?shù)诙筱~礦Antamina預(yù)計2024年產(chǎn)量為43.5萬噸，與去年持平2023年，剛果（金）取代秘魯成為世界第二大銅生產(chǎn)國，但秘魯仍是僅次于智利的第二大銅出口國秘魯預(yù)計今年的銅總產(chǎn)量將從去年的276萬噸增加到300萬噸 電解銅：宏觀諸多利好提振銅價上漲，滬銅創(chuàng)下歷史新高；廣東現(xiàn)貨庫存維持小幅去庫，主因市場到貨較少，早間市場對平水銅報貼400-貼340元/噸，持貨商歧義較大，高銅價下部分持貨商觀望較多，部分貿(mào)易商高報貼250元/噸，未聞成交，少數(shù)貿(mào)易商積極出貨，銅價的大幅上漲抑制下游拿貨，加之下游新增訂單較少，多數(shù)下游企業(yè)表示觀望為主，即便少數(shù)企業(yè)剛需拿貨后也早早離場。

行情簡評

Mysteel周報：銅板帶企業(yè)出貨難度加大 市場成交量持續(xù)下滑（4.7-4.12）

四、下周銅板帶現(xiàn)貨價格延續(xù)高位 本周銅價沖高，供需方面，本周國內(nèi)銅板帶消費整體表現(xiàn)低迷，行業(yè)新增訂單較少，企業(yè)多以降低產(chǎn)量為主，企業(yè)反饋海內(nèi)外訂單均出現(xiàn)不同程度的下滑；企業(yè)產(chǎn)能利用率同樣持續(xù)下行，整體銅板帶企業(yè)出現(xiàn)訂單不足，預(yù)計下周銅板帶現(xiàn)貨價格延續(xù)高位 五、電解銅原料市場 供應(yīng)：交割臨近市場到貨增加 庫存延續(xù)累庫 本周由于臨近04合約交割日，部分冶煉廠發(fā)貨有所增加，且周內(nèi)仍有進(jìn)口銅到貨，以智利、非注冊品牌貨源為主，上海庫存因此延續(xù)累庫，截止本周四上海市場庫存26.56萬噸，周內(nèi)增加0.48萬噸。

周報