Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20241212）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇4家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 12月12日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫10.82萬噸，較5日降1.57萬噸，較9日降0.93萬噸； 上海庫存8.14萬噸，較5日降1.53萬噸，較9日降1.15萬噸； 廣東庫存0.84萬噸，較5日降0.1萬噸，較9日增0.1萬噸 江蘇庫存1.22萬噸，較5日降0.08萬噸，較9日增0.19萬噸。

庫存

瑞達(dá)期貨：銅主力合約震蕩走強(qiáng)

三季度GDP增長4.6%，9月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯改善 基本面上，銅礦端TC費(fèi)用仍處于低位區(qū)間但已略有改善，短期內(nèi)礦端預(yù)期仍偏緊但有逐步緩解的跡象供給方面，國內(nèi)生產(chǎn)情況因原料偏緊及部分檢修計劃的實(shí)施而產(chǎn)量將有所下降，進(jìn)口方面電解銅陸續(xù)到港，將對下降部分有所補(bǔ)足，整體國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足需求方面，上游在升水較多、情緒偏悲觀的情況下出貨意愿強(qiáng)，但下游相比而言更為謹(jǐn)慎，多以按需采買，現(xiàn)貨市場成交情況表現(xiàn)一般。

期貨公司評論

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20240314）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇3家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 3月14日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存37萬噸，較7日增3.72萬噸，較11日增2.15萬噸； 上海庫存24.34萬噸，較7日增2.58萬噸，較11日增1.85萬噸； 廣東庫存5.67萬噸，較7日增0.0.35萬噸，較11日降0.16萬噸； 江蘇庫存5.8萬噸，較7日增0.90萬噸，較11日增0.50萬噸。

庫存

宏觀出現(xiàn)利好消息，滬銅跳空高開迎來快速反彈

據(jù)悉，2023年全年銅礦進(jìn)口同比增長，廢銅進(jìn)口同比增加12.1%，進(jìn)口銅對國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場產(chǎn)生沖擊2023年12月份電解銅產(chǎn)量同比增加14.87%，2024年1月份電解銅產(chǎn)量預(yù)期繼續(xù)同比增加短期國內(nèi)銅精礦供給減少，銅精礦TC及進(jìn)口精礦TC持續(xù)下挫 “近期數(shù)據(jù)顯示2023年電網(wǎng)建設(shè)、汽車產(chǎn)量、空調(diào)、冰箱產(chǎn)量等均同比上升明顯，但是地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)對銅需求有拖累，短期國內(nèi)處于終端需求處于消費(fèi)淡季，1月18日當(dāng)周精銅桿開工率下降至72.46%，再生銅桿企業(yè)開工率環(huán)比回升。

國內(nèi)資訊

Mysteel：有色夜行線-從銅元素進(jìn)口看中國需求

今年以來銅元素進(jìn)口呈現(xiàn)前低后高的局面，具體來看，一二月進(jìn)口增速明顯，二季度后下滑，六月重回高位具體而言，前三季度銅精礦進(jìn)口同比增加8.9%，尤以三季度增長明顯進(jìn)口增長顯著的同時，電解銅產(chǎn)出同樣從此前的生產(chǎn)干擾中恢復(fù)廢銅進(jìn)口自五月后恢復(fù)增長，國內(nèi)需求增加，國內(nèi)廢銅緊張價格強(qiáng)勢，進(jìn)口盈利是主要原因未鍛軋的銅及銅材進(jìn)口也自六月物流復(fù)蘇后恢復(fù)增加 銅元素進(jìn)口是衡量中國銅需求的重要指標(biāo)，前九個月同比增長9.4%，反應(yīng)今年國內(nèi)銅需求增速仍存。

有色聚焦

Mysteel：宏觀向下原料收緊、內(nèi)外需求冷暖不一（2022年銅產(chǎn)業(yè)鏈半年報線下預(yù)售）

2022年銅產(chǎn)業(yè)鏈上半年回顧及下半年展望 Mysteel：宏觀向下原料收緊、內(nèi)外需求冷暖不一 （2022年半年報線下預(yù)售） 目錄 第一章 海外經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂愈演愈烈，國內(nèi)弱復(fù)蘇喜憂參半 1.1高通脹下海外衰退擔(dān)憂，避險資產(chǎn)上行商品下挫 1.1.1供應(yīng)干擾驅(qū)動下的高通脹仍將持續(xù)，美大幅加息預(yù)期高漲 1.1.2多指標(biāo)指向海外經(jīng)濟(jì)衰退 1.1.2.1美債收益率迅速上行，長短端利率再度倒掛 1.1.2.2銅油比大幅走低，預(yù)示經(jīng)濟(jì)大幅下行壓力大 1.1.2.3銅金比走弱，為抑制通脹的大幅加息將以經(jīng)濟(jì)下行為代價 1.1.2.4除美國之外海外其他西方國家衰退概率也在增強(qiáng) 1.2國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，與海外經(jīng)濟(jì)矛盾分歧，但中長期需求仍值得期待 1.2.1國內(nèi)需求淡季疊加地產(chǎn)疲弱，需求弱復(fù)蘇 1.2.2中長期銅需求仍值得期待 1.2.3價格迅速下跌，警惕部分企業(yè)減停產(chǎn)風(fēng)險及流動性風(fēng)險擴(kuò)大價格波動幅度 第二章 供需錯配，下半年銅精礦加工費(fèi)仍將震蕩 2.1上半年銅精礦市場回顧 2.1.1銅精礦TC沖高回落 2.1.2全球主流銅精礦出口國銅精礦發(fā)運(yùn)量略有干擾 2.1.3中國銅精礦供應(yīng)穩(wěn)步增長 2.1.4中國銅精礦需求小幅增加 2.1.5中國銅精礦庫存充足 2.2下半年銅精礦市場展望 2.2.1.銅精礦供應(yīng)有望繼續(xù)回升 2.2.2 檢修恢復(fù)疊加新建煉廠，下半年銅精礦需求有望溫和增加 2.2.3下半年銅精礦TC將觸底反彈 第三章 電解銅從供需兩弱走向供需回升 3.1 上半年電解銅市場回顧 3.1.1電解銅生產(chǎn)不及預(yù)期 3.1.2電解銅進(jìn)口維持平穩(wěn)，出口表現(xiàn)增長 3.1.3社庫維持低位運(yùn)行，保稅庫存先升后降 3.1.4終端消費(fèi)表現(xiàn)不佳 銅消費(fèi)低迷運(yùn)行 3.2 下半年電解銅市場展望 3.2.1供應(yīng)有望逐漸復(fù)蘇，需求大概率先抑后揚(yáng) 3.2.2后市銅價震蕩偏弱 第四章 銅桿上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年銅桿市場回顧 4.1.1價格回顧 4.1.1.1原料價格及需求動蕩致銅桿加工費(fèi)波動劇烈 4.1.1.2精廢銅桿價差收窄并倒掛 4.1.2銅桿市場供應(yīng)情況 4.1.2.1精銅桿供應(yīng)維持穩(wěn)定，價格倒掛引發(fā)精銅桿反替代再生桿 4.1.2.2稅改后廢銅原料供應(yīng)緊張，再生銅桿產(chǎn)出大幅下滑 4.1.3銅桿消費(fèi)表現(xiàn)疲弱 4.2下半年銅桿市場展望 4.2.1原料仍將偏緊 4.2.2產(chǎn)量預(yù)計小幅復(fù)蘇但面臨政策性減停產(chǎn)壓力 4.2.3短期悲觀情緒仍較為顯著，金九銀十有期待 第五章 消費(fèi)類需求受挫，銅板帶下半年逐漸復(fù)蘇 5.1上半年銅板帶市場回顧 5.1.1 價格跟隨原料前高后低 5.1.2疫情干擾，銅板帶產(chǎn)出同比下降 5.1.3經(jīng)濟(jì)疲弱，上半年銅板帶需求乏力 5.2下半年銅板帶市場展望 5.2.1 供應(yīng)增量有限 5.2.2 需求有望復(fù)蘇 第六章 空調(diào)內(nèi)需與出口同降，銅管需求區(qū)域與格局有望變化 6.1上半年銅管市場回顧 6.1.1價格先揚(yáng)后抑，成本上行，銅管企業(yè)利潤壓縮 6.1.2下游需求及補(bǔ)庫需求不濟(jì)拖累銅管產(chǎn)出 6.1.3空調(diào)內(nèi)需及出口皆有下降 6.2下半年銅管市場展望 6.2.1 下半年出口需求難增量 6.2.2下半年高庫存之下產(chǎn)量或縮減 6.2.3 需求弱勢短期難改，區(qū)域和需求格局有望變化 6.2.3 銅管價格仍將承壓 第七章 需求抑制市場成交，銅棒下半年難改弱勢局面 7.1上半年銅棒市場回顧 7.1.1受廢銅緊張影響，黃銅棒價格相對堅(jiān)挺 7.1.2原料制約，產(chǎn)出受限 7.1.3銅棒需求減弱，出口訂單收縮 7.2下半年銅棒市場展望 7.2.1供應(yīng)難有顯著增量 7.2.2房地產(chǎn)拖累，消費(fèi)或仍將偏弱 7.2.3企業(yè)虧損減產(chǎn)，消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，銅棒價格仍將偏弱 第八章 政策不明朗疊加全球經(jīng)濟(jì)壓力，廢銅供應(yīng)仍將偏緊 8.1價格：高位運(yùn)行到大反轉(zhuǎn) 8.2供需：供需雙弱，舉步維艱 8.3精廢差低位運(yùn)行，抑制需求 8.4廢銅進(jìn)口增速有限 8.5下半年供應(yīng)仍將偏緊，價格有望繼續(xù)回升 【免責(zé)聲明】 。

訂制報告

Mysteel：工程機(jī)械原材料周報（5.16-5.20）

境外銅進(jìn)口清關(guān)持續(xù)，不過清關(guān)量較上周有所下降需求方面，上周現(xiàn)貨市場成交再次升溫，其中品質(zhì)一般平水銅、濕法銅以及非標(biāo)銅成交不錯，市場下游消費(fèi)回暖使冶煉企業(yè)廠庫下降，同時壓制國內(nèi)電解銅社庫回升；廢銅供應(yīng)緊張及廢銅價格堅(jiān)挺將持續(xù)促使電解銅替代部分廢銅原料，由此可見后市冶煉企業(yè)廠庫及國內(nèi)社庫可能出現(xiàn)雙降現(xiàn)象；一旦上海市場運(yùn)費(fèi)成本回歸正常，市場社庫下降趨勢將更加明顯綜合來看，銅價雖然無明顯上漲趨勢，但下跌空間基本受限，近期基本面對銅價有支撐，即使宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不理想，但短期銅價下降空間不大。

機(jī)械