Mysteel解讀：進(jìn)口到貨增加市場(chǎng)出庫(kù)尚可 電解銅庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)

廣東市場(chǎng)庫(kù)存小幅下降，一方面市場(chǎng)到貨有所增加，且銅價(jià)回落刺激下游補(bǔ)庫(kù)情緒，消費(fèi)上升，因此庫(kù)存微幅變化 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 保稅區(qū)庫(kù)存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)6.0萬(wàn)噸，較29日降0.3萬(wàn)噸，較2日降0.18萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)5.7萬(wàn)噸，較29日降0.25萬(wàn)噸，較2日降0.15萬(wàn)噸； 廣東保稅區(qū)0.3萬(wàn)噸，較29日降0.05萬(wàn)噸，較2日降0.03萬(wàn)噸 ；保稅區(qū)庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)，周內(nèi)進(jìn)口比價(jià)持續(xù)回升，美金銅市場(chǎng)成交增加，保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)仍有貨源陸續(xù)進(jìn)口流入國(guó)內(nèi)，庫(kù)存因此下降。

主編視角

Mysteel解讀：市場(chǎng)注冊(cè)交割倉(cāng)單需求增加 電解銅庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)

本周（5.23~5.30）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存44.27萬(wàn)噸，較23日增2.88萬(wàn)噸，較27日增1.67萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存31.38萬(wàn)噸，較23日增1.49萬(wàn)噸，較27日增0.81萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存6.07萬(wàn)噸，較23日增0.91萬(wàn)噸，較27日增0.55萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存5.98萬(wàn)噸，較23日增0.39萬(wàn)噸，較27日增0.23萬(wàn)噸； 本周上海、廣東市場(chǎng)均表現(xiàn)增加，主因周內(nèi)冶煉廠仍有發(fā)貨，國(guó)產(chǎn)到貨較多，且現(xiàn)貨持續(xù)表現(xiàn)大貼水，持貨商亦有意注冊(cè)倉(cāng)單交割，疊加高銅價(jià)壓制下游消費(fèi)，需求難有明顯提升，庫(kù)存因此再度大幅增加 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 保稅區(qū)庫(kù)存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)8.40萬(wàn)噸，較23日降0.96萬(wàn)噸，較27日降0.15萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)7.78萬(wàn)噸，較23日降0.9萬(wàn)噸，較27日降0.12萬(wàn)噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬(wàn)噸，較23日降0.06萬(wàn)噸，較27日降0.03萬(wàn)噸 ；保稅區(qū)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，周內(nèi)進(jìn)口虧損幅度較前期有所收斂，且保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)貨源仍有轉(zhuǎn)移至海外交倉(cāng)，庫(kù)存因此下降。

主編視角

Mysteel午評(píng)：市場(chǎng)交投以貨商逢低收貨為主 上海電解銅現(xiàn)貨升水延續(xù)回落趨勢(shì)

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格67570元/噸，較上一交易日下跌15元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升30~升50元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；濕法銅貼40~貼30元/噸，較上一交易日下跌60元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開(kāi)低走，日內(nèi)圍繞均線一帶震蕩運(yùn)行主流平水銅品牌始報(bào)于升60元/噸附近，好銅貨源報(bào)價(jià)始報(bào)于70~90元/噸，日內(nèi)延續(xù)走低趨勢(shì)；早間盤(pán)面維持窄幅波動(dòng)，月差back結(jié)構(gòu)小幅收窄至140~160元/噸，但下游拿貨情緒依然表現(xiàn)一般，日內(nèi)謹(jǐn)慎入場(chǎng)詢價(jià)；因擔(dān)憂后續(xù)進(jìn)口貨源涌入，持貨商積極降價(jià)出貨意愿較強(qiáng)，雖開(kāi)盤(pán)始報(bào)于升60元/噸附近，但無(wú)奈難有成交，升水逐步階梯式下滑；主流平水銅品牌報(bào)價(jià)最低下調(diào)至升10元/噸，此時(shí)部分貨商逢低入場(chǎng)收貨，成交回升；隨著低價(jià)貨源被買(mǎi)盤(pán)清掃，市場(chǎng)報(bào)價(jià)有所上調(diào)至20~30元/噸左右，交投氛圍以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：盤(pán)面日內(nèi)走低市場(chǎng)成交依舊活躍 上海電解銅升水延續(xù)上行趨勢(shì)

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69000元/噸，較上一交易日下跌335元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；平水銅升60~升80元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅升30~升50元/噸，較上一交易日上漲25元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開(kāi)高走，日內(nèi)小幅下挫震蕩走低，，整體交投重心較上個(gè)交易日下移早間市場(chǎng)報(bào)價(jià)延續(xù)上調(diào)趨勢(shì)，主流平水銅品牌報(bào)價(jià)始報(bào)于升70~升80元/噸，好銅貨源品牌報(bào)于升110~升120元/噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強(qiáng)格局，同步帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上行市場(chǎng)廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對(duì)電解鋁市場(chǎng)形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場(chǎng) 精廢價(jià)差：上周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差擴(kuò)大至1460元/噸，較6月20日擴(kuò)大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強(qiáng)格局，同步帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上行市場(chǎng)廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對(duì)電解鋁市場(chǎng)形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場(chǎng) 精廢價(jià)差：上周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差擴(kuò)大至1460元/噸，較6月20日擴(kuò)大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel日?qǐng)?bào)：部分貨商庫(kù)存枯竭 廢銅交投明顯謹(jǐn)慎

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 銅價(jià)延續(xù)上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)交投情緒表現(xiàn)一般。

日?qǐng)?bào)

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場(chǎng)變化趨勢(shì)

基本面上，冶煉產(chǎn)出仍將保持較高水準(zhǔn)，冶煉虧損的局面依然存在市場(chǎng)主要的原料競(jìng)爭(zhēng)在銅陽(yáng)極市場(chǎng)，加之新投產(chǎn)能的產(chǎn)出，電解銅產(chǎn)量短期內(nèi)維持較高水平消費(fèi)端雖然有下降趨勢(shì)，不過(guò)市場(chǎng)韌性依然較強(qiáng)，消費(fèi)同比表現(xiàn)依然不差，但環(huán)比有下降的趨勢(shì)，電網(wǎng)投資的發(fā)力、以舊換新的推進(jìn)等等，對(duì)于銅消費(fèi)促進(jìn)效果明顯 整體來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)短缺的預(yù)期有所下降，銅精礦TC價(jià)格出現(xiàn)止跌小幅上漲，對(duì)于價(jià)格的支撐有所減弱，但行業(yè)整體冶煉虧損、原料供應(yīng)壓力依舊較大。

Mysteel參考

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250630）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 6月30日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.35萬(wàn)噸，較23日降0.84萬(wàn)噸，較26日降0.83萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存8.82萬(wàn)噸，較23日降1.00萬(wàn)噸，較26日降0.81萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存1.75萬(wàn)噸，較23日增0.20萬(wàn)噸，較26日持平； 江蘇庫(kù)存1.07萬(wàn)噸，較23日降0.08萬(wàn)噸，較26日增0.04萬(wàn)噸。

庫(kù)存

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 廣東市場(chǎng)電解銅成交有限

價(jià)格：截止到7月1日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)80130元/噸，較上一交易日漲185元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升50~130元/噸，較上一交易日漲25元/噸 供需：今日銅價(jià)延續(xù)高位震蕩運(yùn)行，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升40-100元/噸，市場(chǎng)詢價(jià)較為積極，早間少量升40元/噸貨源成交迅速，后大多升50元/噸，但成交有限，下游企業(yè)大多壓價(jià)收貨，成交維持較弱趨勢(shì)，但較上個(gè)交易日表現(xiàn)略有好賺，依舊維持剛需為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

值得注意的是，下半年國(guó)內(nèi)冶煉廠仍有檢修高峰期，同時(shí)“金九銀十”消費(fèi)旺季預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將處于階段性偏緊局面，現(xiàn)貨升水有望重新表現(xiàn)上漲趨勢(shì) （二）華南市場(chǎng) 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年上半年華南地區(qū)電解銅升貼水走勢(shì)較2024年波動(dòng)較為明顯，2025年上半年平水銅升水約升24元/噸，2024年上半年升貼水均價(jià)貼水80元/噸上漲明顯。

年報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：散貨交易雖有回暖 廢銅貿(mào)易利差仍窄

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 銅價(jià)延續(xù)反彈趨勢(shì)，市場(chǎng)交投小有回暖。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)50年內(nèi)最大上半年跌幅 有色金屬漲跌不一

國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)貢獻(xiàn)主要降幅，廣東、江蘇市場(chǎng)微幅變化；近期由于市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)貨源以及進(jìn)口銅到貨較為偏少，雖下游消費(fèi)亦難有提升，但整體倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量有限，庫(kù)存因此繼續(xù)下降 ◎6月30日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)7.01萬(wàn)噸，較23日增0.55萬(wàn)噸，較26日降0.04萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)6.2萬(wàn)噸，較23日增0.38萬(wàn)噸，較26日降0.12萬(wàn)噸 廣東保稅區(qū)0.81萬(wàn)噸，較23日增0.17萬(wàn)噸，較26日增0.08萬(wàn)噸；保稅區(qū)庫(kù)存小幅下降，雖國(guó)內(nèi)冶煉廠出口貨源仍有入庫(kù)，但保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)亦有出庫(kù)至LME倉(cāng)庫(kù)交倉(cāng)，庫(kù)存因此下降。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心上移明顯 現(xiàn)貨升水回升(6.20-6.27)

廣東市場(chǎng)庫(kù)存環(huán)比上周小幅下降主因進(jìn)口虧損較大，部分冶煉企業(yè)有一定的出口動(dòng)作，導(dǎo)致倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)較少；后續(xù)來(lái)看，下周市場(chǎng)到貨量仍不多，但需求預(yù)計(jì)難有提升，因此庫(kù)存維持小幅下降 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 保稅區(qū)庫(kù)存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)7.05萬(wàn)噸，較19日增0.41萬(wàn)噸，較23日增0.59萬(wàn)噸；保稅區(qū)庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，主因進(jìn)口比價(jià)仍表現(xiàn)較差，進(jìn)口到船貨源抵港入庫(kù)以及國(guó)內(nèi)冶煉廠出口有所到貨。

周報(bào)

Mysteel：2025年6月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日廣東市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)下降，銅價(jià)表現(xiàn)震蕩運(yùn)行，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升20元/噸，市場(chǎng)需求較差，加之部分倉(cāng)單流出，因此市場(chǎng)流通貨源并不偏緊張，部分持貨商繼續(xù)出貨，現(xiàn)貨升水因此也維持下跌趨勢(shì)，但市場(chǎng)到貨較少始終較少，且下游低價(jià)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作尚可，后續(xù)若庫(kù)存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨升水或表現(xiàn)企穩(wěn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel半年報(bào): 2025下半年銅桿整體產(chǎn)出或?qū)⒊尸F(xiàn)回升狀態(tài)

從加工費(fèi)走勢(shì)來(lái)看，一季度市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)平穩(wěn)，1月雖然有一定的下的表現(xiàn)，但自春節(jié)結(jié)束后，市場(chǎng)加工費(fèi)穩(wěn)步上行；進(jìn)入二季度，隨著月差呈現(xiàn)高back結(jié)構(gòu)，且電解銅現(xiàn)貨升水走高，4、5月市場(chǎng)的加工費(fèi)有明顯的上行趨勢(shì)，但隨著后續(xù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場(chǎng)消費(fèi)的下滑，加工費(fèi)逐步回落，但從整體的表現(xiàn)來(lái)看，同比依然高于去年同期水平 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 從各市場(chǎng)來(lái)看，華東市場(chǎng)整體價(jià)格運(yùn)行重心略高于其他市場(chǎng)，市場(chǎng)價(jià)格雖然保持堅(jiān)挺，但在二季度末受到訂單下滑以及外來(lái)貨源沖擊的影響，市場(chǎng)加工費(fèi)下調(diào)明顯，甚至出現(xiàn)個(gè)別銅桿企業(yè)需要靠調(diào)價(jià)來(lái)爭(zhēng)搶訂單的情況。

年報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格高位徘徊 制冷淡季訂單較少

【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78445元/噸，較上一交易日漲25元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升40~升60元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅貼20~升30元/噸，較上一交易日下跌55元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 【明日預(yù)測(cè)】 近期銅價(jià)高位窄幅震蕩，銅管價(jià)格處于高位徘徊，漲跌幅度有限，預(yù)計(jì)明日銅管價(jià)格延續(xù)小幅上漲趨勢(shì)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水持續(xù)下行 廣東市場(chǎng)電解銅成交有限

價(jià)格：截止到6月24日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)78440元/噸，較上一交易日漲50元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格貼10~升70元/噸，較上一交易日跌30元/噸 供需：盤(pán)面銅價(jià)震蕩局勢(shì)難改，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)貼10元/噸，淡季消費(fèi)背景下，市場(chǎng)需求較差，部分持貨商積極下調(diào)升水出貨，現(xiàn)貨升水維持下跌趨勢(shì)，加之臨近半年度結(jié)算，企業(yè)甩貨回款壓力，下游低價(jià)入市維持剛需采購(gòu)，難有明顯補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：市場(chǎng)到貨難有增量 電解銅庫(kù)存延續(xù)下降

廣東市場(chǎng)庫(kù)存環(huán)比上周小幅下降主因進(jìn)口虧損較大，部分冶煉企業(yè)有一定的出口動(dòng)作，導(dǎo)致倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)較少；后續(xù)來(lái)看，下周市場(chǎng)到貨量仍不多，但需求預(yù)計(jì)難有提升，因此庫(kù)存維持小幅下降 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 保稅區(qū)庫(kù)存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)7.05萬(wàn)噸，較19日增0.41萬(wàn)噸，較23日增0.59萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)6.32萬(wàn)噸，較19日增0.30萬(wàn)噸，較23日增0.50萬(wàn)噸； 廣東保稅區(qū)0.73萬(wàn)噸，較19日增0.11萬(wàn)噸，較23日增0.09萬(wàn)噸；保稅區(qū)庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，主因進(jìn)口比價(jià)仍表現(xiàn)較差，進(jìn)口到船貨源抵港入庫(kù)以及國(guó)內(nèi)冶煉廠出口有所到貨。

主編視角

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水連續(xù)走低 廣東電解銅成交表現(xiàn)一般

價(jià)格：截止到6月23日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)78390元/噸，較上一交易日跌50元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升20~100元/噸，較上一交易日跌30元/噸 供需：今日高點(diǎn)市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)下降，銅價(jià)表現(xiàn)震蕩運(yùn)行，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升20元/噸，市場(chǎng)需求較差，加之部分倉(cāng)單流出，因此市場(chǎng)流通貨源并不偏緊張，部分持貨商繼續(xù)出貨，現(xiàn)貨升水因此也維持下跌趨勢(shì)，但市場(chǎng)到貨較少始終較少，且下游低價(jià)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作尚可，后續(xù)若庫(kù)存繼續(xù)下降，現(xiàn)貨升水或表現(xiàn)企穩(wěn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)