Mysteel解讀：美國關(guān)稅靴子落地對銅市場影響分析

汽車方面，2024年中國向美國乘用車出口約56.55萬輛，占總出口數(shù)量的8.41%，排名僅次于俄羅斯；汽車零部件對美出口占比達到了29%2018年中美貿(mào)易摩擦中，美國對華汽車加征25%關(guān)稅，導(dǎo)致中國對美汽車出口量下降超40% 因此，美國所謂的“對等關(guān)稅”及其他單邊主義關(guān)稅政策將抑制部分中國終端商品的出口，進而影響到電解銅的消費及價格。

主編視角

Mysteel半年報: 下半年國內(nèi)銅產(chǎn)出有增長趨勢 銅價難現(xiàn)上半年高位表現(xiàn)

此外，受到全球地緣局勢動蕩的影響，金銀價格明顯上漲，同時市場對于歐美央行降息預(yù)期的反復(fù)，以及對于避險資產(chǎn)青睞度有所提升，因此也為銅價的上漲提供了助力而隨著歐美對俄羅斯基本金屬的制裁，加之COMEX庫存處于低位，5月COMEX產(chǎn)生了逼空危機，進一步將銅價抬升至歷史高點 在銅價創(chuàng)造新高之后，受益于國內(nèi)再生銅供應(yīng)的影響，5月的國內(nèi)電解銅產(chǎn)量遠高于預(yù)期，疊加需求受制于銅價走高影響，國內(nèi)銅庫存遲遲難以開啟去庫，二季度國內(nèi)銅供應(yīng)的短缺預(yù)期被證偽，以及市場看漲熱情隨著銅價沖高之后有所消退，銅價進入回調(diào)期，伴隨著消費訂單的逐步回暖，價格的回調(diào)才逐步休止，最終國內(nèi)銅價回歸至77500-80000元/噸區(qū)間震蕩，不過整體銅價較年初上漲依然十分明顯，漲幅超10000元/噸。

年報

Mysteel早讀：中國央行連續(xù)18個月增持黃金儲備 有色金屬漲跌互現(xiàn)

俄羅斯副總理諾瓦克周二表示，OPEC+仍在研究是否提高石油產(chǎn)量，如有必要，將根據(jù)供應(yīng)情況采取行動美國能源部的能源信息署（EIA）周二公布月度報告，小幅下調(diào)對今明兩年布油價格的預(yù)期，并預(yù)計某些OPEC+產(chǎn)油國在減產(chǎn)協(xié)議失效后，將繼續(xù)限制石油產(chǎn)量 ◎Mysteel調(diào)研國內(nèi)50家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1453萬噸(含2024年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.38%得出：2024年4月國內(nèi)電解銅實際產(chǎn)量95.9萬噸，環(huán)比減少2.18%，同比增加4.98%。

有色聚焦

Mysteel宏觀周報：鋼鐵行業(yè)利潤大降，統(tǒng)計局稱下階段著力恢復(fù)和擴大需求

一周概述： 宏觀資訊：國家主席習(xí)近平會見俄羅斯總理米舒斯京；商務(wù)部部長王文濤會見美國貿(mào)易代表戴琪；1年期和5年期LPR連續(xù)第9個月維持不變；1-4月全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比降20.6%，鋼鐵行業(yè)利潤下降99.4%；美聯(lián)儲官員暗示他們準(zhǔn)備暫停加息 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開市場實現(xiàn)凈投放80億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率持平，全國110家洗煤廠開工率下降1.6%；當(dāng)周螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格上漲，水泥、混凝土價格均下跌；當(dāng)周乘用車日均零售4.8萬輛，提高17%；BDI下降15.3%。

資訊

Mysteel宏觀周報：我國延長煤炭零進口暫定稅率實施期限，美聯(lián)儲連續(xù)9次加息

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠1130億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率提高0.5%；全國110家洗煤廠開工率保持穩(wěn)定；當(dāng)周鐵礦石、煉焦煤、螺紋鋼、混凝土價格下跌；電解銅、水泥價格上漲當(dāng)周乘用車日均零售4.1萬輛，提高10%；BDI下降3% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎ 當(dāng)?shù)貢r間3月20日下午，國家主席習(xí)近平應(yīng)約在克里姆林宮會見俄羅斯總統(tǒng)普京。

資訊

Mysteel宏觀周報：中國央行降準(zhǔn)0.25個百分點，歐洲央行加息50基點

一周概述： 宏觀資訊：國家主席習(xí)近平將于3月20日至22日對俄羅斯進行國事訪問；央行決定降準(zhǔn)0.25個百分點；中國1-2月經(jīng)濟運行企穩(wěn)，預(yù)期加快好轉(zhuǎn)；美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)19.2萬人，創(chuàng)去年7月以來最大降幅 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開市場實現(xiàn)凈投放7120億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率提高0.4%，全國110家洗煤廠開工率提高0.4%；當(dāng)周鐵礦石、水泥、混凝土價格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、電解銅價格下跌，當(dāng)周乘用車日均零售3.7萬輛，下降18%；BDI上漲7.8%。

資訊

Mysteel日報：可制倉單貨源備受青睞 上海電解銅貿(mào)易流轉(zhuǎn)為主

一、市場總結(jié) 隔夜銅價低開低走，日內(nèi)有所回升至均線一帶震蕩，整體交投重心較上個交易日持平，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)走低昨日持貨商反饋俄羅斯銅進口銅流入補充國內(nèi)，市場進貨源仍有增量盤面維持偏強震蕩，今日下游市場多數(shù)時間保持觀望情緒，拿貨需求較為低迷，持貨商因此繼續(xù)下調(diào)報價出貨，部分可制倉單貨源成交尚可，整體交投氛圍為貿(mào)易流轉(zhuǎn)為主 二、今日價格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格66265元/噸，較上一交易日下跌35元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：下游難有買興 上海電解銅現(xiàn)貨貼水幅度走闊

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格66265元/噸，較上一交易日下跌35元/噸市場主流報價好銅貼140~貼100元/噸，較上一交易日下跌110元/噸；平水銅貼150~貼120元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；濕法銅貼300~250元/噸，較上一交易日下跌100元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)有所回升至均線一帶震蕩，整體交投重心較上個交易日持平，現(xiàn)貨貼水繼續(xù)走低昨日持貨商反饋俄羅斯銅進口銅流入補充國內(nèi)，市場進貨源仍有增量。

行情簡評

Mysteel午評：節(jié)假前交易末尾 上海電解銅交投氛圍降溫

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格62640元/噸，較上一交易日上漲225元/噸市場主流報價好銅升水600~650元/噸，較上一交易日上漲15元/噸；平水銅升水590~600元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅升水450~450元/噸，較上一交易日持平 供需：受昨日LME開始討論是否禁止俄羅斯金屬消息影響，外盤金屬走勢有所提振，隔夜盤面高開下探回升，日內(nèi)震蕩偏強運行，整體交投重心較上個交易日繼續(xù)上移，上海市場升水堅守600元/噸附近。

行情簡評

Mysteel周報：宏觀壓力依舊較大 節(jié)后電解銅價或震蕩下調(diào)（9.26-9.30）

周報

Mysteel午評：上海電解銅升水下調(diào) 持貨商積極出貨

俄羅斯總統(tǒng)普京當(dāng)天宣布部分動員令對銅價存在支撐今日期銅價格小幅下跌，上海現(xiàn)貨升水下調(diào)臨近月底，銅價重心上移提振持貨商出貨換現(xiàn)意愿，今日現(xiàn)貨報價小幅下調(diào)但貿(mào)易商反映市場貨源偏緊，主因前期進口銅集中清關(guān)后近期到貨量減少“十一”假期臨近，持貨商存在清庫存需求，同時近期進口銅清關(guān)量較好，對現(xiàn)貨升水帶來壓力但部分貿(mào)易商認(rèn)為下游節(jié)前備貨需求將對成交帶來改善，因此降價意愿并不強 市場情緒：今日上海電解銅升水日內(nèi)小幅下行，好銅報價稀少，與主流平水銅價差擴大至20元/噸左右。

行情簡評

朝聞有色：衰退擔(dān)憂加劇 美股暴跌美元重挫 有色金屬再轉(zhuǎn)跌

智利總統(tǒng)府秘書長表示，將在6月30日宣布稅制改革，將立即啟動幾項法案，其中之一便是采礦特許權(quán)使用費法案由于智利是全球最大的銅生產(chǎn)國和第二大鋰生產(chǎn)國，該法案可能對智利乃至全球的礦業(yè)格局產(chǎn)生影響 惠譽表示，上調(diào)對鎳、鋅、鐵礦石、焦煤和動力煤短期價格預(yù)估，以反映了疫情之后需求和供應(yīng)干擾，尤其是俄羅斯的供應(yīng)中斷 Mysteel調(diào)研 全國主要市場電解銅社會庫存為10.47萬噸，環(huán)比增加0.86萬噸。

有色聚焦