Mysteel午評：市場貨源流動性減弱貨商順勢挺價 上海電解銅現(xiàn)貨貼水穩(wěn)中有漲

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格69880元/噸，較上一交易日上漲115元/噸市場主流報價好銅貼30~平水，較上一交易日上漲25元/噸；平水銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；濕法銅貼90~貼80元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)震蕩偏強運行，整體交投重心較上個交易日繼續(xù)上移早間市場報價繼續(xù)上調(diào)，主流平水銅品牌報價始報于貼50~貼20元/噸，好銅品牌報于平水，截止上午收盤報價有所上調(diào)至貼30元/噸附近。

行情簡評

Mysteel快訊：重慶電解銅流動性走弱成交低迷

4月14日重慶市場電解銅中間價74460元/噸，較4月13日漲跌180元/噸；今日重慶市場供應(yīng)商報升水150~170元/噸，總體較4月13日下調(diào)10元/噸 臨近交割，高銅價疊加盤面高月差，下游企業(yè)移倉需求凸顯，點價難度大，今日重慶市場交投情緒下降，貿(mào)易商下調(diào)升水，但成交較差本周重慶電解銅庫存0.19萬噸，較周初0.18萬噸基本持平，但出庫量極低，市場流動性差。

行情簡評

Mysteel午評：流動性受阻上海電解銅升水止跌回升

價格：3月28日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格73315元/噸，較上一交易日下跌445元/噸；現(xiàn)貨報價出現(xiàn)回升，今日報價分歧較大，市場基本對下月報價，下月票好銅升水250~280元/噸，較上一交易日漲75元/噸；平水銅升水210~250元/噸，較上一交易日漲60元/噸；濕法銅升水130~180元/噸，較上一交易日漲85元/噸 供需：上海地區(qū)疫情加劇，本周浦東浦西地區(qū)性封鎖，開展區(qū)塊化核酸檢測，對市場流動性造成較大影響。

行情簡評

Mysteel午評：上海電解銅流動性逐步改善升水企穩(wěn)

價格：4月21日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74875元/噸，較上一交易日上漲140元/噸；現(xiàn)貨升水小幅下跌，好銅升水220~250元/噸，較上一交易日跌20元/噸；平水銅升水170~190元/噸，較上一交易日跌40元/噸；濕法銅升水100~140元/噸，較上一交易日跌45元/噸 供需：今日銅價高位震蕩，上海市場現(xiàn)貨供應(yīng)充足，進口銅貨源大量補充市場，升水承壓繼續(xù)下行而后企穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel半年報: 2025下半年銅桿整體產(chǎn)出或?qū)⒊尸F(xiàn)回升狀態(tài)

利潤的收窄除了行業(yè)政策調(diào)整外，原料價格堅挺且有明顯的溢價導(dǎo)致了再生銅桿企業(yè)在原料交易中壓力增加較大，部分再生銅桿企業(yè)被迫高價采購原料，更有階段性的再生銅桿企業(yè)采購低價電解銅的情況，原料的壓力明顯成品端缺乏議價能力，階段的低價貨源沖擊，導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營利潤進一步下降預(yù)計下半年的利潤虧損預(yù)期很難改善，尤其是原料溢價帶來的壓力依然存在 三、銅桿庫存情況 （一）原料庫存 根據(jù)Mysteel調(diào)研的小樣本精銅桿企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，上半年精銅桿企業(yè)整體原料庫存相較2024年同期略有下降，主要是由于上半年整體生產(chǎn)狀態(tài)保持良好，且企業(yè)訂單較去年同期更多，市場流動性回升，原料庫存因此也有所下降。

年報

Mysteel解讀：美國關(guān)稅靴子落地對銅市場影響分析

其他方面來看，部分貿(mào)易商擔(dān)憂貨物難以搶在關(guān)稅政策落定前到港，將降低近期貿(mào)易流向北美的聚攏此外，由于此次所謂的“對等關(guān)稅”稅率及范圍超過預(yù)期，東南亞國家稅率也都相對偏高，因此電解銅轉(zhuǎn)港貿(mào)易也將遇挫，進而導(dǎo)致區(qū)域銅貿(mào)易流動性下降 后續(xù)來看，美國所謂的“對等關(guān)稅”政策不僅收窄了不同市場間的套利機會，超預(yù)期稅率與大范圍的加征還可能引發(fā)對全球貿(mào)易摩擦升級的擔(dān)憂，且對部分終端商品出口造成限制的同時也會影響到相關(guān)銅材消費，因此或?qū)︺~價造成一定壓力。

主編視角

Mysteel解讀：9月實體融資需求偏弱 節(jié)后供強需弱銅鋅累庫

M1增速與M2增速差值擴大至-14.2%，表明9月貨幣流動性減弱，企業(yè)對未來預(yù)期偏謹(jǐn)慎 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行 有色金屬市場與社融信貸所反映的實體投資以及需求較弱略有不同，有色金屬下游企業(yè)在中秋及國慶假期前采購以備生產(chǎn)使得電解銅、鋅錠庫存得到進一步消耗。

主編視角

Mysteel解讀：上半年社融信貸增量減少 7月銅鋅庫存走勢分化

6月電解銅與鋅錠價格都明顯下調(diào)，下游企業(yè)逢低補庫，消費回升但由于價格仍處在高位，部分企業(yè)持看空或觀望情緒，以及高溫梅雨天氣對終端需求影響，加之半年度末企業(yè)資金流動性減弱，故而銅鋅庫存的消耗有限，6月末電解銅社會庫存40.4萬噸，較5月末下降3.87萬噸；鋅錠社會庫存17.26萬噸，較5月末下降1.74萬噸 進入7月，電解銅價格有所反彈，加之終端行業(yè)淡季導(dǎo)致下游企業(yè)對電解銅采購較少，但現(xiàn)貨升水使得冶煉廠減少發(fā)貨，加之進口到貨有限，因此，電解銅庫存下降，截止7月15日電解銅社會庫存38.24萬噸，較6月末下降2.16萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：6月PMI指數(shù)保持不變 銅鋅社會庫存小幅減少

6月有色金屬方面與制造業(yè)PMI所反映的情況大致相符有色金屬價格6月均有不同程度下調(diào)，價格的下調(diào)雖在一定程度上激發(fā)了下游市場的購買興趣，但實際需求依然受到市場情緒和資金流動性的制約，表現(xiàn)相對疲軟 具體來看，供應(yīng)方面，6月上旬，由于前期檢修企業(yè)檢修完成后逐漸爬產(chǎn)，加之市場上粗銅、陽極板供應(yīng)較為寬松，再生銅冶煉產(chǎn)量增加，因此銅礦供應(yīng)干擾對電解銅生產(chǎn)影響較小。

主編視角

Mysteel周報：銅價維持偏弱運行 現(xiàn)貨升水止跌回升(6.24-6.28)

一、市場預(yù)測 當(dāng)前市場整體情緒并不積極，尤其是近來的宏觀數(shù)據(jù)所表現(xiàn)的狀態(tài)來看，歐美等發(fā)達國家的經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對疲軟，美元指數(shù)持續(xù)走高，商品市場的情緒也較弱；下周再度面臨非農(nóng)等重要數(shù)據(jù)的公布，市場的影響變量繼續(xù)在增加銅基本面上表現(xiàn)也相對偏弱，雖然近期消費有環(huán)比回升的趨勢，但整體來看，在半年度末資金緊張的影響下，實際發(fā)貨、提貨數(shù)量有限，需求端呈現(xiàn)訂單增長實際體現(xiàn)在當(dāng)下的數(shù)量有限；供應(yīng)端，隨著銅精礦供應(yīng)年中談判陸續(xù)落定，雖然價格有明顯下降，但相較于二季度的不定價狀態(tài)已有所改善，不過整體銅精礦供應(yīng)偏緊的預(yù)期并未改變；國內(nèi)庫存去庫并不順利，不過隨著下周進入7月后，資金流動性的改善，去庫表現(xiàn)或有所恢復(fù)。

周報

Mysteel日報：銅管價格下跌 市場成交清淡

【市場總結(jié)】 今日銅管價格再次跟跌銅價，近期企業(yè)原料方面剛需補庫，區(qū)間價差縮小，銅管區(qū)間流動性走弱，下游以低價資源成交為主，高價仍將承壓 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79305元/噸，較上一交易日下跌265元/噸市場主流報價好銅貼20~升20元/噸，較上一交易日上漲20元/噸；平水銅貼30~升0元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；濕法銅貼80~貼70元/噸，較上一交易日上漲25元/噸。

日報

Mysteel午評：高銅價抑制市場消費 廣東市場電解銅到貨減少

供需：銅價繼續(xù)大幅上漲突破8萬元關(guān)口，早間市場現(xiàn)貨升貼水報價貼260~貼230元/噸，現(xiàn)貨升貼水走低，高銅價大幅抑制下游企業(yè)拿貨情緒，銅價大幅上漲影響套保企業(yè)資金流動性偏緊，未套保企業(yè)利潤難以變現(xiàn)，電解銅消費表現(xiàn)疲軟但社庫繼續(xù)走低，主因市場到貨減少，冶煉廠發(fā)長單為主 成交：今日市場成交表現(xiàn)較差，今日成交升貼水貼260元/噸左右，以低價成交為主。

行情簡評

Mysteel日報：銅價走高抑制下游消費 電解銅現(xiàn)貨升貼水走低

整體來看，銅價強勢上揚，市場消費疲軟，成交不佳，且下游畏高情緒濃厚，短期銅價高企，料采購需求提振空間有限，現(xiàn)貨升水仍將維持弱勢運行 佛山市場：銅價繼續(xù)大幅上漲突破8萬元關(guān)口，早間市場現(xiàn)貨升貼水報價貼260~貼230元/噸，現(xiàn)貨升貼水走低，高銅價大幅抑制下游企業(yè)拿貨情緒，銅價大幅上漲影響套保企業(yè)資金流動性偏緊，未套保企業(yè)利潤難以變現(xiàn)，電解銅消費表現(xiàn)疲軟。

行情簡評

Mysteel：機械原材料周報（5.15-5.19）

核心觀點：19日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報收142.6點，周環(huán)比上漲0.59%供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)918.35萬噸，減量4.31萬噸，降幅0.5%庫存方面，本周五大鋼材品種總庫存1794.49萬噸，周環(huán)比降庫77.99萬噸，降幅4.2%；銅市方面，上周電解銅價格明顯下跌，下游多以觀望情緒為主；鋁市方面國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價震蕩下行，現(xiàn)貨市場部分持貨商積極逢高出貨回款變現(xiàn)，釋放一定流動性。

機械

Mysteel：家電原材料周報（5.15-5.19）

核心觀點：19日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報收142.6點，周環(huán)比上漲0.59%供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)918.35萬噸，減量4.31萬噸，降幅0.5%庫存方面，本周五大鋼材品種總庫存1794.49萬噸，周環(huán)比降庫77.99萬噸，降幅4.2%；銅市方面，上周電解銅價格明顯下跌，下游多以觀望情緒為主；鋁市方面國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價震蕩下行，現(xiàn)貨市場部分持貨商積極逢高出貨回款變現(xiàn)，釋放一定流動性。

家電

Mysteel：汽車原材料周報（5.15-5.19）

核心觀點：19日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報收142.6點，周環(huán)比上漲0.59%供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)918.35萬噸，減量4.31萬噸，降幅0.5%庫存方面，本周五大鋼材品種總庫存1794.49萬噸，周環(huán)比降庫77.99萬噸，降幅4.2%；銅市方面，上周電解銅價格明顯下跌，下游多以觀望情緒為主；鋁市方面國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價震蕩下行，現(xiàn)貨市場部分持貨商積極逢高出貨回款變現(xiàn)，釋放一定流動性。

汽車

Mysteel：船舶原材料周報（5.15-5.19）

核心觀點：19日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報收142.6點，周環(huán)比上漲0.59%供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)918.35萬噸，減量4.31萬噸，降幅0.5%庫存方面，本周五大鋼材品種總庫存1794.49萬噸，周環(huán)比降庫77.99萬噸，降幅4.2%；銅市方面，上周電解銅價格明顯下跌，下游多以觀望情緒為主；鋁市方面國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價震蕩下行，現(xiàn)貨市場部分持貨商積極逢高出貨回款變現(xiàn)，釋放一定流動性。

船舶

Mysteel日報：銅價企穩(wěn) 山東電解銅市場積極拿貨

一、市場總結(jié) 3月17日山東市場電解銅價格小幅上漲，成交較差；截止發(fā)稿，山東市場電解銅現(xiàn)貨價格上漲200元/噸；對04合約升水在升10~升130元之間 二、今日價格 山東市場電解銅成交價格集中在67140~67270元/噸成交，中間價67000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸 三、市場成交 今日滬銅價格反彈，宏觀方面，美聯(lián)儲向硅谷銀行和簽名銀行提供緊急貸款以滿足銀行的短期流動性需求，瑞士央行與金融市監(jiān)局也發(fā)表聯(lián)合聲明支持瑞信現(xiàn)貨端非常強勁。

行情簡評

Mysteel日報：日內(nèi)盤面震蕩偏強市場活躍度尚可 上海電解銅成交一般

一、市場總結(jié) 早間市場報價繼續(xù)上調(diào)，主流平水銅品牌報價始報于貼50~貼20元/噸，好銅品牌報于平水，截止上午收盤報價有所上調(diào)至貼30元/噸附近今日盤面維持震蕩偏強走勢，日內(nèi)下游入場拿貨需求有限，早間成交表現(xiàn)一般；但因市場流通貨源有所減少，加之進口虧損幅度圍繞千元每噸附近波動，市場流動性減弱，持貨商維持挺價情緒，下調(diào)出貨意愿不強，整體現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有漲 二、今日價格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格69880元/噸，較上一交易日上漲115元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：市場進入冷凍期 銅桿成交寡淡

本周為節(jié)前最后一交易周，但據(jù)調(diào)研了解市場上貿(mào)易商都已進入假期狀態(tài)，市場上處于無流動或者流動性較低的狀態(tài)，預(yù)計后期市場交投愈發(fā)冷清 數(shù)據(jù)來源：Mysteel -原料市場- 電解銅-上海市場： 隔夜銅價高開下挫走低，日內(nèi)有所回升，整體交投重心較上個交易日小幅下移。

日報