Mysteel：2025年五一期間電解銅價格先抑后揚

市場情況：五一期間國內(nèi)電解銅市場處于休市狀態(tài)，市場參與者多在等待開市后再做交易。

主編視角

Mysteel周報：銅價高位回落 現(xiàn)貨升水同步下行(7.4-7.11)

本周重慶市場電解銅價格大跌，截止2025年7月11日電解銅中間價報78840元/噸，較上周五中間價下跌1790元/噸從需求來看，本周銅價大跌，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水90元/噸，環(huán)比下跌40元/噸從成交來看，臨近換月疊加期銅合約價差走擴，多數(shù)區(qū)域下游銅廠對零單的交易欲望并不高，同時，多數(shù)企業(yè)的長單提貨也基本接近尾聲，持貨商長單出貨量亦不多，零單升貼水周內(nèi)反復(fù)調(diào)整，但成交極其有限；不過，由于價格大跌，下游銅廠點價熱情較為高漲，此前諸多未完價的訂單本周陸續(xù)完成。

周報

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水先揚后抑(6.27-7.4)

本周重慶市場電解銅價格維持高位盤整，截止2025年7月4日電解銅中間價報80630元/噸，較上周五中間價上漲580元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價波動反復(fù)，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水130元/噸，環(huán)比上漲20元/噸從成交來看，上半周銅價表現(xiàn)強勢，下游銅廠紛紛減少用銅計劃，包括長單提貨也明顯減少；但下半周銅價回落后，雖零單成交依舊不盡人意，但長單提貨明顯增加，且點價表現(xiàn)也有所回溫。

周報

Mysteel：2025年7月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度較低，主要貿(mào)易貿(mào)8月貨物出售完畢，后續(xù)加工費普遍看穩(wěn)，主流價格仍在 - 40 至 - 45美元/干噸區(qū)間波動市場傳聞某貿(mào)易商出售下半年30萬噸，TC為-30美元高位到-40美元另外CSPT小組二季度會議將于下周11日召開 電解銅：上周銅價表現(xiàn)先揚后抑，周內(nèi)銅價重心環(huán)比上周表現(xiàn)大幅上漲上周處于半年度節(jié)點，市場交投氛圍較弱，同時銅價的上漲很大程度抑制下游消費，部分持貨商為求成交而積極下調(diào)升水出貨，疊加淡季消費背景下，需求表現(xiàn)疲軟，因此多數(shù)下游企業(yè)逢低剛需采購為主，雖然周五銅價出現(xiàn)明顯回落，加之下游企業(yè)有部分補庫需求，但市場交投氛圍依舊維持清淡為主。

行情簡評

Mysteel周報：銅價重心上移明顯 現(xiàn)貨升水回升(6.20-6.27)

本周重慶市場電解銅價格漲勢強勁，截止2025年6月27日電解銅中間價報80050元/噸，較上周五中間價上漲1600元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價波動不大，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水110元/噸，環(huán)比下跌10元/噸從成交來看，本周臨近半年度結(jié)算節(jié)點，多數(shù)下游銅廠及終端采購計劃均有放緩，回籠資金等待半年度盤點成為了本周各家企業(yè)的工作重心，長單整體提貨量有明顯減少，而零單雖有個別持貨商在讓價后有一定成交量，但對市場整體反應(yīng)有限。

周報

Mysteel周報：銅價難改震蕩局面 社庫重新表現(xiàn)回升(6.13-6.20)

本周重慶市場電解銅價格漲跌互現(xiàn)，截止2025年6月20日電解銅中間價報78450元/噸，較上周五中間價下跌565元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價持續(xù)下調(diào)，但相較換月前仍偏高，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水120元/噸，環(huán)比上漲10元/噸從成交來看，本周經(jīng)歷換月，同時區(qū)域流通現(xiàn)貨貨源并不多，多數(shù)下游銅廠在換月后對高升貼水零單交易欲望偏低，普遍以長單提貨為主，即使多數(shù)持貨商周內(nèi)持續(xù)下調(diào)現(xiàn)貨升貼水，但實際成交依舊寥寥可數(shù)，成交量多在30-60噸左右。

周報

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動下的銅供需格局

海外溫和復(fù)蘇：歐美制造業(yè)PMI回升至榮枯線附近，2025年一季度海外精煉銅消費增長1.83%，連續(xù)五個季度正增長印度等新興市場表現(xiàn)亮眼 圖表13 國內(nèi)電解銅表觀消費量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表14 全球精煉銅消費量（單位：千噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、ICSG 三、價格驅(qū)動因素：商品與金融屬性共振 1.商品屬性：缺口支撐與庫存脆弱性 全球銅市場已進入持續(xù)性供需缺口階段，2025-2027年預(yù)計分別短缺10萬、7萬、37萬噸，且遠期缺口呈擴大趨勢。

宏觀分析

Mysteel周報：銅價高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

本周重慶市場電解銅價格有所上漲，截止2025年6月13日電解銅中間價報79015元/噸，較上周五中間價上漲220元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價先揚后抑，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水110元/噸，環(huán)比上漲15元/噸從成交來看，本周銅價整體表現(xiàn)偏強，疊加合約下周即將換月，下游銅廠優(yōu)先以完成長單為主，持貨商零單大單僅周一有部分成交，隨后的交易日多數(shù)持貨商手中并無零散訂單出貨，市場交易氛圍偏冷清，每日僅有部分小型下游銅廠進行少量的剛需采購，成交量多在30-50噸不等。

周報

Mysteel周報：銅價上行走高 BACK月差收斂明顯(5.30-6.6)

本周重慶市場電解銅價格有所上漲，截止2025年6月6日電解銅中間價報78795元/噸，較上周五中間價上漲605元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價先揚后抑，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水95元/噸，環(huán)比上下跌25元/噸從成交來看，本周由于持貨商出貨情緒在不斷調(diào)整，現(xiàn)貨升貼水先揚后抑，上半周市場流通貨源較少，多數(shù)持貨商以長單交貨為主，僅個別持貨商為零單出貨下調(diào)；下半周到貨增多，但周四多數(shù)持貨商仍在大量交付長單，報價調(diào)整有限，但周五長單提貨減少，持貨商為增加成交量，選擇下調(diào)報價，個別大單低價成交更是進一步將升貼水下調(diào)幅度擴大，成交量多在30-300噸不等。

周報

Mysteel周報：銅價窄幅震蕩 社庫再度下降(5.23-5.30)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存繼續(xù)去庫，截止至5月29日兩地社庫庫存為2600噸，環(huán)比減少1000噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量不多，同時本周長單出庫增多，庫存去化明顯本周重慶市場電解銅價格維持高位震蕩，截止2025年5月30日電解銅中間價報78190元/噸，較上周五中間價上漲190元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價有所下調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水120元/噸，環(huán)比上下跌20元/噸。

周報

Mysteel周報：銅價重心下移 現(xiàn)貨升水高位回落(5.16-5.23)

本周重慶市場電解銅價格有所回落，截止2025年5月23日電解銅中間價報78000元/噸，較上周五中間價下跌795元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價波動較大，但整體以下調(diào)為主，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水140元/噸，環(huán)比上下跌275元/噸從成交來看，本周前四個交易日多數(shù)持貨商手中有一定的現(xiàn)貨庫存，雖期銅BACK月差縮窄但依舊在300以上，故持貨商升貼水下調(diào)幅度較大，個別持貨商甚至有貼水報價，但下游銅廠在當前行情結(jié)構(gòu)下對零單的交易欲望不高，同時，當前零單價格仍高于長單，故周內(nèi)零單成交很是稀少，多以散貨成交為主，超100噸的大單寥寥可數(shù)；在零單難以成交的現(xiàn)狀下，持貨商在周四周五選擇長單集中出貨清庫，周五升貼水止跌回升。

周報

Mysteel周報：銅價高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存小幅增加，截止至5月15日兩地社庫庫存為4400噸，環(huán)比增加300噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量正常，但臨近換月，出庫表現(xiàn)一般，實際庫存有所累庫本周重慶市場電解銅價格小幅上漲，截止2025年5月16日電解銅中間價報78795元/噸，較上周五中間價上漲460元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價波動較大，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水415元/噸，環(huán)比上漲310元/噸。

周報

Mysteel周報：銅社庫延續(xù)去庫 BACK月差拉大明顯 (4.30-5.9)

本周重慶市場電解銅價格小幅上漲，截止2025年5月9日電解銅中間價報78335元/噸，較上周五中間價上漲395元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價逐步下調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水105元/噸，環(huán)比下跌55元/噸從成交來看，五一假期后期銅BACK月差迅速走擴，同時下周當月合約將進入交割階段，為避免高月差帶來的交割虧損，持貨商繼續(xù)選擇各種方式進行清庫，部分選擇進一步增加長單交付量，另外部分持貨商由于長單交付量無法再增加，則選擇繼續(xù)讓價銷售現(xiàn)貨，但高月差及高銅價抑制下游買興，僅個別交易日有大型下游銅廠逢低價采購，更多的零單成交較為零散。

周報

Mysteel周報：下游節(jié)前備貨需求體現(xiàn) 銅現(xiàn)貨升水走強 (4.25-4.30)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存有所減少，截止至4月30日兩地社庫庫存為3700噸，環(huán)比減少400噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量正常，但長單出庫增多，故整體川渝社庫表現(xiàn)去庫本周重慶市場電解銅價格波動不大，截止2025年4月30日電解銅中間價報77940元/噸，較上周五中間價下跌145元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價整體上調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水160元/噸，環(huán)比上漲45元/噸。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（4.19-4.25）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年4月25日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心上移明顯，部分下游加工企業(yè)謹慎觀望情緒有所顯現(xiàn)，但臨近五一小長假，周內(nèi)逢低采購備貨需求仍有所顯現(xiàn)。

周報

Mysteel早讀：中國央行稱將適時降準降息 有色金屬多數(shù)飄紅

◎4月28日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為4.25萬噸，較上一個交易日增加0.97萬噸，環(huán)比增加29.45%從數(shù)據(jù)來看，成交增幅明顯，因價格重心下移且臨近五一節(jié)假日，多數(shù)下游企業(yè)備庫動作加快 ◎4月28日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸），當日銅桿訂單量為1.54萬噸，較上一交易日增加0.08萬噸，環(huán)比提升5.54%。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價重心繼續(xù)上抬 社庫再度去庫明顯(4.18-4.25)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存有所減少，截止至4月24日兩地社庫庫存為4100噸，環(huán)比減少500噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量正常，但長單出庫增多，故整體川渝社庫表現(xiàn)去庫本周重慶市場電解銅價格整體向上，截止2025年4月25日電解銅中間價報78085元/噸，較上周五中間價上漲1830元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價整體上調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水115元/噸，環(huán)比上漲60元/噸。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒企業(yè)供應(yīng)平穩(wěn) 下游備庫節(jié)奏基本符合預(yù)期

而國內(nèi)政策面繼續(xù)提振終端市場，汽車、家電等銷量攀升，作為黃銅零部件的上游原料，銅棒也從中受益另外，個別企業(yè)對需求改善信心不足，若4月需求出現(xiàn)疲軟，可能出現(xiàn)減產(chǎn)以應(yīng)對庫存壓力 綜合來看，今年銅棒供需兩端仍面臨較大的挑戰(zhàn)，更加嚴峻的供需形勢或制約市場整體交投節(jié)奏五一假期期間，銅棒供應(yīng)預(yù)計會小幅減少，下游企業(yè)采購情緒將更加謹慎而價格依舊關(guān)注電解銅高位震蕩格局，預(yù)計銅棒價格節(jié)后或維持高位運行。

主編視角

Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存持續(xù)增加，截止至4月17日兩地社庫庫存為4600噸，環(huán)比增加900噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量增加較多，但換月周出庫減少，故整體川渝社庫表現(xiàn)累庫本周重慶市場電解銅價格整體向上，截止2025年4月18日電解銅中間價報76255元/噸，較上周五中間價上漲1495元/噸。

周報

Mysteel日報：銅價小幅上漲 銅板帶現(xiàn)貨市場交易量不高

江西市場光亮銅價格70100-70700元/噸；安徽市場光亮銅價格70500-70700元/噸，江蘇市場光亮銅價格70700元/噸當前銅價呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢，而廢銅價格依舊保持堅挺上游貨商普遍存在捂貨惜售心理，導(dǎo)致市場溢價現(xiàn)象凸顯，精廢價差持續(xù)收窄，廢銅的經(jīng)濟優(yōu)勢逐漸減弱受此影響，下游銅廠因廢銅原料供應(yīng)緊張且價格高企，更傾向于采購進口廢銅或電解銅作為替代原料，但即便如此仍難以維持正常生產(chǎn)節(jié)奏 五、市場熱點 據(jù)黃石日報報道，黃石晟祥銅業(yè)有限公司（以下簡稱“晟祥銅業(yè)”）的超細銅材項目已完成可研報告，最快明年年中落地。

行情簡評