Mysteel日報(bào)：節(jié)前備庫不明顯 銅板帶市場成交平平

公司表示，營收和盈利實(shí)現(xiàn)雙增長得益于第一季度公司銷售訂單增加，產(chǎn)能利用率同比上升，單位生產(chǎn)成本降低，同時(shí)高端產(chǎn)品訂單占比提升，帶動綜合毛利率提升 報(bào)告期內(nèi)，公司6μm極薄鋰電銅箔已經(jīng)成為公司的主流產(chǎn)品，5μm、4.5μm極薄鋰電銅箔實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)銷售，掌握了3.5μm極薄電解銅箔的生產(chǎn)工藝核心技術(shù)，并具備量產(chǎn)能力公司已與國內(nèi)主要大型鋰離子電池制造廠商建立了長期合作關(guān)系，并成為其鋰電銅箔的核心供應(yīng)商。

行情簡評

Mysteel：COMEX-LME期銅價(jià)差再度拉大 期間原因幾何

對于美國國內(nèi)電解銅進(jìn)口量來說，其進(jìn)口來源大幅依賴于智利、加拿大及墨西哥2024年三地進(jìn)口占比近90%，且加拿大、墨西哥兩國每年電解銅進(jìn)口至美國進(jìn)口量約15-20萬噸不等，疊加美國本土對于亞洲以及歐洲市場精煉銅進(jìn)口依賴度較低，因此該類加征關(guān)稅措施限制了美國后續(xù)精煉銅的進(jìn)口補(bǔ)充，并且顯著的抬升了進(jìn)口銅的相應(yīng)成本；同時(shí)從美國銅消費(fèi)角度來看，2024年美國本土銅消費(fèi)表現(xiàn)不錯(cuò)，甚至于一些國際貿(mào)易商在中國銅桿、變壓器等產(chǎn)品向美出口計(jì)劃，這些都表現(xiàn)出美國電力市場對銅消費(fèi)的支持，因此供需角度來看進(jìn)一步抬升了COMEX市銅溢價(jià)表現(xiàn)，加之LME市場表現(xiàn)分化，促使市場投資者進(jìn)行跨市”買COMEX,拋LME”套利操作，因此資金推動因素下，導(dǎo)致價(jià)差走擴(kuò)明顯。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年電解銅箔加工費(fèi)或?qū)⒃谡鹗幹衅D難向上

進(jìn)入四季度，電子電路銅箔處境依舊艱難，這既表現(xiàn)在訂單上也表現(xiàn)在加工費(fèi)上，部分企業(yè)還需要通過降價(jià)來搶占市場，常規(guī)產(chǎn)品加工費(fèi)多數(shù)位于成本線以下，減產(chǎn)降庫存保加工費(fèi)成為主流就全行業(yè)而言，產(chǎn)能過剩使得銅箔廠失去漲價(jià)先天條件，同時(shí)覆銅板企業(yè)也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應(yīng)給更下游PCB企業(yè)的銅箔存在盈利空間35微米電子電路銅箔主流運(yùn)行區(qū)間為10000-15000元/噸 圖2：2024年電子電路銅箔加工費(fèi)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、2024年電解銅箔供應(yīng)運(yùn)行情況分析 2024年電解銅箔供應(yīng)增速相比于2023年有所下滑。

Mysteel參考

Mysteel解讀：取消出口補(bǔ)貼對于銅箔及覆銅板產(chǎn)業(yè)影響分析

當(dāng)前，相比于日企以及中國臺灣企業(yè)所生產(chǎn)的中高端電子電路銅箔，大陸出口的銅箔加工費(fèi)優(yōu)勢明顯，而取消出口補(bǔ)貼，對于一般貿(mào)易銅箔而言，預(yù)計(jì)減少13%的利潤，對于銅箔廠而言，無疑是雪上加霜目前電子電路銅箔部分產(chǎn)品銷售價(jià)低于成本價(jià)，壓延銅箔國內(nèi)市場被電解銅箔市場擠占，出口環(huán)境的改變或?qū)夯磥磴~箔發(fā)展空間 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、覆銅板出口量大，取消補(bǔ)貼影響較為明顯 根據(jù)調(diào)研以及數(shù)據(jù)顯示，覆銅板受此次取消出口補(bǔ)貼影響非常明顯，主要體現(xiàn)在價(jià)格和規(guī)模上。

主編視角

Mysteel調(diào)研：需求劈叉價(jià)格承壓 11月銅箔供應(yīng)預(yù)期持平

電子電路銅箔10月處境依舊艱難，這既表現(xiàn)在訂單上也表現(xiàn)在加工費(fèi)上，部分企業(yè)還需要通過降價(jià)來搶占市場，常規(guī)產(chǎn)品加工費(fèi)多數(shù)位于成本線以下，減產(chǎn)降庫存保加工費(fèi)成為主流，日臺產(chǎn)品與大陸產(chǎn)品加工費(fèi)差距繼續(xù)拉大從企業(yè)類型來看，目前大型企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費(fèi)存在一定差距，特別是電子電路銅箔，品牌效益明顯，老牌頭部企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢繼續(xù)拉大，但此前擴(kuò)產(chǎn)以及轉(zhuǎn)產(chǎn)導(dǎo)致頭部企業(yè)出貨壓力增加，導(dǎo)致其在加工費(fèi)博弈中位于下風(fēng) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應(yīng)端：去庫節(jié)奏影響供應(yīng)，電解銅箔供應(yīng)與此前持平 據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)21家電解銅企業(yè)，總涉及產(chǎn)能87.5萬噸，數(shù)據(jù)顯示2024年10月國內(nèi)電解銅箔總產(chǎn)量為4.93萬噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少16.4%，產(chǎn)能利用率為66.84%。

主編視角

Mysteel日報(bào)：銅管大幅下行 市場成交小幅增加

【市場總結(jié)】 今日，銅管價(jià)格下探明顯，下游詢盤積極性增加，部分下游少量拿貨，但從下游企業(yè)的采購意愿來看，依然呈現(xiàn)偏弱局面，多數(shù)維持剛需，不愿過多占用資金成本 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格76135元/噸，較上一交易日下跌1425元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅管弱穩(wěn)運(yùn)行 市場成交幾無變化

今日成交表現(xiàn)一般，企業(yè)反饋今日出貨較之前并未增量，下游觀望情緒仍存，希望壓低采購價(jià)，銅管企業(yè)受限于成本，并未降低售價(jià) 【市場總結(jié)】 下游采購不及預(yù)期，制冷配件廠等客戶逢低少量采購，信心面依舊缺乏利好支撐，下游企業(yè)反饋目前原料價(jià)格高位，占用資金成本較高，企業(yè)資金比較緊張，而且銅管價(jià)格近期比較穩(wěn)定，若下跌一些采購會更有意愿 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格76525元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。

行情簡評

【證券日報(bào)】海亮股份印尼項(xiàng)目獲備案登記，“出?！睂で筱~箔行業(yè)新增長點(diǎn)

9月26日，海亮股份發(fā)布公告稱，近日，公司收到國家發(fā)展和改革委員會頒發(fā)的《境外投資項(xiàng)目備案通知書》、商務(wù)部頒發(fā)的《企業(yè)境外投資證書》公司已完成在印尼投資建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項(xiàng)目涉及的發(fā)改委、商務(wù)部門的備案登記事宜 據(jù)悉，該項(xiàng)目投資總額59億元，分二期建設(shè)，每期規(guī)劃年產(chǎn)5萬噸高性能電解銅箔海亮股份認(rèn)為，該項(xiàng)目是公司銅箔等新能源材料全球化戰(zhàn)略布局的重要一環(huán)，可盡早搶占歐洲、美國、東南亞境外市場，降低產(chǎn)品出口關(guān)稅和運(yùn)輸成本，增強(qiáng)公司盈利能力，擴(kuò)大公司在銅箔行業(yè)影響力。

媒體報(bào)道

行業(yè)產(chǎn)能過剩，鋰電銅箔龍頭終止一項(xiàng)目建設(shè)

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝補(bǔ)充說道，部分鋰電產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目停止擴(kuò)張也與相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)資金緊張有關(guān) 嘉元科技主要從事高性能電解銅箔的研究、制造、銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰離子電池、覆銅板和印制線路板行業(yè)，最終應(yīng)用在新能源汽車動力電池、儲能電池及3C數(shù)碼類電子產(chǎn)品等領(lǐng)域 其中，鋰電銅箔是鋰離子電池負(fù)極材料的主要材料，在鋰電池整體成本中占到5%-10%左右近年來，受銅價(jià)上漲疊加市場競爭加劇等因素影響，銅箔企業(yè)持續(xù)業(yè)績承壓，出現(xiàn)虧損的局面。

新能源

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)高位回落 6月銅板帶市場供需出現(xiàn)增長

整體來看，6月份銅板帶產(chǎn)量有所回升，一方面是因?yàn)?月份銅價(jià)大幅回調(diào)，終端企業(yè)以及貿(mào)易商采購量有所增長，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)新增訂單有所增加，生產(chǎn)積極性有所上升，加之銅價(jià)下跌，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)原料成本下滑，雖然6月份部分再生銅企業(yè)捂貨惜售，但整體電解銅原料和再生銅原料采購成本相對5月份還是大幅下降，一些資金實(shí)力不強(qiáng)的中小型生產(chǎn)企業(yè)開工率有所回升，因此6月份銅板帶產(chǎn)量環(huán)比有所增長 需求：銅價(jià)回調(diào)刺激消費(fèi) 銅板帶市場交易量提高 從銅板帶生產(chǎn)企業(yè)訂單來看；據(jù)Mysteel銅板帶團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)樣本企業(yè)，主流銅板帶加工企業(yè)訂單情況進(jìn)行匯總，企業(yè)樣本總產(chǎn)能97萬噸，6月該12家樣本企業(yè)總訂單量4.84萬噸，環(huán)比增長2.54%，6月份需求有所增長，銅價(jià)回調(diào)刺激終端補(bǔ)庫，分開來看，紫銅帶方面，6月份紫銅帶需求有所增長，6月份新能源汽車延續(xù)快速增長態(tài)勢，市場占有率穩(wěn)步提升，當(dāng)月產(chǎn)銷分別達(dá)到78.4萬輛和80.6萬輛，環(huán)比分別增長9.9%和12.5%，同比分別增長32.8%和35.2%，因此紫銅帶出貨量有明顯增加，黃銅帶方面，銅價(jià)雖然有所下降，但在需求偏弱的情況下，終端采購量依然不多，訂單相對較弱，合金帶方面，高端合金銅帶需求平穩(wěn)向上，訂單方面有所增長。

主編視角

Mysteel：2024年“五一”期間國內(nèi)銅管市場運(yùn)行情況

供應(yīng)情況：五一期間銅管企業(yè)產(chǎn)線均正常運(yùn)轉(zhuǎn)，開工率變化不大，訂單正常排產(chǎn)，整體供應(yīng)平穩(wěn)，節(jié)日期間物流運(yùn)輸受阻，為此部分企業(yè)庫存較節(jié)前或同步增加 需求情況：目前處于需求旺季，但下游企業(yè)節(jié)前多數(shù)已經(jīng)按照訂單安排采購原料備庫，疊加假期時(shí)間不長，放假期間采購情況極少，下游拿貨并不集中，有下游終端剛需小單入市補(bǔ)貨 預(yù)測：雖銅管庫存有增加預(yù)期，現(xiàn)貨供應(yīng)量增加，但長假過后，部分下游庫存消耗殆盡，或有剛需補(bǔ)貨操作，加之原料電解銅挺價(jià)幾率較大，成本面占據(jù)主導(dǎo)，因此預(yù)計(jì)節(jié)后市場供需差變化不大，銅管市場偏強(qiáng)運(yùn)行。

主編視角

Mysteel周報(bào)：硅料分化明顯，P型硅片電池片小幅探漲（01/08-01/12）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：N型料供應(yīng)緊張，N/P價(jià)格持續(xù)分化 多晶硅價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅棒價(jià)格今日持穩(wěn) 成交情況延續(xù)平淡

原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69880元/噸，較上一交易日漲75元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價(jià)格41100元/噸，較上一交易日持平，H62黃雜銅46400元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價(jià)格42300元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅41100元/噸，較上較一交易日持平 下游市場 下游企業(yè)反饋目前原料價(jià)格高位，占用資金成本較高，企業(yè)資金比較緊張，而且銅棒價(jià)格近期比較穩(wěn)定，若下跌一些采購會更有意愿。

日報(bào)

銅材成本回落推升卡倍億業(yè)績，麻城基地年底試生產(chǎn)

公司稱，業(yè)績增長主要原因?yàn)轫槕?yīng)市場趨勢積極擴(kuò)大產(chǎn)能 值得一提的是，公司原材料中銅材占比較大，在成本結(jié)構(gòu)中占比約80%左右財(cái)聯(lián)社記者注意到，今年上半年上游原材料銅材價(jià)格有所回落，帶動公司盈利向上2023年上半年電解銅價(jià)格有所回落，23Q1、23Q2電解銅均價(jià)分別為6.8萬元/噸和6.7萬元/噸，相比去年同期分別下降4.4%和6.4%成本端原材料價(jià)格回落，帶動公司盈利向上 汽車線纜是汽車電器的重要元器件之一，用于汽車的電能傳輸、信號傳遞和控制。

國內(nèi)資訊

Mysteel半年報(bào)：2023下半年銅管消費(fèi)韌性仍存 市場或穩(wěn)定運(yùn)行

（三）銅管市場布局均衡化 銅管市場目前價(jià)格按照原料電解銅+加工費(fèi)方式計(jì)算，其中加工費(fèi)是生產(chǎn)銅管過程中所產(chǎn)生的費(fèi)用，包括電力成本、人工成本、輔材消耗、設(shè)備損耗等幾方面因素構(gòu)成，其中電力成本占比30%以上，各省電價(jià)存在價(jià)差除此之外人工費(fèi)、輔料均出現(xiàn)明顯上浮，給銅管生產(chǎn)企業(yè)形成較大壓力受下游空調(diào)企業(yè)帶動，國內(nèi)龍頭銅管企業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量逐步向西南、華中地區(qū)布局，改變以華東、華南主宰的格局，銅管企業(yè)布局也更加均衡，供應(yīng)更加合理化。

研究報(bào)告

Mysteel快訊：江西銅箔市場詢盤問價(jià)積極

成交：銅價(jià)有所回落，江西銅箔市場詢盤問價(jià)積極，客戶擔(dān)心銅價(jià)大跌，著急發(fā)貨，鋰電銅箔成交變化不大 市場情緒：目前市場對于電解銅價(jià)格變動持擔(dān)憂態(tài)度，主要是考慮到銅價(jià)變動對于出貨和提貨的影響，需求端新能源市場依舊穩(wěn)定 預(yù)測：新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，新投產(chǎn)企業(yè)存在低價(jià)搶占市場現(xiàn)場，短期江西銅箔市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩格局，加工費(fèi)仍然未見起色 寧波市場銅箔價(jià)格 東營市場銅箔價(jià)格 洛陽市場銅箔價(jià)格 梅州市場銅箔價(jià)格 撫州市場銅箔價(jià)格 欲知更多銅板帶箔資訊及價(jià)格，點(diǎn)擊銅板帶專屬網(wǎng)頁：https://tongbandaibo.mysteel.com/ 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：觀望情緒有增無減 銅桿市場成交環(huán)比下滑

北方某銅桿生產(chǎn)企業(yè)表示，今日成交較為一般下游方面，雖有部分企業(yè)反饋有節(jié)前補(bǔ)庫意愿但多選擇在加息過后再執(zhí)行備庫計(jì)劃，當(dāng)前市場仍以觀望占據(jù)主導(dǎo)，日內(nèi)實(shí)際成交不及預(yù)期 華南地區(qū)：今日銅價(jià)震蕩運(yùn)行，市場靜待美聯(lián)儲議息會議指引，下游多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，逢低入市采購，節(jié)前備庫情緒較差且電解銅采購成本依舊偏高，部分企業(yè)近期內(nèi)有短暫檢修，多數(shù)企業(yè)成交在200噸以下水平。

日報(bào)

[BOPET]：PET復(fù)合銅箔優(yōu)勢淺析

6. 低成本 復(fù)合銅箔對銅材價(jià)格敏感度更低，原材料成本占比約40%~50%，明顯低于傳統(tǒng)電解銅箔的78%，按照當(dāng)前銅價(jià)估算，量產(chǎn)后復(fù)合銅箔單位生產(chǎn)成本約為3.1元/㎡ 左右，低于電解銅箔成本，而且隨著設(shè)備環(huán)節(jié)的技術(shù)進(jìn)步，成本仍有較大下降空間。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：銅管2022上半年市場回顧及下半年展望

截至6月30日銅管價(jià)格跌至68800元/噸，同比去年下跌0.01% 2、成本利潤分析 銅管市場目前價(jià)格按照原料電解銅+加工費(fèi)方式計(jì)算，其中加工費(fèi)是生產(chǎn)銅管過程中所產(chǎn)生的費(fèi)用，包括電力成本、人工成本、輔材消耗、設(shè)備損耗等幾方面因素構(gòu)成，其中電力成本占比30%以上，各省電價(jià)存在價(jià)差除此之外人工費(fèi)、輔料均出現(xiàn)明顯上浮，給銅管生產(chǎn)企業(yè)形成較大壓力 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 銅管企業(yè)除生產(chǎn)過程中成本上漲之外，原料電解銅價(jià)格上行帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力亦是廠家關(guān)注重點(diǎn)。

主編視角

Mysteel日報(bào)：精廢差縮小 鷹潭市場電解銅交投升溫

三、成交情況 據(jù)Y貿(mào)易商反饋，今日報(bào)升水100元/噸，點(diǎn)價(jià)者眾多，主因現(xiàn)在精廢差較小，電解銅占優(yōu)勢，加上運(yùn)輸成本的影響，因此江西本地廠家及貿(mào)易商升水較為堅(jiān)挺，且成交尚可。

行情簡評