Mysteel：市場供需共振 4月銅庫存有望延續(xù)去庫

因此下游消費(fèi)雖因高位銅價(jià)而有所抑制，但旺季的生產(chǎn)需求依舊存在，若4月銅價(jià)相對穩(wěn)定，銅原料需求量或?qū)⒚黠@增加，電解銅社庫去庫速度也將表現(xiàn)加快 數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)業(yè)在線 四、銅進(jìn)口比價(jià)虧損依舊 進(jìn)口銅到貨有限 3月銅進(jìn)口比價(jià)較2月有所好轉(zhuǎn)，但依舊處于虧損狀態(tài)，倒掛明顯，精煉銅主流品牌難以清關(guān)進(jìn)口，而市場到貨量也有所下滑。

主編視角

Mysteel調(diào)研：市場有所好轉(zhuǎn) 電解銅箔節(jié)間開工同比上升

新能源市場的火熱給鋰電銅箔帶來源源不斷的生機(jī)，尤其是儲能電池，整體開工率依舊保持較高水平，并未受到節(jié)假日影響，市場需求量較高，鋰電池部分頭部企業(yè)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，手上庫存足以交付年前訂單而選擇不備貨 四、后市預(yù)測 2月電解銅箔市場或在震蕩中不斷修復(fù)據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來看，2月國內(nèi)電解銅箔預(yù)計(jì)產(chǎn)量9.02萬噸，環(huán)比減少5.3%，同比增加39.37%。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年電解銅箔加工費(fèi)或?qū)⒃谡鹗幹衅D難向上

電解銅箔需求重心依舊在新能源端，儲能電池也愈發(fā)成為銅箔需求的支柱產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)新能源需求預(yù)期依舊很高，出口進(jìn)程加快，寬松的政策環(huán)境短期不會失去，3C數(shù)碼市場依舊穩(wěn)定，預(yù)計(jì)整體變化不大，2025年鋰電銅箔需求量較2024年或?qū)⒃鲩L5%-8%電子市場有望觸底反彈，國家更為利好的政策將會刺激國內(nèi)消費(fèi)電子市場的回暖，復(fù)雜的國際環(huán)境會為PCB產(chǎn)業(yè)以及電子電路銅箔帶來不小的挑戰(zhàn)，全年電子電路銅箔需求量增速維持在3%-5%。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：需求壓力加大 12月電解銅箔供應(yīng)預(yù)計(jì)小幅下滑

價(jià)格：上下游博弈持續(xù) 電解銅箔加工費(fèi)微增 11月電解銅箔加工費(fèi)變化不一，電子電路銅箔加工費(fèi)基本持平，鋰電銅箔加工費(fèi)受需求影響小幅上漲分開來看，鋰電銅箔受電池廠排產(chǎn)量增加影響，部分規(guī)格加工費(fèi)小幅上漲，總體漲幅不一頭部電池企業(yè)大幅增加采購量，銅箔企業(yè)受限于招標(biāo)合同無法提高加工費(fèi)，但本月銅箔供應(yīng)并未隨著需求的上升而上升，這給予了其他廠家漲價(jià)機(jī)會，但目前增加市場依舊存在過剩產(chǎn)能，無法使加工費(fèi)上漲全面鋪開，4.5微米與5微米鋰電銅箔目前市場需求量上漲較快，能夠批量出貨的企業(yè)仍存在盈利空間。

主編視角

Mysteel周報(bào)：本周銅箔市場持穩(wěn)走向 終端需求增幅不明顯(11.8-11.15)

鋰電銅箔市場下游電池廠主要以長單交付為主，市場需求量有小幅上升，儲能電池需求增幅較為明星，其余保持持平狀態(tài)，備貨積極性有所上漲，市場成交情緒尚可 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價(jià)重心下移明顯，周內(nèi)滬銅盤面持續(xù)下挫走低，下游加工企業(yè)訂單有所增加，日內(nèi)采購需求表現(xiàn)回升，整體消費(fèi)提振，且由于滬粵現(xiàn)貨升水價(jià)差持續(xù)走擴(kuò)，部分華東貨源有所轉(zhuǎn)至華南市場，加之臨近交割，持貨商挺價(jià)惜售情緒較強(qiáng)，現(xiàn)貨升水穩(wěn)中上漲。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)延續(xù)窄幅震蕩 現(xiàn)貨升水回升(10.25-11.01)

一、市場預(yù)測 隨著下周進(jìn)入多項(xiàng)重要事件以及宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，事件和數(shù)據(jù)結(jié)果都將對銅價(jià)產(chǎn)生較大的影響，預(yù)計(jì)銅價(jià)將迎來十分動蕩且起伏較大的一周，交易風(fēng)險(xiǎn)也隨之提升基本面上，市場消費(fèi)成為近期主要的焦點(diǎn)，下游提貨效率較慢，新增的訂單也未有明顯亮點(diǎn)，需求傳遞出現(xiàn)一定的阻礙，進(jìn)而影響到了現(xiàn)貨升水；供給端，國內(nèi)發(fā)貨量依然不多，市場進(jìn)口預(yù)期依然較高，部分進(jìn)口貨源下周仍有繼續(xù)到港，因此國內(nèi)現(xiàn)貨交易多在交易進(jìn)口貨源上，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨端依然表現(xiàn)偏弱。

周報(bào)

Mysteel解讀：銅價(jià)回調(diào)需求下降 8月銅箔市場難上加難

但市場依舊存在亮點(diǎn)，汽車板材需求量可觀，AI以及服務(wù)器等高端電子電路銅箔需求依舊強(qiáng)勁 四、下月預(yù)測 8月電解銅箔市場預(yù)計(jì)供需兩端均會出現(xiàn)下滑，電子電路銅箔加工費(fèi)出現(xiàn)不同幅度的變化，市場競爭依舊激烈，在銅價(jià)持續(xù)走低的情況下，已有訂單變成各企業(yè)競爭的方向，這有可能進(jìn)一步使得銅箔加工費(fèi)出現(xiàn)變化未來一段時(shí)間，銅價(jià)漲跌回事影響銅箔市場變化的主要因素，而實(shí)際需求短期難以改善。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報(bào)告

銅桿-電磁線企業(yè)企業(yè)G 生產(chǎn)情況:該公司主要自產(chǎn)上引無氧桿以供生產(chǎn)高端電磁線應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電、高鐵的電機(jī)原料主要使用附近銅企生產(chǎn)的電解銅，月產(chǎn)銅桿500噸，去年月產(chǎn)800噸，今年由于鋁代銅以及技改原因，銅桿需求量下降20%，部分多余產(chǎn)量以貿(mào)易形式消化 訂單情況：主要下游以中車、三一為主，目前軌道交通電機(jī)市場份額占到國內(nèi)70%，其中復(fù)興號占80%，近幾年需求很穩(wěn)定，這部分用銅量在2000噸左右。

主編視角

Mysteel日報(bào)：銅管價(jià)格大幅回調(diào) 市場詢價(jià)今日積極

浙江企業(yè)今日散單成交增量，貿(mào)易商拿貨增加 【市場總結(jié)】 今日銅管價(jià)格走弱，貿(mào)易商逢低拿貨補(bǔ)庫，企業(yè)成交有所增強(qiáng)，部分企業(yè)表示散單成交比較順暢，但價(jià)格回落刺激部分客戶看跌情緒加重，期待下周更低價(jià)格拿貨，今日采購并未將全部需求量簽單，比較謹(jǐn)慎 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78820元/噸，較上一交易日下跌820元/噸。

行情簡評

中國國際期貨：銅市高庫存難改

智利銅委會預(yù)估2024年全球銅需求量將增長3.6%，達(dá)到2678萬噸，供給短缺36.4萬噸，中期全球銅市場仍將面臨供不應(yīng)求局面 5月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量超預(yù)期雖然全球礦端供應(yīng)偏緊，但國內(nèi)電解銅供應(yīng)仍較為寬松預(yù)計(jì)6月電解銅產(chǎn)量為98.5萬噸，環(huán)比降幅2.34%，同比增幅7.31%，主要原因是6月有8家冶煉廠檢修，涉及粗煉產(chǎn)能156萬噸同時(shí)銅精礦零單加工費(fèi)較低，少數(shù)冶煉廠采購陽極板受限，被迫在6月降負(fù)。

國內(nèi)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅出庫量統(tǒng)計(jì)（20240614）

本周（6.11-6.14）上海電解銅社庫出庫量表現(xiàn)減少，周累計(jì)出庫4.83萬噸，環(huán)比減少0.66萬噸；本周上海市場出庫下降主因周內(nèi)恰逢端午節(jié)假，但由于銅價(jià)震蕩下跌，下游消費(fèi)仍有回升，入市采購需求量略有增加，周內(nèi)單日出庫基本維持1.0萬噸以上 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

出庫量

Mysteel：2024年4月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：上周五上海市場整體表現(xiàn)較為清淡，主要銅價(jià)再度大幅上漲，貿(mào)易商這邊反饋基本上成交比較少，下游備貨情緒體現(xiàn)的不是很明顯，實(shí)際市場需求量有限但是因?yàn)樵虏顢U(kuò)大到了200元/噸以上，一些貿(mào)易商對于國產(chǎn)可交割的品牌貨源還是有逢低收貨的情緒在然后最近因?yàn)檫M(jìn)口表現(xiàn)大幅虧損，進(jìn)口銅這塊流入量減少了，加上月差擴(kuò)大，部分貿(mào)易商對于節(jié)后的現(xiàn)貨升水還是存在一定看回升的情緒 廢銅：5月份廢銅制陽極加工費(fèi)1100元/噸，相對4月擴(kuò)大250-300元/噸；粗銅加工費(fèi)在1500元/噸，相對4月擴(kuò)大450元/噸，整體廢銅冶煉仍均有一定的優(yōu)勢。

行情簡評

Mysteel：2024年3月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：天津市場電解銅價(jià)格72780~72840元/噸，中間價(jià)72810元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格上漲960元/噸，平水銅貼300~貼240元/噸市場價(jià)格繼續(xù)沖高，現(xiàn)貨需求進(jìn)一步下降，目前前面點(diǎn)價(jià)的貨物基本沒有成交，多數(shù)企業(yè)在維持原料生產(chǎn)，整體需求量比較有限市場報(bào)價(jià)長期維持在貼水300元附近，但是對于下游企業(yè)的價(jià)格優(yōu)勢較小，在絕對價(jià)格依舊高攀的前提下，企業(yè)難以維持現(xiàn)貨生產(chǎn)的高成本，整體交易較為冷淡。

行情簡評

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)精煉銅市場回顧與2024年展望

中國作為最大的銅需求市場，新能源行業(yè)對銅需求量增長，但房產(chǎn)、建筑等行業(yè)需求明顯下降，相互對沖之下，需求端很難獲得大的改善在供應(yīng)改善的情況下，銅價(jià)回落的概率較大”——華東一銅貿(mào)易商 “宏觀海外貨幣收縮政策壓制銅價(jià)，基本面供應(yīng)好轉(zhuǎn)，銅價(jià)難有大幅上漲表現(xiàn)”——華東一銅加工企業(yè) 為更加客觀、全面的了解市場參與者對明年消費(fèi)的看法，對此Mysteel 電解銅團(tuán)隊(duì)特地向冶煉廠及電解銅貿(mào)易商其相關(guān)企業(yè)進(jìn)行問卷調(diào)研，并收集有效問卷超100份。

年報(bào)

Mysteel：近期廢銅供應(yīng)緊張局面緩和 廢差現(xiàn)走擴(kuò)跡象

且國內(nèi)高企的廢銅價(jià)格，使廠家接受度不高，雖部分廠家轉(zhuǎn)向采購電解銅、進(jìn)口廢銅，或進(jìn)行點(diǎn)價(jià)寄存廢銅的交易模式，但日均采購量遠(yuǎn)不及日均需求量，廠家廢銅原料庫存持續(xù)減少，部分銅廠出現(xiàn)減停產(chǎn)的窘境但當(dāng)前第四季度，部分銅桿廠及冶煉廠需要完成生產(chǎn)沖量任務(wù)，可能會帶動四季度的消費(fèi)需求，而屆時(shí)廢銅供應(yīng)若未集中放量，市場供應(yīng)量也較難滿足需求量，這將會限制精廢價(jià)差走擴(kuò)的幅度 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測：精廢差開始逐步修復(fù)，廢銅市場也將開始逐步提升對價(jià)格的接受度，因此消費(fèi)表現(xiàn)也逐步提升。

主編視角

Mysteel調(diào)研：江西銅加工企業(yè)開工率不足30%（實(shí)地走訪）

未來預(yù)期：當(dāng)前下游客戶需求量下降，市場供應(yīng)飽和，需求偏弱，另外原料不足，備庫緊張，現(xiàn)在加工費(fèi)比較透明，成品利潤薄，保持現(xiàn)有生產(chǎn)量，暫時(shí)沒有增量的計(jì)劃，后期市場延續(xù)弱勢的話，也有進(jìn)一步降產(chǎn)的可能 生產(chǎn)企業(yè)G： 生產(chǎn)情況：日產(chǎn)150噸平爐一條線，日產(chǎn)150噸陽極板兩條線廢銅為原料，電解銅價(jià)格高的時(shí)候就生產(chǎn)陽極板目前廢銅緊張，現(xiàn)在采購廢銅無賬期，以前3至5天，現(xiàn)在有賬期買不到廢銅。

主編視角

Mysteel日報(bào)：廢銅價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢 上游擇機(jī)適當(dāng)出貨

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 三、市場成交 四、市場評述 銅價(jià)上漲，提振上游持貨商出貨意愿，部分貨商等待企業(yè)報(bào)價(jià)，計(jì)劃高價(jià)進(jìn)行拋貨，而下游見貨源松動，個(gè)別銅廠提前報(bào)價(jià)進(jìn)行采買，少數(shù)銅廠見廢銅價(jià)格堅(jiān)挺且貨源仍舊偏緊，疊加需求量不大，故采購意愿不高。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：低庫存支撐銅價(jià) 成交未見好轉(zhuǎn)（12.19-12.23）

下游消費(fèi)低迷，多數(shù)下游企業(yè)已進(jìn)入放假狀態(tài)，日內(nèi)采購需求量較為有限從成交來看，多以長單供應(yīng)為主，散戶成交寥寥市場交投氛圍較差本周盤面以高位震蕩為主，各地疫情管控逐步放開，但人們恐慌情緒較大，預(yù)計(jì)后續(xù)銅價(jià)維持高位震蕩為主北方市場終端消費(fèi)持續(xù)走弱，臨近節(jié)假日，下游需求逐步減少，以剛需為主預(yù)計(jì)后續(xù)市場交投維持清淡，升水高位運(yùn)行 重慶市場：本周重慶市場電解銅價(jià)格區(qū)間窄幅震蕩，周一銅價(jià)較上周五上漲170元/噸，報(bào)65800元/噸，周內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間65400-66500元/噸，周五報(bào)65740元/噸，較上周五上漲110元/噸。

周報(bào)

Mysteel午評：年末清賬需求增加 華南銅桿市場成交表現(xiàn)欠佳

成交：精銅桿端，銅價(jià)弱勢依舊，早盤高開后一路向下運(yùn)行，廣東電解銅升水相較上周五有所下調(diào)，帶動區(qū)域精銅桿零單加工費(fèi)下調(diào)，但由于部分低價(jià)貨源流入市場，各企業(yè)間高低價(jià)差縮窄至100元/噸左右；從市場交易各方反饋的情況來看，由于目前企業(yè)主要工作中心集中在洽談與簽訂23年長單相關(guān)事宜上，下游實(shí)際需求量較小，零單交易量出現(xiàn)一定的萎縮，多在200-300噸左右，且部分企業(yè)由于即將進(jìn)入放假模式，現(xiàn)已開始停爐銷售成品庫存。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：疫情擾動不止 銅桿市場交易熱度下滑

據(jù)調(diào)研，市場需求相較低迷而企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)也因疫情原因出現(xiàn)波動臨近元旦，參與者多維持觀望以待后市表現(xiàn)；同時(shí)，目前銅價(jià)仍處高位，且部分企業(yè)已逐漸進(jìn)入放假狀態(tài)，預(yù)計(jì)周內(nèi)成交將維持一般水平、難見亮點(diǎn) 華南地區(qū)：銅價(jià)弱勢依舊，早盤高開后一路向下運(yùn)行，廣東電解銅升水相較上周五有所下調(diào)，帶動區(qū)域精銅桿零單加工費(fèi)下調(diào)，但由于部分低價(jià)貨源流入市場，各企業(yè)間高低價(jià)差縮窄至100元/噸左右；從市場交易各方反饋的情況來看，由于目前企業(yè)主要工作中心集中在洽談與簽訂23年長單相關(guān)事宜上，下游實(shí)際需求量較小，零單交易量出現(xiàn)一定的萎縮，多在200-300噸左右，且部分企業(yè)由于即將進(jìn)入放假模式，現(xiàn)已開始停爐銷售成品庫存。

日報(bào)