瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國際方面，美聯(lián)儲6月議息-連續(xù)第四次維持利率不變，點陣圖顯示今年降息兩次，鮑威爾繼續(xù)高呼不確定性，目前的經濟情況適合觀望國內方面，國家統(tǒng)計局發(fā)布最新經濟數據顯示，5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，社會消費品零售總額增長6.4%基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶現(xiàn)貨市場成交量有所下降

江西市場光亮銅價格72400-72800元/噸；安徽市場光亮銅價格72700-72800元/噸，江蘇市場光亮銅價格72700元/噸銅價小幅上漲，廢銅現(xiàn)貨價格跟漲，市場參與者心態(tài)焦灼上游多數貨商看漲情緒有所增強，加之現(xiàn)貨庫存不多，出貨節(jié)奏趨于謹慎也有部分貨商擔憂行情回落，適當出售部分庫存減輕壓力下游銅廠成品銷售端仍保持偏淡狀態(tài)，故原料多維持按需采買，議價空間有限 五、市場熱點 海關總署最新數據顯示，2025年5月，中國進口未鍛軋銅及銅材42.7萬噸；1-5月，中國進口未鍛軋銅及銅材216.9萬噸，同比下降6.7%。

行情簡評

Mysteel日報：終端維持剛需采購 銅板帶市場交易量變化不大

廢銅價格小幅上漲，銅價一路下滑，雖有利好支撐，但部分上游貨商對銅價依舊不看好，有部分貨商出貨較為積極，手中庫存偏少；下游銅廠反饋原料緊缺，采購困難，利潤也隨之壓縮，原料采購問題可能會影響當月產量，采購較為積極，但受限于整體流通的貨源不多，成交一般 五、市場熱點 國家統(tǒng)計局最新數據顯示，2025年1-4月中國銅材累計產量749.2萬噸，同比增長5.2%。

行情簡評

Mysteel解讀：政策磨合期 11月廢銅進口環(huán)比下降

2024年10月23日國家相關部委宣布2024年11月15日開始執(zhí)行最新的再生銅、再生銅合金進口政策，從政策的頒布到執(zhí)行中間只有22天，導致在途進口廢銅是按照舊版政策標準進口的，而到港清關是需執(zhí)行新版進口標準，新舊政策標間差異導致11月15日之后退柜率增加另外政策落地執(zhí)行仍需一定磨合期，及1月中旬之后匯率貶值，銅價維持高位，進口成本、風險較高，嚴重抑制了進口貿易商的進口積極性。

主編視角

Mysteel：廢銅市場供需情況好轉 精廢價差持續(xù)走擴

9月銅價走勢在復雜宏觀環(huán)境下展現(xiàn)出先抑后揚的態(tài)勢月初，受海外市場悲觀情緒、中美制造業(yè)數據疲軟等多重因素打壓，銅價下探至71500元/噸隨后，市場觸底反彈，迅速拉漲，至月末已攀升至79000元/噸，廢銅價格也跟隨上漲至71200元/噸在此期間，精廢銅價差顯著擴大，廢銅的替代效應日益增強 數據來源：Mysteel 據Mysteel最新數據顯示，截至9月29日，國內主流市場精廢價差已擴大至2586元/噸，遠高于合理價差，凸顯廢銅在經濟利用上的顯著優(yōu)勢。

主編視角

Mysteel日報：銅板帶現(xiàn)貨價格上漲較多 市場成交量偏弱

銅價小幅上漲，市場對降息的期望過高，而實際只有小幅超預期，故而雖銅價上漲，但廢銅現(xiàn)貨價格多數未漲；上游貿易商反饋市場價格略亂，有部分寄存的客戶在今天進行點價清算，少部分高位虧損庫存仍待漲出貨；下游少部分銅廠有利用金融工具進行互套，所以采購價格偏高，貨源多流向高價銅廠，但實際成品銷量有限，多數仍以銷定采為主 五、市場熱點 國家統(tǒng)計局最新數據顯示，2024年1-8月全國累計銅材產量1437.59萬噸，同比降0.7%。

行情簡評

伍德麥肯茲強調全球銅冶煉格局的重大轉變

8月16日，Wood Mackenzie的最新報告強調全球銅冶煉格局的重大變化，今年中國以外的新設施將投入使用印度正在啟動一家定制冶煉廠，印尼正在增加兩家綜合冶煉廠，剛果的一家新冶煉廠預計將于2025年完工，主要由中國投資推動據Wood稱，這些新增產能將使全球冶煉產能增加160萬噸，這是幾十年來中國以外最大的增幅然而，北美和歐洲尚未計劃新建初級冶煉產能相反，美國正專注于二級市場和廢銅，雖然銅供應風險可以得到緩解，各國也已經開始一些重新平衡，但中國在供應鏈中的主導地位意味著完全替代是不可行的。

國際資訊

Mysteel：銅桿周度產出繼續(xù)提升 精廢價差擴大提振再生端開工

數據來源：Mysteel 不同于再生銅桿企業(yè)將出現(xiàn)大規(guī)模停產且市場進入停擺狀態(tài)的市場預期，數據顯示，近期再生銅桿的實際產出環(huán)比出現(xiàn)增長表現(xiàn)；出于對8月新規(guī)不確定性的擔憂以及原料供應緊張的影響，雖有部分再生銅桿企業(yè)選擇停產，但由于上周精廢價差最新有超120%的擴幅表現(xiàn)，在目前企業(yè)有盈利機會的情況下，部分再生銅桿企業(yè)向貿易商交貨的意愿明顯提升；再生銅桿企業(yè)近期也積極尋求機會補進原料產出成品用以交付前期高價訂單，因此再生銅桿企業(yè)的待交付訂單數量延續(xù)下降表現(xiàn)，且最新數據有超30%的降幅；此外，在手訂單的逐漸下降主要也是由于近期再生銅桿新增訂單的減少，目前精廢銅桿價差處于逐漸縮窄階段，下游客戶更青睞于采購精銅桿，因此后續(xù)再生銅桿企業(yè)訂單補充難度也會更大。

主編視角

Mysteel調研：銅價重心下行 周內廢銅現(xiàn)貨趨緊（5.25-5.31）

當前精廢差仍有1500-2000元/噸左右，隨著銅價的回落，對廢銅進口而言，存在一些欣喜，廢銅進口虧損幅度收窄1000-1500元/噸，給予廢銅進口者些許的喘息機會，資金壓力減輕但因為目前廢銅進口還是處于虧損狀態(tài)，整體的流通性還是偏弱，寧波、佛山的廢銅進口庫存水平仍偏高 預測：宏觀方面，國內地方性地產政策利好和節(jié)能降碳方案的推行提振了市場信心，但最新5月PMI數據環(huán)比下滑，跌入50下方，市場情緒降溫。

主編視角

Mysteel日報：市場供需表現(xiàn)低迷 廢銅價格跌勢不止

與此同時，下游銅廠多數原料庫存已降至安全線以下，盡管補庫需求強烈，但受廢銅價格高企的制約，多數廠商只能維持按需采購的策略 六、預測 宏觀方面，國內地方性地產政策利好和節(jié)能降碳方案的推行提振了市場信心，但最新5月PMI數據環(huán)比下滑，跌入50下方，市場情緒降溫國外方面，美國5月貨幣政策紀要偏鷹，導致上周市場情緒回落有色急漲急跌后續(xù)美國5月標普PMI以及歐元區(qū)PMI均超預期回升。

日報

Mysteel午評：銅價高位震蕩調整 華東廢銅市場貿易活躍度回升

鑒于當前的價格波動趨勢，部分上游持貨商因擔憂價格回落，積極詢價出貨盡管如此，市場整體供應依舊緊俏，流通的貨源相對有限貿易商方面，他們根據廠家的最新報價靈活調整策略，整體保持謹慎態(tài)度稅收政策尚不明晰，下游銅廠多以觀望為主，部分銅廠則采取邊做邊看的靈活方式，根據實際需求進行限量采購，以確保成本控制和運營穩(wěn)定 點擊查看詳情>>上饒廢銅價格行情 點擊查看詳情>>貴溪廢銅價格行情 點擊查看詳情>>宜春廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蕪湖廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蘇州廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel：2024年5月8日銅產業(yè)早讀

后續(xù)臨近交割，部分貿易商還是認為目前現(xiàn)在冶煉廠出口加上進口沒有之前那么多，升水預計還是企穩(wěn)回升 廢銅：昨日銅價高位震蕩，華東廢銅市場貿易活力尚可，部分上游持貨商積極詢價出貨，但市場整體供應依舊緊俏，流通的貨源相對有限貿易商方面，他們根據廠家的最新報價靈活調整策略，整體保持謹慎態(tài)度，對稅收政策較為關注當前稅收政策尚不明晰，下游銅廠多以觀望為主，部分銅廠則采取邊做邊看的靈活方式，根據實際需求進行限量采購，以確保成本控制和運營穩(wěn)定。

行情簡評

Mysteel早讀：美國失業(yè)數據利好降息 有色金屬多數收漲

其中提到，推動資源高水平再生利用以廢鋼鐵、廢鋁、廢銅、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等為重點，培育一批再生資源綜合利用骨干企業(yè)，加快建設一體化加工配送中心依托廢舊物資循環(huán)利用重點城市、大宗固體廢棄物綜合利用基地、工業(yè)資源綜合利用基地、“無廢城市”建設，打造再生資源精深加工產業(yè)集群大力發(fā)展廢舊動力電池循環(huán)利用產業(yè)加強對廢舊物資拆解機構監(jiān)管，防范拆解引發(fā)次生環(huán)境污染 ◎海關總署最新數據顯示，中國4月銅礦砂及其精礦進口量為234.8萬噸；1-4月累計進口933.6萬噸，同比增長6.9%。

有色聚焦

Mysteel：2024年4月30日銅產業(yè)早讀

另外，反向開票政策落地，多數市場參與者保持觀望態(tài)度 銅桿：昨天廣東市場精銅桿成交依舊不太理想，五一假期臨近，市場備貨情緒依舊不太強烈，僅少部分下游有節(jié)中交付訂單剛需補庫；再生桿方面廠家由于新規(guī)出臺，故而采購動作有所放緩，出貨同樣不多，貿易商方面則表示價差優(yōu)勢不大，加之擔憂五一期間外盤走勢，故補倉行為普遍有所減少，多以觀望為主； 昨日華北精銅桿市場成交清淡，由于銅價持續(xù)上漲，壓制市場節(jié)前補貨情緒形，終端企業(yè)以按需補庫為主，補貨量不大；且目前精廢銅桿價差大，精銅桿出貨難度進一步增加，反觀再生銅桿市場，由于最新政策落地，部分銅桿廠研究實施，暫停報價，處于等待觀望中。

行情簡評

Mysteel周報：廢銅價格頻刷新高 利廢企業(yè)領域分化明顯（4.12-4.19）

成交：環(huán)比減少11.1% Mysteel廢銅團隊對二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為19654噸，環(huán)比上周減少2476噸，降幅11.1%，廢銅庫存為17850噸，減少620噸（不含在途） 數據來源：Mysteel 預測 宏觀上，周三美聯(lián)儲公布最新經濟狀況“褐皮書”顯示近期美國經濟活動總體僅略有擴張，消費支出方面各地區(qū)表現(xiàn)不一，總體上幾乎沒有增長，企業(yè)將成本轉嫁給消費者的難度正在加大，表明美國消費支出短期邊際或走向疲軟。

周報

Mysteel：銅價屢創(chuàng)新高下 廢銅下游需求市場產業(yè)分化明顯

從3月中旬以來，滬銅價格上漲幅度超過8000元/噸，最新突破78000元/噸，漲幅超過11%，廢銅（以光亮為例）價格上漲幅度5300元/噸，最高到69700元/噸，漲幅為8.3%此番銅價上漲背后的邏輯為銅原料供應干擾加之宏觀利好消息的刺激，銅價上漲對廢銅產業(yè)又將造成何種影響？ 數據來源：Mysteel 銅價上漲的原因： 1、銅精礦現(xiàn)貨TC創(chuàng)造歷史新低，最新TC降至個位數，遠低于正常市場價格（合理TC為60-80美元/干噸）。

主編視角

Mysteel解讀：1-2月廢銅進口量同比增速明顯

此外2月正值國內傳統(tǒng)春節(jié)假期，國內廢銅廠家、進口貿易商有年前備貨、囤貨的需求，這也是致使1-2月份廢銅進口量增速明顯的原因 預測：3月下旬寧波、佛山廢銅進口庫存大幅下降，進口廢銅現(xiàn)貨流通較少從最新的數據來看，面對銅精礦供應緊張問題的擔憂，國內不少大型冶煉企業(yè)轉向采購廢銅制陽極以保障產量目標的完成，廢銅制陽極板加工費在650-750元/噸，相較于再生銅材加工其加工利潤優(yōu)勢較為明顯，國內廢銅制陽極板企業(yè)大量在積極采購進口廢銅，雖然廢銅進口仍是倒掛狀態(tài)，但國內企業(yè)對廢銅進口仍未青睞，預計3月廢銅進口量仍將繼續(xù)維持增長的態(tài)勢。

主編視角

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：2024年1月銅產業(yè)運行態(tài)勢分析

4.精銅進口略有減少 海關數據較其他行業(yè)數據有所延遲最新數據顯示，2023年12月份，我國精銅進口量同環(huán)比均所下降，進口量為33.9萬噸，同比下降6.9%，環(huán)比下降15.3%；銅精礦進口量為248.4萬噸，同比增長18.1%，環(huán)比增長1.6%2023年12月份，國內精銅產量有明顯增量，精廢價差擴大，廢銅替代精銅的作用逐步增強，市場精銅資源短缺局面有所緩解，當月進口利潤雖然有所收窄，但是進口窗口保持打開。

國內資訊

Mysteel調研：華東有色金屬城廢舊金屬成交量增加4.82%（10.30-11.5）

市場方面：截止11月5日，廢料市場價格偏弱運行，周內臨沂地區(qū)304廢不銹鋼市場價下調300元/噸至10200元/噸，成品終端需求跟進有限，周內青山鋼水三度下調采購價，最新報價報至10200元/噸，疊加鎳鐵成交價接連下移，鋼廠拿貨意愿不高，各地主流價格普遍累積跌200-300元/噸，市場避險情緒濃，故金屬城成交量有所下降 五、Mysteel下周預測 廢銅方面：不少廠家提前報價收攏貨源，成交量相對可觀，原料端偏緊的情況也得到改善，但成品端訂單好轉程度有限，預計下周廢銅貿易量區(qū)間在18000-20000噸。

主編視角

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（10.30-11.3）

基本面方面，當前國內外銅庫存呈現(xiàn)下降趨勢，銅現(xiàn)貨流通性收緊，升水偏強，但緩解市場對因國內經濟數據疲軟的擔憂，與此同時，精廢差走擴，對于廢銅消費有所改善但從整體來看，當前基本面及宏觀均無較大的利多利空消息，預計銅價仍維持震蕩偏強運行 機械行業(yè)動態(tài)信息一覽 1、小松：2023年7-9月凈利潤增長22%，亞洲市場出現(xiàn)下滑趨勢 近日，小松官網公布了2023年4-9月的最新業(yè)績報告。

機械