Mysteel：2025年6月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅桿：昨日受銅價下行影響，湖北再生銅桿市場交投氛圍整體清淡廢銅供應(yīng)呈現(xiàn)持續(xù)收緊態(tài)勢，且銅桿廠家采購意愿疲軟，普遍不愿加價采購，導(dǎo)致原料采購量偏低而下游終端企業(yè)謹慎觀望情緒濃厚，補貨行為趨于保守貿(mào)易商方面，接貨報價普遍偏低，銅桿廠家受限于價格預(yù)期，出貨意愿低迷買賣雙方價格預(yù)期分歧顯著，市場陷入僵持狀態(tài)，整體成交訂單寥寥無幾，活躍度明顯不足 銅板帶：近期銅板帶市疲態(tài)盡顯，實際需求明顯下滑，廠家訂單環(huán)比同比均出現(xiàn)不同程度的下滑，貿(mào)易商庫存水平較高，接貨出貨情況較差，紫銅板帶與黃銅板帶的加工費均出現(xiàn)不同程度的下滑，并且短期反彈難度較大。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿訂單回升提貨下滑 再生銅桿原料抗跌明顯（6.6-6.13）

較多再生銅桿企業(yè)承接大量訂單，待交付訂單量在千噸以上者不乏少數(shù)，部分銅廠排單交付訂單時間長，不敢多賣，有意控制接單但同時，目前原料采購競爭激烈，再生銅溢價現(xiàn)象突出，部分區(qū)域原料與成品價格接近乃至倒掛，一定程度壓抑銅廠出貨情緒至周五，銅價盤面有所回調(diào)，但看空情緒有所轉(zhuǎn)強，終端客戶買興稍有回落 湖北再生銅桿本周市場成交表現(xiàn)延續(xù)平淡，從需求端來看，貿(mào)易商僅對短期交付的偏低價貨源保持有限接單，多數(shù)銅廠日銷被困于百噸門檻，僅個別廠商憑借低價策略或暫定價模式單日突擊400-800噸，從供應(yīng)端來看，一方面，廢銅持貨商受庫存低位及市場價格高位震蕩影響，普遍采取觀望惜售策略，導(dǎo)致銅廠原料采購量顯著下滑，原料短缺問題嚴重制約企業(yè)產(chǎn)能釋放。

周報

Mysteel周報：再生銅桿現(xiàn)貨緊張局勢緩解 精銅桿周內(nèi)逢低補貨（5.9-5.16）

但周內(nèi)廢銅收料情況轉(zhuǎn)好，銅廠補充足夠多的原料，個別銅廠日均收廢銅料達300余噸，至下半周市場銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)增加在原料改善的情況下，部分銅廠出貨意愿強，午后積極下調(diào)報價尋求成交，因該類貨源價格優(yōu)勢凸顯，能夠較快售罄；反觀市場中高價貨源，性價比較低，成交較難推進 本周湖北再生銅桿市場呈現(xiàn)“脈沖式成交”特征，周初下游及貿(mào)易商補貨需求集中釋放，市場以現(xiàn)貨成交為主，低價貨源快速消化，多數(shù)銅桿廠單日成交量攀升至200-300噸；但現(xiàn)貨供應(yīng)彈性不足導(dǎo)致放量難以持續(xù)，周二市場可流通現(xiàn)貨資源銳減，銅桿廠因原料采購滯后導(dǎo)致無貨可售，成交跌至100噸以下，周三貿(mào)易商利用滬銅回調(diào)機會入場點價鎖定遠期訂單，帶動成交量回升至100-300噸，但受限于銅廠原料緊缺，實際可交付貨源有限，成交以“小單鎖價”為主。

周報

Mysteel周報：精銅桿新訂單縮減 再生銅桿訂單迎來大幅補充（2.28-3.7）

由于周內(nèi)銅價重心上移明顯，再生銅桿較盤面倒扣值擴張，市場投機性貿(mào)易趨于活躍尤其是下半周，部分銅廠此前承接較多暫定價訂單，隨著銅價強勢上行，高價時進行點價；但新增訂單表現(xiàn)較差，由于廢銅價格跟漲明顯，原料難以及時補充，疊加部分區(qū)域銅廠逐步施行反向開票，稅務(wù)成本增加，因此銅桿成品出貨意愿低、報價較高難有實際成交，日均僅錄得零星數(shù)車成交 本周湖北再生銅桿市場成交分化明顯，銅價波動主導(dǎo)市場節(jié)奏，具體來看，周初銅價震蕩運行，但廢銅價格持續(xù)高位，再生銅桿成本倒掛壓力加劇，區(qū)域內(nèi)多數(shù)銅桿廠被迫維持單爐低負荷生產(chǎn)，個別企業(yè)因原料短缺暫停產(chǎn)線，現(xiàn)貨供應(yīng)量明顯收縮。

周報

Mysteel：2024年9月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：本周銅價持續(xù)攀升直接帶動廢銅價格跟漲，市場活躍度顯著提升上游持貨商前期低價貨源均已處于盈利狀態(tài)，加之臨近假期，持幣過節(jié)意愿強烈，出貨積極性大幅上升，市場貿(mào)易量有所放量受價格上揚影響，市場參與者投機交易增多，導(dǎo)致市場競價激烈，廢銅現(xiàn)貨多以溢價成交下游需求展現(xiàn)地域性分化特征，在產(chǎn)廠家面臨原料采購壓力，但由于市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，為按時交付成品訂單，使得部分地區(qū)廠家不得不加價采購，其中湖北、安徽和四川市場采購報價優(yōu)勢明顯，成為廢銅主要流向區(qū)域，成交量顯著。

行情簡評

2024年9月13日臺州再生銅指數(shù)解讀

受價格上揚影響，市場參與者投機交易增多，導(dǎo)致市場競價激烈，廢銅現(xiàn)貨多以溢價成交 下游需求展現(xiàn)地域性分化特征，在產(chǎn)廠家面臨原料采購壓力，但由于市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，為按時交付成品訂單，使得部分地區(qū)廠家不得不加價采購，其中湖北、安徽和四川市場采購報價優(yōu)勢明顯，成為廢銅主要流向區(qū)域，成交量顯著然而，多數(shù)交易仍停留在下訂單階段，實際現(xiàn)貨交易有限，后續(xù)廠家或以等待原料到庫、催貨為主此外，近期市場受政策消息影響，促使部分廠家考慮復(fù)產(chǎn)及恢復(fù)正常報價，但整體態(tài)度仍偏謹慎，持觀望態(tài)度。

指數(shù)解讀

Mysteel周報：廢銅供需均有提振 市場貿(mào)易量大幅增加（9.6-9.13）

需求：銅廠復(fù)產(chǎn)計劃提上日程 部分地區(qū)價格優(yōu)勢明顯 廢紫銅方面，下游需求展現(xiàn)地域性分化特征，在產(chǎn)廠家面臨原料采購壓力，但由于市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，為按時交付成品訂單，使得部分地區(qū)廠家不得不加價采購，其中湖北、安徽和四川市場采購報價優(yōu)勢明顯，成為廢銅主要流向區(qū)域，成交量顯著然而，多數(shù)交易仍停留在下訂單階段，實際現(xiàn)貨交易有限，后續(xù)廠家或以等待原料到庫、催貨為主。

周報

Mysteel調(diào)研：廢銅供應(yīng)偏緊 周內(nèi)廢銅賣盤不興（8.24-8.30）

廢銅進口端，據(jù)國內(nèi)主要廢銅進口貿(mào)易商反饋，進口廢紫銅比較受市場歡迎，處于供不應(yīng)求的局面，目前進口廢紫銅到貨量比較少，整體來看本周廢銅的供應(yīng)量依然處于平均水平之下反觀下游利廢加工情況，本周湖北區(qū)域開始部分加工銅廠在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，其采購廢銅價格偏高，將國內(nèi)廢銅成交平均價上移，間接的收窄了精廢差從產(chǎn)業(yè)復(fù)產(chǎn)情況來看，目前江西、安徽、湖北、河南等地銅廠復(fù)產(chǎn)率均在上升，但這也不排除這些區(qū)域中的個別地區(qū)仍受政策干擾，處于停產(chǎn)狀態(tài)，尚未完全恢復(fù)到政策落地之前，目前國內(nèi)廢銅產(chǎn)業(yè)仍處于一個供需偏弱的狀況。

主編視角

Mysteel調(diào)研：加工利潤收窄 廢銅供需雙弱格局（1.6-1.12）

受美CPI、非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期的表現(xiàn)影響，打擊市場美聯(lián)儲降息預(yù)期，銅價重心下移，廢銅市場報價低于供貨商庫存成本線，導(dǎo)致國內(nèi)廢銅供貨商出貨情緒普遍不高，另外隨著年關(guān)將近、華北、華中多地空氣預(yù)警，廢銅報廢、拆解速度在逐漸的變慢，國內(nèi)廢銅供應(yīng)整體流通情況欠佳反觀廢銅下游需求端，銷售訂單疲弱，終端提貨情緒也未有明顯改善，疊加市場廢銅價格較高，精廢差收窄，利廢銅廠生產(chǎn)利潤空間狹窄（江西區(qū)域銅廠利潤為負數(shù)，安徽、湖北、四川區(qū)域利廢銅廠利潤將至100-200元/噸），導(dǎo)致利廢廠家多也僅維持剛需生產(chǎn)，呈現(xiàn)供需雙弱格局。

主編視角

Mysteel調(diào)研：雨雪天氣 北方區(qū)域廢銅供應(yīng)、流通受阻（12.9-12.15）

此外受寒冷天氣影響，華北、東北區(qū)域持續(xù)暴雪，致使道路運輸受阻，寒冷天氣對廢銅拆解率也產(chǎn)生一定的影響，北方廢銅供應(yīng)量下滑尤為明顯需求方面，雖然精廢差能維持在合理價差上方，但受年底銷售訂單下滑影響，利廢企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅下滑，對廢銅采購需求一般，但需求地域性差異明顯，據(jù)了解湖北、安徽兩地利廢銅廠大多距離年度產(chǎn)值任務(wù)還有一定差距，本月繼續(xù)開足馬力，積極生產(chǎn)，廢銅采購價格溢價空間較大，這導(dǎo)致湖北、安徽市場廢銅成交價格相對江西市場廢銅成交價格差在300-400元/噸。

主編視角

Mysteel：年底沖量在即 區(qū)域間廢銅價差明顯

受宏觀偏暖及低庫存影響11月銅價重心相對10月上移，國內(nèi)廢銅市場供應(yīng)情況也得到明顯改善，據(jù)Mysteel對國內(nèi)11月廢銅供應(yīng)量預(yù)測為28萬噸左右，相對10月20.15萬噸增加近8萬噸但于此同時也發(fā)現(xiàn)，11月區(qū)域間廢銅成交價格差異明顯，四川、湖北地區(qū)與河北、江西地區(qū)價差尤為突出，區(qū)域間價差能達到300-400元/噸，個中原因歸結(jié)如下 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 其一部分利廢企業(yè)基于2-3季度產(chǎn)量受終端需求及廢銅供應(yīng)緊張問題不達預(yù)期，在年底這兩月存在沖量情況，積極在市場溢價采購廢銅，以保證廠內(nèi)正常生產(chǎn)，銅廠廢銅原料庫存水平也相對較高。

主編視角

大陸期貨：銅價或繼續(xù)向下調(diào)整尋找支撐

從國內(nèi)市場來看，值得注意的是近期整體冷料表現(xiàn)趨緊，二、三季度，廢銅供應(yīng)緊張成了制約行業(yè)發(fā)展的主要問題，導(dǎo)致精廢差長期低于合理水平，嚴重背離市場運行邏輯企業(yè)甚至向外尋求貨源，導(dǎo)致廢銅價格一直維持在高位，尤其是遇銅價走弱時，精廢價差明顯偏低 從9月進口盈虧來看，短期廢銅到港清關(guān)量難見明顯改觀，綜合廢銅國內(nèi)供應(yīng)、進口來預(yù)測，四季度初廢銅供應(yīng)整體仍處偏緊格局從需求來看，今年廢銅需求領(lǐng)域主要是再生銅桿和陽極冶煉領(lǐng)域，再生銅桿主要產(chǎn)區(qū)江西因政策變動導(dǎo)致部分企業(yè)外移到湖北、安徽等地，但今年再生銅桿整體產(chǎn)能無減少。

國內(nèi)資訊

Mysteel節(jié)后預(yù)測：廢銅供需錯配 預(yù)測節(jié)后精廢差低位運行

今年廢銅需求領(lǐng)域主要是再生銅桿和陽極冶煉領(lǐng)域，再生銅桿主要產(chǎn)區(qū)江西因政策變動導(dǎo)致部分企業(yè)外移到湖北、安徽等地，但今年再生銅桿整體產(chǎn)能無減少另外因價格優(yōu)勢，今年陽極板產(chǎn)能新增明顯，今年利廢企業(yè)對廢銅的需求較大國慶前夕銅價偏弱運行，嚴重拖累利廢企業(yè)節(jié)前備庫進程，經(jīng)過國慶幾天的持續(xù)耗庫，預(yù)計國慶之后利廢銅廠對廢銅的追逐熱度將繼續(xù)升溫 預(yù)測：節(jié)后廢銅供應(yīng)難有大幅增量的支撐，而銅廠對廢銅的需求不減，給予廢銅持貨商挺價空間，預(yù)計節(jié)后精廢差或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)低位運行走勢。

主編視角

Mysteel調(diào)研：湖北市場銅桿線及線纜企業(yè)實地調(diào)研報告

今年在保持一臺爐的生產(chǎn)基礎(chǔ)上，企業(yè)供應(yīng)、銷售渠道都比較穩(wěn)定且通暢，目前江西、湖北市場的再生銅價格也逐步體現(xiàn)出來了價差，廢銅的采購基本是7天到廠，遇到一些極端情況則需11-12天；供應(yīng)商今年賭行情的情況比往年多一些從銷售來看，今年銷售表現(xiàn)是達不到去年水平的，市場需求下滑也比較明顯就目前的低氧銅桿（再生銅桿）來說，湖北、四川的產(chǎn)品質(zhì)量都算比較好的 從企業(yè)了解，目前江西和湖北政策還是有較大差距，江西最優(yōu)政策的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也僅僅達到湖北常態(tài)水平；由于企業(yè)政策一般是有時間性的，一般情況下企業(yè)會在政策優(yōu)勢期不斷的提高產(chǎn)量、銷量，以打出品牌的質(zhì)量口碑和市場份額。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿市場再現(xiàn)成交熱潮 再生銅桿低迷局勢未改(5.22-5.26）

綜合而言，在當(dāng)前銅價表現(xiàn)弱勢的背景下，再生銅桿成品價格優(yōu)勢被暫時掩蓋，同時受虧損擴大影響，供應(yīng)逐步趨緊，企業(yè)產(chǎn)出表現(xiàn)或?qū)⑦M一步下滑，加之淡季即將到來，若銅價持續(xù)走弱，不排除區(qū)域生產(chǎn)企業(yè)進一步減停產(chǎn)的情況出現(xiàn) 湖北再生銅桿市場本周成交表現(xiàn)清淡，日均成交皆為百余噸左右，另外由于廢銅貨商挺價惜售，再生銅桿企業(yè)廠內(nèi)原料庫存下降明顯，部分企業(yè)關(guān)停一條線或者全停，產(chǎn)量下滑導(dǎo)致午間報價偏高，市場采買氛圍較為冷清；湖南再生銅桿市場本周報價穩(wěn)中偏高，主要是部分銅桿企業(yè)在銅價低位震蕩背景下，已關(guān)停部分產(chǎn)線來減少利潤虧損，另有銅桿企業(yè)在正常報價生產(chǎn)但受限于價格優(yōu)勢不再，成交量并不大。

周報

Mysteel日報：價差擴張難改成交頹勢 再生銅桿訂單表現(xiàn)不盡人意

從成交情況來看，一方面原料供應(yīng)緊缺，部分企業(yè)為保障生產(chǎn)選擇采購進口廢銅，但價格偏高；另一方面，雖銅價大漲致使精廢桿差擴張，但實際午間報價仍處于較盤面平水到升水區(qū)間，雖日內(nèi)部分大型企業(yè)選擇下調(diào)價格以促進成交，但實際訂單表現(xiàn)欠佳 華中地區(qū)：湖北市場，今日市場報價65800-66000元/噸，較上一交易日上調(diào)900元/噸。

日報

Mysteel周報：再生銅桿生產(chǎn)面臨困境 精銅桿逢低接貨情緒減弱(5.1-5.5）

由于成品利潤空間縮窄，再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)積極性普遍不高，后市需要持續(xù)關(guān)注銅價對再生銅供應(yīng)造成的實質(zhì)性影響 湖北再生銅桿市場本周成交偏差，主要是廢銅原料采購偏難，有些企業(yè)五一假期出現(xiàn)減產(chǎn)或者停爐的現(xiàn)象，受此影響銅桿現(xiàn)貨庫存緊缺，企業(yè)報價偏高，價格優(yōu)勢不再背景下整體交投清淡；湖南再生銅桿市場本周報價穩(wěn)中偏高，因手中尚有一定數(shù)量訂單，本周以交付訂單為主，少量接貨，按量采購再生銅以保證生產(chǎn)正常進行。

周報

Mysteel午評：銅價持續(xù)上漲 華北廢銅持貨商畏跌出貨

受限于疫情，華北廢銅貨源供應(yīng)有限，導(dǎo)致河南、湖北利廢企業(yè)出現(xiàn)搶貨情況，提早高價采購 點擊查看 保定市場廢銅價格 天津市場廢銅價格 。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅價上漲疊加補庫需求 廢銅成交大幅增加（10.8-10.14）

下游利廢企業(yè)庫存經(jīng)過國慶7天的消耗已經(jīng)見底，致使節(jié)后利廢企業(yè)補庫意愿增強，本周前半段，趁市場流通貨源較大，積極采購，另外周五月差到1500元/噸，成品貿(mào)易商積極接貨進行期貨套利，傳到利廢銅廠，采購需求增加此外了解到，南北廢銅價差出現(xiàn)反向差，北方廢銅價格高于南方，主要是受湖北、河南銅廠采購價格居高，南下貨源多流向這兩地高價銅廠，潛在提高河北、天津、山東貨商收購價格，北方廢銅成交價高于南方 預(yù)測：美聯(lián)儲及歐元加息抑制通脹的大環(huán)境并未改變，不過導(dǎo)致通脹維持高位的地緣沖突和供應(yīng)鏈中斷問題短期仍無法解決，預(yù)計后續(xù)加息對銅價的抑制作用會逐漸減弱。

主編視角

Mysteel銅晨會紀(jì)要20221012

流通貨源長單客戶為主，零單的實際交易量不多，短線來看銅管市場成交有限 廢銅：銅價受供應(yīng)偏緊及宏觀消息影響大幅上漲，這極大的提振持貨商出貨意愿，華北持貨商詢報盤積極，貿(mào)易環(huán)節(jié)成交表現(xiàn)尚可華北利廢企業(yè)有采購需求，但在畏懼高銅價，選擇適量采購另外了解近段時間華北廢銅價格高于華南、華東地區(qū)，主要是華北貨源多流向河南、湖北兩地高價銅廠，致使華北廢銅價格居高不下 昨日華東廢銅市場光亮銅價格58100-58700元/噸，銅價大幅上漲，現(xiàn)貨跟漲幅度一般。

行情簡評