Mysteel調(diào)研：廢銅銅廠(chǎng)對(duì)待政策預(yù)期差異 部分壓價(jià)備庫(kù)操作（12.28-1.3）

對(duì)于廢銅進(jìn)口端，年末廢銅進(jìn)口到貨環(huán)比增加，加之廢銅進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)，也刺激了清關(guān)速度，改善了江浙地區(qū)加工企業(yè)原料供應(yīng)緊張的問(wèn)題，寧波進(jìn)口廢銅也開(kāi)始在壘庫(kù) 預(yù)測(cè)：隨著時(shí)間進(jìn)入2025年，宏觀消息再度增加，對(duì)于銅價(jià)而言來(lái)自宏觀的擾動(dòng)也有所提升，銅價(jià)的波動(dòng)率預(yù)計(jì)將有所加大基本面上，隨著跨年后市場(chǎng)陸續(xù)重啟，交易熱度逐步提升，現(xiàn)貨端價(jià)格明顯抬升，關(guān)于供給端的擾動(dòng)依然不減，庫(kù)存累庫(kù)表現(xiàn)略低于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于短期的供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)增加；需求端表現(xiàn)穩(wěn)定，提貨表現(xiàn)也并未有所下滑，不過(guò)目前尚處于下游企業(yè)的檢修高峰期，因此當(dāng)下的市場(chǎng)需求表現(xiàn)并不理想。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：華東金屬城廢舊金屬指數(shù)周度運(yùn)行報(bào)告（10.28-11.3）

廢銅方面，主要依據(jù)生產(chǎn)訂單來(lái)制定較低限度的采購(gòu)計(jì)劃為應(yīng)對(duì)原料短缺壓力，部分廠(chǎng)家選擇跨區(qū)域調(diào)貨，成交較為有限，因此廢銅成交量整體較上周小幅減少；廢鋁方面，底下游提前備庫(kù)，需求上升，帶動(dòng)市場(chǎng)的交投節(jié)奏；廢鋼方面，由于惡劣天氣影響，江浙地區(qū)廢料市場(chǎng)交投氛圍有所減弱山東臨沂華東金屬城廢銅、廢鋁及廢不銹鋼貿(mào)易總量較上周減少1773噸，環(huán)比下調(diào)3.16% 二、華東金屬城廢銅價(jià)格及周度貿(mào)易量對(duì)比圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：華東金屬城，Mysteel 解析：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為70920元/噸，較上個(gè)交易周下調(diào)220元/噸，下調(diào)幅度為0.31%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)上行 國(guó)內(nèi)廢銅貨源流通性改善（3.1-3.8）

以此同時(shí)，下游利廢加工企業(yè)經(jīng)過(guò)兩周時(shí)間對(duì)原料的消耗，原料庫(kù)存逐漸降低，本周補(bǔ)庫(kù)意愿在增加，另外據(jù)調(diào)研了解，本周下游利廢加工企業(yè)的成品銷(xiāo)售訂單有所增加，產(chǎn)能利用率有所增加，本周銅廠(chǎng)廢銅采購(gòu)量環(huán)比增加明顯這其中以湖北、安徽、河南銅廠(chǎng)采購(gòu)需求較為強(qiáng)烈，銅廠(chǎng)采購(gòu)價(jià)格較高，這也吸引了河北、河南、江浙等地大量的貨源 廢銅進(jìn)口端，廢銅進(jìn)口盈利窗口依舊處于閉合狀態(tài)，進(jìn)口廢銅流通情況在本周并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性的改善，寧波、佛山等主要廢銅進(jìn)口到港地，廢銅庫(kù)存水平依舊較高。

主編視角

38場(chǎng)實(shí)地調(diào)研 Mysteel助力有色金屬投資經(jīng)營(yíng)決策

自新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，雖然全球經(jīng)濟(jì)需求整體偏弱運(yùn)行，但供應(yīng)鏈全方位受創(chuàng)，有色金屬主要走供給受擾邏輯，庫(kù)存大幅去化價(jià)格高位運(yùn)行，內(nèi)外長(zhǎng)時(shí)間維持back結(jié)構(gòu) 進(jìn)入2022年，雖然全球物流鏈修復(fù)，但供應(yīng)干擾持續(xù)不斷，金屬內(nèi)外庫(kù)存繼續(xù)走低，部分商品庫(kù)存更是創(chuàng)08年金融危機(jī)來(lái)的低點(diǎn)，而下半年金屬價(jià)格因宏觀邏輯而大幅回調(diào)，但庫(kù)存矛盾邏輯持續(xù)推升Back結(jié)構(gòu) 市場(chǎng)高Back結(jié)構(gòu)一方面增加下游加工企業(yè)現(xiàn)貨采購(gòu)成本，另一方面增加上游礦山及冶煉企業(yè)保值難度。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20220523

電解銅 目前上海地區(qū)逐漸開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，流動(dòng)性持續(xù)恢復(fù)，周邊市場(chǎng)下游企業(yè)對(duì)上海電解銅的需求將可期待增長(zhǎng)進(jìn)口比價(jià)上周五已由盈轉(zhuǎn)虧，加上冶煉企業(yè)五六月集中檢修，以及江浙市場(chǎng)升水依然高企，預(yù)計(jì)本周開(kāi)始升水將偏強(qiáng)運(yùn)行，在300~500元/噸區(qū)間 上周據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)國(guó)內(nèi)銅企廠(chǎng)庫(kù)8.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.76萬(wàn)噸；市場(chǎng)廢銅原料供應(yīng)緊張，且廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，部分利廢企業(yè)選擇低品質(zhì)電解銅作為生產(chǎn)主料，一定程度帶動(dòng)電解銅消費(fèi)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：華東市場(chǎng)精銅桿成交尚可，再生銅桿替代表現(xiàn)減弱

目前江浙一帶運(yùn)輸條件有明顯改善，江蘇市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)下調(diào)，不過(guò)依然較高；浙江市場(chǎng)運(yùn)輸車(chē)輛增多，但運(yùn)輸依然處于閉環(huán)管控之中，運(yùn)力依然有限 再生銅桿市場(chǎng)，今日市場(chǎng)成交表現(xiàn)不佳，下游入市詢(xún)價(jià)拿貨的積極性不高，主要是目前精廢銅桿價(jià)差收縮較為明顯，再生銅桿的替代表現(xiàn)開(kāi)始減弱；從午間成交情況來(lái)看，廠(chǎng)家成交較少，貿(mào)易商在72000-72050元/噸送到左右有一定的成交量體現(xiàn)，不過(guò)數(shù)量也僅僅只有100余噸，一些貿(mào)易商在午間并無(wú)成交。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅桿市場(chǎng)進(jìn)入節(jié)前備庫(kù)尾聲

但近期廣東庫(kù)存下降較為迅速，部分貨源已運(yùn)往江浙地區(qū)，使得近期江浙貨源逐漸寬松 再生銅：銅價(jià)波動(dòng)維持震蕩走勢(shì)，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格小幅變動(dòng)，近期多地疫情反復(fù)，導(dǎo)致廢銅市場(chǎng)貨源愈發(fā)緊張，上游供應(yīng)商抬價(jià)意愿濃，但銅廠(chǎng)報(bào)價(jià)還是不及心理預(yù)期，貿(mào)易利差無(wú)法拉開(kāi)，出貨意愿難以提振，實(shí)際成交欠佳；下游銅廠(chǎng)更多考慮到廢銅價(jià)格高居不下以及貨物運(yùn)輸費(fèi)用的增加，導(dǎo)致原料成本大幅上漲，致使多數(shù)廠(chǎng)家接貨意愿較弱。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：原料緊張局面難緩和，銅桿價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)（4.25-4.29）

而江西市場(chǎng)由于當(dāng)?shù)赜幸恍﹤€(gè)別廠(chǎng)商不斷報(bào)出低于市場(chǎng)常規(guī)價(jià)格的貨源，在此刺激下，迅速縮小了江西與廣東、河北兩地的價(jià)差雖然近期價(jià)差變化頻繁，但目前國(guó)內(nèi)各地區(qū)運(yùn)輸條件尚未恢復(fù)到正常水準(zhǔn)，因此跨區(qū)域的貿(mào)易表現(xiàn)尚未恢復(fù)，目前依然是以江西輸送至長(zhǎng)三角的路線(xiàn)為主 3.精廢銅桿價(jià)差：精廢銅桿價(jià)差收窄 再生銅價(jià)格易漲難跌 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周精廢銅桿價(jià)差繼續(xù)收窄，不過(guò)并未跌破近期價(jià)差低點(diǎn)，市場(chǎng)再生銅桿貨源依然成交表現(xiàn)不錯(cuò)；雖然江西省內(nèi)的精廢銅桿價(jià)差處于1000元/噸左右水準(zhǔn)，但實(shí)際上江西市場(chǎng)再生銅桿與江蘇市場(chǎng)的精銅桿價(jià)差依然較大，因此江西再生銅桿貨源在江浙一帶的經(jīng)濟(jì)效益依然不錯(cuò)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿穩(wěn)步回升，再生銅桿再遇原料窘境（4.18-4.22）

不過(guò)介于目前市場(chǎng)運(yùn)輸條件不暢以及運(yùn)費(fèi)價(jià)格高企，其跨區(qū)域調(diào)動(dòng)的貿(mào)易模式難以開(kāi)展目前市場(chǎng)的跨區(qū)域調(diào)動(dòng)依然是以江西市場(chǎng)的貨源向江浙一帶的下游線(xiàn)纜企業(yè)輸送為主 3、精廢銅桿價(jià)差：精廢銅桿價(jià)差開(kāi)始出現(xiàn)收縮預(yù)期 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周精廢銅桿價(jià)差小幅收窄，再生銅桿價(jià)差優(yōu)勢(shì)有明顯收縮，一些遠(yuǎn)距離的地區(qū)在運(yùn)費(fèi)上漲后其實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益更有進(jìn)一步打折的表現(xiàn)，因此部分區(qū)域的再生銅桿需求表現(xiàn)略有下降。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿停產(chǎn)重石松動(dòng)，再生銅桿日內(nèi)價(jià)差擴(kuò)大（4.11-4.15）

江西地區(qū)的貨源向江浙一帶輸送尤為明顯，尤其是高品質(zhì)的再生銅桿貨源 3、精廢銅桿價(jià)差：價(jià)差波動(dòng)加大，創(chuàng)造貿(mào)易商投機(jī)需求 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周精廢銅桿價(jià)差繼續(xù)呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，尤其是本周五，最高可達(dá)2030元/噸，達(dá)到近2個(gè)月的最高值。

周報(bào)

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20220411

本周廢銅供應(yīng)依然偏緊，廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺局勢(shì)，導(dǎo)致下游企業(yè)原料采購(gòu)更加困難，在廢銅及電解銅均出現(xiàn)供應(yīng)緊張甚至缺口的情況下，加上運(yùn)輸同樣影響成品輸送或運(yùn)輸成本明顯回升，從而使下游企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)限產(chǎn)甚至停產(chǎn)現(xiàn)象 近期國(guó)內(nèi)處于供需兩弱，運(yùn)輸成本不斷攀升的環(huán)境，雖上海市場(chǎng)出庫(kù)極少導(dǎo)致江浙地區(qū)現(xiàn)貨升水瘋漲，隨著時(shí)間推移，江浙市場(chǎng)高升水同樣將反補(bǔ)上海市場(chǎng)現(xiàn)貨升水，因此短期市場(chǎng)升水將會(huì)表現(xiàn)堅(jiān)挺局勢(shì)；而江浙地區(qū)下游企業(yè)減產(chǎn)及停產(chǎn)將拖累整體市場(chǎng)消費(fèi)，消費(fèi)面難驅(qū)動(dòng)銅價(jià)上漲；不過(guò)海外港口船只擁堵，集裝箱短缺難補(bǔ)給國(guó)內(nèi)供應(yīng)，庫(kù)存或?qū)⒍唐谔幱谳^低水平，因此預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨升水依然在100-300元/噸運(yùn)行，而銅價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行，其區(qū)間72600~74500元/噸。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：再生銅桿貿(mào)易接貨熱情高漲 安徽天長(zhǎng)現(xiàn)停產(chǎn)隱患

精銅消費(fèi)地升水高企 終端再生銅桿需求提升 資訊：目前江浙皖地區(qū)疫情影響依然突出，精銅原料供應(yīng)不足、要價(jià)居高不下的形成了江浙皖地區(qū)銅桿企業(yè)復(fù)產(chǎn)路途上的一道道坎坷；而加工費(fèi)價(jià)格的大幅上漲，疊加交割前期銅月差的拉大，限制了一部分線(xiàn)纜企業(yè)向銅桿企業(yè)點(diǎn)價(jià)拿貨的積極性；線(xiàn)纜行業(yè)對(duì)于再生銅桿的需求量開(kāi)始提升，精廢銅桿價(jià)差依然處于高位為其創(chuàng)造良好的條件；目前江浙皖地區(qū)的企業(yè)困境依然在，安徽天長(zhǎng)、山東市場(chǎng)再出隱患，4月的銅桿市場(chǎng)前景坎坷。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：精銅消費(fèi)地升水高企，終端再生銅桿需求提升

目前江浙皖地區(qū)疫情影響依然突出，精銅原料供應(yīng)不足、要價(jià)居高不下的形成了江浙皖地區(qū)銅桿企業(yè)復(fù)產(chǎn)路途上的一道道坎坷；而加工費(fèi)價(jià)格的大幅上漲，疊加交割前期銅月差的拉大，限制了一部分線(xiàn)纜企業(yè)向銅桿企業(yè)點(diǎn)價(jià)拿貨的積極性；線(xiàn)纜行業(yè)對(duì)于再生銅桿的需求量開(kāi)始提升，精廢銅桿價(jià)差依然處于高位為其創(chuàng)造良好的條件；目前江浙皖地區(qū)的企業(yè)困境依然在，安徽天長(zhǎng)、山東市場(chǎng)再出隱患，4月的銅桿市場(chǎng)前景坎坷 一、消費(fèi)地精銅升水與貿(mào)易價(jià)格拉開(kāi)差距 近期上海市場(chǎng)疫情管控依然嚴(yán)格，因此上海市場(chǎng)電解銅貨源依然難以補(bǔ)充向周邊市場(chǎng)，造成了部分銅桿企業(yè)停爐，但目前銅桿企業(yè)依然保持著較強(qiáng)的復(fù)產(chǎn)欲望，但受限于原料供應(yīng)，因此復(fù)產(chǎn)的預(yù)期依然不明確。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅桿交付依舊滯后 貨源緊缺窘境難脫

電解銅-廣東市場(chǎng)：今日成交較為薄弱，隨廣東疫情再次席卷而來(lái)；今日金川PC成交300噸，低價(jià)成交居多；庫(kù)存快速回落，由于疫情反復(fù)，下游擔(dān)憂(yōu)后市交通管制采購(gòu)困難，周末有部分企業(yè)進(jìn)行囤貨；前期部分企業(yè)欲轉(zhuǎn)發(fā)江浙貨源，但目前貨車(chē)難尋，若能改發(fā)鐵路，對(duì)廣東庫(kù)存或有一定影響 再生銅：廢銅價(jià)格堅(jiān)挺不下，市場(chǎng)暫時(shí)脫離盤(pán)面漲跌影響；上游貿(mào)易商普遍反映市場(chǎng)現(xiàn)貨緊張，處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)，廢銅貿(mào)易商被迫加價(jià)收購(gòu)交付前期訂單；下游多數(shù)銅廠(chǎng)原料庫(kù)存少且處于安全庫(kù)存之下，缺貨明顯，銅廠(chǎng)積極采購(gòu)報(bào)價(jià)，實(shí)際成交價(jià)暗漲不斷，但成交仍不理想。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：銅桿停產(chǎn)企業(yè)增多，訂單向局部集中（4.6-4.8）

【總結(jié)】 本周精銅桿市場(chǎng)加工費(fèi)整體重心上心，其中江浙皖地區(qū)的加工費(fèi)上漲最為明顯，銅桿廠(chǎng)家所接收到的精銅高升水開(kāi)始向下游企業(yè)傳到，高價(jià)格面前接貨方開(kāi)始出現(xiàn)了一定的畏高情緒；從新一輪的天然氣供氣合約談判結(jié)果來(lái)看，價(jià)格再度上漲，形成了后續(xù)精銅桿加工費(fèi)的底部支撐；近期籠罩在江浙兩地的停產(chǎn)、限產(chǎn)陰霾仍未尚去再生銅桿價(jià)格依然維持較為堅(jiān)挺的表現(xiàn)，個(gè)別區(qū)域受限于再生銅供應(yīng)不足影響，也出現(xiàn)零星企業(yè)停爐現(xiàn)象；貿(mào)易商投機(jī)性交易熱情依然較高，且精廢銅桿價(jià)差仍具備再生銅桿替代的條件，但因再生銅桿現(xiàn)貨緊張，因此周內(nèi)實(shí)質(zhì)成交量呈現(xiàn)環(huán)比下滑趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅桿價(jià)格反彈回升 市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)冷

市場(chǎng)回暖較為緩慢，等待下月市場(chǎng)資金充裕后，交易逐漸恢復(fù) 再生銅：銅價(jià)止跌回漲，光亮銅成交價(jià)在66400-66500元/噸廢銅市場(chǎng)交投情緒好轉(zhuǎn)，高位供貨商積極出貨，獲利離場(chǎng)，全國(guó)主要廢銅供應(yīng)地河北、山東受疫情影響，貨源流出量有限，據(jù)了解，近期江西、湖北銅廠(chǎng)采購(gòu)廢銅多從江浙地區(qū)，但也存在挺價(jià)情況，成交表現(xiàn)環(huán)比昨日好。

日?qǐng)?bào)

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210803

據(jù)上饒的一家銅桿廠(chǎng)反饋，昨日成交了400噸，成交價(jià)為70700元/噸自提，現(xiàn)銷(xiāo)基本上都是老客戶(hù)，對(duì)于后市銅價(jià)的看法他認(rèn)為如果國(guó)家不繼續(xù)控制的話(huà)，震蕩上行趨勢(shì)明顯 廢銅 本周據(jù)統(tǒng)計(jì)華東金屬城廢銅貿(mào)易總量較上周減少344噸，環(huán)比上周降低3.2%銅價(jià)繼上周連續(xù)五日上揚(yáng)后回落，臨沂廢銅貿(mào)易商趁價(jià)高積極出貨，而下游利廢企業(yè)江浙滬等地區(qū)銅棒廠(chǎng)家因臺(tái)風(fēng)“煙花”影響對(duì)原料采購(gòu)，且本周臨沂當(dāng)?shù)卮笥暧绊懀?em class='keyword'>廢銅交易出貨受阻延遲發(fā)貨，臨沂金屬城廢銅貿(mào)易量小幅減少。

有色聚焦

我的有色：陽(yáng)春三月 廢銅市場(chǎng)的利與空

圖1 國(guó)內(nèi)光亮銅價(jià)格（不含稅）走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 進(jìn)入3月下旬，廢銅市場(chǎng)商家報(bào)價(jià)逐步趨穩(wěn)，其中南方地區(qū)江浙報(bào)價(jià)偏高，北方地區(qū)較南方價(jià)差大約在400元/噸左右。

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