Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

廢銅進(jìn)口增速下滑，下滑的主要原因為美國啟動“232”調(diào)查，全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境發(fā)生變化，國內(nèi)基于對貿(mào)易風(fēng)險的擔(dān)憂而采取避免采購美國廢銅，疊加?xùn)|南亞地區(qū)近期因環(huán)保政策的變動，進(jìn)出口量皆受到影響 國內(nèi)方面：國內(nèi)4月供應(yīng)量為22萬噸，環(huán)比下降39.48%，同比下降50.77%；其下跌的主要原因有以下幾點：一是受價格大幅下跌的影響，國內(nèi)貿(mào)易商短短幾日便虧損高達(dá)6000-7000元/噸，未利用金融工具進(jìn)行套保操作的進(jìn)口貿(mào)易商反饋虧損將近5000元/噸；二是國內(nèi)貿(mào)易商的操作習(xí)慣，多會進(jìn)行節(jié)前備庫行為，且多為單邊貿(mào)易，故而導(dǎo)致整體虧損較大，捂貨惜售較多。

Mysteel參考

Mysteel日報：廢銅詢盤表現(xiàn)熱切 市場看漲情緒升溫

下游銅廠近期原料庫存處于偏緊的狀態(tài)，雖有拿貨意愿，高價廢銅一定程度上抑制了其需求，整體維持按需采購的操作策略 六、預(yù)測 美聯(lián)儲如期連續(xù)三次暫停降息，國內(nèi)提出“一攬子金融政策”，多數(shù)結(jié)果符合預(yù)期；同時中美關(guān)稅談判取得一定性進(jìn)展，宏觀偏暖基本面上，節(jié)后市場尚在恢復(fù)期，交易在逐步提升之中；近期國內(nèi)庫存降至低位，近一個月國內(nèi)庫存下降明顯，帶動了現(xiàn)貨升水走高和國內(nèi)期貨Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大；國內(nèi)冶煉廠雖然處于檢修高峰期，但產(chǎn)出依然較高，再生銅等原料補(bǔ)充較為充分。

日報

Mysteel調(diào)研：利潤限制廠家采購高價 廢銅現(xiàn)貨交易艱難（5.1-5.9）

主要是受限于主要來源地美國出口量減少，5月廢銅進(jìn)口量下降 預(yù)測：美聯(lián)儲如期連續(xù)三次暫停降息，國內(nèi)提出“一攬子金融政策”，多數(shù)結(jié)果符合預(yù)期；同時關(guān)稅事件依然在反反復(fù)復(fù)中，對于銅價的影響仍然存在基本面上，節(jié)后市場尚在恢復(fù)期，交易在逐步提升之中；近期國內(nèi)庫存降至低位，近一個月國內(nèi)庫存下降明顯，帶動了現(xiàn)貨升水走高和國內(nèi)期貨Back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大；國內(nèi)冶煉廠雖然處于檢修高峰期，但產(chǎn)出依然較高，再生銅等原料補(bǔ)充較為充分。

主編視角

Mysteel日報：廢銅市場價格持穩(wěn) 快進(jìn)快出交易為主

六、預(yù)測 宏觀方面，昨日三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期，央行降準(zhǔn)降息等一系列利好政策，提振市場交易活躍度但昨日美聯(lián)儲再次暫停降息，示警滯脹風(fēng)險，重申“不確定性”增加，宏觀面多空交織基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落，凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國廢銅進(jìn)口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊，供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內(nèi)精煉銅供給增量或有限。

日報

Mysteel：近期銅價大幅波動 廢銅供需關(guān)系再度緊張

前言：受美國所謂“對等關(guān)稅”影響，近期全球大宗商品價格激烈波動，銅作為大宗商品金融屬性最強(qiáng)的品種，也不能例外，銅價下跌數(shù)千元，市場交易策略越發(fā)謹(jǐn)慎，對于廢銅而言，為本就供需緊張關(guān)系再添風(fēng)霜廢銅供需關(guān)系再度緊張，據(jù)Mysteel小樣本調(diào)研顯示，上周20家廢銅廠家廢銅采購量為7401噸，環(huán)比上周減少1785噸，降幅19.43% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 廢銅挺價明顯，精廢差跌至合理價差之下 上周滬銅最低跌破71500元/噸，下半周回吐跌幅，重新回到75500元/噸上方，周內(nèi)滬銅下跌超3000元/噸，廢銅（光亮）價格跟跌明顯，但國內(nèi)廢銅持貨商庫存大幅虧損，在交易上，廢銅持貨商展現(xiàn)出極強(qiáng)的捂貨惜售情緒，市場廢銅價格格外堅挺，廢銅價格跌幅與滬銅跌幅并未亦步亦趨，導(dǎo)致精廢差持續(xù)收窄，跌至合理價差之下，截至到4月11日，精廢差為1265元/噸，低于合理價差183元/噸。

主編視角

Mysteel日報：區(qū)域價差繼續(xù)走擴(kuò) 廢銅交投氛圍謹(jǐn)慎

六、預(yù)測 國際方面，目前預(yù)計美聯(lián)儲需要維持利率不變的時間將更長，如有需要美聯(lián)儲“絕對”準(zhǔn)備好幫助穩(wěn)定市場國內(nèi)方面，一季度社融增量累計為15.18萬億元，人民幣貸款增加9.78萬億元；3月末M2余額326.06萬億元，同比增長7%基本面上，銅精礦加工費指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭端令對美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落，。

日報

Mysteel解讀：對等關(guān)稅對中國銅材外貿(mào)影響有限

概述：在中美所謂“對等關(guān)稅”政策背景下，中國銅產(chǎn)業(yè)鏈通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整實現(xiàn)風(fēng)險抵御原料端進(jìn)口以拉美地區(qū)為核心供應(yīng)渠道，美國影響較?。?em class='keyword'>廢銅貿(mào)易短期受阻，可通過擴(kuò)展東南亞市場與提高國內(nèi)再生資源利用率有效彌補(bǔ)缺口出口方面，中國銅材對美依賴度較低，高附加值產(chǎn)品具備技術(shù)壁壘優(yōu)勢長期看，海外礦產(chǎn)布局與再生技術(shù)升級持續(xù)增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性，多元供應(yīng)鏈體系下關(guān)稅沖擊整體可控，中國在全球銅產(chǎn)業(yè)鏈中的中樞地位保持穩(wěn)定 2025年一季度銅價呈現(xiàn)顯著波動特征，其運行軌跡可劃分為三個階段：1-2月受避險情緒與金融屬性推動的緩漲期、3月供需矛盾激化驅(qū)動的加速沖高期，以及4月2日起所謂“對等關(guān)稅”政策出臺引發(fā)的急速回調(diào)期。

熱點分析

Mysteel：天津新能受邀支持“2025年（第四屆）華北地區(qū)銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會”

產(chǎn)品符合歐盟RoHS要求和REACH法規(guī)要求集團(tuán)自研的新能云平臺為集采銷對接、生產(chǎn)管理、倉配支持、金融服務(wù)和企業(yè)運營管理為一體的綜合性服務(wù)平臺，實現(xiàn)再生資源從回收、利用、再制造到銷售全過程的數(shù)智化管理，完成全流程數(shù)據(jù)可追溯集團(tuán)致力于打造科技、數(shù)智、環(huán)保的再生資源循環(huán)體系，努力成為全球卓越的再生資源產(chǎn)品和解決方案服務(wù)商 采購物料類別： 報廢車類、廢鋼類、廢鋁類、廢家電類、廢五金類、廢銅類、廢塑料類、廢紙類等； 銷售產(chǎn)品類別： 鋅鋁產(chǎn)品：鋅錠、鋁錠、破碎生鋁、破碎熟鋁、鎂鋁、輪轂等； 銅產(chǎn)品：高純銅桿、T2桿、無氧桿、保阻桿、陽極板、電解銅等； 鋼產(chǎn)品：鋼坯、螺紋鋼、帶鋼；廢鋼破碎料、鋼筋切粒、剪切料等； 其他產(chǎn)品：廢舊輪胎、廢玻璃、單車塑料、二手件等； 業(yè)務(wù)聯(lián)系： 張雪純：13652171896 張 揚：18722325555 張貴鈺：16760226666 劉 超：18622219911 。

會議預(yù)告

Mysteel：2025年2月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：昨日廢銅價格上漲，上游持貨商對銅價存在畏跌情緒，近期出貨意愿較強(qiáng)，貿(mào)易商高位接貨意愿一般，部分利用金融工具搭配來進(jìn)行采購；下游廠家原料庫存位置尚可，逢低補(bǔ)庫，生產(chǎn)恢復(fù)進(jìn)度慢慢提升，但因原料成本較高，成品訂單一般。

行情簡評

Mysteel午評：廢銅價格上漲 華東上游持貨商出貨意愿積極

市場情緒：廢銅價格上漲，上游持貨商對銅價存在畏跌情緒，近期出貨意愿較強(qiáng)，貿(mào)易商高位接貨意愿一般，部分利用金融工具搭配來進(jìn)行采購；下游廠家原料庫存位置尚可，逢低補(bǔ)庫，生產(chǎn)恢復(fù)進(jìn)度慢慢提升，但因原料成本較高，成品訂單一般。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：華東金屬城廢舊金屬指數(shù)周度運行報告（12.23-12.29）

五、Mysteel下周預(yù)測 廢銅方面：市場反饋整體成交尚可，及時利用金融工具鎖定利潤，對后市持觀望態(tài)度，預(yù)計下周廢銅貿(mào)易量區(qū)間在11000-15000噸廢鋁方面，政策面對市場有一定的沖擊，市場觀望心態(tài)濃厚，預(yù)計下周成交區(qū)間15000-18000噸廢不銹鋼方面，貿(mào)易商持續(xù)看空后市行情，避險情緒逐漸濃厚，預(yù)計成交區(qū)間19000-21000噸。

主編視角

Mysteel：四季度廢銅價格先揚后抑 市場供需有望改善

不僅受高銅價的抑制，也受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，經(jīng)濟(jì)活動偏弱，尤其是國內(nèi)房地產(chǎn)板塊，整體拉垮了銅材消費 四、四季度廢銅市場預(yù)測 （1）價格：先揚后抑，整體處于高位 宏觀方面上，中國金融的經(jīng)濟(jì)政策力度超預(yù)期，后續(xù)仍需關(guān)注相關(guān)的財政政策具體實施。

主編視角

Mysteel：2024年國慶期間國內(nèi)廢銅成交清淡

成交方面：雖然市場有價格參考，但因為基于節(jié)前金融市場交易氛圍積極，市場對于節(jié)后存在一定的看漲心態(tài)，疊加在缺乏滬銅價格作為市場指導(dǎo)的背景下，假期期間國內(nèi)廢銅供貨商出貨意愿不強(qiáng)下游加工端，多數(shù)廠家假期產(chǎn)線未停爐，主要以消耗原料庫存為主，為了保障原料的穩(wěn)定供應(yīng)，假期期間也積極的在市場報價采購，但實際采購的廢銅寥寥無幾 預(yù)測：隨著假期期間利廢廠家對原料的持續(xù)消耗，原料庫存水平不高，節(jié)后或出現(xiàn)一波補(bǔ)庫高潮，但目前廢銅供應(yīng)端看漲心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計節(jié)后廢銅貨源的供應(yīng)量并不會立刻流出到市場交易，供需短時間的錯配，預(yù)測節(jié)后廢銅市場價格將推高，精廢差或?qū)⒗^續(xù)收窄。

主編視角

2024年（第六屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)大會暨鷹潭國際陸港推介會圓滿落幕

上海新湖瑞豐金融服務(wù)有限公司 產(chǎn)品經(jīng)理 盧悅 最后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司分析師曾健輝以《2024年再生銅及銅加工市場分析及展望》為題發(fā)表演說，著重介紹了1-3季度再生銅價格運行情況，分析了當(dāng)前廢銅供需情況，且詳細(xì)的分析了廢銅進(jìn)口長時間倒掛的原因及新政產(chǎn)生的影響，并對廢銅市場后續(xù)運行做了詳細(xì)的預(yù)測。

會議報道

Mysteel：2024年9月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：銅價小幅上漲，市場對降息的期望過高，而實際只有小幅超預(yù)期，故而雖銅價上漲，但廢銅現(xiàn)貨價格多數(shù)未漲；上游貿(mào)易商反饋市場價格略亂，有部分寄存的客戶在今天進(jìn)行點價清算，少部分高位虧損庫存仍待漲出貨；下游少部分銅廠有利用金融工具進(jìn)行互套，所以采購價格偏高，貨源多流向高價銅廠，但實際成品銷量有限，多數(shù)仍以銷定采為主 廢銅：銅價小幅上漲，市場交易熱度有所上升上游貿(mào)易商貿(mào)易情緒升溫，持有庫存者保持有利既出，而有訂單要交付的貨商則保持積極補(bǔ)庫的狀態(tài)，市場流通現(xiàn)貨有所放量，早間成交表現(xiàn)良好。

行情簡評

Mysteel日報：美聯(lián)儲降息預(yù)期兌現(xiàn) 廢銅市場成交漸熱

上游貿(mào)易商貿(mào)易情緒升溫，持有庫存者保持有利既出，而有訂單要交付的貨商則保持積極補(bǔ)庫的狀態(tài)，市場流通現(xiàn)貨有所放量，成交表現(xiàn)良好下游銅廠目前多數(shù)持觀望態(tài)度，操作偏保守，保持按需采購，目前廢銅采購報價地域分化明顯，廢銅貨源多流向有價格優(yōu)勢的廠家 五、市場觀點 上游貿(mào)易商反饋市場價格略亂，有部分寄存的客戶在今天進(jìn)行點價清算，少部分高位虧損庫存仍待漲出貨；下游少部分銅廠有利用金融工具進(jìn)行互套，所以采購價格偏高，貨源多流向高價銅廠，但實際成品銷量有限，多數(shù)仍以銷定采為主。

日報

Mysteel：廣州聚立受邀支持2024年（第三屆）華南地區(qū)銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會

公司以有色金屬大宗貿(mào)易為基礎(chǔ)，圍繞金屬材料服務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)，開展供應(yīng)鏈服務(wù)在運營成熟基礎(chǔ)上，逐漸增加服務(wù)范疇，為產(chǎn)業(yè)上下游提供供應(yīng)鏈服務(wù)，激活產(chǎn)能，支持實體產(chǎn)業(yè)開展在確保風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上，開展全國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù) 聚立公司主營鋁錠、鋁棒、鋁合金錠、廢鋁、銅桿、廢銅，螺紋鋼等品種。

會議預(yù)告

Mysteel午評：銅價小幅上漲 華東廢銅價格卻基本持平

市場情緒：銅價小幅上漲，市場對降息的期望過高，而實際只有小幅超預(yù)期，故而雖銅價上漲，但廢銅現(xiàn)貨價格多數(shù)未漲；上游貿(mào)易商反饋市場價格略亂，有部分寄存的客戶在今天進(jìn)行點價清算，少部分高位虧損庫存仍待漲出貨；下游少部分銅廠有利用金融工具進(jìn)行互套，所以采購價格偏高，貨源多流向高價銅廠，但實際成品銷量有限，多數(shù)仍以銷定采為主。

行情簡評

Mysteel日報：銅板帶現(xiàn)貨價格上漲較多 市場成交量偏弱

銅價小幅上漲，市場對降息的期望過高，而實際只有小幅超預(yù)期，故而雖銅價上漲，但廢銅現(xiàn)貨價格多數(shù)未漲；上游貿(mào)易商反饋市場價格略亂，有部分寄存的客戶在今天進(jìn)行點價清算，少部分高位虧損庫存仍待漲出貨；下游少部分銅廠有利用金融工具進(jìn)行互套，所以采購價格偏高，貨源多流向高價銅廠，但實際成品銷量有限，多數(shù)仍以銷定采為主 五、市場熱點 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-8月全國累計銅材產(chǎn)量1437.59萬噸，同比降0.7%。

行情簡評

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.19-8.23）

7月核心CPI為3.2%，較前值持平目前來看CPI數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，美國通脹水平超預(yù)期下降國內(nèi)7月信貸等金融數(shù)據(jù)季節(jié)性下降雖然我們計算得出的信貸脈沖繼續(xù)朝上，但是脈沖信號較弱，而且自2024年以來，信貸脈沖與M1和M2劈叉，反映手工補(bǔ)息被叫停使得M1、M2短期內(nèi)有所偏離原來趨勢值基本面方面，從供應(yīng)端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，國內(nèi)的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復(fù)產(chǎn)，廢銅市場交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場青睞，但企業(yè)采購成本較高，利潤空間狹窄，這將會推動市場適應(yīng)新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購模式進(jìn)入市場，屆時前期頑固的國內(nèi)不含稅廢銅會陸續(xù)流入市場，預(yù)計9月的廢銅供應(yīng)量將環(huán)比回升。

船舶