Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅貿(mào)易走向尾聲 下周市場主題“淡靜”

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端企業(yè)剛需拿貨 銅板帶市場成交量變化不大

后續(xù)臨近上午收盤，市場交易活躍度趨弱，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)整體來看，銅價(jià)重心走跌，市場需求難有明顯提升，部分持貨商甩貨換現(xiàn)需求仍存，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)嚇得；下周來看，臨近月末，料下游消費(fèi)難有回升空間，同時(shí)部分持貨商預(yù)計(jì)仍存甩貨情緒，現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)繼續(xù)下跌 廢銅：6月20日華東廢銅市場光亮銅價(jià)格72100-72600元/噸，較上個(gè)交易日下跌100-200元/噸江西市場光亮銅價(jià)格72100-72600元/噸；安徽市場光亮銅價(jià)格72400-72600元/噸，江蘇市場光亮銅價(jià)格72500元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩下行 銅板帶市場成交量有所增長

整體來看，銅價(jià)重心回落，但臨近交割換月，BACK月差走擴(kuò)，現(xiàn)貨升水承壓下行；下周來看，考慮到近期市場國產(chǎn)貨源到貨難有增量，社庫預(yù)計(jì)仍維持低位運(yùn)行，且周初正值06合約交割，料周內(nèi)升水或區(qū)間運(yùn)行于升0~升250元/噸 廢銅：6月13日華東廢銅市場光亮銅價(jià)格72100-72600元/噸，較上個(gè)交易日下跌200元/噸江西市場光亮銅價(jià)格72100-72600元/噸；安徽市場光亮銅價(jià)格72500-72600元/噸，江蘇市場光亮銅價(jià)格72500元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少1.25% 下游需求依舊偏弱（6.9-6.13）

本周銅棒價(jià)格各市場漲跌不一，原料廢銅價(jià)格小幅調(diào)整，行情走勢整體趨弱目前銅棒價(jià)格與基本面關(guān)系逐漸疏遠(yuǎn)，產(chǎn)品生產(chǎn)開工水平較低，成品銷售雖有情緒改觀但實(shí)際提升數(shù)量不大庫存方面，大型企業(yè)淡季有降庫保穩(wěn)需求，中小企業(yè)除正常流轉(zhuǎn)庫存外基本不做庫存儲(chǔ)備，實(shí)際情況依舊比較困難，展望下周，銅在供需面緊平衡的狀態(tài)下繼續(xù)受到宏觀支撐，但產(chǎn)業(yè)面限制價(jià)格上漲空間，預(yù)計(jì)下周銅棒價(jià)格或維持高位震蕩運(yùn)行

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：廢銅價(jià)格高企 周內(nèi)成交下滑（5.31-6.6）

不過周五隨著銅價(jià)的小幅上漲，階段性的改善了交易熱度，成交量也是本周最好的一天供應(yīng)端，廢銅供貨商認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格不是最佳出貨時(shí)間，廢銅市場流通量稍差，體量上維持這不溫不火的局面對(duì)于下游加工端，雖然對(duì)于廢銅原料仍有采購需求，但面對(duì)窄幅的精廢差以及基本零利潤的局面，采購報(bào)價(jià)偏低，與供貨商就價(jià)格問題難以達(dá)成一致，采購量低于生產(chǎn)所需，廠內(nèi)廢銅庫呈現(xiàn)下降的趨勢 預(yù)測：隨著宏觀對(duì)銅價(jià)影響再度提升，銅價(jià)波動(dòng)率本周有明顯提升，進(jìn)入下周后價(jià)格仍有望延續(xù)當(dāng)前相對(duì)較強(qiáng)的波動(dòng)表現(xiàn)，價(jià)格起伏有進(jìn)一步擴(kuò)大表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場上謹(jǐn)慎采購 銅板帶現(xiàn)貨成交未見明顯變化

整體來看，隨著短期進(jìn)口以及倉單貨源消化完畢，市場主流品牌貨源流通仍相對(duì)較少，部分持貨商低價(jià)出貨意愿不高，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)回升下周來看，臨近端午節(jié)假，料下游企業(yè)仍存在一定備貨需求，現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)仍將表現(xiàn)回升 廢銅：5月23日華東廢銅市場光亮銅價(jià)格71800-72150元/噸，較上個(gè)交易日基本持平江西市場光亮銅價(jià)格71800-72000元/噸；安徽市場光亮銅價(jià)格72000元/噸，江蘇市場光亮銅價(jià)格72000元/噸。

行情簡評(píng)

2025年5月23日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

在此情形下，廢銅現(xiàn)貨市場的采購與銷售兩端均表現(xiàn)較弱 盡管下游銅廠目前的原料庫存仍維持在安全水平之上，但近期原料端缺乏實(shí)質(zhì)性成交，庫存持續(xù)消耗，預(yù)計(jì)下周多數(shù)廠家將面臨生產(chǎn)壓力隨著行業(yè)淡季的臨近，成品端訂單難有顯著改善，下游廠家產(chǎn)銷兩難的困境仍需等待拐點(diǎn)的到來

指數(shù)解讀

Mysteel周報(bào)：精廢價(jià)差持續(xù)收窄 廢銅市場貿(mào)易情緒較弱（5.16-5.23）

需求：廢銅現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺 抑制廠家采購需求 廢紫銅市場，盡管下游銅廠目前的原料庫存仍維持在安全水平之上，但近期原料端缺乏實(shí)質(zhì)性成交，庫存持續(xù)消耗，預(yù)計(jì)下周多數(shù)廠家將面臨生產(chǎn)壓力隨著行業(yè)淡季的臨近，成品端訂單難有顯著改善，下游廠家產(chǎn)銷兩難的困境仍需等待拐點(diǎn)的到來 廢黃銅市場，下游黃銅廠目前的成品訂單量表現(xiàn)不佳，且受市場原料現(xiàn)貨價(jià)格與成品價(jià)格難以匹配的影響，生產(chǎn)利潤空間極為狹窄，甚至部分廠家反饋處于虧損運(yùn)營狀態(tài)。

周報(bào)

Mysteel：2025年5月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下周來看，臨近端午節(jié)假，預(yù)計(jì)下游企業(yè)仍存一定備貨需求，因此料升水預(yù)計(jì)表現(xiàn)企穩(wěn)回升，整體或區(qū)間運(yùn)行于升150~升250元/噸 廢銅：廢黃銅市場，上周銅價(jià)在低位進(jìn)行窄幅震蕩，廢黃銅價(jià)格未出現(xiàn)明顯波動(dòng)目前，上游不少貨商秉持隨緣采銷的態(tài)度，其主要原因是散戶報(bào)價(jià)和庫存成本均處于相對(duì)高位，而銷售方面卻又訂單稀少，且難以賣出高價(jià)，導(dǎo)致貨商的貿(mào)易情緒十分低落 銅板帶：上周銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格下行，下游消費(fèi)仍處于淡季，除部分大型企業(yè)訂單較多外，其他中小型企業(yè)日內(nèi)訂單量都出現(xiàn)程度不一的下滑，銅板帶市場成交有所分化，終端企業(yè)剛需采購為主，貿(mào)易商也基本按照自身日度接單量向生產(chǎn)企業(yè)下單，成品庫存保持低位運(yùn)行，整體來看，銅板帶市場成交較為平穩(wěn)，日內(nèi)成交量變化不大。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)持穩(wěn)走向 銅板帶市場成交以長單剛需為主

下游部分銅廠原料庫存壓力稍有緩解，在途貨源較多，但國產(chǎn)貨源現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，故部分原料供應(yīng)相對(duì)緊張的銅廠，開始調(diào)整采購策略，轉(zhuǎn)而尋求進(jìn)口廢銅及電解銅作為替代 鋅錠：5月16日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2506合約升水265元/噸，報(bào)價(jià)22810元/噸 上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2506合約升水265元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)22810元/噸，較上一個(gè)交易日下跌90元/噸國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2506合約升水225~265元/噸附近，市場現(xiàn)貨還未伴隨交割產(chǎn)生更多可流通現(xiàn)貨，供應(yīng)緊張情緒仍存，現(xiàn)貨升水依舊堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)下周升水走弱。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：臨近周末銅板帶下游逢低補(bǔ)庫積極性不錯(cuò)

整體來看，目前庫存低位運(yùn)行，BACK月差仍有走擴(kuò)趨勢，同時(shí)銅價(jià)高位震蕩，下游接貨意愿不佳，現(xiàn)貨升水承壓；下周來看，隨著月差走擴(kuò)，疊加臨近交割，現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)仍將承壓下跌，但考慮到高月差背景，換月升水或上抬至升水500元/噸以上 廢銅：5月9日華東廢銅市場光亮銅價(jià)格71600-71900元/噸，較上個(gè)交易日下跌100元/噸江西市場光亮銅價(jià)格71600-71900元/噸；安徽市場光亮銅價(jià)格71700-71900元/噸，江蘇市場光亮銅價(jià)格71900元/噸。

行情簡評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國際方面，特朗普認(rèn)為沒有任何紅線會(huì)改變關(guān)稅政策美國財(cái)長：首筆貿(mào)易協(xié)議可能最早在本周或下周達(dá)成，印度或是首批之一國內(nèi)方面，發(fā)改委：我國將出臺(tái)實(shí)施穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的若干舉措；將建立實(shí)施育兒補(bǔ)貼制度，定向增發(fā)購車指標(biāo)常態(tài)化、敞口式做好政策預(yù)研儲(chǔ)備 基本面上，銅精礦端加工費(fèi)持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美貿(mào)易互征高額關(guān)稅原因令美國廢銅進(jìn)口供應(yīng)停止，銅冶煉原料供應(yīng)皆有所趨緊。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：臨近周末 銅板帶市場成交環(huán)比稍有提升

整體來看，銅價(jià)高位運(yùn)行，現(xiàn)貨成交氛圍 表現(xiàn)一般，但市場主流品牌貨源流通偏少，持貨商挺價(jià)惜售情緒仍存；后續(xù)來看，下周臨近五一長假，下游備貨需求仍存，因此現(xiàn)貨升水相對(duì)堅(jiān)挺，整體或區(qū)間運(yùn)行于升150~升250元/噸 廢銅：4月25日華東廢銅市場光亮銅價(jià)格71100-71800元/噸，較上個(gè)交易日基本持平江西市場光亮銅價(jià)格71100-71800元/噸；安徽市場光亮銅價(jià)格71700元/噸，江蘇市場光亮銅價(jià)格71700元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年4月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下周來看，由于目前市場到貨依舊難有明顯增量，其中國產(chǎn)貨源到貨偏少，因此預(yù)計(jì)下周庫存繼續(xù)維持去庫表現(xiàn)；同時(shí)考慮到下周臨近“五一”小長假，下游備貨需求有望體現(xiàn)，料市場消費(fèi)仍有增長空間，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)維持上抬趨勢，整體或區(qū)間運(yùn)行于升100~升200元/噸附近 廢銅：廢黃銅方面，上周銅價(jià)處于震蕩區(qū)間，廢黃銅價(jià)格漲幅相對(duì)顯著。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅上漲 銅板帶現(xiàn)貨市場交易量不高

后續(xù)由于市場報(bào)價(jià)貨源稀少，貿(mào)易商如大江HS、紫金進(jìn)一步上調(diào)至升120元/噸出貨整體來看，近期社庫連續(xù)表現(xiàn)大幅去庫，且市場到貨依舊不多，同時(shí)下游消費(fèi)尚可，持貨商挺價(jià)惜售情緒較強(qiáng)，現(xiàn)貨升水上漲；下周來看，由于近期市場到貨難有明顯增量，且下周臨近五一節(jié)假，料下游企業(yè)存?zhèn)湄浶枨?，現(xiàn)貨升水重心預(yù)計(jì)繼續(xù)上抬 廢銅：4月18日華東廢銅市場光亮銅價(jià)格70100-70700元/噸，較上個(gè)交易日下跌100元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下周來看，考慮到近期隨著銅價(jià)回落，進(jìn)口比價(jià)持續(xù)回暖，窗口有所打開，下周進(jìn)口銅清關(guān)流入量有所增加，且短期銅價(jià)止跌反彈上漲，下游企業(yè)入市采購預(yù)計(jì)有所觀望，消費(fèi)增長空間有限，因此現(xiàn)貨升水上漲壓力有所顯現(xiàn) 廢銅：上周銅價(jià)呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢，市場情緒逐步修復(fù)，然而廢銅現(xiàn)貨市場流動(dòng)性依舊受限上游持貨商因現(xiàn)貨庫存虧損嚴(yán)重，出貨意愿極低，雖有意通過采購拉低庫存均價(jià)，但市場上高價(jià)訂單的存在，使得現(xiàn)貨采購難度驟增，廢銅交易多以溢價(jià)方式達(dá)成。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅板帶市場交易量環(huán)比有所提高

從成交表現(xiàn)來看，日內(nèi)平水銅品牌集中成交于貼40~貼20元/噸，好銅品牌亦下調(diào)至貼20~升0元/噸部分成交；整體來看，銅價(jià)短期有所止跌企穩(wěn)，但近月BACK結(jié)構(gòu)月差仍較大，下游消費(fèi)相對(duì)前期有所走弱，現(xiàn)貨升水走跌；下周來看，由于近期進(jìn)口窗口打開，料后續(xù)進(jìn)口銅清關(guān)流入量有所增加，同時(shí)臨近交割，BACK結(jié)構(gòu)月差維持，因此料下周現(xiàn)貨升水或區(qū)間運(yùn)行于貼20~升100元/噸 廢銅：4月11日華東廢銅市場光亮銅價(jià)格68200-68800元/噸，較上個(gè)交易日基本持平。

行情簡評(píng)

Mysteel調(diào)研：周度廢銅成交量環(huán)比增加 但低于正常水平（4.12-4.18）

部分企業(yè)為了交付生產(chǎn)訂單，選擇采購電解銅用來生產(chǎn)交付，精銅對(duì)廢銅的替代性明顯 預(yù)測：全球貿(mào)易摩擦熱度依然較高，宏觀市場對(duì)于銅價(jià)的擾動(dòng)尚在，不過從近期的表現(xiàn)來看，對(duì)于銅價(jià)的刺激環(huán)比有所減弱，但仍然不可忽略后續(xù)的不可預(yù)測的變化引發(fā)銅價(jià)的劇烈變動(dòng)基本面上，國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，在近來銅產(chǎn)出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補(bǔ)充對(duì)于國內(nèi)庫存去庫有明顯推動(dòng)；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數(shù)依然不低，且再生銅交易轉(zhuǎn)弱，更是利好精銅消費(fèi)，下周面臨假期備貨需求，預(yù)期去庫趨勢仍然要延續(xù)下去。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日銅價(jià)大幅下行 銅板帶市場交易表現(xiàn)較好

整體來看，日內(nèi)銅價(jià)再度下跌，下游補(bǔ)庫需求仍存，現(xiàn)貨升水維持上漲；節(jié)后來看，據(jù)調(diào)研了解，下周初亦有部分進(jìn)口貨源到貨，但考慮到銅價(jià)走跌，下游消費(fèi)預(yù)計(jì)趨穩(wěn)，現(xiàn)貨升水仍將企穩(wěn)上漲為主 廢銅：4月3日，華東廢銅市場光亮銅價(jià)格72800-73200元/噸，較上個(gè)交易日下跌800元/噸江西市場光亮銅價(jià)格72800-73200元/噸；安徽市場光亮銅價(jià)格72700-73100元/噸，江蘇市場光亮銅價(jià)格73000-73100元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周銅價(jià)大幅下行 銅板帶現(xiàn)貨市場交易量明顯提高（3.28-4.3）

銅礦供應(yīng)緊張，但廢銅補(bǔ)充緩解短缺，國內(nèi)煉廠虧損由副產(chǎn)品價(jià)格上漲彌補(bǔ)，精銅產(chǎn)量超預(yù)期，減產(chǎn)推遲至5月，供應(yīng)端支撐減弱需求端，高銅價(jià)抑制下游消費(fèi)，國內(nèi)去庫存放緩，進(jìn)口精銅補(bǔ)充減少，預(yù)計(jì)4月維持去庫存LME庫存向COMEX轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨市場去庫存支撐銅價(jià)總體而言，關(guān)稅沖突升級(jí)，市場避險(xiǎn)情緒高，預(yù)期中國將加速出臺(tái)刺激政策短期內(nèi)，宏觀環(huán)境偏空，銅價(jià)弱勢整理 五、銅板帶下周情況預(yù)測 本周銅價(jià)大幅下跌，整體市場成交量明顯增長，從需求端來看，銅價(jià)大跌明顯刺激終端補(bǔ)庫需求，近期宏觀市場擾動(dòng)頗多，因此市場變化較快，但短期繼續(xù)大幅下跌的可能性較小，預(yù)計(jì)下周銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行為主。

周報(bào)