Mysteel調(diào)研：廢銅價格高企 下游企業(yè)畏高接貨意愿弱（6.14-6.20）

對于廢銅加工端，市場廢銅價格偏高，吞沒加工企業(yè)的加工利潤，采購議價空間有限，陽極冶煉端，本周江西陽極料采購扣減為5500元/噸，環(huán)比上周下調(diào)200元/噸，也反映出適價廢銅難采的現(xiàn)狀，部分長單交付完成的企業(yè)，有停產(chǎn)停爐的跡象對于再生銅桿加工企業(yè)，本周銷售依舊乏力，銷售價格扣減擴(kuò)大，且受原料采購難、價格高的影響，也有企業(yè)停減產(chǎn)整體來看，本周廢銅供需均有所減弱 預(yù)測：美聯(lián)儲連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢動蕩，對于銅價的短期波動率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對價格形成持續(xù)的引導(dǎo)性行情。

主編視角

Mysteel調(diào)研：廢銅市場貿(mào)易利差收窄 出貨情緒冷清（5.17-5.23）

下游需求端，不管是再生銅桿還是陽極冶煉均較為僵持，面對市場貨源下降，市場廢銅成交價格被迫抬升，下游利廢企業(yè)加工利潤收窄或呈現(xiàn)負(fù)數(shù)情況，對于市場高價貨源望而生畏，采取謹(jǐn)慎采購策略，僅少部分企業(yè)存在高價接貨的情況另外近期聽聞，部分地區(qū)開始針對再生企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)倒查，補(bǔ)繳稅款的情況，再次抑制再生銅市場交易氛圍 4月廢銅進(jìn)口超預(yù)期，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，4月份中國銅廢碎料進(jìn)口量為20.47萬噸，環(huán)比增加7.9%，同比下降9.5%，1-4月中國銅廢碎料進(jìn)口量77.7萬噸，同比下滑0.8%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：中美貿(mào)易摩擦緩和 銅價上漲刺激廢銅流出交易（5.10-5.16）

對于下游需求端來看，本周積極的進(jìn)行原料補(bǔ)庫，原料庫存水平環(huán)比增加再生銅陽極端，隨著銅價上漲，加工利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正，利好產(chǎn)能利用率上漲，采購溢價空間擴(kuò)大，加之市場貨源增多，本周廢銅流向陽極冶煉的量增加對于再生銅桿加工而言表現(xiàn)一般，本周銷售貼水?dāng)U大，下游提貨積極性變慢，加工企業(yè)多為剛需采買 中美日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明，暗示中美貿(mào)易關(guān)系緩和，也是再生銅進(jìn)口企業(yè)看到一定希望。

主編視角

Mysteel：一季度廢銅市場回顧及二季度展望

受限銅精礦供應(yīng)緊張問題，國內(nèi)冶煉廠對廢銅原料的需求日益增加，驅(qū)使海外廢銅大量流入國內(nèi) 4. 需求：再生銅制陽極消費(fèi)優(yōu)于再生銅桿行業(yè) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一季度，再生銅桿企業(yè)受反向開票政策及春節(jié)因素影響，平均產(chǎn)能利用率維持在30%以下，同比處于歷史低位。

主編視角

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價持續(xù)上漲 強(qiáng)化了廢銅貨商看漲心態(tài)（3.15-3.21）

對于銅廠方面，再生銅桿端，銷售訂單下滑，價格持續(xù)大幅貼水，難于接受市場高價貨源但對于陽極冶煉廠來說，銅價上漲，加工利潤上漲，周均陽極利潤606元/噸，相對上周均價上漲60元/噸，采購需求較強(qiáng)，在合理價格內(nèi)，積極性接單，卻面臨資金周轉(zhuǎn)壓力問題 廢銅進(jìn)口端，據(jù)悉3月進(jìn)口廢銅到港量較少，主要是受美國出口廢銅量的減少，但國內(nèi)對廢銅的需求較好，近期寧波廢銅庫存在減少，尤其是廢紫銅類。

主編視角

Mysteel調(diào)研：廢銅反向開票 但難掩銅價上漲帶來的情緒升溫（3.1-3.7）

對于廢銅加工端，周初市場不溫不火，廢銅采購較為艱難，但到了周四、五，隨著銅價上漲對貨源刺激的影響，利廢加工企業(yè)積極采購適價貨源，不管是再生銅桿還是銅陽極冶煉，企業(yè)的采銷熱度均在升溫，但也要關(guān)注到反向開票的影響，少部分企業(yè)仍是謹(jǐn)慎的操作策略 預(yù)測：國際方面，美國2月ISM制造業(yè)PMI為50.3，創(chuàng)2022年6月以來新高，預(yù)期50.5，前值50.9美國2月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值錄得52.7為2022年6月以來新高，預(yù)期51.6，前值51.6。

主編視角

Mysteel調(diào)研：政策困擾抵不住需求趨動 再生銅陽極行業(yè)指數(shù)向好

另外對于公平競爭來說，希望能落地，這樣對于江西老牌企業(yè)來看，是個契機(jī) 企業(yè)F： 1、4個陽極平爐，3個銅桿平爐，產(chǎn)能35萬噸，主要原料為廢銅； 1、開年之后正常復(fù)產(chǎn)，兩個陽極爐正常生產(chǎn)，2025年陽極產(chǎn)量計劃13萬噸，具體還需看市場情況； 2、原料庫存：廠內(nèi)廢料庫存超過2000噸（含下屬子公司）； 3、關(guān)于稅收政策：目前上饒政策6個點(diǎn)，沒有優(yōu)勢，后續(xù)如果落實(shí)反向開票政策，成本預(yù)計將增加至6.2； 4、銷售情況：江西及周邊冶煉廠居多，處于供小于求的局面； 5、后續(xù)看法：以生產(chǎn)陽極銅為主，在原料端加快渠道擴(kuò)充，例如建立海外采購渠道以及建立負(fù)極料加工廠，擴(kuò)大產(chǎn)廢供應(yīng)量，保障生產(chǎn)。

主編視角

Mysteel早讀：鮑威爾重申降息有耐心 有色金屬多數(shù)收跌

支持建立大型廢銅回收基地和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，推進(jìn)廢銅回收、拆解、加工、分類、配送一體化發(fā)展，推動再生銅產(chǎn)業(yè)集約化、高值化發(fā)展鼓勵礦銅冶煉企業(yè)建立廢銅資源回收利用網(wǎng)絡(luò)，利用現(xiàn)有銅冶煉系統(tǒng)處理含銅再生資源培育一批符合規(guī)范條件、競爭力強(qiáng)的廢銅加工利用企業(yè)和利用含銅再生資源的銅冶煉企業(yè) ◎2月10日，波蘭財長Domanski表示，波蘭不排除將銅稅下調(diào)政策延長至2027年之后的可能性 ◎晟鑫銅壓延加工基地項目由晟鑫（廣東）新材料科技有限公司投資建設(shè)，是梅州銅箔產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈項目，計劃總投資1億元，主要生產(chǎn)銅桿、銅線等產(chǎn)品。

有色聚焦

Mysteel年報：2025年銅桿市場需求存轉(zhuǎn)好預(yù)期

同時還需要關(guān)注年度任務(wù)簽訂情況，尤其是一些主流生產(chǎn)地，提防出現(xiàn)大面積的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致上、下半年產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)明顯的差異化 從二者價差來看，2025年預(yù)計精廢銅桿價差有一定收窄趨勢，主要問題歸咎于再生銅原料問題，尤其是2025年可能會存在再生銅向冶煉端增加的趨勢，將導(dǎo)致再生銅桿廠家采購存在一定的溢價狀態(tài) 《中國銅桿線年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 中國銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢 1.1 中國銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及特征 1.2 中國銅桿線行業(yè)未來發(fā)展趨勢 第二章 銅桿線價格行情回顧 2.1 2024年中國銅桿線市場行情分析 2.2 2024年精銅桿、再生銅桿價差分析 2.3 2024年再生銅桿升貼水走勢分析 第三章 中國銅桿線行業(yè)供需格局回顧 3.1 2024年中國銅桿線市場供需平衡分析 3.2 2024年中國銅桿線供應(yīng)格局及變化趨勢分析 3.3 2020-2024年中國銅桿線行業(yè)消費(fèi)及變化趨勢分析 第四章 中國銅桿線企業(yè)生產(chǎn)利潤分析 4.1 2024年中國精銅桿企業(yè)生產(chǎn)利潤分析 4.2 2024年中國再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)利潤分析 第五章 中國銅桿線行業(yè)供需格局展望 5.1 2025-2027年中國銅桿線市場供需平衡預(yù)測 5.2 2025-2027年中國銅桿線行業(yè)供應(yīng)趨勢預(yù)測 5.3 2025-2027年中國用銅終端行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測 第六章 2025年中國銅桿線市場行情分析展望 6.1 2025年中國銅桿線市場行情展望 6.2 2025年銅桿線市場主要影響因素分析 第七章 未來中國銅桿線行業(yè)競爭態(tài)勢分析 7.1 與上游供應(yīng)商議價競爭分析 7.2 與下游購買商議價競爭分析 7.3 行業(yè)內(nèi)的同業(yè)競爭分析 第八章 2024年行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel調(diào)研：年末沖量疊加銅價小幅上揚(yáng) 廢銅交投短暫好轉(zhuǎn)（12.7-12.13）

廢銅最前端的中小拆解、回收商逢高獲利出貨，疊加年底，更愿意選擇套現(xiàn)離場，市場廢銅現(xiàn)貨流通情況好轉(zhuǎn)，市場大型貿(mào)易商同步積極補(bǔ)庫交付年前訂單，廢銅市場前端回收、貿(mào)易情緒在本周表現(xiàn)尚可以此同時廢銅下游利廢加工端，也存在一定的年前沖量的動作，這以湖北、安徽的利廢加工廠最為積極，采購的積極性較高，廢銅采購報價也是市場最高周五隨著銅價的較大幅度下跌，市場采、銷兩端再度陷入低迷氣氛 細(xì)分利廢加工需求來看，再生銅桿需求比冶煉（陽極、粗銅）需求更強(qiáng)勁，據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，本周陽極、粗銅加工利潤負(fù)值，虧損300-400元/噸，而再生銅桿加工利潤雖然也是虧損，但虧損幅度沒有陽極、粗銅加工虧損大，周內(nèi)廢銅流入再生銅桿端更具優(yōu)勢。

主編視角

Mysteel：2024年12月2日銅產(chǎn)業(yè)早讀

后續(xù)來看，本周進(jìn)口銅到貨有所增加，但冶煉廠發(fā)貨仍不多，且考慮到進(jìn)入交割月，因此現(xiàn)貨升水或表現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行為主 廢銅：上周銅價延續(xù)震蕩格局，但廢黃銅價格卻隱現(xiàn)上升趨勢這主要是由于下游銅廠的需求持續(xù)增長，而市場原料供應(yīng)問題并未得到明顯改善，反而愈發(fā)嚴(yán)峻盡管部分貨商出售部分庫存以鎖定利潤，但在補(bǔ)貨方面卻面臨較大困難，因此庫存水平持續(xù)處于消耗狀態(tài)，未能得到有效補(bǔ)充 銅桿：上周廣東精銅桿整體零單成交表現(xiàn)較差，由于臨近月末，疊加廣東現(xiàn)貨升貼水偏高，區(qū)域下游多以執(zhí)行長單為主，市場零單交易量明顯縮減，多數(shù)銅桿企業(yè)周內(nèi)日均成交量在百噸左右。

行情簡評

Mysteel：2024年10月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

但散戶庫存多有虧損，捂貨惜售待漲心態(tài)較強(qiáng)，貿(mào)易商雖意圖逢低補(bǔ)庫，但市面貨源有所縮減，導(dǎo)致廢銅成交量有限，且整體廢銅成交價格在銅價下跌下仍然保持堅挺下游廠家由于節(jié)中的連續(xù)耗庫，原料端壓力增大，部分陽極生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，結(jié)合目前退稅情況有所改觀，整體采購意愿較強(qiáng)然而，受限于當(dāng)前廢銅現(xiàn)貨偏緊，成交出現(xiàn)分化，貨源更多流向做陽極冶煉的廠家 銅桿：上周華北精銅桿市場成交平淡，因目前銅價仍處于高位，市場終端對價格保持觀望，采購情緒偏謹(jǐn)慎，多維持按需補(bǔ)庫，區(qū)域大型銅桿企業(yè)均反饋出貨表現(xiàn)不暢。

行情簡評

Mysteel日報：終端剛需拿貨為主 銅板帶市場成交量小幅增長

廢銅：10月18日華東廢銅市場光亮銅價格70600-70900元/噸，較上個交易日下跌200元/噸江西市場光亮銅價格70600-70900元/噸；安徽市場光亮銅價格70700元/噸，江蘇市場光亮銅價格70700元/噸早間利好消息頻出，銅價小幅慢慢拉升，上游持貨商看漲心態(tài)倍增，市場報價較為積極，下游想提前收攏貨源，上游持貨商出貨情緒減弱，但也有部分貨商及時鎖利出貨；下游廠家?guī)齑嫦妮^多，逢低補(bǔ)庫為主，再生銅桿成品訂單較少，多轉(zhuǎn)在陽極冶煉端生產(chǎn)。

行情簡評

Mysteel：2024年7月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：華北市場檢修的冶煉廠正式結(jié)束檢修，市場現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的問題稍有緩解；昨日銅價持續(xù)上行，但升貼水企穩(wěn)，之前供應(yīng)緊張導(dǎo)致下游采買困難，這周交易情況較上周好轉(zhuǎn)一些，昨日在10點(diǎn)半之前，部分冶煉廠幾乎完成當(dāng)日市場交易 銅桿：昨日華北再生銅桿成交表現(xiàn)一般，目前廢銅價格較高，銅廠廢銅收料表現(xiàn)不佳，銅桿成品報價偏高，出貨難度較大；但部分下游對價格看漲，及時補(bǔ)貨，所以市場中低價貨源成交表現(xiàn)尚可，但個別銅廠出貨意愿不高，報價較高成交反饋差。

行情簡評

Mysteel：精廢差大幅收窄 廢銅下游需求如何及后續(xù)預(yù)測

但從5月下旬開始，隨著冶煉企業(yè)檢修，陽極板庫存較高，供需關(guān)系開始反轉(zhuǎn)，廢銅制陽極加工利潤由盛轉(zhuǎn)衰，甚至出現(xiàn)利潤為負(fù)的情況，面對此情況，不少陽極加工企業(yè)適當(dāng)減產(chǎn)或轉(zhuǎn)做其他產(chǎn)品，陽極板的產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量開始下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel （2）再生銅桿價格回歸理性，但現(xiàn)貨訂單難有突破 由于廢銅制陽極和再生銅桿在產(chǎn)品工藝及屬性存在這一定的互補(bǔ)性，5月下旬開始，再生銅桿價格逐漸回歸理性，由前期貼水2000元/噸收窄至現(xiàn)在的貼水500元/噸。

主編視角

Mysteel：TC下降 廢銅制陽極優(yōu)勢凸顯

銅材加工領(lǐng)域除了銅管消費(fèi)表現(xiàn)尚可，其他的銅桿、銅棒、銅板帶、銅箔等消費(fèi)不如2023年底，產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的下滑但2024年1-5月份廢銅冶煉領(lǐng)域表現(xiàn)較好，2024年1-2季度受銅精礦供應(yīng)干擾的影響，銅精礦TC持續(xù)下降，國內(nèi)冶煉企業(yè)不得于瞄準(zhǔn)廢銅制陽極、粗銅供應(yīng)，對其的采購需求較好，導(dǎo)致出現(xiàn)1-2季度陽極加工費(fèi)較低，產(chǎn)能加工率較高另外加工利潤相較于其他再生領(lǐng)域的加工更具優(yōu)勢，出現(xiàn)不少再生銅桿企業(yè)轉(zhuǎn)做陽極的情況，陽極冶煉變現(xiàn)的吸引了原本去往再生銅材的廢銅量，廢銅制陽極、粗銅在上半年供應(yīng)充足，彌補(bǔ)了部分銅精礦供應(yīng)缺口。

主編視角

Mysteel：廢銅供應(yīng)相對寬松 精廢價差將保持顯著優(yōu)勢

但目前廢銅下游需求領(lǐng)域出現(xiàn)一定分化，據(jù)調(diào)研了解廢銅冶煉領(lǐng)域的加工利潤優(yōu)于再生銅材加工以再生銅桿為例，隨著銅價大幅上漲，再生銅桿貼水持續(xù)擴(kuò)大，最高突破3000元/噸相比之下，4-5月廢銅制銅陽極的加工費(fèi)僅為800-1050元/噸之間，其中主要的邏輯是廢銅制陽極可以彌補(bǔ)銅精礦供應(yīng)緊張的缺口，加工利潤增加基于這一情況，目前國內(nèi)市場也頻繁出現(xiàn)再生銅桿廠家轉(zhuǎn)型生產(chǎn)銅陽極，暫時關(guān)閉再生銅桿產(chǎn)線的情況，因此廢銅制銅陽極的生產(chǎn)積極性有所提高，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行相對順暢。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價屢創(chuàng)新高 市場交投心態(tài)趨謹(jǐn)（5.11-5.17）

目前南北價格在擴(kuò)大，華南市場價格高于華北市場200-300元/噸，主要是由于華南市場存在一定量的空單，貿(mào)易商之間加價收購保障訂單的交付 廢銅消費(fèi)端，隨著銅價持續(xù)創(chuàng)新高，讓下游廢銅消費(fèi)市場心態(tài)趨謹(jǐn)，銅廠對于廢銅采購的策略，按需定量采購，極少存在超賣、超買的情況據(jù)了解目前廢銅最大的需求領(lǐng)域-再生銅桿、陽極冶煉仍處于分化狀態(tài)再生銅桿本周貼水幅度在擴(kuò)大，最高到3000元/噸，銷售訂單較為一般。

主編視角

Mysteel周報：再生銅桿低價現(xiàn)貨促成交提升 整體開工依舊不佳(5.10-5.17）

此外，因近期銅價破位上行，個別復(fù)合型再生銅桿企業(yè)以生產(chǎn)陽極板為主，銅桿產(chǎn)量縮減，且目前多數(shù)銅桿廠家反饋待交付訂單多，交貨期延長受限于現(xiàn)貨緊張，貿(mào)易商企業(yè)反饋銅桿供應(yīng)商交單不暢，故而謹(jǐn)慎接單，成交量下滑明顯；而個別再生銅桿廠家此前通過做庫存，現(xiàn)貨相對充足，因目前精廢銅桿價差較大，故而成交表現(xiàn)尚可同時，因再生銅桿價格優(yōu)勢凸顯，部分冶煉廠轉(zhuǎn)向?qū)で笤偕?em class='keyword'>銅桿替代粗銅生產(chǎn)，市場對再生銅桿需求增加，因而本周市場整體成交表現(xiàn)尚可。

周報

Mysteel：2024年5月16日銅產(chǎn)業(yè)早讀

部分貿(mào)易商對于后市的升水認(rèn)為估計會收斂的比較快，因為現(xiàn)在處于冶煉廠檢修背景以及進(jìn)口銅到貨不多情況下，流通貨源估計沒有那么充裕，所以難以長時間維持大幅貼水的局面 廢銅：昨日銅價偏弱震蕩，市場價格較為堅挺，上游持貨商屯貨意愿較低，采買完及時售出，以賺價差為主，投機(jī)行為減少；下游銅廠反饋以銷定采為主，南方成品訂單尚可，不敢多囤積庫存，大多隨買隨賣 銅桿：昨日江蘇市場精銅桿加工費(fèi)整體報價在100-200元/噸（對2406合約），400-550元/噸，整體報價較為混亂。

行情簡評