Mysteel：從銅冶煉原料結(jié)構(gòu)看國(guó)內(nèi)精煉銅高產(chǎn)故事

整體來看，預(yù)計(jì)2025年上半年銅陽(yáng)極能為銅冶煉原料帶來22萬噸左右的增量水平，其中主要是國(guó)產(chǎn)的銅陽(yáng)極部分的補(bǔ)充 （三）再生銅（冷料） 由于銅生產(chǎn)中往往需要添加一些高銅含量的產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)物理降溫，因此往往一些高品質(zhì)的粗銅和廢銅便出現(xiàn)在冶煉生產(chǎn)中，例如銅米、銅條等。

主編視角

Mysteel調(diào)研：本周后半段銅價(jià)上行 國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)得到極大改善（6.21-6.27）

下游利廢加工企業(yè)，廢銅制陽(yáng)極廠家采購(gòu)需求依舊強(qiáng)勁，在銅價(jià)重心上移，紛紛在市場(chǎng)大量采購(gòu)，同時(shí)銷售端點(diǎn)價(jià)積極，這番銅價(jià)上漲，虧損收窄，有小幅盈利的跡象，廢銅采購(gòu)量遠(yuǎn)超上周對(duì)于再生銅桿廠家，隨著消費(fèi)淡季，銷售訂單乏力，僅貿(mào)易商拿貨積極，銷售價(jià)格貼水?dāng)U大，但市場(chǎng)廢銅價(jià)格偏高，仍處于虧損生產(chǎn)，進(jìn)而周內(nèi)再生銅桿廠家對(duì)廢銅的采購(gòu)情緒表現(xiàn)一般，及時(shí)在周五，市場(chǎng)貨源流通寬松的情況下，仍是剛需采購(gòu) 預(yù)測(cè)：隨著地緣局勢(shì)的緩和，宏觀層面的不穩(wěn)定因素暫時(shí)減弱，銅價(jià)的走勢(shì)逐步向基本面靠攏，但依然要提防可能出現(xiàn)的超預(yù)期表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：價(jià)格橫盤 節(jié)前廢銅成交無太多波瀾（5.24-5.30）

本周價(jià)格波動(dòng)不大，周內(nèi)變動(dòng)幅度300元/噸，長(zhǎng)時(shí)間的橫盤導(dǎo)致廢銅貿(mào)易利潤(rùn)空間狹窄，資金的流通性偏緊，上游廢銅貨商采銷情緒冷清，多尋求高價(jià)出售，但到了周四、五臨近過節(jié)，持貨商均不愿持貨過節(jié)，有適當(dāng)降庫(kù)的動(dòng)作，貨源流通稍許好轉(zhuǎn)下游加工端，本周臨近端午假期，部分加工廠存在一定的假期備庫(kù)的情緒，但受限于廢銅市場(chǎng)價(jià)格偏高，嚴(yán)重吞沒加工利潤(rùn)，溢價(jià)采購(gòu)空間小，多維持剛需采購(gòu)為主從細(xì)分領(lǐng)域看，目前再生銅陽(yáng)極仍是市場(chǎng)搶貨的主力軍，臨近月末，長(zhǎng)單交付在即，生產(chǎn)情緒尚可，多在市場(chǎng)積極采購(gòu)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：5月銅桿產(chǎn)出環(huán)比仍呈下滑 半年度節(jié)點(diǎn)或有提產(chǎn)可能

一、價(jià)格：精銅桿加工費(fèi)達(dá)年內(nèi)新高 再生銅桿環(huán)比上漲但整體漲幅較為有限 5月加工費(fèi)整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)，月中價(jià)格達(dá)到頂峰，價(jià)格達(dá)到年內(nèi)新高。

主編視角

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測(cè)

圖3：2021年-2025年再生銅進(jìn)口量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：樣本國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)量走勢(shì)（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、加工利廢企業(yè)的整體需求表現(xiàn)一般 圖5：小樣本陽(yáng)極銅周度產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖6：銅陽(yáng)極加工利潤(rùn)走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖7：主要銅材產(chǎn)能利用率走勢(shì)（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 同樣，因銅陽(yáng)極板多為簽訂長(zhǎng)單生產(chǎn)為主，價(jià)格的突然下跌使得生產(chǎn)陽(yáng)極銅的廠家加工利潤(rùn)也直轉(zhuǎn)急下，甚至出現(xiàn)虧損狀態(tài)，其產(chǎn)能利用率也從近期高點(diǎn)53.39%下跌至24.12%；且再生銅桿廠家因精廢價(jià)差的收窄，部分廠家將目光轉(zhuǎn)向電解銅市場(chǎng)。

Mysteel參考

Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格小幅下跌 華東市場(chǎng)流通貨量略有減少

下游銅廠成品訂單情況欠佳，在原料采購(gòu)方面主要以滿足剛性需求為主目前，多數(shù)陽(yáng)極與銅桿復(fù)合型生產(chǎn)企業(yè)已調(diào)整生產(chǎn)策略，將重心轉(zhuǎn)向銅桿生產(chǎn) 點(diǎn)擊查看詳情>>上饒廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>貴溪廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>宜春廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>蕪湖廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>蘇州廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：一季度廢銅市場(chǎng)回顧及二季度展望

因此，多數(shù)復(fù)合型生產(chǎn)企業(yè)更傾向于生產(chǎn)陽(yáng)極銅，使得陽(yáng)極銅加工行業(yè)的指數(shù)較高，產(chǎn)能利用率也高于再生銅桿行業(yè)，周度產(chǎn)能利用率最高時(shí)超過55% 二、2025年二季度廢銅市場(chǎng)展望 1. 二季度廢銅價(jià)格走勢(shì)展望 2025年二季度，廢銅價(jià)格預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)觸底反彈走勢(shì)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)深跌 廢銅市場(chǎng)供需雙弱（4.4-4.11）

對(duì)于供應(yīng)端，本周隨著銅價(jià)深跌，國(guó)內(nèi)廢銅持貨商庫(kù)存較大幅度虧損，捂貨情緒濃厚，市場(chǎng)流通貨源甚少，及時(shí)有少部分貨商畏跌出貨，在激烈行情波動(dòng)下，報(bào)價(jià)系統(tǒng)混亂，市場(chǎng)價(jià)格差異較大，同一地區(qū)同一類型廢銅，價(jià)格相差400元/噸以上對(duì)于廢銅下游需求端，銅價(jià)下跌，對(duì)于終端需求有所改善，尤其是在銅材加工端，再生銅桿銷售價(jià)格升水或平水，其工廠對(duì)廢銅的采購(gòu)需求維持，但面對(duì)市場(chǎng)高價(jià)貨源，望而生畏，廢銅采購(gòu)成交量略顯一般對(duì)于再生銅陽(yáng)極，隨著銅價(jià)下跌，加工利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，采購(gòu)議價(jià)空間狹窄，廢銅采購(gòu)量難以維持正常生產(chǎn)，部分工廠現(xiàn)在減停產(chǎn)。

主編視角

Mysteel：廢銅價(jià)格一路向北 “銀四”如何接棒

再觀中下旬，成交出現(xiàn)明顯頹勢(shì)，一方面前期庫(kù)存清出后，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫(kù)存難以補(bǔ)進(jìn)，一方面，下游銅廠高價(jià)抵觸心理漸起，重回理智后，也多進(jìn)入按需采購(gòu)節(jié)奏，整月成交量先抑后揚(yáng) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 與之相關(guān)的精廢價(jià)差，在三月中同樣呈現(xiàn)震蕩走擴(kuò)的態(tài)勢(shì)，無疑進(jìn)一步激發(fā)了利廢企業(yè)生產(chǎn)積極性，不過受限于再生銅桿價(jià)格同步上漲，提貨難度加大，好在中下旬銅陽(yáng)極產(chǎn)能異軍突起，迅速完成高低轉(zhuǎn)換，接力因高銅價(jià)帶來的需求缺失，另外，國(guó)內(nèi)進(jìn)口廢銅窗口遲遲難以打開，其中COMEX與LME銅期貨價(jià)差不斷走擴(kuò)，致使近期LME銅庫(kù)存中可在COMEX市場(chǎng)交割注冊(cè)品牌倉(cāng)單持續(xù)注銷轉(zhuǎn)移之美國(guó)市場(chǎng)，本該發(fā)往亞洲市場(chǎng)的非洲以及南美貨源開始運(yùn)輸至北美。

主編視角

Mysteel調(diào)研：政策困擾抵不住需求趨動(dòng) 再生銅陽(yáng)極行業(yè)指數(shù)向好

另外對(duì)于公平競(jìng)爭(zhēng)來說，希望能落地，這樣對(duì)于江西老牌企業(yè)來看，是個(gè)契機(jī) 企業(yè)F： 1、4個(gè)陽(yáng)極平爐，3個(gè)銅桿平爐，產(chǎn)能35萬噸，主要原料為廢銅； 1、開年之后正常復(fù)產(chǎn)，兩個(gè)陽(yáng)極爐正常生產(chǎn)，2025年陽(yáng)極產(chǎn)量計(jì)劃13萬噸，具體還需看市場(chǎng)情況； 2、原料庫(kù)存：廠內(nèi)廢料庫(kù)存超過2000噸（含下屬子公司）； 3、關(guān)于稅收政策：目前上饒政策6個(gè)點(diǎn)，沒有優(yōu)勢(shì)，后續(xù)如果落實(shí)反向開票政策，成本預(yù)計(jì)將增加至6.2； 4、銷售情況：江西及周邊冶煉廠居多，處于供小于求的局面； 5、后續(xù)看法：以生產(chǎn)陽(yáng)極銅為主，在原料端加快渠道擴(kuò)充，例如建立海外采購(gòu)渠道以及建立負(fù)極料加工廠，擴(kuò)大產(chǎn)廢供應(yīng)量，保障生產(chǎn)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 廢銅供需兩端表現(xiàn)均尚可（2.15-2.21）

廢銅供應(yīng)端，隨著銅價(jià)的走強(qiáng)，現(xiàn)貨交易情緒升溫，尤其在周五的時(shí)候，銅價(jià)向下回調(diào)，廢銅持貨商進(jìn)而拋貨獲利離場(chǎng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通較好另外本周華南廢銅貨源有所增加，主要是因?yàn)槿A南廢銅供應(yīng)商節(jié)后復(fù)工，市場(chǎng)交易節(jié)奏回歸正常對(duì)于廢銅需求端，隨著下游訂單在增加，另外加工利潤(rùn)空間較好，以銅陽(yáng)極為例，加工利潤(rùn)在300元/噸以上，促使加工企業(yè)積極生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率上升，對(duì)于廢銅原料的需求也日益增加，采購(gòu)節(jié)奏加快，本周廢銅供需兩端表現(xiàn)尚可。

主編視角

Mysteel：節(jié)后復(fù)產(chǎn)正常推進(jìn) 廢銅需求增加精廢差承壓

此外2025年銅精礦供應(yīng)緊張困擾市場(chǎng)，冶煉廠虧損生產(chǎn)，不少冶煉廠為擺脫困境，更傾向于采購(gòu)再生銅陽(yáng)極（或冷料）作為銅精礦的替代品，2025年廢銅冶煉需求或增量較大，全年廢銅精廢差預(yù)計(jì)承壓

主編視角

Mysteel：天津新能受邀支持“2025年（第四屆）華北地區(qū)銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會(huì)”

產(chǎn)品符合歐盟RoHS要求和REACH法規(guī)要求集團(tuán)自研的新能云平臺(tái)為集采銷對(duì)接、生產(chǎn)管理、倉(cāng)配支持、金融服務(wù)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理為一體的綜合性服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)再生資源從回收、利用、再制造到銷售全過程的數(shù)智化管理，完成全流程數(shù)據(jù)可追溯集團(tuán)致力于打造科技、數(shù)智、環(huán)保的再生資源循環(huán)體系，努力成為全球卓越的再生資源產(chǎn)品和解決方案服務(wù)商 采購(gòu)物料類別： 報(bào)廢車類、廢鋼類、廢鋁類、廢家電類、廢五金類、廢銅類、廢塑料類、廢紙類等； 銷售產(chǎn)品類別： 鋅鋁產(chǎn)品：鋅錠、鋁錠、破碎生鋁、破碎熟鋁、鎂鋁、輪轂等； 銅產(chǎn)品：高純銅桿、T2桿、無氧桿、保阻桿、陽(yáng)極板、電解銅等； 鋼產(chǎn)品：鋼坯、螺紋鋼、帶鋼；廢鋼破碎料、鋼筋切粒、剪切料等； 其他產(chǎn)品：廢舊輪胎、廢玻璃、單車塑料、二手件等； 業(yè)務(wù)聯(lián)系： 張雪純：13652171896 張 揚(yáng)：18722325555 張貴鈺：16760226666 劉 超：18622219911 。

會(huì)議預(yù)告

Mysteel調(diào)研：春節(jié)后廢銅企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況調(diào)研

然而，隨著利廢加工企業(yè)原料庫(kù)存的不斷消耗，其對(duì)原料的后續(xù)需求勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步增加此外，無論是生產(chǎn)陽(yáng)極銅還是再生桿，都能帶來不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)效益，加上宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)不急于降息，國(guó)內(nèi)重要會(huì)議召開在即，國(guó)內(nèi)整體氛圍偏暖，后續(xù)銅價(jià)存在反彈空間，因此預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)會(huì)迎來一波需求高峰

主編視角

Mysteel：政策預(yù)期變化廢銅市場(chǎng)常有壓價(jià) 精廢差走擴(kuò)

陽(yáng)極冶煉板塊，近期加工費(fèi)雖然維持在500元/噸左右，處于相對(duì)較低的位置，但生產(chǎn)成本居高不下，加工利潤(rùn)多數(shù)處于虧損轉(zhuǎn)態(tài)，不少企業(yè)年末時(shí)間選擇停產(chǎn)觀望，產(chǎn)能利用率偏低疊加政策預(yù)期變化，限制了產(chǎn)能利用率的有效回升 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 再生銅材加工利潤(rùn)也處于盈虧平衡邊緣，年末訂單也呈現(xiàn)疲弱的局面，開工率難有起色，對(duì)于廢銅的原料需求多為剛需采購(gòu)為主，短時(shí)間面對(duì)市場(chǎng)較大量的流通廢銅，其采購(gòu)選擇性更多，采購(gòu)報(bào)價(jià)方面存在明顯的壓價(jià)行為。

主編視角

Mysteel調(diào)研：采購(gòu)成交量雖有改善 但實(shí)際仍是供需雙弱（11.16-11.22）

細(xì)分利廢加工需求來看，廢銅制陽(yáng)極需求比銅材加工需求更強(qiáng)勁，臨近月末，銅陽(yáng)極加工廠交付長(zhǎng)單的需求，月末積極采購(gòu)廢銅保障正常生產(chǎn)，廢銅采購(gòu)價(jià)格優(yōu)勢(shì)好于銅材加工，本周銅陽(yáng)極料采購(gòu)下調(diào)100-200元/噸，約為5500-5600元/噸 廢銅進(jìn)口端，近期不管是進(jìn)口紫銅還是進(jìn)口黃銅均反映出緊張格局，寧波、佛山、臺(tái)州等地廢銅進(jìn)口庫(kù)存已經(jīng)處于很低的水平，大噸數(shù)廢銅貨源難尋。

主編視角

Mysteel解讀：銅冶煉廠檢修高峰已過 12月電解銅產(chǎn)量將明顯回升

導(dǎo)致精廢差持續(xù)收窄，且精廢差逐漸低于合理價(jià)差，進(jìn)而抑制再生銅貿(mào)易商出貨的情緒，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通量減少部分冶煉廠反饋市場(chǎng)上冷料以及陽(yáng)極板采買較為困難，短期廢銅供應(yīng)偏緊持續(xù)，精廢差也將窄幅運(yùn)行，年前部分冶煉廠生產(chǎn)仍會(huì)受限于再生銅原料緊張影響 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 12月產(chǎn)量將明顯回升 檢修影響下降明顯 另?yè)?jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來看，2024年12月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量100.74萬噸，環(huán)比增加4.38%，同比增加1.1%。

主編視角

Mysteel：廢銅價(jià)格下行受阻 淡季市場(chǎng)博弈加劇

同時(shí)，由于國(guó)外進(jìn)口廢銅的在途貨量也不多，整體市場(chǎng)的廢銅供應(yīng)量呈現(xiàn)出減少的趨勢(shì)在需求方面，由于下游企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整和市場(chǎng)需求的減弱，廢銅的采購(gòu)量也逐漸下降此外，期貨市場(chǎng)的震蕩也影響了投機(jī)交易的活躍度，使得日度成交量持續(xù)下滑 三、庫(kù)存處于低位 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 截至11月19日，Mysteel調(diào)研的小樣本銅桿及陽(yáng)極板企業(yè)的原料庫(kù)存總量均處于年內(nèi)較低水平。

主編視角

Mysteel：2024年11月12日銅產(chǎn)業(yè)早讀

昨日銅價(jià)下跌，廢銅價(jià)格跟跌較為明顯，早間詢盤報(bào)盤價(jià)偏少，上游持貨商前幾日及時(shí)出貨鎖利，未出貨的貨商庫(kù)存有所虧損，捂貨待漲；下游銅廠庫(kù)存位置偏低，有補(bǔ)庫(kù)意愿，但加價(jià)有限，有一定的觀望情緒，故多停盤報(bào)價(jià)，成品訂單新增偏少，對(duì)原料的采購(gòu)把控較為嚴(yán)格，陽(yáng)極板廠因加工費(fèi)的上調(diào)，部分廠家轉(zhuǎn)為生產(chǎn)粗銅或者銅桿。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)窄幅運(yùn)行 廢銅市場(chǎng)交投情緒冷清（10.26-11.1）

下游利廢銅廠方面，依舊是采購(gòu)兩難的的局面，廢銅原料偏緊，供貨商報(bào)價(jià)偏高，嚴(yán)重吞沒加工利潤(rùn)，加之精廢差持續(xù)收窄，故而無法在廢銅采購(gòu)端空出有效的溢價(jià)空間，周內(nèi)廢銅采購(gòu)量無法滿足正常生產(chǎn)，目前陽(yáng)極銅加工、再生銅桿加工的產(chǎn)能利用率均出現(xiàn)一定下降下游加工企業(yè)銷售受限于銷售價(jià)格高、終端接貨意愿弱等問題，銷售訂單偏弱，訂單提貨速度偏慢 廢銅進(jìn)口方面，本周進(jìn)口盈虧收窄，但進(jìn)口到貨量已經(jīng)偏少，寧波、佛山市場(chǎng)進(jìn)口廢銅庫(kù)存水平較低。

主編視角