Mysteel調(diào)研：本周后半段銅價(jià)上行 國內(nèi)廢銅供應(yīng)得到極大改善（6.21-6.27）

下游利廢加工企業(yè)，廢銅制陽極廠家采購需求依舊強(qiáng)勁，在銅價(jià)重心上移，紛紛在市場大量采購，同時(shí)銷售端點(diǎn)價(jià)積極，這番銅價(jià)上漲，虧損收窄，有小幅盈利的跡象，廢銅采購量遠(yuǎn)超上周對(duì)于再生銅桿廠家，隨著消費(fèi)淡季，銷售訂單乏力，僅貿(mào)易商拿貨積極，銷售價(jià)格貼水?dāng)U大，但市場廢銅價(jià)格偏高，仍處于虧損生產(chǎn)，進(jìn)而周內(nèi)再生銅桿廠家對(duì)廢銅的采購情緒表現(xiàn)一般，及時(shí)在周五，市場貨源流通寬松的情況下，仍是剛需采購 預(yù)測：隨著地緣局勢(shì)的緩和，宏觀層面的不穩(wěn)定因素暫時(shí)減弱，銅價(jià)的走勢(shì)逐步向基本面靠攏，但依然要提防可能出現(xiàn)的超預(yù)期表現(xiàn)。

主編視角

期貨日?qǐng)?bào)：“礦荒”導(dǎo)致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關(guān)口

二是上半年銅原料產(chǎn)量增長不及預(yù)期一季度全球銅礦產(chǎn)量增長2.5%左右，但仍低于年初的預(yù)期，再加上受“對(duì)等關(guān)稅”政策影響，美國廢銅出口一度受阻，導(dǎo)致原料產(chǎn)量增長進(jìn)一步放緩，加劇了精銅供需不平衡的狀況 “另外，從宏觀層面來看，近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，上半年消費(fèi)表現(xiàn)良好，短期市場對(duì)需求的擔(dān)憂有所緩解，疊加未來存在中美貿(mào)易摩擦緩和、美聯(lián)儲(chǔ)降息等潛在利多，近期有色金屬價(jià)格整體回暖帶動(dòng)銅價(jià)走強(qiáng)從供需層面來看，上半年全球精銅的需求缺口較大，國內(nèi)消費(fèi)政策發(fā)力，財(cái)政和相關(guān)建設(shè)項(xiàng)目也加速釋放需求，疊加特朗普政府的關(guān)稅政策帶來的需求前置效應(yīng)，上半年精銅需求遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

國內(nèi)資訊

Mysteel調(diào)研：廢銅價(jià)格高企 下游企業(yè)畏高接貨意愿弱（6.14-6.20）

對(duì)于廢銅加工端，市場廢銅價(jià)格偏高，吞沒加工企業(yè)的加工利潤，采購議價(jià)空間有限，陽極冶煉端，本周江西陽極料采購扣減為5500元/噸，環(huán)比上周下調(diào)200元/噸，也反映出適價(jià)廢銅難采的現(xiàn)狀，部分長單交付完成的企業(yè)，有停產(chǎn)停爐的跡象對(duì)于再生銅桿加工企業(yè)，本周銷售依舊乏力，銷售價(jià)格扣減擴(kuò)大，且受原料采購難、價(jià)格高的影響，也有企業(yè)停減產(chǎn)整體來看，本周廢銅供需均有所減弱 預(yù)測：美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，對(duì)于銅價(jià)的短期波動(dòng)率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對(duì)價(jià)格形成持續(xù)的引導(dǎo)性行情。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場剛性需求主導(dǎo) 廢銅現(xiàn)貨交投謹(jǐn)慎

下游銅廠原料庫存漸趨緊張，但鑒于廢銅現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，采購端仍以剛性需求為主導(dǎo)，謹(jǐn)慎操作 六、預(yù)測 宏觀方面，中東地緣局勢(shì)動(dòng)蕩加劇，加大了銅價(jià)的短期波動(dòng)，但缺乏持續(xù)的引導(dǎo)性下月初的90天關(guān)稅緩沖期將結(jié)束，市場再次面臨較高的不確定性基本面上，國內(nèi)消費(fèi)旺季轉(zhuǎn)淡，市場多逢低采買即將進(jìn)入半年度末，部分貿(mào)易企業(yè)存在回籠資金需求，但下游加工企業(yè)同樣面臨資金壓力。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：廢銅現(xiàn)貨溢價(jià)態(tài)勢(shì)顯著 銅廠采購意愿受限（6.6-6.13）

此外，市場原料價(jià)格與廠家報(bào)價(jià)之間存在差異，這進(jìn)一步削弱了下游銅企對(duì)原料的采購需求 成交：增幅33.25% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為14782噸，環(huán)比上周增加3689噸，增幅33.25%，廢銅庫存為9010噸，增加380噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測 當(dāng)前宏觀對(duì)銅價(jià)影響較大，不論是關(guān)稅的后續(xù)影響還是動(dòng)蕩的地緣局勢(shì)，都對(duì)銅價(jià)存在一定的影響，價(jià)格波動(dòng)率預(yù)計(jì)仍將延續(xù)本周相對(duì)動(dòng)蕩的狀態(tài)。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價(jià)沖高回落 廢銅成交環(huán)比增加（6.7-6.13）

對(duì)于下游加工企業(yè)而言，兩級(jí)分化，對(duì)于再生銅材加工企業(yè)，當(dāng)前廢銅市場價(jià)格偏高，精廢差窄，沒有加工利潤優(yōu)勢(shì)，再生銅材加工企業(yè)高價(jià)接貨意愿一般，且隨著終端的加工淡季來臨，消費(fèi)訂單表現(xiàn)平平但對(duì)于再生銅冶煉端，需求依舊強(qiáng)勁，即使加工利潤薄，但面對(duì)長單需執(zhí)行，再生銅陽極加工企業(yè)采購廢銅需求好，采購扣減值差異大，說明采購競爭也大 預(yù)測：當(dāng)前宏觀對(duì)銅價(jià)影響較大，不論是關(guān)稅的后續(xù)影響還是動(dòng)蕩的地緣局勢(shì)，都對(duì)銅價(jià)存在一定的影響，價(jià)格波動(dòng)率預(yù)計(jì)仍將延續(xù)本周相對(duì)動(dòng)蕩的狀態(tài)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少1.25% 下游需求依舊偏弱（6.9-6.13）

本周銅棒價(jià)格各市場漲跌不一，原料廢銅價(jià)格小幅調(diào)整，行情走勢(shì)整體趨弱目前銅棒價(jià)格與基本面關(guān)系逐漸疏遠(yuǎn)，產(chǎn)品生產(chǎn)開工水平較低，成品銷售雖有情緒改觀但實(shí)際提升數(shù)量不大庫存方面，大型企業(yè)淡季有降庫保穩(wěn)需求，中小企業(yè)除正常流轉(zhuǎn)庫存外基本不做庫存儲(chǔ)備，實(shí)際情況依舊比較困難，展望下周，銅在供需面緊平衡的狀態(tài)下繼續(xù)受到宏觀支撐，但產(chǎn)業(yè)面限制價(jià)格上漲空間，預(yù)計(jì)下周銅棒價(jià)格或維持高位震蕩運(yùn)行

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：廢銅價(jià)格高企 周內(nèi)成交下滑（5.31-6.6）

不過周五隨著銅價(jià)的小幅上漲，階段性的改善了交易熱度，成交量也是本周最好的一天供應(yīng)端，廢銅供貨商認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格不是最佳出貨時(shí)間，廢銅市場流通量稍差，體量上維持這不溫不火的局面對(duì)于下游加工端，雖然對(duì)于廢銅原料仍有采購需求，但面對(duì)窄幅的精廢差以及基本零利潤的局面，采購報(bào)價(jià)偏低，與供貨商就價(jià)格問題難以達(dá)成一致，采購量低于生產(chǎn)所需，廠內(nèi)廢銅庫呈現(xiàn)下降的趨勢(shì) 預(yù)測：隨著宏觀對(duì)銅價(jià)影響再度提升，銅價(jià)波動(dòng)率本周有明顯提升，進(jìn)入下周后價(jià)格仍有望延續(xù)當(dāng)前相對(duì)較強(qiáng)的波動(dòng)表現(xiàn)，價(jià)格起伏有進(jìn)一步擴(kuò)大表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：價(jià)格橫盤 節(jié)前廢銅成交無太多波瀾（5.24-5.30）

但對(duì)于再生銅桿領(lǐng)域，銷售訂單乏力，利潤狹窄或者負(fù)值，采購量相對(duì)有限 本周廢銅進(jìn)口仍無起色，到貨量少，且銷售價(jià)格偏高，進(jìn)口光亮報(bào)價(jià)扣減600-800元/噸，下游接貨難度大，本周利廢工廠更愿意接國產(chǎn)廢銅 預(yù)測：市場目前宏觀的擾動(dòng)因素有所降低，但依然不可忽視其對(duì)價(jià)格的影響，價(jià)格的波動(dòng)率后續(xù)或?qū)㈦S著宏觀的影響而逐步加大。

主編視角

Mysteel調(diào)研：廢銅市場貿(mào)易利差收窄 出貨情緒冷清（5.17-5.23）

主要廢銅進(jìn)口來源國分別為日本、泰國、美國、馬來西亞，從日本進(jìn)口廢銅為3.27萬噸，環(huán)比增加0.57萬噸，從泰國進(jìn)口廢銅2.5萬噸，環(huán)比增加0.53萬噸，從美國廢銅進(jìn)口量為2.36萬噸，環(huán)比增加0.11萬噸但市場對(duì)于5-6月廢銅進(jìn)口量普遍不樂觀 預(yù)測：宏觀層面對(duì)于銅價(jià)的擾動(dòng)有所減弱，銅價(jià)目前依然處于高位震蕩的狀態(tài)，不過依然需要提防宏觀尤其是關(guān)稅問題上反復(fù)的可能性帶來的價(jià)格波動(dòng)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場廢銅貨源涌現(xiàn) 集中表現(xiàn)散單成交

貿(mào)易商反饋，目前市場貨源量尚可，但早間成交表現(xiàn)一般，市場交易氛圍不溫不火下游銅廠原料庫存多維持在 3 - 5 天用量，然而受廢銅價(jià)格堅(jiān)挺影響，采購量受到一定限制，廠家補(bǔ)貨節(jié)奏一般 六、預(yù)測 宏觀層面對(duì)于銅價(jià)的擾動(dòng)有所減弱，銅價(jià)目前依然處于高位震蕩的狀態(tài)，不過依然需要提防宏觀尤其是關(guān)稅問題上反復(fù)的可能性帶來的價(jià)格波動(dòng)基本面上，經(jīng)歷了4月社會(huì)庫存的強(qiáng)勢(shì)去庫，5月以來國內(nèi)社會(huì)庫存一直處于微幅累庫的趨勢(shì)，庫存積累數(shù)量較低；然而市場進(jìn)出口均有明顯變化，本周考慮到即將迎來端午節(jié)的小假期，下游會(huì)有一部分補(bǔ)庫需求，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)庫存或有下降的可能性。

日?qǐng)?bào)

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

在國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境復(fù)雜化的形勢(shì)下，4月初銅價(jià)出現(xiàn)罕見跌停狀態(tài)，后續(xù)下跌至71320元/噸才止跌回升，光亮銅價(jià)格持續(xù)下跌，僅10日累計(jì)跌幅約7800元/噸，最低突破70000元/噸，直達(dá)66800元/噸，創(chuàng)年內(nèi)低位后隨著國內(nèi)政策的大力支持，銅價(jià)也在慢慢回歸但宏觀信息仍不斷擾動(dòng)，市場仍在面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn) 圖1：近年光亮銅價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、精廢替代效應(yīng)出現(xiàn) 1-3月份精廢價(jià)差走勢(shì)維持寬幅震蕩，價(jià)格優(yōu)勢(shì)一直存在，但4月份精廢價(jià)差遠(yuǎn)低于合理價(jià)差，價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，廢銅被替代性較強(qiáng)，4月份利廢加工企業(yè)更傾向于采購電解銅等產(chǎn)品替代廢銅進(jìn)行生產(chǎn)，而4月份電解銅去庫速度也在此時(shí)表現(xiàn)較為明顯。

Mysteel參考

Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格小幅上調(diào) 華北市場成交有限

市場情緒：今日銅價(jià)小幅上漲，廢銅價(jià)格隨之上調(diào)上游部分貿(mào)易商擔(dān)憂假期宏觀變動(dòng)影響銅價(jià)，選擇低倉度過，也有部分選擇繼續(xù)收貨，囤貨至節(jié)后待漲，貿(mào)易商反饋今日成交平平，市場貨源緊俏且價(jià)高；下游銅廠原料采買難度不減，成品訂單新增少且利潤狹窄，部分已進(jìn)入減產(chǎn)及停產(chǎn)狀態(tài)。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)延續(xù)上漲走勢(shì) 華北廢銅市場貿(mào)易氛圍尚可

受宏觀政策等利好因素驅(qū)動(dòng)，銅價(jià)再度上漲，散戶持有的頑固貨源開始松動(dòng)，上游貨商亦趁此機(jī)會(huì)適量補(bǔ)庫，市場可供交易貨源隨之增多而對(duì)下游銅廠來說，市場貨源仍多處于高價(jià)水平，大規(guī)模補(bǔ)庫的性價(jià)比偏低，故多以按需采購為主 保定市場廢銅價(jià)格 天津市場廢銅價(jià)格 。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端按需采購 銅板帶市場成交量難以出現(xiàn)較大提高

廢銅：4月24日華東廢銅市場光亮銅價(jià)格71100-71800元/噸，較上個(gè)交易日基本持平江西市場光亮銅價(jià)格71100-71800元/噸；安徽市場光亮銅價(jià)格71700元/噸，江蘇市場光亮銅價(jià)格71700元/噸廢銅價(jià)格基本持平，宏觀信息不斷擾動(dòng)，上游部分持貨商獲利即出貨，也有部分選擇持有空單，貿(mào)易商出貨意愿一般；下游多數(shù)廠家五一備庫需求較弱，以銷定采為主，加價(jià)采購意愿降低 鋅錠：4月24日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2505合約升水265元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23050元/噸，較上一個(gè)交易日上漲120元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格持平 華東市場整體成交一般

市場情緒：廢銅價(jià)格基本持平，宏觀信息不斷擾動(dòng)，上游部分持貨商獲利即出貨，也有部分選擇持有空單，貿(mào)易商出貨意愿一般；下游多數(shù)廠家五一備庫需求較弱，以銷定采為主，加價(jià)采購意愿降低。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：避險(xiǎn)情緒明顯升溫 廢銅尋求高價(jià)成交

再觀下游銅廠，近期采銷意愿持續(xù)低迷，備庫意愿同樣不佳，更有甚者，早早停產(chǎn)放假，廢銅需求表現(xiàn)下滑 五、市場觀點(diǎn) 上游貿(mào)易商反饋成交不多，部分成交多為溢價(jià)收貨；隨著假期臨近，貿(mào)易商輕倉過節(jié)意愿提升，下游部分銅廠反饋收料情況有所改善，但原料短缺問題仍存，終端補(bǔ)庫備貨情緒一般，整體成交有限 六、預(yù)測 宏觀面對(duì)銅價(jià)的擾動(dòng)暫時(shí)削弱，基本面上，國內(nèi)超預(yù)期的去庫表現(xiàn)導(dǎo)致市場對(duì)于后續(xù)可能出現(xiàn)的精銅現(xiàn)貨供應(yīng)收緊預(yù)期增強(qiáng)，現(xiàn)貨升水整體水平抬升，供給端，再生銅市場尚處于明顯溢價(jià)的狀態(tài)，再生銅加工企業(yè)補(bǔ)庫難度較大，冶煉廠對(duì)于再生銅的需求同樣較高，原料端整體對(duì)于價(jià)格的支撐仍然明顯；需求表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，逢低采買和假期備貨的需求對(duì)于市場同樣有所支撐，基本面表現(xiàn)對(duì)銅價(jià)的支撐依然存在。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)上漲 華北廢銅貿(mào)易商操作表現(xiàn)不一

上游貿(mào)易商操作分化，部分認(rèn)為當(dāng)前銅價(jià)處于階段性底部，保持逢低補(bǔ)庫為主；也有貿(mào)易商擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性，選擇快進(jìn)快出策略，市場呈現(xiàn)“低價(jià)搶購，反彈拋售”交易特征；由于近期銅價(jià)走勢(shì)尚不明朗，下游終端消費(fèi)表現(xiàn)疲軟，下游銅廠反饋原料價(jià)高難收，部分企業(yè)面臨減產(chǎn)停產(chǎn)困境 保定市場廢銅價(jià)格 天津市場廢銅價(jià)格 。

行情簡評(píng)

Mysteel：2025年4月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅價(jià)表現(xiàn)震蕩運(yùn)行為主，早間市場對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升100~150元/噸，現(xiàn)貨升水加速上漲，持貨商積極挺價(jià)，下游企業(yè)接貨意愿回升，整體交投表現(xiàn)一般 廢銅：昨日銅價(jià)上漲，廢銅價(jià)格小幅上調(diào)上游貿(mào)易商操作分化，部分認(rèn)為當(dāng)前銅價(jià)處于階段性底部，保持逢低補(bǔ)庫為主；也有貿(mào)易商擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性，選擇快進(jìn)快出策略，市場呈現(xiàn)“低價(jià)搶購，反彈拋售”交易特征；由于近期銅價(jià)走勢(shì)尚不明朗，下游終端消費(fèi)表現(xiàn)疲軟，下游銅廠反饋原料價(jià)高難收，部分企業(yè)面臨減產(chǎn)停產(chǎn)困境。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)觸底反彈 華北市場廢銅多圍繞溢價(jià)成交

受宏觀消息影響，銅價(jià)觸底反彈，除開部分散戶套利穩(wěn)健出貨外，多數(shù)散戶持貨看漲情緒濃厚，致使上游貨商收貨進(jìn)展不暢，少量出售盈利庫存為主下游多數(shù)銅企對(duì)市場溢價(jià)貨源的采購情緒較低，部分原料告急者也更偏向于采購電解銅，因此廢銅實(shí)際成交仍偏淡 保定市場廢銅價(jià)格 天津市場廢銅價(jià)格 。

行情簡評(píng)