Mysteel午評：上下游普遍虧損 華南廢銅市場貿(mào)易量嚴(yán)重收縮

價格：5月15日，華南地區(qū)廢銅市場現(xiàn)貨普通光亮銅60400元/噸，低壓纜粗60600元/噸其中廣西市場光亮銅60100-60300元/噸，纜粗60300-60500元/噸；廣東市場光亮60400-60600元/噸，纜粗60600-60800元/噸，廢黃銅統(tǒng)貨價格39500-40000元/噸；湖南市場光亮銅60400-60600元/噸，低壓纜粗60600-60800元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價維持震蕩態(tài)勢 華南廢銅市場交投收縮

價格：6月8日，華南地區(qū)廢銅市場現(xiàn)貨普通光亮銅66600元/噸，低壓纜粗66900元/噸，較昨日基本持平其中廣東市場報光亮銅66700元/噸，纜粗66900元/噸，黃雜銅42500元/噸；廣西市場光亮銅66600元/噸，纜粗66800元/噸，湖南市場光亮銅66500-66800元/噸，纜粗66700-67000元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿訂單走弱 再生銅桿貿(mào)易商接貨積極（6.20-6.27）

本周江西再生銅桿成交整體有所回暖從實(shí)際情況來看，周內(nèi)雖銅價持續(xù)走高，但由于廢銅價格跟漲緊密，僅有下半周精廢桿差方有明顯走擴(kuò)，同時貿(mào)易商也紛紛入市建廠，市場交易量迅速放大，多數(shù)企業(yè)周四夜盤至周五午間成交量來到了300-1000噸左右，但周五桿差收縮后，市場交易量也應(yīng)聲下滑。

周報

Mysteel周報：精銅桿延續(xù)逢低采買狀態(tài) 再生銅桿成交走弱（6.13-6.20）

廠家對高價廢銅抵觸情緒顯性化，采購策略轉(zhuǎn)向“拒加價、控數(shù)量”，直接導(dǎo)致原料補(bǔ)給量萎縮因缺乏低價原料支撐，多數(shù)廠商價格競爭力削弱，疊加下游多看跌，采購意愿同步收縮，下半周日成交普遍回落至100噸下方 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水周內(nèi)呈現(xiàn)收窄趨勢 本周精廢銅桿價差呈現(xiàn)先擴(kuò)大后收窄狀態(tài)，期間高點(diǎn)達(dá)到1290元/噸，后續(xù)至本周五江西市場精廢桿價差收窄至950元/噸，較6月13日收窄190元/噸。

周報

Mysteel周報：再生銅桿現(xiàn)貨緊張局勢緩解 精銅桿周內(nèi)逢低補(bǔ)貨（5.9-5.16）

在前半周補(bǔ)庫需求透支后，下游采購重回剛需節(jié)奏，疊加銅價波動加劇觀望情緒，下半周多數(shù)銅桿廠單日成交量回落至100噸以內(nèi) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水小幅收縮 本周精廢銅桿價差小幅擴(kuò)大，截至本周五江西市場精廢桿價差為1290元/噸，較5月9日基本持平，綜合本周運(yùn)行趨勢看價差有縮窄變現(xiàn)。

周報

Mysteel日報：廢銅市場價格持穩(wěn) 快進(jìn)快出交易為主

六、預(yù)測 宏觀方面，昨日三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期，央行降準(zhǔn)降息等一系列利好政策，提振市場交易活躍度但昨日美聯(lián)儲再次暫停降息，示警滯脹風(fēng)險，重申“不確定性”增加，宏觀面多空交織基本面上，原料端銅精礦加工費(fèi)持續(xù)回落，凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國廢銅進(jìn)口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊，供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內(nèi)精煉銅供給增量或有限。

日報

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉震蕩交易

基本面上，原料端銅精礦加工費(fèi)持續(xù)回落凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國廢銅進(jìn)口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內(nèi)精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴(kuò)大內(nèi)需的帶動下，下游銅材開工率預(yù)計維持高位運(yùn)行庫存端已現(xiàn)拐點(diǎn)，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費(fèi)預(yù)期向好的新階段，基本面支撐逐步增強(qiáng)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：滬銅主力合約沖高回落

基本面上，原料端銅精礦加工費(fèi)持續(xù)回落凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國廢銅進(jìn)口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內(nèi)精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴(kuò)大內(nèi)需的帶動下，下游銅材開工率預(yù)計維持高位運(yùn)行庫存端已現(xiàn)拐點(diǎn)，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費(fèi)預(yù)期向好的新階段，基本面支撐逐步增強(qiáng)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

基本面上，原料端銅精礦加工費(fèi)持續(xù)回落凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國廢銅進(jìn)口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內(nèi)精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴(kuò)大內(nèi)需的帶動下，下游銅材開工率預(yù)計維持高位運(yùn)行庫存端已現(xiàn)拐點(diǎn)，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費(fèi)預(yù)期向好的新階段，基本面支撐逐步增強(qiáng)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：滬銅主力合約輕倉逢低短多交易

滬銅基本面上，原料端銅精礦加工費(fèi)持續(xù)回落凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國廢銅進(jìn)口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內(nèi)精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴(kuò)大內(nèi)需的帶動下，下游銅材開工率預(yù)計維持高位運(yùn)行庫存端已現(xiàn)拐點(diǎn)，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費(fèi)預(yù)期向好的新階段，基本面支撐逐步增強(qiáng)。

期貨公司評論

Mysteel調(diào)研：需求復(fù)蘇提振銅桿消費(fèi) 4月有望延續(xù)平穩(wěn)回升

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3月精廢銅桿價差運(yùn)行以擴(kuò)張為主，其中上旬?dāng)U張趨勢尤為明顯，月末隨著銅價下跌后有較為明顯的收縮表現(xiàn)；價差相對高點(diǎn)月內(nèi)運(yùn)行至2000元/噸水平，這一定程度提振了市場對再生銅桿的采購情緒，相應(yīng)的，精銅桿市場消費(fèi)遇冷。

主編視角

Mysteel周報：高銅價影響精銅桿交易 再生銅桿產(chǎn)銷均有回落（3.7-3.14）

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商企業(yè)反饋，下游拿貨需求略有收縮，而本土保阻桿貨源疊加運(yùn)費(fèi)后報價偏高，終端客戶詢盤問價清冷，下游銅拔、拉絲企業(yè)僅零散拿貨，因此日均僅錄得零星數(shù)件成品成交如若銅價維持高位運(yùn)行，短期內(nèi)銅桿交易熱度或較難得到改觀 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水變化有限 本周精廢銅桿價差變化并不大，截至本周五江西市場精廢桿價差為1600元/噸，較3月7日縮小80元/噸。

周報

Mysteel周報：精銅桿新訂單縮減 再生銅桿訂單迎來大幅補(bǔ)充（2.28-3.7）

由于周內(nèi)銅價重心上移明顯，再生銅桿較盤面倒扣值擴(kuò)張，市場投機(jī)性貿(mào)易趨于活躍尤其是下半周，部分銅廠此前承接較多暫定價訂單，隨著銅價強(qiáng)勢上行，高價時進(jìn)行點(diǎn)價；但新增訂單表現(xiàn)較差，由于廢銅價格跟漲明顯，原料難以及時補(bǔ)充，疊加部分區(qū)域銅廠逐步施行反向開票，稅務(wù)成本增加，因此銅桿成品出貨意愿低、報價較高難有實(shí)際成交，日均僅錄得零星數(shù)車成交 本周湖北再生銅桿市場成交分化明顯，銅價波動主導(dǎo)市場節(jié)奏，具體來看，周初銅價震蕩運(yùn)行，但廢銅價格持續(xù)高位，再生銅桿成本倒掛壓力加劇，區(qū)域內(nèi)多數(shù)銅桿廠被迫維持單爐低負(fù)荷生產(chǎn)，個別企業(yè)因原料短缺暫停產(chǎn)線，現(xiàn)貨供應(yīng)量明顯收縮。

周報

Mysteel周報：再生銅桿貿(mào)易建庫需求凸顯 精銅桿消費(fèi)持續(xù)低迷（2.7-2.14）

節(jié)后銅價大幅拉漲，貿(mào)易商投機(jī)性采購需求升溫，部分銅桿廠單日接單量達(dá)300-500噸，市場點(diǎn)價交易活躍度顯著提升，但廢銅價格也跟漲迅速，再生銅桿成本優(yōu)勢收窄，成本壓力限制了部分廠家出貨意愿，市場實(shí)際成交仍以謹(jǐn)慎剛需為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差合理范圍波動 再生銅桿貼水大幅擴(kuò)張 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周精廢銅桿價差圍繞合理價差范圍內(nèi)窄幅波動，在合理價差水平之上運(yùn)行為主，截至本周五，江西市場精廢桿價差為1290元/噸，較2月7日1370元/噸小幅收縮80元/噸。

周報

Mysteel周報：產(chǎn)銷雙雙下降 銅桿市場進(jìn)入節(jié)前“冷凍期”（1.17-1.24）

隨著春節(jié)假期的臨近，再生銅下游市場需求呈逐步收縮趨勢，來自下游再生加工企業(yè)的訂單數(shù)量明顯減少，整體消費(fèi)市場表現(xiàn)疲軟同時，大部分銅桿生產(chǎn)企業(yè)已進(jìn)入停工歇業(yè)狀態(tài)，區(qū)域市場中再生銅桿貨源已無報價，市場交易及發(fā)貨均已停滯市場流通貨源不多，本周日內(nèi)成交量寥寥 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度明顯收窄 本周精廢銅桿價差明顯收窄，截至本周五江西市場精廢桿價差為1070元/噸，較1月17日收窄760元/噸。

周報

Mysteel：2025年1月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：隨著春節(jié)假期氛圍逐漸濃厚，市場交投愈發(fā)冷清銅價上漲，廢銅價格跟漲不明顯，貨商已經(jīng)陸續(xù)開始停收放假，部分未放假的貨商詢報價消極，進(jìn)入年前清尾階段，整體市場交投氣氛與昨日相差無幾下游銅廠備庫或即將進(jìn)入尾聲，收貨意愿不強(qiáng)，早間廢銅市場貨源難尋，整體成交延續(xù)冷清 銅桿：臨近年關(guān)，華北再生銅桿市場交投愈發(fā)清淡，隨著較多下游電線電纜廠家進(jìn)入停工、放假狀態(tài)，市場補(bǔ)貨需求收縮；再生銅桿廠家備貨接近完成，目前進(jìn)入收尾階段，準(zhǔn)備交付完年前剩余的訂單便進(jìn)入假期狀態(tài)，昨日市場成交十分有限。

行情簡評

Mysteel周報：階段性回調(diào)刺激銅桿訂單回升 市場謹(jǐn)慎心態(tài)不改（12.27-1.3）

而銅廠方面則以采購原料建立庫存為主，出貨意愿低，日均成交量多在100噸左右節(jié)后政策開始實(shí)行，銅廠紛紛壓價采購廢銅，廢銅貨商因此保持觀望態(tài)度，銅廠隨即減少成品報價僅有少部分銅廠有少量成交 3、價差：精廢桿價差仍處合理價差下 再生銅桿升貼水環(huán)比上漲 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周精廢銅桿價差仍處于合理價差水平之下且有進(jìn)一步收縮狀態(tài)，截至本周五江西市場精廢桿價差為680元/噸，較12月7日900元/噸收縮220元/噸。

周報

Mysteel年報：2025年銅桿市場需求存轉(zhuǎn)好預(yù)期

究其原因，今年受礦端供應(yīng)短缺以及海內(nèi)外宏觀消息多重因素影響較大，在此背景下2024年銅價基本處于同期高位水平2024年再生銅桿均價約為74400元/噸，較2023年均價67780元/噸上漲約6600元/噸，漲幅達(dá)10% （三）精廢銅桿價差及再生銅桿升貼水 2024年精廢銅桿價差整體運(yùn)行表現(xiàn)呈“M”字型走向，大致與盤面銅價走勢保持一致；與區(qū)域價差的階段差異化表現(xiàn)不同的是，精廢桿價差上半年運(yùn)行范圍較大，年內(nèi)相對低點(diǎn)和絕對高點(diǎn)皆在上半年雙雙出現(xiàn)，其中相對低點(diǎn)在2月春節(jié)前后體現(xiàn)，最低收縮至300元/噸左右，而年內(nèi)絕對高點(diǎn)出現(xiàn)在五一假期前后，最大擴(kuò)張至約3200元/噸，刷新了近幾年新高；其中二季度期間因精廢桿價差長期處于高位水平，市場消費(fèi)傾向也呈現(xiàn)出較為明顯的差異，畏高情緒提升下精銅桿的消費(fèi)頻頻下滑，反之再生銅桿在二季度時卻頻繁有集中性采購訂單出現(xiàn)。

年報

Mysteel周報：精銅桿交易有所差異 再生銅桿貿(mào)易商低價交易為主（12.13-12.20）

生產(chǎn)端，反向開票政策傳出，再生銅廠催原料月底前到庫，廢銅貨商因?qū)笫斜^且行情震蕩下行積極交貨，導(dǎo)致銅廠累庫后積極生產(chǎn)，個別廠雙爐甚至三爐運(yùn)作銷售端，終端看空情緒濃，多按需補(bǔ)庫，且銅廠低價出貨意愿低，市場交易清淡，日均成交量 100-200噸不過個別銅廠由于連日沖量生產(chǎn)致庫存多，周四低價大量出貨，日內(nèi)成交量達(dá)千噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差，對期銅倒扣值繼續(xù)收窄 本周精廢銅桿價差呈現(xiàn)收縮的趨勢，截至本周五江西市場精廢桿價差為830元/噸，較12月13日收窄80元/噸。

周報

Mysteel周報：精銅桿繼續(xù)轉(zhuǎn)淡 再生銅桿交易積極性增加（12.6-12.13）

具體而言，當(dāng)前市場廢銅現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，部分銅廠為充實(shí)原料庫存，提前報價以收攏貨源，然而收貨量依舊不足，難以滿足日常生產(chǎn)之需因此，許多銅廠通過提高成品報價來控制接單量周內(nèi)日均出貨量約為 100 至 200 噸在周三、周四，因部分貿(mào)易商企業(yè)對銅價持有看漲心態(tài)，區(qū)域內(nèi)個別銅廠表示出貨較為順暢，當(dāng)日成交量在 300 至 400 噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差，對期銅倒扣周內(nèi)變化明顯 本周精廢銅桿價差呈現(xiàn)先擴(kuò)大后收縮的趨勢，截至本周五江西市場精廢桿價差為910元/噸，較12月6日收窄180元/噸。

周報