Mysteel解讀：5月廢銅進口下滑 美國廢銅出口下降對中國進口的影響逐漸明顯

主要的原因不僅有歐洲體量的彌補，更有進口比價優(yōu)勢的有利推動5月廢銅進口比較優(yōu)勢回歸，當(dāng)月多數(shù)時間處于盈利窗口打開的狀態(tài)，利于廢銅到港清關(guān)但月底開始，進口盈利窗口再度閉合，或影響6月廢銅進口量 預(yù)測：6月廢銅進口預(yù)期將繼續(xù)下降 5月上旬，中美貿(mào)易摩擦的關(guān)系雖然緩和，但廢銅進口仍然面臨著10%的關(guān)稅稅率，為本就微利的廢銅進口貿(mào)易雪上加霜，加之Lme與comex價差仍處于高水平，短期美國廢銅出口到中國仍在定價上面的不合理，且國內(nèi)貿(mào)易對于后續(xù)政策的不確定性存在擔(dān)憂，因此近期國內(nèi)貿(mào)易商從美國進口廢銅量仍較少。

主編視角

Mysteel早讀：伊歐官員會談未打破僵局 有色金屬多數(shù)收漲

◎Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為13012噸，環(huán)比上周減少1770噸，降幅11.97%，廢銅庫存為7820噸，減少1190噸（不含在途） ◎6月19日，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會信息統(tǒng)計部消息，有色金屬工業(yè)生產(chǎn)總體保持合理增長，固定資產(chǎn)投資增幅在兩位數(shù)以上。

有色聚焦

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動下的銅供需格局

銅原料進口高企，中國精煉銅產(chǎn)量再創(chuàng)新高2025年1-4月國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量56.42萬噸，同比增長4%；2025年1-4月進口銅精礦1003萬實物噸，同比增長7.8%；港口銅精礦庫存從去年12月的最高98萬噸下滑至6月初的54萬噸，庫存消化44萬噸；廢料方面，1-4月進口77.7萬噸，同比減少0.57萬噸，國內(nèi)家電以舊換新政策利于回收體系完善，國產(chǎn)廢銅提量明顯，而特朗普威脅對銅產(chǎn)業(yè)鏈加征關(guān)稅驅(qū)動Comex-LME價差走擴抑制了美國廢銅流出，美國每年有75-95萬噸廢銅出口，其中約半數(shù)來中國，這會抑制全年全球廢銅特別是我國進口廢銅的數(shù)量。

宏觀分析

Mysteel：2025年5月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：安托法加斯塔（Antofagasta）與中國冶煉廠展開年中談判，就銅精礦加工費提出了第一輪報價 TC-15 美元/干噸,RC-1.5美分/磅談判持續(xù)進行中 廢銅：昨日廢銅價格整體維持平穩(wěn)，市場交投較為謹(jǐn)慎上游貿(mào)易商報價趨于謹(jǐn)慎，優(yōu)先處理前期訂單，控制庫存周轉(zhuǎn)，整體庫存水平仍受淡季預(yù)期壓制，部分持有庫存的貨商則逢高出貨，成交量未出現(xiàn)明顯放量。

行情簡評

Mysteel解讀：4月廢銅進口超預(yù)期 5-6月市場預(yù)期進口下滑

與此同時，美國出口廢銅到東南亞國家的量也面臨關(guān)稅問題導(dǎo)致體量減少，長此以往，東南亞國家對中國出口的廢銅量的可持續(xù)有待考究 雖然歐洲、中東國家對中國廢銅出口呈現(xiàn)增加的態(tài)勢，但據(jù)數(shù)據(jù)顯示，其增量難以彌補美國月均3.5萬噸的體量缺口，預(yù)測5-6月份進口廢銅量預(yù)期下降

主編視角

Mysteel周報：銅價重心下移 現(xiàn)貨升水高位回落(5.16-5.23)

中國2025年4月銅材產(chǎn)量為208.1萬噸，同比增加8.4%；1-4月累計產(chǎn)量為749.2萬噸，同比增加5.2% 3.中國4月廢銅進口量環(huán)比上升7.92% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年4月廢銅（銅廢碎料）進口量為204,747.956噸，環(huán)比增長7.92%，同比減少9.43%。

周報

Mysteel調(diào)研：廢銅市場貿(mào)易利差收窄 出貨情緒冷清（5.17-5.23）

下游需求端，不管是再生銅桿還是陽極冶煉均較為僵持，面對市場貨源下降，市場廢銅成交價格被迫抬升，下游利廢企業(yè)加工利潤收窄或呈現(xiàn)負數(shù)情況，對于市場高價貨源望而生畏，采取謹(jǐn)慎采購策略，僅少部分企業(yè)存在高價接貨的情況另外近期聽聞，部分地區(qū)開始針對再生企業(yè)進行稅務(wù)倒查，補繳稅款的情況，再次抑制再生銅市場交易氛圍 4月廢銅進口超預(yù)期，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，4月份中國銅廢碎料進口量為20.47萬噸，環(huán)比增加7.9%，同比下降9.5%，1-4月中國銅廢碎料進口量77.7萬噸，同比下滑0.8%。

主編視角

Mysteel日報：銅價大幅下降 銅板帶市場詢盤問價積極性上升

長期以來，美國對中國的廢銅出口是全球銅供應(yīng)鏈的重要部分亞洲冶煉廠去年有五分之一的廢銅進口來自美國中國是全球最大的精煉銅生產(chǎn)國，產(chǎn)量占全球一半以上作為重要的廢銅出口國，美國去年出口了60萬噸廢銅，規(guī)模堪比全球最大的一些銅礦，其中超過一半銷往中國盡管關(guān)稅已經(jīng)暫時下降，但目前尚不清楚是否足以促使美國商人將堆積的廢銅重新出口分析師指出，對廢銅進口業(yè)務(wù)而言，利潤非常薄，因此，在任何關(guān)稅水平下都很難進口銅貿(mào)易爭端打亂了整個廢銅市場。

行情簡評

貿(mào)易爭端降溫，美國廢銅出口市場開始解凍

由于銅具有耐久性、延展性和導(dǎo)電性，長期以來一直廣泛用于建筑、運輸和電力行業(yè)近年來，銅也被用于制造電動汽車、綠色能源工廠和數(shù)據(jù)中心 近年來，隨著銅需求持續(xù)上升，而銅礦產(chǎn)量卻日益緊張，廢銅在全球供應(yīng)中扮演著重要角色，占據(jù)約三分之一的比例 長期以來，美國對中國的廢銅出口是全球銅供應(yīng)鏈的重要部分亞洲冶煉廠去年有五分之一的廢銅進口來自美國中國是全球最大的精煉銅生產(chǎn)國，產(chǎn)量占全球一半以上。

聚焦

Mysteel：中美貿(mào)易關(guān)稅對中國再生銅市場影響分析及預(yù)測

此外，國內(nèi)廢銅回收體系也在不斷完善，再生銅供應(yīng)量逐年遞增據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年國內(nèi)再生銅供應(yīng)量為483萬噸，2023年為554萬噸，2024年為493萬噸，預(yù)計2025年國內(nèi)再生銅供應(yīng)量為552萬噸，國內(nèi)再生銅供應(yīng)量的增長，為中國再生銅供應(yīng)提供了有力補充 三、總結(jié)及預(yù)測 當(dāng)前，美國關(guān)稅范圍及稅率仍存在諸多不確定性，后續(xù)需密切關(guān)注關(guān)稅政策的變化動態(tài)。

主編視角

Mysteel日報：終端維持剛需采購 銅板帶市場交易量變化不大

廢銅價格小幅上漲，銅價一路下滑，雖有利好支撐，但部分上游貨商對銅價依舊不看好，有部分貨商出貨較為積極，手中庫存偏少；下游銅廠反饋原料緊缺，采購困難，利潤也隨之壓縮，原料采購問題可能會影響當(dāng)月產(chǎn)量，采購較為積極，但受限于整體流通的貨源不多，成交一般 五、市場熱點 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-4月中國銅材累計產(chǎn)量749.2萬噸，同比增長5.2%。

行情簡評

Mysteel早讀：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

其中精銅桿訂單量為1.04萬噸，較上一交易日增加0.22萬噸，環(huán)比提升26.39%；再生銅桿訂單量為0.35萬噸，較前一交易日減少0.11萬噸，環(huán)比下滑23.78% ◎Mysteel庫存速遞：中國鋁錠現(xiàn)貨庫存總量為58.8萬噸，較上期數(shù)據(jù)下降2萬噸 ◎5月14日消息，在鹽湖城，Utah Metal Works的倉庫內(nèi)，一座由廢舊空調(diào)、拆除建筑和報廢汽車中拆下的30萬磅廢銅已經(jīng)堆積多周。

有色聚焦

Mysteel解讀：關(guān)稅干擾4月制造業(yè)PMI 5月銅鋅庫存將保持去化

1-4月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為434.14萬噸，同比增加11.44%4月銅價從高位回落，且精廢價差收窄以及廢銅貨商庫存成本較高導(dǎo)致廢銅供應(yīng)有限，電銅使用替代廢銅，因此4月電解銅社會庫存出現(xiàn)了明顯的減少截至2025年4月30日，電解銅社會庫存為13.27萬噸，月環(huán)比減少20.67萬噸后續(xù)電解銅社庫或繼續(xù)慣性下跌，一方面廢銅供應(yīng)恢復(fù)尚需時日，高升水也限制電解銅交倉，另一方面LME與COMEX銅價的高價差維持，導(dǎo)致中國進口銅數(shù)量也難以增長。

主編視角

Mysteel解讀：3月廢銅進口環(huán)比下滑 主要進口來源國下滑明顯

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，3月份中國銅廢碎料進口量為18.97萬噸，環(huán)比下滑1.9%，同比下降13.1%，1-3月中國銅廢碎料進口量57.23萬噸，同比增加2.73% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 主要廢銅進口來源國分別為日本、美國、泰國、馬來西亞，第一大廢銅進口國易主，3月從美國廢銅進口量為2.25萬噸，環(huán)比下降0.89萬噸，主要受貿(mào)易關(guān)稅政策、LME-COM價差擴大等影響，美國出口的廢銅量逐漸在減少。

主編視角

Mysteel解讀：對等關(guān)稅對中國銅材外貿(mào)影響有限

數(shù)據(jù)顯示中國廢銅進口總量在1-2月暫未明顯下行,仍高于去年同期，這得益于中國從東亞及南亞國家進口廢銅，一定程度彌補了美國廢銅進口量下滑的缺口 圖6.2025年1-2月中國廢銅進口量 數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)總署、Mysteel 在關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)升溫的背景下，全球供應(yīng)鏈將迎來重構(gòu)，中美廢銅貿(mào)易趨于停滯，中國采取多元化的戰(zhàn)略來應(yīng)對廢銅供應(yīng)鏈調(diào)整帶來的壓力。

熱點分析

Mysteel：近期銅價大幅波動 廢銅供需關(guān)系再度緊張

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，2025年1-2月中國銅廢碎料進口量38.26萬噸，同比增加12.89%，其中從美國進口廢銅量仍是居首，分別是3.95萬噸、3.15萬噸，但細分月份來看，2025年1、2月從美國進口廢銅量呈現(xiàn)環(huán)比下滑，占比量也呈現(xiàn)下降趨勢在2025年4月初，隨著美國宣布所謂“對等關(guān)稅”政策，沖擊了全球貿(mào)易體系，中國、歐盟等宣布對美國所謂“對等關(guān)稅”反制，這意味著全球廢銅市場定價規(guī)則被打破，廢銅進口貿(mào)易商目前的狀態(tài)多是謹(jǐn)慎觀望，全球廢銅流通性受阻，短期預(yù)期中國從美國進口廢銅減少，這將加劇國內(nèi)廢銅供應(yīng)的緊張。

主編視角

Mysteel：2025年4月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下周來看，由于目前市場到貨依舊難有明顯增量，其中國產(chǎn)貨源到貨偏少，因此預(yù)計下周庫存繼續(xù)維持去庫表現(xiàn)；同時考慮到下周臨近“五一”小長假，下游備貨需求有望體現(xiàn)，料市場消費仍有增長空間，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計維持上抬趨勢，整體或區(qū)間運行于升100~升200元/噸附近 廢銅：廢黃銅方面，上周銅價處于震蕩區(qū)間，廢黃銅價格漲幅相對顯著。

行情簡評

Mysteel解讀：市場回歸常態(tài) 3月銅棒產(chǎn)量大幅增加

主要廢銅進口來源國分別為美國、日本、泰國、馬來西亞、俄羅斯，美國依然是中國廢銅進口來源排名第一的國家，1-2月累計從美國進口廢銅量為70984噸，同比增加6000噸，增幅9%，高于市場預(yù)期另外從泰國、俄羅斯進口廢銅體量也增加明顯，同比數(shù)據(jù)增幅分別為39%、7%另外，市場擔(dān)心美國關(guān)稅問題會困擾市場布局，下一步不排除進口縮量的可能性當(dāng)前，行情波動較大，銅棒企業(yè)備庫異常謹(jǐn)慎，高成本低利潤背景下，銅棒企業(yè)壓力倍增。

主編視角

Mysteel：一季度廢銅市場回顧及二季度展望

價格大跌后的修復(fù)需要一定時間，短期內(nèi)廢銅供應(yīng)量恐難有所釋放然而，在經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下，產(chǎn)廢端的活躍度有望提升，同時以舊換新政策也將帶來資源循環(huán)的增量，預(yù)計二季度廢銅供應(yīng)量將環(huán)比減少、但減少幅度有限 進口方面：盡管美國的關(guān)稅政策對廢銅進口量有一定沖擊，但其他國家廢銅出口到中國體量增速明顯，或能一定程度上彌補減量目前進出口盈虧緩慢回升，疊加銅精礦仍維持緊張狀態(tài)，整體市場需求表現(xiàn)強勁，但預(yù)計增量相對有限，二季度廢銅進口量或?qū)⑼葴p少。

主編視角

Mysteel：新疆區(qū)域廢鋼核心企業(yè)交流會圓滿落幕

其次，他講述了目前的政策支持和行業(yè)現(xiàn)狀然后，他講述了江蘇環(huán)宏液壓生產(chǎn)了行業(yè)內(nèi)第一臺3000噸、4000噸壓力金屬打包機，可應(yīng)用于應(yīng)用于廢鋼鐵加工、廢銅廢鋁處理、報廢汽車拆解等場景，在國內(nèi)有12家、國外有3家客戶服務(wù)中心，提供快捷響應(yīng)與超值服務(wù)最后，他講述了公司的未來使命，即以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，推動再生資源及廢鋼加工高質(zhì)量發(fā)展，助力我國循環(huán)經(jīng)濟與環(huán)保產(chǎn)業(yè)騰飛，為美麗中國貢獻力量 江蘇環(huán)宏液壓有限公司黨支部書記、銷售公司總經(jīng)理王玉洪 接著，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司廢鋼分析師劉鈺冰女士為大家作了《2025年一季度廢鋼市場回顧及展望》主題演講。

廢鋼會展